PARTIE I : APPROCHE THEORIQUE - Thèses malgaches en ligne

viii)
ix)
l’interdiction de traiter à des taux en dehors du marché pouvant
affecter la transparence et la compétitivité ;
l’obligation faite aux intermédiaires agréés d’établir un manuel de
procédures interne relatif à l’activité des changes fixant les plafonds
par dealer, le contrôle des opérations quotidiennes ;
x) le traitement des opérations en dehors de l’intervalle de temps officiel
de fonctionnement du marché ;
xi)
xii)
xiii)
un reporting quotidien des banques à la Banque Centrale reprenant
le volume des transaction et leur sens (achat-vente), les cours par
transaction pour déterminer les cours moyens pondérés par devise et
les publier, les position de change constituées ;
l’obligation faite aux banques de dénouer chaque transaction par un
mouvement de fonds et de ne pas pratiquer de compensation avec
une contrepartie ;
et enfin, les limites des positions de change doivent être observées
de manière permanente afin d’éviter les risques de pertes résultant
de décalages des cours pendant une journée.
2) LES CARACTERISTIQUES DU MARCHÉ A COTATION CONTINUE
Les différences entre le système à la criée et le nouveau système en continu
sont les suivantes. La cotation du FMG ne s’effectue plus sur une plage horaire (10
heures – 12 heures), mais tout au long de la journée et fluctue selon l’évolution du
marché international et des devises contreparties. Les banques ne se déplacent plus
physiquement pour s’échanger les ordres et fixer les cours du FMG par rapport à la
devise – pivot. Elles communiquent entre elles, soit par téléphone, soit par un
système électronique ( Reuters, Dealing) et se sollicitent des cotations entre le FMG
et les devises souhaitées (EURO, dollar US, YEN japonais, etc.). Les banques
peuvent, pour répondre aux besoins de la clientèle, procéder, à des arbitrages
devises contre devises entre elles ou sur le marché international. Ce nouveau mode
de cotation s’accompagne de la suppression de l’obligation domiciliation par
traitement.
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