PARTIE I : APPROCHE THEORIQUE - Thèses malgaches en ligne
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Partie 2 : <strong>APPROCHE</strong> PRATIQUE : CAS DE MADAGASCAR<br />
Chapitre 1 : La volatilité à Madagascar<br />
Pour appuyer la relance économique et afin de préserver sa compétitivité, le<br />
gouvernem<strong>en</strong>t malgache a maint<strong>en</strong>u la politique de taux de change flexible depuis<br />
1994. La Banque C<strong>en</strong>trale n’intervi<strong>en</strong>t sur le marché des changes que pour atténuer<br />
l’effet des chocs temporaires et atteindre l’objectif visé <strong>en</strong> matière de réserves<br />
internationales. Cette flexibilité a été payée au prix d’une grande volatilité de la<br />
valeur du FMG par rapport aux devises.<br />
I – Prés<strong>en</strong>tation des données<br />
Généralem<strong>en</strong>t, on peut représ<strong>en</strong>ter l’évolution du cours du FMG par rapport<br />
aux différ<strong>en</strong>tes devises dans le tableau 2 ci-dessous.<br />
La lecture de ce tableau montre que, le taux de change des devises par<br />
rapport à notre monnaie nationale connaît des fluctuations c’est-à-dire des baisses<br />
(appréciation) et des hausses (dépréciation) mais on peut dire que les hausses du<br />
taux de change se réalis<strong>en</strong>t avec une amplitude plus élevée que celle des baisses<br />
surtout <strong>en</strong> 2004. Cela dit, la volatilité du FMG par rapport aux autres devises est<br />
surtout marquée par sa dépréciation.<br />
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