PARTIE I : APPROCHE THEORIQUE - Thèses malgaches en ligne

) Flottement impur
Afin de remédier aux excès de cette incertitude et insécurité, on distingue à
côté du système de flottement pur des monnaies tel qu’il vient d’être défini, le
système de flottement impur dans lequel les Banques Centrales peuvent tenter de
modifier le taux de change quand les fluctuations risquent de dépasser certaines
limites. Pour ce faire, elles doivent ajuster d’une façon ou d’une autre l’économie
intérieure ou trouver des financements pour rendre possible cette manipulation du
taux de change.
3) ENJEU DU RÉGIME DE CHANGE
Cette approche fait référence à la liaison entre la volatilité du taux de change
et le régime de change choisi par un pays :
- en change fixe : la valeur d’une monnaie nationale par rapport à la
monnaie étrangère reste stable. Il n’y a donc aucune fluctuation du cours
et par conséquent ce système ne soulève pas de problème en terme de
volatilité.
- en change flottant : du fait que le taux de change est déterminé par le
mécanisme du marché des changes, des variation des cours sont
devenues courantes puisque la plupart des grandes devises ont subi à la
fois l’influence des facteurs techniques (taux de l’argent sur les marchés
interbancaires…) et celle des facteurs psychologiques voire intuitifs
(anticipation). Il est donc difficile de prévoir l’évolution des cours devenus
fluctuants ou volatiles.
Bref, la flexibilité du système de change s’est accompagnée d’une volatilité du
taux de change exposant les opérateurs internationaux au risque de change.
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