Investissements Ã©trangers en Allemagne Foreign Investments in ...

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Participation des tiers Third Party Involvement 4. Divers 4. Miscellaneous Par rapport aux actions cotées, les interdictions des délits d’initié et des manipulations demarché doivent être observées comme une règle générale de conduite. L’octroi de prêts à des sociétés de portefeuilles situées en Allemagne peut être soumis à des exigences delicence, en fonction dumontant et de la quantité de(s) prêt(s) accordé(s). En fonction dutype de transaction et de la société de portefeuilles, des dispositions supplémentaires peuvent être aménagées, comme par exemple pour la lutte contre le blanchiment d’argent. With regard to listed shares, the prohibitions of insider trading and market manipulation should be observed as general rules of conduct. The granting of loans to portfolio companies based in Germany may be subject to license requirements depending on the amount and quantity of the loan(s) granted. Depending onthe type of transaction and portfolio company, there may be further regulatory requirements, such as anti-money laundering checks oninvestors. IV. Droit de Préemption 1. Droit de préemption concernant les actions Dans de nombreux cas, les statuts de certaines sociétés contiennent des droits de préemption en faveur des autres actionnaires. Habituellement, les statuts établissent un calendrier spécifique pour l’exercice de ces droits. Les bénéficiaires doivent être informés avant d’envisager latransaction ou immédiatement après la conclusion de l’accord d’achat d’actions. Par conséquent, les dispositions concernant les droits depréemption doivent être examinées très soigneusement dans leprocessus de diligence raisonnable. En outre, il est conseillé d’aborder cette question avec le bénéficiaire du droit depréemption en temps opportun. Dans de nombreux cas, il est facile de négocier une renonciation aux droits de préemption. 2. Droit de préemption concernant les immeubles Le registre foncier est autorisé à enregistrer l’acquéreur de la propriété comme le nouveau propriétaire uniquement s’il est confirmé que la municipalité n’exerce pas son droit de préemption. Une municipalité peut avoir un droit de préemption, par exemple lorsque le terrain est situé dans une zone de développement ou s’il est nécessaire à des infrastructures publiques. Par conséquent, tout contrat de vente concernant un bien immobilier allemand (rachat d’actifs) stipule que leprix d’achat n’est pas exigible avant que la renonciation au droit de préemption delamunicipalité ait été délivrée. D’autres droits de préemption de nature contractuelle ou légale peuvent exister, comme le droit légal depréemption dulocataire sur la vente de son appartement lorsqu’il est vendu àladécoupe pour la première fois (cf. B.III.2.c)) pendant la durée deson bail. De plus, les droits depréemp- IV. Preemption Rights 1. Preemption Rights concerning Shares In many cases, the articles of association of certain companies contain preemption rights in favor of the remaining shareholders. Usually, the articles of association set out aspecific time frame for the exercise of the preemption right. Beneficiaries must be informed prior toanenvisaged transaction or immediately after the share purchase agreement has been concluded. Therefore, provisions relating to preemption rights must be reviewed very carefully inadue diligence process. Further, it is advisable to address this issue with the respective preemptors in atimely manner. In many cases, it is easy to negotiate awaiver of the respective preemption rights. 2. Preemption Rights concerning Real Estate The land register is only allowed to register the purchaser ofaproperty as new owner if confirmation is provided that the municipality does not execute its preemption right. Amunicipality may have astatutory preemption right, e.g. in case the real estate property is located in aredevelopment area or if the property is required for other public purposes. Therefore, all purchase agreements regarding German real estate (asset deal) stipulate that the purchase price shall not fall due before the respective waiver has been issued by the municipality. Further, statutory and contractual preemption rights may exist, i.e. the statutory preemption right of atenant to purchase his apartment in case it was converted into aseparately owned condominium (see B.III.2.c)) during the term of his lease and is now being sold for the first time. Further- 79
Participation des tiers tion peuvent être librement créés par contrat avec tout tiers, ycompris les municipalités. Cependant, il convient de noter que ledroit de préemption, qui n’est pas enregistré au registre foncier et par conséquent, non visible pour un acheteur potentiel donnera droit qu’à des dommages-intérêts. S’il est enregistré, le droit de préemption est exécutoire contre le propriétaire du bien immobilier, mais également contre ses successeurs. Third Party Involvement more, preemption rights can be freely created by contract with any third party, including municipalities. Please note, however, that the preemption right must be registered in the land register in order to affect a transaction. Preemption rights which are not registered inthe land register and are therefore not obvious to apotential purchaser will only allow entitlement to damages vis-à-vis the other party. If registered, the preemption right is enforceable not only against the owner ofthe estate, but also any of his or her successors. 80
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