2011 Document de référence - Paper Audit & Conseil

Informations financières concernant le patrimoine, la situation financière et les résultats de l’émetteur 20.20.5. Comptes annuels au 31 décembre 2011Tableaux de flux de trésorerie au 31 décembre 2011(en milliers d’euros) 2011 2010 2009Opérations d’exploitationRésultat net 87 140 54 288 72 073Opérations sans incidence sur la trésorerie liées ou non liées à l’exploitation+ Dotations aux amortissements et provisions (nettes) (2 809) 13 231 14 710– Plus ou moins-values de cessions 2 5 614 (1 212)Autofinancement 84 333 73 133 85 571Variations de trésorerie sur opérations d’exploitation (1) 30 762 (14 652) 1 543Flux nets d’exploitation 115 095 58 481 87 114Opérations d’investissementAcquisitions d’immobilisationsIncorporelles et corporelles (4 968) (67) (284)Financières (2) (210 944) (29 052) (103 978)Sous-total (215 912) (29 119) (104 262)Cessions et réductions d’immobilisationsIncorporelles et corporellesFinancières (3) 53 974 45 628 23 993Sous-total 53 974 45 628 23 993Subvention d’investissement (4) 9 500Variations des dettes sur immobilisations (5) (7 709) 9 221 (2 843)Variations des créances sur cessions d’immobilisations 232 (122) (58)Charges à répartir (358)Trésorerie des sociétés absorbéees 1 042Flux nets d’investissement (159 231) 25 608 (83 170)Opérations de financementDividendes versés (43 108) (34 432) (17 195)Augmentations des capitaux propres 2 071 1 684 10Variations de l’endettement (6) (57 739) 11 738 44 747Flux nets de financement (98 776) (21 010) 27 562Variation de trésorerie de l’exercice (142 912) 63 079 31 506Trésorerie à l’ouverture 736 835 673 756 642 250Trésorerie à la clôture 593 923 736 835 673 756Les principales variations des postes du tableau des flux de trésorerie correspondent à :(1) Exercice 2010 : La variation du BFR est principalement due au réexamen par Havas SA de ses procédés en termes de frais de holding et de redevances de marques, qui a eu pour conséquence unevariation significative du poste fournisseurs ainsi qu’une variation importante du poste clients, cette dernière accentuée par une facturation tardive des redevances de marques et des frais de holding.Exercice 2011 : La Transmision Universelle de Patrimoine de Euro RSCG SA à Havas a engendré une importante variation du BFR provenant principalement :- du poste clients du fait de l'augmentation de la facturation des frais de holding ;- des dividendes encaissés par Havas SA et préalablement provisionnés par Euro RSCG SA avant la TUP.(2) Exercice 2009 :- Acquisition des titres créés lors de la levée par les bénéficiaires du plan de souscription d’actions Euro RSCG.- Souscriptions aux augmentations de capital et de prêts aux filiales pour 35 millions d’euros.Exercice 2010 :- Souscriptions au capital de sociétés situées en France et en Asie ;- Acquisition d’une société en Asie ;- Constatation des compléments de prix (earn-out).Exercice 2011 :- Souscriptions au capital de sociétés situées en France, en Italie et en Australie- Ajustement du complément de prix d'une filiale située en Asie- Prêts à des filiales essentiellement françaises et asiatiques(3) Exercice 2009 : Remboursement des dépôts de garanties versés en 2008.Exercice 2010 : Remboursement d'un prêt par l'une de nos filiales.Exercice 2011 :- Remboursement d'un prêt par une de nos filiales située en Grande-Bretagne- Solde d'une avance entièrement provisionnée ainsi que la capitalisation d'un prêt, octroyés à des filiales françaises(4) Exercice 2011 : Subvention obtenue lors de l'acquisition par le Groupe de son nouveau siège social à Puteaux(5) Exercice 2010 et 2011 : Variation des compléments de prix sur titres de participations(6) Exercice 2009 :- Emission en date du 4 novembre 2009 d'un emprunt obligataire de 350 millions d'euros- Emission de billets de trésorerie à hauteur de 40 millions d'euros- Augmentation de la trésorerie mise à la disposition d'Havas par ses filiales membres du cash pooling pour 149 millions d'euros- Remboursement en date du 2 janvier 2009 de l'emprunt OCEANE pour un montant intérêts compris de 456 millions d'euros- Remboursement en début d'exercice de la ligne de crédit utilisée en 2008 pour 40 millions d'eurosExercice 2011 :- Emission de billets de trésorerie à hauteur de 50 millions d'euros- Trésorerie mise à disposition de Havas par ses filiales membres du cash-pooling pour 17 millions d'euros.Principales diminutions :- Remboursement en date du 30 novembre 2011 de la première tranche de l'OBSAAR 2006 pour un montant de 90 millions d'euros- Remboursement début janvier 2011 de billets de trésorerie pour 35 millions d'euros- Document de référence 2011 - 101