d’exportation, pour <strong>le</strong>s d<strong>en</strong>rées agrico<strong>le</strong>s, et sauf <strong>le</strong> cas de modification dans « <strong>le</strong>sconditions de fait d’exploitation des <strong>en</strong>treprises ou <strong>le</strong>s fluctuations des cours des matièrespremières ».4° Pour éviter une détérioration du change qui ferait monter <strong>le</strong>s prix, <strong>le</strong> Gouvernem<strong>en</strong>tinstitue <strong>le</strong> contrô<strong>le</strong> du commerce extérieur et <strong>le</strong> contrô<strong>le</strong> des changes. Aux termes d’undécret-loi du 9 septembre, <strong>tout</strong>e importation de marchandises est subordonnée àl’établissem<strong>en</strong>t préalab<strong>le</strong> d’un certificat attestant <strong>que</strong> la délivrance des devises nécessairesau règ<strong>le</strong>m<strong>en</strong>t a été autorisée par l’Office des changes et <strong>tout</strong>e exportation de marchandisesest subordonnée à la souscription d’un <strong>en</strong>gagem<strong>en</strong>t de céder <strong>le</strong>s devises obt<strong>en</strong>ues <strong>en</strong>paiem<strong>en</strong>t à ce même Office dans <strong>le</strong> mois de <strong>le</strong>ur <strong>en</strong>caissem<strong>en</strong>t.L’Office des changes est géré par la Ban<strong>que</strong> de France pour <strong>le</strong> compte de l’Etat.Ainsi, <strong>en</strong> temps de guerre, <strong>le</strong> contrô<strong>le</strong> des changes, dont nous avons fait la criti<strong>que</strong>, pr<strong>en</strong>dplace dans un <strong>en</strong>semb<strong>le</strong> de dispositions rigoureuses et temporaires. <strong>La</strong> rég<strong>le</strong>m<strong>en</strong>tationétroite des mouvem<strong>en</strong>ts internationaux des marchandises, des capitaux, des hommes, desidées (c<strong>en</strong>sure), devi<strong>en</strong>t nécessaire. Excroissance pathologi<strong>que</strong> dans une économie de paix,<strong>le</strong> contrô<strong>le</strong> des changes est un organisme normal dans une économie de guerre.5° <strong>La</strong> hausse des prix pouvant être due à un déséquilibre <strong>en</strong>tre l’offre et la demande, ilconvi<strong>en</strong>t d’agir sur l’une par une augm<strong>en</strong>tation de la production, sur l’autre par un systèmede rationnem<strong>en</strong>t. « Surm<strong>en</strong>age et privation, a dit un orateur tel<strong>le</strong> est la loi de la guerre. »L’augm<strong>en</strong>tation de la production est obt<strong>en</strong>ue grâce à une nouvel<strong>le</strong> rég<strong>le</strong>m<strong>en</strong>tation de ladurée du travail portée <strong>en</strong> France à 60 heures par un décret-loi du1 er septembre, et à ladémobilisation de certains technici<strong>en</strong>s, spécialistes ou chefs d’<strong>en</strong>treprises. Les houillèresfrançaises, par exemp<strong>le</strong>, sont parv<strong>en</strong>ues à maint<strong>en</strong>ir l’extraction m<strong>en</strong>suel<strong>le</strong> moy<strong>en</strong>ne de1938 avec un effectif réduit de près d’un cinquième.<strong>La</strong> restriction de la demande est stimulée par des rationnem<strong>en</strong>ts modestes <strong>en</strong> viande et <strong>en</strong>ess<strong>en</strong>ce.6° Pour <strong>en</strong>rayer <strong>tout</strong> accroissem<strong>en</strong>t de la demande du chef de l’augm<strong>en</strong>tation desrev<strong>en</strong>us, <strong>le</strong>s profits sont limités et <strong>le</strong>s salaires contrôlés.7° Nous sommes contraints d’acquérir à l’étranger des matières premières qui nousman<strong>que</strong>nt et des objets fabriqués, tels <strong>que</strong> des avions, dont nous avons un besoin urg<strong>en</strong>t ; or<strong>le</strong>s États-Unis, grands fournisseurs, refus<strong>en</strong>t alors de nous faire crédit. Le Gouvernem<strong>en</strong>taméricain, se souv<strong>en</strong>ant de la défaillance de certains débiteurs après 1918 et désireux de nepasse laisser <strong>en</strong>traîner dans la guerre, exige des belligérants l’<strong>en</strong>gagem<strong>en</strong>t de payer <strong>le</strong>smarchandises comptant et d’<strong>en</strong> assurer <strong>le</strong> transport (clause cash and carry). Si grandes <strong>que</strong>soi<strong>en</strong>t nos réserves d’or et de devises, nous ne pouvons espérer procéder à tous ces achats<strong>que</strong> si nous <strong>en</strong> réglons une partie <strong>en</strong> marchandises 146 . C’est là une raison nouvel<strong>le</strong> pourint<strong>en</strong>sifier la production, même cel<strong>le</strong> des objets de luxe qui bénéfici<strong>en</strong>t d’une large demandeà l’étranger.L’<strong>en</strong>semb<strong>le</strong> de ces dispositions est destiné à maint<strong>en</strong>ir <strong>le</strong>s prix stab<strong>le</strong>s. Mais <strong>le</strong>s stockst<strong>en</strong>d<strong>en</strong>t à s’épuiser et il est nécessaire d’améliorer <strong>le</strong> r<strong>en</strong>dem<strong>en</strong>t pour éviter <strong>que</strong> la pousséedes prix, à un mom<strong>en</strong>t donné, ne r<strong>en</strong>de la législation inopérante et ne brise <strong>le</strong> circuit.D’autre part, <strong>tout</strong> au long de celui-ci, des déperditions se produis<strong>en</strong>t et la dette flottante ne147peut s’accroître indéfinim<strong>en</strong>t sans être consolidée .146 A la veil<strong>le</strong> de la guerre, <strong>le</strong>s réserves d’or et <strong>le</strong> portefeuil<strong>le</strong> titres étranger de la France sont évalué à 3milliards 1/2 de dollars (Ang<strong>le</strong>terre : 4 milliards).147 Le circuit est toujours <strong>en</strong>tr’ouvert, à moins d’une contrainte tota<strong>le</strong>. En France <strong>le</strong>s prix des d<strong>en</strong>réesalim<strong>en</strong>taires mont<strong>en</strong>t p<strong>en</strong>dant l’hiver 1939-40 sur<strong>tout</strong> <strong>en</strong> raison de la raréfaction de l’offre (man<strong>que</strong> de main-
<strong>Ce</strong> système étatiste, qui se rapproche des méthodes totalitaires employées par nosadversaires, est regardé comme un pis-al<strong>le</strong>r mom<strong>en</strong>tané : nous r<strong>en</strong>onçons à la liberté poursauver la liberté.* * *En Grande-Bretagne, à partir du mois d’août 1939, un grand nombre de mesures, dontnous ne pouvons donner ici <strong>le</strong> détail, sont prises afin de préparer la mobilisationéconomi<strong>que</strong>, puis afin de financer la guerre : abandon de la déf<strong>en</strong>se de la parité du dollar,d’où un fléchissem<strong>en</strong>t du rapport livre-dollar (4,40 <strong>le</strong> 31 août, minimum 3,76 vers <strong>le</strong> milieude septembre), relèvem<strong>en</strong>t du taux d’escompte suivi d’un retour progressif au chiffreantérieur, transfert de l’or de la Ban<strong>que</strong> d’Ang<strong>le</strong>terre au fonds d’égalisation des changes,émission de bons, recours à l’emprunt, hausse du taux de l’income-tax, contrô<strong>le</strong> deschanges…, etc.Le 4 décembre 1939, un accord est conclu <strong>en</strong>tre la France et l’Ang<strong>le</strong>terre aux termesdu<strong>que</strong>l <strong>le</strong> change livre-franc sera stabilisé ; cha<strong>que</strong> pays rég<strong>le</strong>ra ses dettes exprimées <strong>en</strong><strong>monnaie</strong> de l’autre, <strong>en</strong> fournissant sa propre <strong>monnaie</strong> et sans transfert d’or ; aucun des deuxGouvernem<strong>en</strong>ts n’émettra d’emprunt étranger ou ne contractera de crédit si ce n’est aprèsaccord avec l’autre Gouvernem<strong>en</strong>t ; aucun d’eux n’imposera de nouvel<strong>le</strong>s restrictions auximportations de l’autre pays pour des raisons de protection de son marché ou pour desraisons monétaires ; <strong>le</strong>s deux Gouvernem<strong>en</strong>ts partageront <strong>le</strong>s dép<strong>en</strong>ses faites pour la causecommune dans la proportion de 2 pour la France à 3 pour la Grande-Bretagne.A la fin de décembre, <strong>le</strong> rapport livre-dollar est voisin de 4 alors <strong>que</strong> <strong>le</strong> franc demeureaux <strong>en</strong>virons de 176 1/2.Chapitre XXI – Les métaux précieux depuis 1939 et <strong>le</strong>s futurssystèmes monétaires 148Les causes qui ont provoqué la hausse des cours de l’arg<strong>en</strong>t p<strong>en</strong>dant et après la guerre de1914-18 ont exercé de nouveau <strong>le</strong>ur action <strong>en</strong> 1939-1944 : <strong>le</strong>s difficultés d’extraction duesau man<strong>que</strong> de main-d’œuvre et à l’<strong>en</strong>chérissem<strong>en</strong>t des explosifs et de l’outillage ont ra<strong>le</strong>nti<strong>le</strong> travail dans <strong>le</strong>s mines, sauf dans cel<strong>le</strong>s où l’arg<strong>en</strong>t était joint à des métaux communs qu’ilétait urg<strong>en</strong>t d’obt<strong>en</strong>ir à <strong>tout</strong> prix. Aussi la production mondia<strong>le</strong>, après avoir augm<strong>en</strong>té, a-tel<strong>le</strong>fléchi : 278 millions d’onces <strong>en</strong> 1940, 268 <strong>en</strong> 1941, 250 <strong>en</strong>viron <strong>en</strong> 1942, moins de 194<strong>en</strong> 1943.De son côté, la demande de <strong>monnaie</strong>s divisionnaires a augm<strong>en</strong>té de manière s<strong>en</strong>sib<strong>le</strong>. EnAng<strong>le</strong>terre, el<strong>le</strong> s’est accrue du quart de septembre 1939 à octobre 1942. Mais c’est sur<strong>tout</strong>la demande industriel<strong>le</strong> dont l’augm<strong>en</strong>tation considérab<strong>le</strong> a bou<strong>le</strong>versé <strong>tout</strong>es <strong>le</strong>s prévisions.L’arg<strong>en</strong>t a été utilisé dans <strong>le</strong>s industries de guerre et <strong>en</strong> particulier il est dev<strong>en</strong>u un substitutdu cuivre, dont la production m<strong>en</strong>açait d’être insuffisante, par exemp<strong>le</strong> dans la fabricationdes fils é<strong>le</strong>ctri<strong>que</strong>s. C’est pourquoi <strong>en</strong> août 1942 <strong>le</strong> Gouvernem<strong>en</strong>t américain décidait deprêter à l’armem<strong>en</strong>t ses stocks de métal blanc, à l’exception des réserves destinées à garantirl’émission des certificats d’arg<strong>en</strong>t. Puis, <strong>en</strong> vue de libérer ces derniers stocks eux-mêmes,d’œuvre et de moy<strong>en</strong>s de transport dans <strong>le</strong>s campagnes, froid excessif, achats considérab<strong>le</strong>s de l’Int<strong>en</strong>dance,gaspillage aux armées, etc.).148 <strong>Ce</strong> chapitre reproduit <strong>en</strong> partie notre communication du 24 juin 1944 à l’Académie des Sci<strong>en</strong>ces mora<strong>le</strong>set politi<strong>que</strong>s sur l’av<strong>en</strong>ir des métaux précieux.
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La monnaieCe que tout le monde devr
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avançons dans le temps ; l’influ
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Si l’argent a été regardé comm
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achats d’un moyen d’échange de
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