La monnaie. Ce que tout le monde devrait en savoir - Institut Coppet

disponibles et du besoin que l’on a de ces monnaies. Si, par exemple, des découvertes defilons rendent l’argent beaucoup moins rare que l’or, le cours du premier de ces métauxbaissera relativement à celui du second. Ainsi le rapport commercial est variable à toutinstant, alors que le rapport légal est fixé pour un certain temps. Il peut donc y avoirdivergence entre ces deux rapports.Prenons pour exemple le cas de ce condominium bimétalliste dont nous avons parlé.Notre loi monétaire du 7 germinal an XI ayant établi un rapport légal de 1 à 15 ½ entre l’oret l’argent, chacun de ces métaux pouvait être échangé contre l’autre à ce taux et devait êtreaccepté en paiement des dettes d’un montant quelconque. Il arriva qu’après 1850l’or devintplus abondant, son cours fléchit donc sur les marchés commerciaux. A cette époque,quiconque disposait de capitaux pouvait réaliser des bénéfices sans courir de risques. Si, parexemple, le cours à Londres, grand marché de métaux précieux, était de 1 à 15,2 lespéculateur envoyait en Angleterre15 kg 2 de pièces d’argent prélevées sur la circulationmonétaire française, obtenait en échange 1 kg d’or, puis rapatriait cet or à Paris où il lefaisait monnayer et l’échangeait alors contre 15 kg 5 d’argent. Ce simple circuit avait doncpour conséquence de fournir au spéculateur un bénéfice égal à la valeur de 300 grammesd’argent, déduction faite des frais de transport et de monnayage. Rien ne l’empêchait derenouveler l’opération. Mais l’argent s’enfuyait ainsi de notre pays où il était remplacé parl’or devenu « mauvaise monnaie ».Comme le rapport commercial diffère fréquemment du rapport légal, par suite descaprices de l’offre et de la demande, tantôt un métal, tantôt l’autre tend à disparaître de lacirculation en cas de bimétallisme. Si l’or reste seul, les transactions courantes sont gênées,les pièces de faible valeur manquent ; si l’argent demeure, les gros paiements donnent lieu àun maniement de pièces lourdes et incommodes.On pourrait, il est vrai, prohiber les exportations de monnaies, mais une telle mesurerisque d’être inopérante, d’abord parce que rien n’est plus difficile que d’éviterl’écoulement à travers les frontières d’une marchandise aussi facile à cacher que des piècesde métal, ensuite parce que la bonne monnaie est thésaurisée. Dans les temps de troubles,on met de côté la monnaie que l’on juge la meilleure. C’est une vérité d’évidence.La loi de Gresham joue non seulement entre les métaux, mais encore entre les piècesd’un même métal, entre le métal et le papier, d’où notamment la disparition de l’or enFrance pendant la guerre de1914 à 1918, lorsque le billet de banque, s’étant déprécié, a étéconsidéré comme mauvaise monnaie et entre les papiers eux-mêmes : le franc-papier a étéregardé comme meilleur que le mark-papier dans les régions occupées par les Allemands en1914-1918 et a disparu de la circulation.Ainsi, indépendamment de la volonté des pouvoirs publics et même contre leur volonté,lorsque plusieurs monnaies sont appelées à servir de moyens d’échange, une concurrencenaît entre elles et une seule monnaie tend à établir sa domination.Chapitre VII – L’argent-métal, parent pauvreDepuis la fin du siècle dernier, il n’y a plus de concurrence entre l’or et l’argent. Lesecond de ces métaux a été rejeté de la plupart des systèmes monétaires, l’or seul ou lepapier restant étalon. C’est qu’en effet l’argent est devenu mauvaise monnaie après 1870, ila menacé de chasser l’or et les pouvoirs publics ont dû le chasser à son tour pour permettreà l’or de se maintenir.