Investissements étrangers en Allemagne Foreign Investments in ...

Procédures de transaction
de la dernière phase d’adjudication. A cause de
l’émulation existant entre les acquéreurs potentiels,
chaque acquéreur doit estimer quel prix d’achat et
quelles modifications àl’accord de vente sont essentiels
afin d’obtenir la société cible.
Transaction Procedures
ly at the end of the last phase of the auction
process. Due tothe existing demand among the
potential purchasers, each purchaser has to figure
out which purchase price and which amendments
to the sale and purchase agreement are essential
to obtaining the target company.
II. Premiers pas II. Getting Started
1. Note d’information 1. Information Memorandum
Dans la procédure d’adjudication, les acquéreurs
potentiels recevront les premières informations
détaillées lors de la réception d’une note
d’information. La note d’information contient généralement
les données commerciales, financières,
juridiques etfiscales de la société. La description
de l’entreprise et l’organisation de la société sont
les informations les plus importantes pour
l’acquéreur. En règle générale, la note d’information
sera préparée par le vendeur avec l’aide de ses
consultants (par exemple unconsultant en fusionacquisition
ouune banque d’investissement).
In an auction process potential bidders will receive
the first detailed information onthe target company
upon receipt of an information memorandum.
The information memorandum generally contains
business, financial, legal and tax-related facts on
the company. The business description and the
organization of the target company are the most
important pieces ofinformation for the purchaser.
Typically, the information memorandum will be
prepared by the seller together with its consultants
(e.g. M&A consultant or investment bank).
2. Accords préliminaires 2. Preliminary Agreements
a) Lettre d’intention/Protocole d’accord a) Letter of Intent/Memorandum of Understanding
La lettre d’intention et le protocole d’accord sont
des outils permettant de mettre en relation le vendeur
et l’acquéreur dans le processus de vente
privée. Ces déclarations (qui tiennent parfois sur
une page) sont généralement les premiers documents
par lesquels le vendeur et l’acquéreur annoncent
leurs intentions concernant la réalisation
de la transaction et le résultat actuel des négociations
encours. La plupart des déclarations contenues
dans la lettre d’intention ou le protocole
d’accord ne sont pas contraignantes, sauf indication
contraire.
Souvent, la lettre d’intention ou le protocole
d’accord contiennent quelques clauses explicitement
définitives, telles que celles concernant la
période d’exclusivité et les conséquences encas
de violation, la clause de confidentialité, les clauses
ayant trait àlarépartition des frais encas de fin des
négociations (par exemple les frais derupture ou
remboursement des frais engagés) et les clauses
de non-concurrence et de non sollicitation.
The letter of intent and the memorandum of understanding
are instruments used tobring together
the seller and potential purchaser in a private
sales process. Those (sometimes only one-sided)
declarations are typically the first written documents
inwhich the seller and potential purchaser
announce their initial intention with regard to the
execution of the transaction and their current
negotiation results. Most statements made in a
letter ofintent ormemorandum of understanding
are non-binding, unless explicitly stated otherwise.
Often such letter of intent or memorandum of
understanding contains a few explicitly binding
clauses regarding the granting of aperiod of exclusivity,
including legal consequences incase of
abreach, aconfidentiality clause, clauses dealing
with the payment of costs incase of abroken deal
(e.g. break-up fees or reimbursement of expenses)
and non-solicitation and non-competition
clauses.
b) Accord de confidentialité/ Accord denondivulgation
Indépendamment dufait que ce soit un processus
de vente privée ou d’adjudication, le vendeur voudra
un large accord de confidentialité avec
l’acquéreur potentiel ou le soumissionnaire.
L’accord de confidentialité protégera le vendeur et
b) Confidentiality Agreement/Non-Disclosure
Agreement
Irrespective of whether itisaprivate sales process
or an auction process, the seller isinterested in
having an extensive confidentiality agreement with
the potential purchaser orbidder. The confidentiality
agreement shall protect the seller and the
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