2011 Document de référence - Paper Audit & Conseil

Trésorerie et capitaux 10.276,0 millions d’euros jusqu’au 30 septembre 2016. Le taux d’intérêtapplicable pour l’ensemble de ces lignes de crédit est Euribor + marge.Ces lignes de crédit sont soumises aux ratios financiers (covenants)similaires à ceux applicables aux OBSAAR (cf. note 5.2.13.3).Les lignes de crédit confirmées non tirées sont également détailléesdans la note 5.2.13.5 “Emprunts bancaires” aux comptes consolidés.Au 31 décembre 2011, le Groupe Havas totalise 446,4 millions d’eurosde lignes de crédit confirmées non tirées, dont 376,0 millions d’eurossont à moyen terme. Par ailleurs, Havas dispose de 186,2 millions d’eurosde lignes de crédit non confirmées disponibles.Autres dettes financièresAu premier semestre 2009, Havas a mis en place un programmed’émission de billets de trésorerie portant sur un montant maximumde 300,0 millions d’euros.Le montant total des billets émis s’élève à 50,0 millions d’euros au31 décembre 2011, à échéance janvier 2012.Outre les billets de trésorerie, ce poste comprend également les intérêtscourus pour 3,4 millions d’euros, dont 3,0 millions d’euros sont relatifsà l’emprunt obligataire, la juste valeur d’un swap de taux d’intérêtpour 7,1 millions d’euros affecté à la couverture de l’OBSAAR 2006, unmontant total des justes valeurs de swaps de change pour 0,8 milliond’euros et diverses dettes financières pour 1,7 million d’euros.Dettes liées aux compléments de prix et rachatsde minoritairesLors de l’acquisition de sociétés, Havas met généralement en place descontrats prévoyant des compléments de prix qui sont comptabilisés dèslors que les versements sont probables et que les montants peuvent êtremesurés de façon fiable.Havas conclut également des accords avec les actionnaires minoritairespour racheter leurs actions.Ces contrats sont pour la plupart du temps basés sur des formulesreprésentatives des conditions de marché. Ces engagements sontvalorisés par application de la formule aux contrats en utilisant lesdonnées financières les plus récentes, soit, le plus généralement, lesdonnées réelles 2010 et 2011, et les données budgétaires 2012 pourles engagements de rachat des actions des minoritaires conclus avant2010. Pour les engagements conclus à compter du 1 er janvier 2010, leGroupe se base sur un business plan et la date probable de rachat pourdéterminer les engagements de rachats des actions des minoritairespar application de la formule contractuelle. Les flux futurs sont ensuiteactualisés au 31 décembre 2011.La date de paiement estimée retenue est la date d’exécution du contratou 2012 si le contrat est susceptible d’être exécuté au moment dudépart du manager.Si ces contrats requièrent la présence des managers au sein du Groupe,la dette inhérente est considérée comme une dette sociale et non unedette financière.Les compléments de prix sont estimés à 14,8 millions d’euros au31 décembre 2011, comparés à 28,7 millions d’euros au 31 décembre2010. La baisse de la dette liée aux compléments de prix de 13,9 millionsd’euros entre 2010 et 2011 s’explique essentiellement par des paiementspour un montant total de 18,5 millions d’euros, de nouveaux engagementspour 7,7 millions d’euros, et des révisions à la baisse des engagementsexistants pour 3,4 millions d’euros.Les engagements de rachats d’intérêts minoritaires sont évalués à73,6 millions d’euros au 31 décembre 2011, comparés à 45,4 millionsd’euros au 31 décembre 2010. La hausse de la dette liée aux engagementsde rachats d’intérêts minoritaires entre 2010 et 2011 découle de la reprisede la dette provisionnée d’un montant total de 2,4 millions d’euros suiteaux paiements effectués au cours de l’exercice 2011, des nouveauxengagements pour un montant total de 29,0 millions d’euros et d’unajustement à la hausse des engagements existants de 1,6 million d’euros.Au 31 décembre 2011, les engagements de rachats d’intérêts minoritairessont estimés à 25,6 millions d’euros en Australie, 8,4 millions d’eurosau Brésil, 5,0 millions d’euros en Italie, 2,5 millions d’euros au Mexique,6,8 millions d’euros au Royaume-Uni, 8,8 millions d’euros à Hong Kong,10,1 millions d’euros en France, et 1,8 million d’euros en Turquie, lereliquat étant réparti dans divers pays.Découverts bancairesLe montant des découverts bancaires est de 6,4 millions d’euros àfin 2011, contre 7,0 millions d’euros à fin 2010.Ratios d’exigibilitéEn contrepartie de l’obtention de certaines lignes de crédit ou d’empruntsbancaires, Havas s’est engagé à respecter certains ratios financierss’appliquant aux données consolidées Groupe en normes IFRS. Cesratios sont détaillés dans les notes aux états financiers. À fin 2011, ilsétaient respectés.Politique de trésorerieLa politique de placement du Groupe consiste à investir les excédentsde trésorerie de Havas SA et de ses filiales dans des placements à courtterme en priorité auprès de contreparties bancaires de premier rangdéfinies par le Groupe. Il s’agit des produits à taux variable ou révisabledélivrant les meilleurs rendements et répondant aux critères d’équivalentsde trésorerie selon la norme IAS 7.La Direction Financement et Trésorerie du Groupe a centralisé unepart importante des besoins de financement par la mise en place decash-pooling domestiques et d’un cash-pooling international dans lesprincipaux pays où le Groupe est implanté. Cet outil permet une meilleuremaîtrise des coûts de financement et une optimisation des placements.La politique du Groupe en matière d’instruments de couverture estdétaillée dans la note 5.2.29 “Politique de gestion des risques financiers”aux comptes consolidés au 31 décembre 2011.Engagements de retraite et autres avantagespostérieurs à l’emploiLes engagements de retraite et autres avantages postérieurs à l’emploi misen place par le Groupe Havas sont détaillés en notes 5.1.4.25 “Avantagesau personnel” et 5.2.15 “Engagements de retraite et autres avantagespostérieurs à l’emploi” aux états financiers consolidés.- Document de référence 2011 - 31