PARTIE I : APPROCHE THEORIQUE - Thèses malgaches en ligne

L’existence d’un tunnel s’explique de la manière suivante : les acheteurs d’une
devise entrent sur le marché aux niveaux de cours les moins élevés et vendent leur
devise lorsqu’on s’approche de la ligne de résistance.
Ainsi, le cours d’équilibre est-il situé dans un couloir déterminé. Il ne faut pas
cependant en conclure ce cours d’équilibre restera en permanence entre la ligne de
soutien et la ligne de résistance, celle–ci devient ligne de support. Dans cette
hypothèse en effet, les opérations en position longue ont entrevu une opportunité de
profil et vont refuser de vendre au-dessus des niveaux indiqués par l’ancienne ligne
de résistance.
De plus, les opérateurs sont tentés de renforcer leur position à la hausse,
achetant aux niveaux indiqués par l’ancienne ligne de résistance. Le dépassement
de la ligne de résistance se traduit donc par un accroissement de la demande et une
réduction de l’offre, et un ajustement des cours à la hausse.
Inversement, si les cours cassent la ligne de soutien, celle-ci deviendra la
ligne de résistance, les opérateurs anticipant une baisse stable des cours.
b) les triangles :
Les variations des cours peuvent aussi être limitées par les bornes d’un
triangle comme le montre le graphique 2, indiquant l’évolution mensuelles du dollar.
Paris, ces variations s’amortissent progressivement. A la fin du mouvement, la ligne
de soutien ou la ligne de résistance est brisée annonçant une baisse ou une hausse
sensible du cours.
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