La monnaie. Ce que tout le monde devrait en savoir - Institut Coppet

signatures, la troisième pouvant être remplacée par une garantie réelle (valeur mobilière ouwarrant 41 ).Notre Institut central a longtemps maintenu un taux d’escompte et d’avance à la foisfaible et stable dont notre industrie et notre commerce ont grandement profité. C’est à unedate récente que cette supériorité de notre marché a disparu en raison de circonstancesd’ordre extra-économique.Un Institut d’émission doit jouer un rôle non seulement dans le domaine intérieur, maisencore dans le domaine international. La Banque de France n’a point failli à cette tâche.Elle a su défendre notre monnaie chaque fois que les pouvoirs publics n’ont pas entravé sonaction. C’est elle, en effet, qui détient la réserve métallique servant de garantie à la monnaienationale. Or, lorsque les dettes et les créances d’un pays vis-à-vis de l’étranger ne secompensent pas exactement, le solde doit être payé soit en reportant le règlement à une dateultérieure, soit en exportant du métal. Dans le premier cas, la banque d’émission élève letaux de son escompte et attire ainsi des capitaux étrangers qui viennent momentanéments’offrir aux emprunteurs afin de profiter de cet accroissement de revenu qui leur est attribué.Dans le deuxième cas, le gage de la monnaie s’effrite et si la réserve menace de s’épuiser, lepays considéré se voit obligé d’abandonner l’étalon métallique et de laisser la monnaienationale se déprécier par rapport aux monnaies étrangères. La politique d’escompte estdonc une politique de défense d’encaisse, mais elle doit être conduite avec habileté, car toutenchérissement de l’argent aggrave les charges imposées aux entreprises industrielles etcommerciales et risque de nuire au développement de l’activité nationale.Vis-à-vis de l’État, la Banque de France s’est comportée toujours de la manière la plusloyale. En contrepartie du monopole de l’émission dont elle jouit sur tout le territoire (maisnon aux colonies), elle opère gratuitement les recouvrements pour le compte de l’État, ellefait à celui-ci des prêts sans intérêt remboursables à l’expiration de son privilège d’émissionet elle verse au budget une part de ses bénéfices. Le montant des avances consenties à l’Étatqui figurent au bilan du 27 juillet 1944 atteint 503 milliards de francs. Considérée à justetitre comme notre trésor de guerre et notre plus grande ressource en cas de crise, elle n’apoint démérité.La Banque de France présente un caractère démocratique, puisque le nombre despossesseurs d’une ou de deux actions forme environ 65 % du total des actionnaires.Jusqu’en 1936, elle a été dirigée par un gouverneur et deux sous-gouverneurs, nommés pardécret, et par un conseil formé de 15 régents et de 3 censeurs élus par l’assembléegénérale. Celle-ci comprenait les 200 plus forts actionnaires, chacun disposant d’une seulevoix 42 .La loi du 24 juillet 1936 a remplacé cette assemblée restreinte par la masse des 40.000actionnaires à qui, d’ailleurs, peu de pouvoirs ont été donnés, puisqu’ils désignentseulement trois censeurs ayant voix consultative et deux conseillers. Le conseil de régence afait place à un groupement de 26 membres, dans lequel les fonctionnaires ont la majorité43 .En un mot, les pouvoirs des épargnants ont été amoindris et ceux de l’État accrus 44 .41 Ces règles ont été assouplies de plus en plus. Ainsi certains effets à 90 jours présentés au réescomptepeuvent être renouvelés deux fois.42 Parmi ces prétendues « 200 familles » il y avait les compagnies de chemin de fer, l’Assistance publique,la Caisse des dépôts et consignations, la Cité Universitaire, l’Académie des Sciences, des sociétés de secoursmutuels, des municipalités…, etc.43 La minorité est formée en majeure partie par des « grands consommateurs de crédit » (agriculture,industrie, commerce).Le capital est sacrifié.44 Une loi du 24 novembre 1940 a limité le nombre des conseillers tout en maintenant l’emprise de l’État.