09-05-2006 - Document de référence 2005 (.pdf 1.45 Mo) - Nexity

4FACTEURS DE RISQUESCHAPITRE 4 : FACTEURS DE RISQUESLe Groupe exerce ses activités dans un environnement cyclique, qui connaît une évolution rapide et fait naîtrepour le Groupe de nombreux risques dont certains échappent à son contrôle. Les risques et incertitudes présentésci-dessous ne sont pas les seuls auxquels Nexity doit faire face. D’autres risques et incertitudes dont Nexityn’a pas actuellement connaissance ou qu’elle tient pour négligeables pourraient également avoir une incidencenégative sur son activité.4.1 RISQUES LIÉS AUX ACTIVITÉS DU GROUPE ET RISQUES INDUSTRIELSLe Groupe doit faire face à une concurrence forte sur les différents marchés de l’immobilierEn 2005, le Groupe était leader du marché des logements neufs et un acteur de référence du marché de l’immobilierd’entreprise en France. Ces marchés connaissent une concurrence forte entre les différents acteurs.Les concurrents du Groupe comprennent des sociétés nationales et régionales. La concurrence s’exerce aussibien au niveau de l'acquisition des terrains ou des immeubles qu’au niveau des prix de vente des produitset de l'accès aux sous-traitants. Le marché de revente des appartements et des maisons constitue égalementune source de concurrence pour l’activité de promotion de logements neufs du Groupe. Si le Groupe n’estpas en mesure de faire face de façon efficace à cette concurrence, le Groupe pourrait perdre des parts demarché et sa rentabilité pourrait être affectée (voir paragraphe 6.5 “Concurrence”).Les conditions économiques pourraient impacter de façon significative les résultats du GroupeLes activités du Groupe peuvent être influencées par les conditions économiques internationales, nationaleset/ou régionales. Les activités du Groupe peuvent particulièrement être influencées par le niveau de croissanceéconomique et le taux de chômage en France ainsi que par le niveau de confiance des consommateursfrançais. Tandis que le marché des logements neufs (surtout le marché des accédants à la propriété) est relativementstable, le marché de l’immobilier d’entreprise est par nature cyclique ; les valeurs des immeubleset les loyers, et donc la demande des grands investisseurs institutionnels, peuvent connaître des variationsimportantes. Bien que le positionnement du Groupe sur plusieurs segments du marché de l’immobilier (logementsneufs, entreprise, services) lui procure une certaine résistance aux variations des conditions économiques,une baisse de la confiance des consommateurs, une augmentation du taux de chômage et/ou unemauvaise conjoncture économique en France pourraient avoir un impact sur les résultats du Groupe, notammentà travers une diminution de la demande pour ses projets d’immobilier d’entreprise et/ou ses programmesde logements neufs.La demande pour les logements neufs proposés par le Groupe pourrait être affectée par une détérioration de lasolvabilité des ménagesL’activité du Groupe dépend largement de la capacité des personnes qui souhaitent acheter des logementsà faire face aux obligations au titre des prêts contractés pour réaliser leurs achats. Depuis plusieurs années,le Groupe a bénéficié d’un environnement favorable caractérisé notamment par des taux d’intérêt bas et l’allongementde la durée des crédits offerts. En revanche, l’achat d’un logement neuf est devenu difficile (voirimpossible) pour une portion de la population (notamment les jeunes qui forment le socle des primo-accédants)en raison de la forte augmentation des prix de logements constatée récemment. Si l’augmentation des prixcontinue ou si la solvabilité des ménages est impactée par d’autres facteurs (par exemple, une éventuellehausse des taux d’intérêts long terme), la demande pour les logements proposés par le Groupe pourrait êtreaffectée.12