PARTIE I : APPROCHE THEORIQUE - Thèses malgaches en ligne

2) LA GESTION DES POSITIONS DE CHANGE
Les entreprises ne couvrent pas nécessairement montant pour montant tous
les paiements en devises. Elles restent parfois exposées au risque de change. Ce
sont des positions de change.
On entend par position de change, les soldes en chaque devise à payer ou à
recevoir pour lesquels n’existent pas de couverture de change, et qui, par
conséquent, restent exposés au risque de change.
La gestion des positions de change des entreprises peut se faire selon deux
méthodes différentes : la méthode « opération par opération » et la méthode
« globale ».
- Méthode de gestion « opération par opération »
Cette méthode privilégie les moyens de couverture qui permettent de couvrir
les paiements à faire et à recevoir de l’entreprise à leur date exacte d’échéance. Elle
se justifie souvent dans les entreprises où l’on souhaite se décharger du souci du
risque de change en l’éliminant de façon absolue à l’aide d’opérations simples.
sont :
Les instruments les plus utilisés dans le cadre de cette méthode de gestion
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les contrats de change à terme
les contrats de change au comptant
les contrats de change à option de date (c’est un contrat de change à
terme dont la date d’échéance, au lieu d’être précisément stipulée, est
laissée au choix de l’entreprise à l’intérieur d’une période détérminée)
les « leads » et les « lags » ou encore termaillages (paiements
anticipés et paiements différés.
Une telle méthode permet une gestion assez souple, suffisante à nombre
d’entreprises pour faire face rationnellement à leur risque de change.
- Méthode de gestion « globale »
Cette méthode de gestion des positions devises des entreprises est au
contraire de la précédente, un méthode de gestion débarrassée du souci de couvrir
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