i - saint-gobain en 2002

48L’économie britannique a particulièrement bien résisté au ralentissementéconomique mondial. Elle doit sa performance à la vigueur de laconsommation des ménages. Ceux-ci ont puisé dans leur épargne pourconsommer et aussi pour reconstituer leur patrimoine, s’endettant massivementpour acquérir des biens immobiliers. Dans ce secteur, le risqued’éclatement d’une bulle des prix (en hausse moyenne de +30% surl’année) n’est pas écarté. La demande finale britannique a égalementété soutenue par des dépenses publiques d’investissement et deconsommation en forte augmentation. Du côté de l’offre, la bonneactivité dans les services a compensé le nouveau recul de l’industrie,pénalisée à l’export par le fort niveau de la Livre Sterling.Au Japon, l’économie, confrontée à d’importants déséquilibres internes,est restée engluée dans la récession. Le rebond des exportationsde début d’année a fait long feu. L’ajustement à la baisse du prix desactifs s’est poursuivi. Au total de l’année, le sursaut de la consommationprivée intervenu au troisième trimestre, n’a pas compensé la fortecontraction de l’investissement.Dans les pays émergents, la croissance a été très soutenue en Asie,fléchissant légèrement au deuxième semestre avec le tassement desexportations. Une mention spéciale va à la Chine dont la vigoureuseexpansion s’est poursuivie et a stimulé le commerce intra-asiatique.En Amérique Latine, le Brésil a maintenu un équilibre fragile. Le glissement(maîtrisé) du réal a pesé sur la dette publique. En Argentine,la dépression est restée profonde. Au Venezuela, la crise liée au pétroles’est exacerbée.En Europe de l’Est, l’activité est restée favorablement orientée. La croissancea redémarré lentement en Pologne, à partir du point bas dupremier trimestre. En République Tchèque et en Hongrie, elle a été affectéepar les inondations de l’été. Au total, la demande intérieure des paysd’Europe de l’Est est restée vigoureuse, ce qui, au passage, a contribuéà dégrader la balance commerciale de la zone.Le non-résidentiel a été affecté par la chute du marché des bureaux,retombé à son niveau de 2000, mais les mises en chantier de bâtimentsindustriels et de commerces ont connu, à partir du printemps, une fragilestabilisation, après leur vif repli de début d’année.En Allemagne, le recul du secteur s’est poursuivi mais le redressementdes permis de construire des logements, amorcé en fin dedeuxième semestre, laisse espérer au moins un ralentissement dela dégradation, malgré les coupes budgétaires prévues en 2003 surce secteur.Aux États-Unis, la baisse des taux hypothécaires (devenus négatifs entermes réels) et les facilités de renégociation des prêts immobiliers ontsoutenu l’investissement logement des ménages (+ 3,4% en volume)portant les mises en chantier à des niveaux record. L’investissementimmobilier des administrations publiques a également crû (+ 4,7%en volume) mais le secteur de la construction résidentielle a subi unesévère contraction (-16,7% en volume) consécutive à la mauvaise santéfinancière des entreprises.AUTOMOBILEAvec 14,4 millions de voitures vendues en 2002, le marché automobileeuropéen a également bien résisté cette année, limitant son reculà 2,9% (après +0,6 en 2001).L’Allemagne, principal marché de la zone, a décliné (- 2,6% en 2002)pour la troisième année consécutive.En France, malgré le repli de - 4,5% affiché sur 2001, meilleure annéedepuis 10 ans, le niveau absolu des immatriculations a été excellent(2 145 000 voitures vendues).L’Italie, touchée par les déboires du Groupe Fiat, a dû mettre en placedes mesures incitatives qui ont soutenu le marché pendant tout ledeuxième semestre. L’année se termine avec un recul de 6,2%.CONSTRUCTIONPour l’ensemble de la zone euro, l’activité du secteur construction a poursuivisa correction amorcée fin 2001. Sur un an, à la fin du troisième trimestre2001, l’indice de la production du secteur s’est contracté de 2,1%.En France, l’activité du secteur s’est faiblement tassée. Dans le résidentiel,l’investissement logement des ménages a continué à bien résister. Lesmises en chantier de logements ont atteint 303.000 unités l’année dernière,le logement collectif et la maison individuelle progressant tousdeux au même rythme (+ 0,6%).Aux États-Unis, les immatriculations auront reculé de -3,8% en 2002.La politique de prêts à taux zéro suivie par les constructeurs a largementstimulé le marché.ÉLECTRONIQUEEn 2002, le marché mondial des semi-conducteurs n’a pas renouéavec la croissance. Il a crû de 1,3% en ventes, mais après une rechutede 32% en 2001. De surcroît, les niveaux de prix sont restés très bas.Par région, c’est encore l’Asie-Pacifique (37,5% des ventes mondiales)qui a maintenu une certaine progression.