La monnaie. Ce que tout le monde devrait en savoir - Institut Coppet

etour à l’étalon d’or a une vertu qu’il ne faudrait pas sous-estimer, même si, dans cettevertu qu’on lui attribue, il y a une part d’illusion 62 ».Chapitre XI – Le bimétallisme est un système monétaireagonisantLe bimétallisme, qui a été le système monétaire français au XIX e siècle et a servi,comme nous le savons, d’illustration à la loi de Gresham, est devenu boiteux avant de périr.Après 1850, l’or s’est déprécié en raison de la découverte des mines australiennes etcaliforniennes et seul il est resté dans la circulation ; après 1860, c’est l’argent qui estdevenu « mauvaise monnaie » et constamment les échanges ont été gênés. Aussi les paysqui souffraient du même mal se sont-ils entendus pour y porter remède : ce fut la célèbreunion latine conclue le 23 décembre 1865 entre la France, la Belgique, la Suisse, l’Italie, etplus tard la Grèce. D’autres conventions ont suivi en 1878 et 1885. On appelle boiteux lesystème adopté à cette époque parce que la frappe libre de l’argent a été suspendue, la piècede 5 francs en argent conservant cependant le pouvoir libératoire illimité. La guerre et lahausse du métal blanc ont amené la rupture de fait de l’union ; dont-la liquidation, fortlongue, a été terminée au début de 1932 63 .La plupart des mouvements qui ont pris naissance à la fin du siècle dernier dans l’espoirde restaurer le bimétallisme ont eu en réalité pour but de provoquer une hausse des prix.Ajouter l’argent à l’or aboutit, en effet, à accroître le volume monétaire et à engendrer enconséquence un enchérissement. Les denrées agricoles ont souffert en Europe, à cetteépoque, de la concurrence des produits obtenus par grandes masses et à bon marché dans lespays neufs, elles se sont dépréciées et c’est pourquoi les partis agraires se sont montrés lesplus ardents partisans du bimétallisme. La ligue nationale bimétalliste française, enparticulier, a été créée sous le patronage de trois associations agricoles.Des conférences internationales se sont succédées, de 1878 à 1896, dues à l’initiativeaméricaine, en vue de redonner vie au bimétallisme. Elles ont abouti à un échec total.Les campagnes en faveur du bimétallisme ont repris avec force récemment, lorsqu’unedisette d’or a menacé. Le principal argument invoqué était que les inconvénients de cesystème disparaîtraient si l’on pouvait le rendre universel. Dans ce cas, en effet, lesspéculateurs ne pourraient pas exporter le métal et ils n’auraient aucun intérêt à le fondre, lemarché commercial étant entièrement dominé par la demande monétaire et le courscommercial demeurant par conséquent proche de la valeur légale. Mais la nécessitéd’obtenir un accord international rend cette solution utopique.Le bimétallisme est à l’agonie. Laissons-le mourir.62 B. Nogaro, Définition de l’étalon d’or. Congrès international des Sciences économiques et sociales.Paris, 1937.63 Nous ne croyons pas devoir insister sur cette union dont l’étude ne présente qu’un caractère historique.On trouvera des détails dans tous les traités et manuels d’économie politique.