09-05-2006 - Document de référence 2005 (.pdf 1.45 Mo) - Nexity

6APERÇU DES ACTIVITÉSLa reprise du marché de l’investissement locatif depuis 2000 s’inscrit dans un contexte de baisse des tauxde rendement des produits d’épargne financière (comptes livrets, certificats de dépôts, etc.). Ainsi, l’investissementlocatif se présente comme un produit d’épargne offrant des taux de rendement plus attractifs, entre4,5 et 5 % avant impôts (source : Nexity). En outre, l’investissement locatif est l’un des seuls qui puisse êtreaisément réalisé par les particuliers en utilisant l’effet de levier procuré par le recours au crédit bancaire.6.2.3 Le marché de l’immobilier d’entreprise en FranceLe secteur de l’immobilier d’entreprise est directement influencé par l’environnement macro-économique, etnotamment par le taux de croissance du PIB et le niveau d’investissement des entreprises. Après une périodede ralentissement induit par une conjoncture économique défavorable depuis 2001, ce marché présente dessignes positifs, comme le montrent les caractéristiques suivantes :• un marché français marqué par un investissement en immobilier d’entreprise historiquement élevé en 2005du fait notamment de l’abondance de liquidités des fonds spécialisés étrangers, d’un déplacement des allocationsd’actifs vers le marché immobilier et des taux de rendement nets attractifs ;• un marché régulé, par ses acteurs, avec une offre de locaux neufs qui s’est ajustée au ralentissement économique; et• un taux moyen de vacance sur le marché des bureaux en Île-de-France en baisse de 0,5 point pour atteindre5,8 % en 2005, soit un niveau très proche du taux de 6 % considéré par les principaux acteurs du marchécomme le taux d’équilibre du marché.Demande placée et offre de bureaux en Île-de-FranceLe graphique ci-dessous montre l’évolution de la demande placée de bureaux en Île-de-France sur la période1996-2005 (la demande placée correspond à l’ensemble des transactions, à la vente ou à la location, réaliséespar des utilisateurs finaux) :Demande placée de bureaux en Île-de-France32,5en millions de m 24,0%3,5%3,0%Neuf & restructuréSeconde mainPIB22,5%1,52,0%11,5%1,0%0,50,5%00,0%1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005Source : CBREAvec 2,165 millions de m 2 de bureaux placés en 2005, soit +12 % en un an, ce marché confirme le redressementamorcé en 2003.42 % des surfaces placées en 2005 ont porté sur des bâtiments neufs ou restructurés.30