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Résultats 2006<br />
REUNION<br />
D’INFORMATION<br />
21 mars 2007
ACTIVITE<br />
RESULTATS FINANCIERS<br />
PERSPECTIVES
ACTIVITE<br />
3
Division Offshore<br />
<br />
<br />
<br />
Marché<br />
Activité<br />
Perspectives<br />
6
Division Offshore - Marché<br />
Facteurs de croissance<br />
Appareils de forage<br />
93,3% de taux d’utilisation en 2006<br />
114 appareils de forage en construction :<br />
21 livraisons 2007 (dont 5 en profond)<br />
46 livraisons 2008<br />
27 livraisons 2009<br />
20 livraisons 2010 et plus<br />
Source: ODS-Petrodata<br />
7
Division Offshore - Marché<br />
Facteurs de croissance<br />
Unités de surface<br />
15 unités flottantes installées en 2006<br />
91 instal<strong>la</strong>tions prévues sur <strong>la</strong> période<br />
2007-2010<br />
Source: Infield<br />
8
Division Offshore - Marché<br />
Facteurs de croissance<br />
Instal<strong>la</strong>tions sous-marines<br />
460 têtes de puits installées en 2006<br />
1889 instal<strong>la</strong>tions prévues sur<br />
<strong>la</strong> période 2007-2010<br />
© Total<br />
Source: Infield<br />
9
Division Offshore - Marché<br />
Golfe du Mexique<br />
Vers le “deep drilling” (forage en<br />
terre de 6 000 à 10 000 m)<br />
Départ d’appareils de forage vers<br />
l’Afrique et le Golfe persique<br />
Afrique<br />
Succès des projets « grand fonds »<br />
Forte activité de maintien de<br />
production<br />
Mer du Nord<br />
Activité soutenue liée au prix du<br />
baril et au déclin des champs<br />
existants<br />
Nouveaux développements en<br />
mer de Barents<br />
Asie<br />
Investissements d’exploration et<br />
développement soutenus, tirés<br />
par <strong>la</strong> croissance et <strong>la</strong> volonté<br />
d’autosuffisance des pays de <strong>la</strong><br />
zone<br />
Marché de substitution en<br />
progression<br />
10
Division Offshore - Activité<br />
BOURBON en 2006<br />
Sécurité : priorité de l’industrie pétrolière et de BOURBON<br />
Flotte : 31 nouveaux navires en service<br />
Effectifs : accompagner <strong>la</strong> croissance<br />
Développement commercial : porté par un marché<br />
favorable<br />
11
Division Offshore - Activité<br />
Sécurité<br />
10,60<br />
TRIR (Total Re cordable Incide nt Rate )<br />
LTIR (Lost Tim e Incide nt Rate )<br />
2.5 TRIR = Taux tolérable<br />
TRIR<br />
Taux tolérable pour BOURBON<br />
= 2,5<br />
4,90<br />
4,20<br />
6,00<br />
(i.e. 1 incident enregistré par personne<br />
pour 45 ans de travail)<br />
2,50<br />
2,21<br />
1,30<br />
0,90<br />
0,30<br />
0,26<br />
2002 2003 2004 2005 2006<br />
La campagne porte ses fruits<br />
L’objectif est atteint<br />
12
Division Offshore - Activité<br />
Flotte<br />
Livraison de 31 nouveaux navires durant l’année 2006<br />
SAFE AHTS 180T <strong>Bourbon</strong> Orca, construit en Norvège<br />
Norvège<br />
6 AHTS (2 construits à Singapour, 3 en Chine, 1 en Norvège)<br />
Mexique, Tunisie, Afrique de l’Ouest, Brésil, Norvège<br />
25 navires contractés long terme<br />
6 navires dont 3 Crew boats<br />
disponibles pour les contrats « spot »<br />
1 MPSV construit en Chine<br />
Ango<strong>la</strong><br />
6 PSV (5 construits en Chine, 1 en Norvège)<br />
Afrique de l’Ouest, Norvège<br />
2 Tugs construits à Singapour<br />
Afrique de l’ouest, Inde<br />
3 FSIV construits aux Etats-Unis<br />
Mexique, Afrique de l’Ouest<br />
12 Crew boats type Surfers construits en France et au Nigéria<br />
Afrique de l’ouest, Brésil<br />
<strong>Bourbon</strong> Mistral<br />
13
Division Offshore - Activité<br />
Flotte au 31-12-2006<br />
Navires en<br />
opération<br />
Age moyen<br />
Navires en<br />
construction<br />
TOTAL<br />
OFFSHORE MODERNE<br />
156<br />
3,9<br />
112<br />
268<br />
Crew boats<br />
Navires Supply profond<br />
Navires Supply continental<br />
96<br />
55<br />
5<br />
4,7<br />
2,7<br />
2,8<br />
45<br />
20<br />
47<br />
141<br />
75<br />
52<br />
OFFSHORE TRADITIONNEL<br />
37<br />
17,5<br />
-<br />
37<br />
Crew boats<br />
Navires Supply profond<br />
Navires Supply continental<br />
21<br />
3<br />
13<br />
15,5<br />
16,7<br />
20,9<br />
-<br />
-<br />
-<br />
21<br />
3<br />
13<br />
TOTAL<br />
193<br />
6,5<br />
112<br />
305<br />
14
Division Offshore - Activité<br />
OFFSHORE MODERNE<br />
Crew boats<br />
Navires Supply profond<br />
Navires Supply continental<br />
OFFSHORE TRADITIONNEL<br />
Crew boats<br />
Navires Supply profond<br />
Navires Supply continental<br />
TOTAL<br />
31.12.2006<br />
Navires en opération &<br />
navires en commande<br />
268<br />
141<br />
75<br />
52<br />
37<br />
21<br />
3<br />
13<br />
305<br />
21.03.2007<br />
Navires en opération &<br />
navires en commande<br />
321<br />
143<br />
84<br />
94<br />
36<br />
21<br />
2<br />
13<br />
357<br />
15
Division Offshore - Activité<br />
Effectifs au 31 décembre 2006<br />
Effectif total : 3 313 personnes<br />
828 nouveaux col<strong>la</strong>borateurs dont 96% de navigants<br />
Internationalisation des équipes de navigants<br />
6%<br />
13%<br />
6%<br />
35%<br />
26%<br />
3%<br />
11%<br />
Afrique Brésil Europe (hors France) France Mexique Norvège Asie<br />
Intensification de <strong>la</strong> <strong>format</strong>ion interne : 2 simu<strong>la</strong>teurs<br />
AHTS commandés<br />
16
Division Offshore - Activité<br />
Développement commercial<br />
É<strong>la</strong>rgissement du portefeuille clients<br />
Nouveaux clients : Addax Nigeria, Amerada Hess en Guinée Équatoriale,<br />
Pemex au Mexique, Shell en Ma<strong>la</strong>isie, Transocean (ONGC) en Inde<br />
Montée en puissance des super majors BP and Shell<br />
Développement des imp<strong>la</strong>ntations et partenariats<br />
Rigdon Marine aux États-unis<br />
Naviera <strong>Bourbon</strong> Tamaulipas au Mexique<br />
<strong>Bourbon</strong> Gulf au Qatar<br />
<strong>Bourbon</strong> Offshore Triangle en Égypte<br />
85% de <strong>la</strong> flotte en service sous contrat de durée<br />
17
Division Offshore<br />
Perspectives<br />
Dans un contexte de marché favorable<br />
– 24% de nos contrats en renouvellement / renégociation<br />
dans l’année<br />
– 14* navires de ravitaillement (supplies) et 23 crew boats<br />
seront livrés en 2007<br />
(* inclus <strong>la</strong> commande du <strong>Bourbon</strong> Oceanteam 101 annoncée le 28 février 2007)<br />
18
Division Remorquage & Sauvetage<br />
<br />
<br />
<br />
Marché<br />
Activité<br />
Perspectives<br />
19
Division Remorquage & Sauvetage<br />
Marché<br />
Afrique de l'Ouest : influence de <strong>la</strong> forte<br />
demande "offshore" sur les flottes portuaires<br />
Activité des ports français soutenue en tonnage<br />
Offre de Maersk pour le rachat de Adsteam entérinée<br />
par les autorités de <strong>la</strong> concurrence du Royaume-Uni<br />
20
Division Remorquage & Sauvetage<br />
Activité<br />
Bonne performance dans les ports de Nantes Saint-Nazaire<br />
et de Marseille<br />
Concurrence dans le port du Havre :<br />
4 remorqueurs en service depuis octobre 2006<br />
BOURBON maintient ses 9 remorqueurs pour offrir <strong>la</strong> meilleure<br />
qualité de service, y compris dans les pics d'activité<br />
Activité sauvetage :<br />
5 navires sous contrats long terme<br />
Assistance d'un porte conteneurs<br />
en fin d'année<br />
21
Division Remorquage & Sauvetage<br />
Perspectives<br />
Tanger Med :<br />
4 remorqueurs et 2 vedettes<br />
pilotines livrées<br />
Les développements des<br />
terminaux gaziers vont<br />
donner lieu à de nombreux<br />
appels d’offres<br />
22
Division Vrac<br />
<br />
<br />
<br />
Marché<br />
Activité<br />
Perspectives<br />
23
Division Vrac<br />
Marché<br />
Baltic Supramax index<br />
Remontée des taux au second<br />
semestre 2006 : 27 200$,<br />
au dessus des taux moyens<br />
de 2005<br />
USD / JOUR<br />
36 000<br />
32 000<br />
28 000<br />
24 000<br />
20 000<br />
16 000<br />
12 000<br />
8 000<br />
4 000<br />
0<br />
11 700<br />
janv 06 déc. 06<br />
28 600<br />
28 900<br />
16 900<br />
18 100<br />
27 200<br />
S1 2003 S2 2003 S1 2004 S2 2004 S1 2005 S2 2005 S1 2006 S2 2006<br />
Augmentation de <strong>la</strong> valeur des<br />
navires en service<br />
Navire Supramax 52 000 tonnes<br />
de 5 ans d’âged<br />
- 2004 : 26 millions $<br />
- 2007 : 41 millions $<br />
Très peu de navires partis à <strong>la</strong><br />
démolition en 2006<br />
Indice Baltic Handymax (45 000 T) Indice Baltic Supramax (52 000 T)<br />
24
Division Vrac<br />
Activité<br />
Augmentation des tonnages réalisés dans l’Océan<br />
Indien (Maurice, La Réunion, Inde)<br />
Commande d’un cimentier de 30 000 tonnes dans le<br />
cadre d’un affrètement ferme de 4 ans, renouve<strong>la</strong>ble<br />
4 fois, pour Cementia, livrable en 2008<br />
Commande de 2 vraquiers de 53 000 tonnes livrables<br />
en sept/oct 2007 et mars/avril 2009<br />
25
Division Vrac<br />
Perspectives<br />
Taux de fret BSI le 14 mars 2007 : 34 853 $<br />
Le marché « des futures » anticipe une<br />
moyenne des frets sur l’année 2007 de 28 000 $<br />
pour un supramax (52 000 tonnes)<br />
Les études du nouveau vraquier Supramax<br />
(conforme aux normes SR et Marpol 2010) sont<br />
terminées et le chantier de construction<br />
sélectionné<br />
26
RESULTATS FINANCIERS<br />
27
BOURBON<br />
Compte de résultat<br />
En millions d’euros<br />
2006<br />
2005<br />
Var %<br />
Chiffre d’Affaires<br />
717,6<br />
614,4<br />
16,8%<br />
Excédent Brut d’Exploitation (EBITDA)<br />
% du Chiffre d’Affaires<br />
277,6<br />
38,7%<br />
207,4<br />
33,8%<br />
33,8%<br />
Résultat Opérationnel (EBIT)<br />
% du Chiffre d’Affaires<br />
181,4<br />
25,3%<br />
125,8<br />
20,5%<br />
44,2%<br />
Résultat net part du groupe<br />
152,9<br />
205,0<br />
(23,0)%<br />
Capitaux engagés<br />
EBITDA / capitaux engagés moyens<br />
1 952<br />
15,6%<br />
1 615<br />
13,8%<br />
-<br />
Investissements bruts<br />
474<br />
402<br />
17,8%<br />
28
BOURBON<br />
Contexte<br />
1,4<br />
1,3<br />
1,2<br />
29<br />
1,1<br />
03/01/05<br />
03/03/05<br />
03/05/05<br />
03/07/05<br />
03/09/05<br />
03/11/05<br />
03/01/06<br />
03/03/06<br />
03/05/06<br />
03/07/06<br />
03/09/06<br />
03/11/06<br />
03/05/2005<br />
03/07/2005<br />
03/09/2005<br />
03/11/2005<br />
03/01/2006<br />
03/03/2006<br />
03/05/2006<br />
03/07/2006<br />
03/09/2006<br />
03/11/2006<br />
90<br />
80<br />
70<br />
60<br />
50<br />
40<br />
30<br />
20<br />
10<br />
0<br />
Indicateurs de référence r rence<br />
Prix moyen du baril Taux moyen €/$<br />
54 $ 65 $<br />
1,26<br />
1,24<br />
Moyenne Annuelle<br />
03/01/2005<br />
03/03/2005
Forte croissance du chiffre d’affaires<br />
+17%<br />
En millions d’euros<br />
Offshore = le moteur de <strong>la</strong> croissance<br />
99,4<br />
14,8 (13,7) 2,7 717,6<br />
614,4<br />
R&S<br />
Vrac<br />
Corporate<br />
Offshore<br />
CA<br />
2005<br />
CA<br />
2006<br />
30
Chiffre d’affaires par Division<br />
En millions d’euros<br />
24%<br />
6%<br />
+36%<br />
377<br />
52%<br />
277<br />
18%<br />
Répartition du chiffre d’affairesd<br />
115<br />
+13%<br />
130<br />
183<br />
-8%<br />
169<br />
39 42<br />
2005 2006<br />
2005 2006<br />
2005 2006<br />
2005 2006<br />
OFFSHORE<br />
REMORQUAGE & SAUVETAGE<br />
VRAC<br />
CORPORATE<br />
31 navires livrés<br />
Tarifs journaliers<br />
favorables<br />
12 mois pleins Sauvetage<br />
Marseille et St Nazaire<br />
Afrique<br />
Fortes variations<br />
du BSI en cours<br />
d’année<br />
31
Progression de l’EBITDA<br />
+ 34%<br />
En millions d’euros<br />
207<br />
PV<br />
(19)<br />
70<br />
Offshore<br />
13 (14) 2 278<br />
R & S<br />
Vrac<br />
Corporate<br />
Offshore : investissements et tarifs<br />
Remorquage & Sauvetage : activité de frais fixes<br />
Vrac : effet retard<br />
EBITDA<br />
2005<br />
EBITDA<br />
2006<br />
32
EBITDA par Division<br />
185<br />
14%<br />
5%<br />
60%<br />
116<br />
15%<br />
Répartition de l’EBITDA<br />
66%<br />
47%<br />
41<br />
53<br />
-27%<br />
39<br />
28<br />
11 13<br />
2005 2006<br />
2005 2006<br />
2005 2006<br />
2005 2006<br />
OFFSHORE<br />
REMORQUAGE & SAUVETAGE<br />
VRAC<br />
CORPORATE<br />
EBITDA*/CA 44% EBITDA*/CA 32% EBITDA*/CA 23% EBITDA*/CA 28%<br />
* EBITDA hors plus-value<br />
33
Offshore<br />
Chiffres clés<br />
En millions d’euros<br />
2006<br />
2005<br />
Var %<br />
Chiffre d’Affaires<br />
376,6<br />
277,2<br />
35,8%<br />
EBITDA hors plus-value<br />
% du Chiffre d’Affaires<br />
166,2<br />
44,1%<br />
115,8<br />
41,8%<br />
43,5%<br />
Croissance organique<br />
Excédent Brut d’Exploitation<br />
(EBITDA)<br />
185,1<br />
115,6<br />
60,1%<br />
Profitabilité en hausse<br />
Résultat Opérationnel (EBIT)<br />
112,8<br />
58,5<br />
92,9%<br />
Investissements<br />
% du Chiffre d’Affaires<br />
30,0%<br />
21,1%<br />
Capitaux Engagés<br />
1 387<br />
1 117<br />
EBITDA hors pv / Cap. Engagés Moyens<br />
13,3%<br />
11,5%<br />
Investissements bruts<br />
404<br />
307<br />
34
Remorquage & Sauvetage<br />
Chiffres clés<br />
En millions d’euros<br />
2006<br />
2005<br />
Var %<br />
Chiffre d’Affaires<br />
129,7<br />
114,9<br />
12,9%<br />
Excédent Brut d’Exploitation<br />
(EBITDA)<br />
40,9<br />
27,9<br />
46,7%<br />
Croissance<br />
% du Chiffre d’Affaires<br />
Résultat Opérationnel (EBIT)<br />
31,5%<br />
27,0<br />
24,3%<br />
15,6<br />
73,1%<br />
Activité de frais fixes<br />
% du Chiffre d’Affaires<br />
Capitaux Engagés fin décembre<br />
20,8%<br />
228<br />
13,6%<br />
196<br />
Rajeunissement de <strong>la</strong><br />
flotte<br />
EBITDA / Cap. Engagés Moyens<br />
19,3%<br />
15,0%<br />
Investissements bruts<br />
32<br />
60<br />
35
Vrac<br />
Chiffres clés<br />
En millions d’euros<br />
2006<br />
2005<br />
Var %<br />
Chiffre d’Affaires<br />
169,2<br />
182,9<br />
(7,5%)<br />
Excédent Brut d’Exploitation<br />
(EBITDA)<br />
% du Chiffre d’Affaires<br />
Résultat Opérationnel (EBIT)<br />
38,9<br />
23,0%<br />
35,0<br />
53,1<br />
29,0%<br />
50,1<br />
(26,7%)<br />
(30,1%)<br />
Baisse des taux de fret<br />
de mars 2005 à mars<br />
2006<br />
% du Chiffre d’Affaires<br />
Capitaux Engagés fin décembre<br />
20,7%<br />
91<br />
27,4%<br />
80<br />
Remontée depuis mars<br />
2006<br />
EBITDA / Capitaux Engagés Moyens<br />
45,6%<br />
70,8%<br />
Investissements bruts<br />
25<br />
28<br />
36
Résultat net part du groupe (RNPG)<br />
Hausse de 44% du résultat opérationnel à 181 M€<br />
Le RNPG hors plus-value Vindémia augmente<br />
de 37,7% à 152,9 M€<br />
La cession du centre commercial de Hanoi n’a été<br />
réalisée qu’en février 2007 (Plus-value de 9,6 M€)<br />
37
Capitaux engagés<br />
par Division<br />
En millions d’euros<br />
+24%<br />
1388<br />
13%<br />
5% 3%<br />
79%<br />
1117<br />
Répartition des capitaux engagés<br />
196 228<br />
80 91<br />
66 61<br />
2005 2006<br />
2005 2006<br />
2005 2006<br />
2005 2006<br />
OFFSHORE<br />
REMORQUAGE & SAUVETAGE<br />
VRAC<br />
SUCRE<br />
38
Dettes nettes au 31 décembre 2006<br />
Dettes nettes opérationnelles<br />
Capitaux propres<br />
= 0,6<br />
1 016 M€<br />
200 M€<br />
816 M€<br />
Cessions à venir<br />
Acomptes<br />
navires en<br />
construction<br />
298M€<br />
Dettes nettes<br />
opérationnelles 518M€<br />
Dettes nettes<br />
31 décembre 2006<br />
Dettes nettes résiduelles<br />
39
P<strong>la</strong>n 2003-2007<br />
Mission accomplie<br />
P<strong>la</strong>n 2003-2007<br />
Réalisation<br />
2003-2006<br />
1 € = 1,26 $<br />
Réalisation<br />
à taux du P<strong>la</strong>n<br />
1 € = 1 $<br />
<br />
Croissance annuelle moyenne du chiffre d’affaires<br />
Offshore<br />
25%<br />
30%<br />
35%<br />
Remorquage & Sauvetage<br />
3%<br />
4%<br />
4%<br />
Vrac<br />
3%<br />
12%<br />
18%<br />
15%<br />
18%<br />
22%<br />
<br />
Profitabilité<br />
EBITDA / CA (hors PV)<br />
37%<br />
36%<br />
42%<br />
<br />
Investissements<br />
(services maritimes)<br />
1 200 M€<br />
1 280 M€<br />
40
P<strong>la</strong>n 2003-2007<br />
Autofinancement de <strong>la</strong> croissance<br />
En millions d’euros<br />
1 450<br />
1 152<br />
Reste à réaliser<br />
<strong>la</strong> 5 ème année : 298<br />
• Cash Flow 2006<br />
= 216<br />
1 100<br />
905<br />
• Cessions à venir<br />
= 200<br />
416<br />
350<br />
247<br />
P<strong>la</strong>n 2003 – 2007<br />
(5 ans)<br />
Réalisé au 31/12/2006<br />
(4 ans)<br />
Cessions<br />
Cash Flow d’opérations<br />
41
En conclusion<br />
<br />
Les premiers comptes présentés en pure p<strong>la</strong>yer « Services<br />
maritimes »<br />
Une belle année 2006…<br />
Une activité Offshore en croissance sur un marché porteur<br />
Une activité et des résultats Remorquage & Sauvetage également en<br />
progression<br />
Une activité Vrac, en retrait en début d’année, mais toujours très<br />
performante<br />
… qui conclut avec un an d’avance le P<strong>la</strong>n 2003-2007<br />
<br />
… où nous sommes passés de Challenger audacieux à Leader<br />
des services maritimes à l’offshore moderne<br />
42
BOURBON<br />
Prochains rendez-vous<br />
10 mai 2007<br />
Chiffre d’affaires 1 er trimestre 2007<br />
29 mai 2007<br />
Assemblée Générale BOURBON<br />
AG du 29 mai 2007 :<br />
<br />
Proposition d’un dividende<br />
de 0,6 € en progression de<br />
20 % par rapport à 2006<br />
30 août 2007<br />
Résultats 1 er semestre 2007<br />
<br />
Proposition d’1 action<br />
gratuite pour 10 détenues<br />
8 novembre 2007<br />
Chiffre d’affaires 3 ème trimestre 2007<br />
www.bourbon-online.com<br />
43
PERSPECTIVES<br />
La stratégie BOURBON<br />
« un positionnement unique »<br />
44
Environnement du marché<br />
Prévision d’un marché très favorable<br />
dans les 5 prochaines années<br />
Facteurs influençant <strong>la</strong> demande<br />
Facteurs influençant l’offre<br />
Contexte concurrentiel en 2006<br />
Offshore profond<br />
Offshore continental<br />
Les facteurs clés de succès : focus sur <strong>la</strong> maîtrise<br />
des coûts<br />
45
160%<br />
140%<br />
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant <strong>la</strong> demande<br />
Les Compagnies pétrolip<br />
trolières res internationales (IOC) investissent pour<br />
maintenir leur taux de réservesr<br />
120%<br />
100%<br />
80%<br />
60%<br />
40%<br />
PERSPECTIVES<br />
20%<br />
0%<br />
Shell Exxon BP Total chev Stat Eni<br />
46
120<br />
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant <strong>la</strong> demande<br />
Un double challenge<br />
Répondre aux besoins grandissants et compenser le déclin d<br />
des champs existants<br />
90<br />
Demande de pétrole future estimée + 2,3%<br />
Demande historique mondiale + 1,6%<br />
96 mmbdj de<br />
production<br />
additionnelle<br />
requise<br />
m m b d<br />
60<br />
Déclin des champs existants – 8%<br />
30<br />
0<br />
1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020<br />
Source: Simmons & Company International – “Today’s Energy Reality”<br />
47
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant <strong>la</strong> demande<br />
Une part importante des nouvelles productions doit faire face au déclin<br />
des champs existants : le cas ENI<br />
Diminution<br />
Venezue<strong>la</strong><br />
Croissance<br />
Nouvelle<br />
production<br />
Croissance<br />
et mise en<br />
production<br />
Source : Présentation résultats annuels ENI 2006<br />
48
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant <strong>la</strong> demande<br />
Les compagnies pétrolip<br />
trolières res nationales (NOC(<br />
NOC)<br />
Un puissant soutien aux dépenses d<br />
d’investissement d<br />
en exploration et production pétrolip<br />
trolièrere<br />
« En 2006, 75 à 80% des<br />
réserves de pétrole sont<br />
détenues par les NOCs »<br />
Doug<strong>la</strong>s Westwood<br />
«Les compagnies<br />
nationales seront en tête<br />
des investissements à<br />
l’international en 2007<br />
et parmi elles tout<br />
particulièrement les<br />
compagnies pétrolières<br />
russes.»<br />
Lehman Bros,<br />
Dec 06 survey<br />
Data source : Schlumberger<br />
49
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant <strong>la</strong> demande<br />
Les compagnies pétrolip<br />
trolières res nationales (NOC(<br />
NOC)<br />
Un puissant soutien aux dépenses d<br />
d’investissement d<br />
en exploration et production pétrolip<br />
trolièrere<br />
Data source : Schlumberger<br />
50
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant <strong>la</strong> demande<br />
Les compagnies pétrolip<br />
trolières res nationales (NOC(<br />
NOC)<br />
Un puissant soutien aux dépenses d<br />
d’investissement d<br />
en exploration et production pétrolip<br />
trolièrere<br />
Augmentation de <strong>la</strong> production de l’él<br />
’énergie première mondiale<br />
OCDE<br />
Economies de transition<br />
Pays en voie de<br />
développement<br />
Source IAE : Perspectives de l’énergie 2002<br />
90% de <strong>la</strong> production d’énergie première future devraient venir des pays en voie de<br />
développement ou d’économies de transition contre 60% ces 30 dernières années.<br />
Source : « The changing role or national oil companies in international energy markets »<br />
Baker Institute at Rice University<br />
51
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant <strong>la</strong> demande<br />
Les compagnies pétrolip<br />
trolières res devront s’adapter s<br />
à <strong>la</strong> demande<br />
des nouveaux géants g<br />
émergents<br />
MBPD<br />
16<br />
14<br />
12<br />
10<br />
8<br />
6<br />
4<br />
2<br />
0<br />
CHINE<br />
1990 - 2030<br />
1990 2003 2010 2015 2020 2025 2030<br />
Production<br />
Consommation<br />
MBPD<br />
6<br />
4<br />
2<br />
0<br />
INDE<br />
1990 - 2030<br />
1990 2003 2010 2015 2020 2025 2030<br />
Production<br />
Consommation<br />
Data source : EIA<br />
52
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant <strong>la</strong> demande<br />
L’essor de nouveaux groupes pétroliersp<br />
Petrobras<br />
Petrochina<br />
Gazprom<br />
Saudi<br />
Aramco<br />
National Iranian<br />
oil Company<br />
Petroleos de<br />
Venezue<strong>la</strong><br />
Petronas<br />
The new « seven sisters » - Source Financial Times 12-03-07<br />
53
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant <strong>la</strong> demande<br />
Un long processus de décision d<br />
et de réalisation r<br />
(IOC and NOC)<br />
Une grande part des nouveaux investissements est dévolue à des projets ambitieux et complexes, qui<br />
prennent des années pour arriver jusqu’en aval et impliquent un réseau multiple de partenaires.<br />
Prenons l’exemple du puits Jake dans le Golfe du Mexique, l’essai sur le puits était le résultat de plusieurs<br />
années d’active exploration. Il faudra encore attendre un an pour affirmer pleinement le potentiel de capacité<br />
de ce puits , et encore 3 à 5 ans pour le mettre en route et passer à <strong>la</strong> phase de production.<br />
Peter J. Robertson, Vice Chairman Chevron Corporation in Oil and Money Conference, Sept 2006<br />
DALIA : UN SUCCES RECONNU MONDIALEMENT<br />
Date de découverte : janvier 1997<br />
Date d’autorisation des autorités gouvernementales : mai 2003<br />
Date de mise en production : novembre 2006<br />
10 ans entre <strong>la</strong> découverte d<br />
et <strong>la</strong> mise en production<br />
54
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant l’offre<br />
Offre de navires offshore<br />
Besoin de remp<strong>la</strong>cer <strong>la</strong> vieille flotte obsolète<br />
de navires en offshore continental<br />
En 2010, sur <strong>la</strong> flotte existante de bateaux en offshore continental<br />
<br />
283 navires « supply » auront plus de 30 ans<br />
<br />
734 navires « supply » auront entre 20 et 30 ans<br />
Sources: Industrie, estimations BOURBON<br />
55
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant l’offre<br />
Goulet d’étranglement chez les équipementiers, les chantiers…<br />
Des appareils de forage aux instal<strong>la</strong>tions sous-marines<br />
Quelques dates pour des<br />
livraisons au plus tôt<br />
2007 2008 2009<br />
2010<br />
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4<br />
Jack-ups nouvelle génération<br />
Appareils de forage<br />
Treuils basse pression 400t<br />
Moteurs (ex. 3000 kw, medium speed)<br />
Navires supply AHTS (ex. 120T)<br />
Navires supply PSV (ex. GPA 670)<br />
Propulseurs, hélices…<br />
56
Un marché très favorable<br />
Facteurs influençant l’offre<br />
Pénurie de ressources humaines qualifiées<br />
“Le marché est saturé et devrait le rester pour un grand nombre d’années” a expliqué Hugh<br />
Williams, le Président de l’Association internationale des fournisseurs pour les services maritimes<br />
(IMCA). “Beaucoup de compagnies font face aux nouveaux challenges pour recruter un personnel<br />
suffisamment formé et qualifié pour le projet et ce dans le monde entier. Ce<strong>la</strong> crée une pression<br />
significative dans leur désir de croissance et leur capacité à fournir leurs services.”<br />
57
Contexte concurrentiel en 2006<br />
Les acteurs de l’offshore l<br />
profond<br />
BOURBON leader de<br />
l’offshore profond<br />
Source: Présentation Farstad 2007<br />
58
Contexte concurrentiel en 2006<br />
Flotte âgée e et techniquement obsolète en offshore continental<br />
350<br />
Nombre de navires livrés<br />
300<br />
250<br />
200<br />
150<br />
100<br />
50<br />
0<br />
Contexte concurrentiel en 2006<br />
En construction<br />
En opération<br />
Navires<br />
TOTAL<br />
BOURBON<br />
21-03-2007<br />
AHTS / MPSV<br />
Profond<br />
Nb de<br />
navires<br />
261<br />
Moyenne<br />
âge<br />
Nb de<br />
navires<br />
% navires<br />
en<br />
opération<br />
Nb de<br />
navires<br />
% navires<br />
en<br />
construction<br />
11,8 145 55% 5 3%<br />
PSV / MPSV<br />
Profond<br />
474<br />
8,3<br />
175<br />
37%<br />
17<br />
10%<br />
AHTS<br />
Continental<br />
PSV / MPSV<br />
Continental<br />
TOTAL<br />
752<br />
390<br />
1877<br />
20,5 211 28% 60 28%<br />
23,8 46 12% 38* 83%<br />
16,9 577 31% 120* 21%<br />
* Y compris 10 Rigdon<br />
Sources : Industrie, estimations BOURBON<br />
60
Contexte concurrentiel en 2006<br />
<br />
<br />
<br />
Les scandinaves ne sont pas intéressés par les « petits » navires<br />
Les compétiteurs régionaux ont du mal à s’adapter aux nouvelles<br />
techniques innovantes (Positionnement Dynamique, Diesel Electrique)<br />
Les leaders historiques investissent peu (Tidewater, Seacor)<br />
OFFSHORE PROFOND<br />
En %<br />
Acteurs régionauxr<br />
< 20 navires<br />
20 à 50<br />
navires<br />
Acteurs<br />
mondiaux<br />
> 50 navires<br />
Scandinaves<br />
AHTS > 16 000 BP<br />
LARGE MPSV<br />
0<br />
0<br />
0<br />
100<br />
AHTS 10-16000 BP<br />
0<br />
20<br />
20<br />
60<br />
PSV/MPSV > 4 000 Dwt<br />
0<br />
0<br />
20<br />
80<br />
PSV/MPSV 2000-4000 Dwt<br />
0<br />
10<br />
30<br />
60<br />
61
Contexte concurrentiel en 2006<br />
<br />
<br />
<br />
Les scandinaves ne sont pas intéressés par les « petits » navires<br />
Les compétiteurs régionaux ont du mal à s’adapter aux nouvelles<br />
techniques innovantes (Positionnement Dynamique, Diesel Electrique)<br />
Les leaders historiques investissent peu (Tidewater, Seacor)<br />
OFFSHORE<br />
CONTINENTAL<br />
%<br />
Acteurs régionauxr<br />
< 20<br />
navires<br />
20 à 50<br />
navires<br />
Acteurs<br />
mondiaux<br />
> 50 navires<br />
Scandinaves<br />
AHTS<br />
Diesel mécanique<br />
30<br />
30<br />
40<br />
0<br />
Diesel électrique<br />
0<br />
0<br />
BOURBON<br />
100<br />
0<br />
PSV<br />
Diesel mécanique<br />
40<br />
10<br />
50<br />
0<br />
Diesel électrique<br />
0<br />
0<br />
BOURBON<br />
RIGDON<br />
100<br />
0<br />
62
La stratégie BOURBON<br />
un positionnement unique<br />
Des investissements modérés dans le marché des « gros »<br />
AHTS/MPSV commandés en trop grand nombre par les<br />
Scandinaves<br />
<br />
Une croissance de <strong>la</strong> part de marché dans l’offshore profond<br />
<br />
Des investissements massifs dans des navires de nouvelle<br />
génération, capables d’opérer en offshore profond, pour<br />
remp<strong>la</strong>cer rapidement <strong>la</strong> flotte ancienne et obsolète de<br />
l’offshore continental<br />
63
Les facteurs clés du succès<br />
La maîtrise des coûts<br />
SECURITE<br />
INNOVATION<br />
LA SECURITÉ COMME FIL<br />
CONDUCTEUR DE NOTRE SAVOIR-<br />
FAIRE ET NOTRE SAVOIR-ÊTRE<br />
• NAVIRES NOUVELLE GENERATION<br />
• CONSTRUCTIONS EN SERIE<br />
RESSOURCES HUMAINES<br />
• RECRUTEMENT INTERNATIONAL<br />
• FORMATION ET AVANCEMENT<br />
• SATISFACTION ET ENRICHISSEMENT<br />
MAÎTRISE DES COÛTS<br />
• OPERATIONS<br />
• ENTRETIEN<br />
• FRAIS FIXES<br />
64
Les facteurs clés du succès<br />
La maîtrise des coûts<br />
Coûts*<br />
Construire en séries s<br />
dans des chantiers compétitifs<br />
- 15%<br />
à<br />
- 30%<br />
A<br />
B<br />
Europe<br />
Chine<br />
MAÎTRISE DES COÛTS<br />
Taille des commandes<br />
A = Bénéfice pays coût compétitif (impact sur les coûts locaux seulement)<br />
B = Bénéfice de commande en série (impact sur les coûts locaux et sur ceux des équipements)<br />
* Le gain dépend de <strong>la</strong> taille du navire et du pourcentage du coût des équipements par rapport au prix du<br />
navire<br />
10 AHTS CW 120t, 54 AHTS GPA 254, 12 PSV P/PX 105,<br />
18 PSV GPA 670, 26 PSV GPA 654<br />
65
Les facteurs clés du succès<br />
La maîtrise des coûts<br />
100%<br />
Ex: Orca Ex: Alexandre Ex: Thera Ex: Topaz Ex: Hermès Ex: GPA 654<br />
59% 45%<br />
Coûts des navires<br />
Coûts d’éd<br />
’équipage<br />
0%<br />
AHTS 170T AHTS 120T AHTS 80 T PSV 4500<br />
DWT<br />
PSV 3000<br />
DWT<br />
PSV 1600<br />
DWT<br />
Consommables,<br />
maintenance<br />
et autres<br />
66
Les facteurs clés du succès<br />
La maîtrise des coûts<br />
Les commandes en série s<br />
réduisent r<br />
les coûts de maintenance et de <strong>format</strong>ion<br />
<br />
<br />
<br />
Maintenance<br />
Industrialisation des services de maintenance<br />
Réduction des stocks de pièces détachées<br />
Optimisation des temps d’intervention<br />
Formation<br />
Formation des équipages par simu<strong>la</strong>teur<br />
Interchangeabilité des équipages<br />
Optimisation du partage des « best practices »<br />
Re<strong>la</strong>tion clients<br />
Substitution facilitée pendant les arrêts techniques<br />
67
Les facteurs clés du succès<br />
La maîtrise des coûts<br />
Partenariats : augmentation de <strong>la</strong> part du contenu local et services sur mesure<br />
Structures légales diversifiées<br />
Détention à 100%, partenariat avec majorité, partenariat 50/50,<br />
partenariat avec minorité, activité via des agents, courtiers…<br />
Diversité dans <strong>la</strong> nature des partenaires<br />
Compagnies pétrolières nationales, professionnels de l’activité, groupes<br />
locaux, experts individuels expérimentés dans le secteur<br />
Domaines couverts par les partenariats variés<br />
Propriété des immobilisations, compagnie contractuelle, compagnie de<br />
management et contractuelle, marchés restreints locaux ou régionaux…<br />
68
« UN POSITIONNEMENT UNIQUE »<br />
Investir dans un marché en croissance : l’offshore<br />
profond<br />
Définir des navires de nouvelle génération<br />
pour remp<strong>la</strong>cer les vieux navires obsolètes<br />
de l’offshore continental<br />
Dans un marché porteur, initier une stratégie de<br />
substitution rapide par des livraisons massives<br />
dans un dé<strong>la</strong>i très court<br />
Etablir des coûts compétitifs par des commandes en<br />
série et une industrialisation de <strong>la</strong> production des<br />
services<br />
69
RESULTATS<br />
ANNUELS<br />
2006
Compte de résultat 2006<br />
En millions d’euros<br />
2006<br />
2005*<br />
Variation<br />
%<br />
2005<br />
publié<br />
Chiffre d’Affaires HT<br />
717,6<br />
614,4<br />
16,8%<br />
1 022,0<br />
Excédent Brut d’Exploitation (EBITDA)<br />
277,6<br />
207,4<br />
33,8%<br />
240,3<br />
Résultat d’Exploitation (EBIT)<br />
181,4<br />
125,8<br />
44,2%<br />
148,2<br />
Résultat Financier<br />
(26,8)<br />
(11,9)<br />
(13,7)<br />
Résultat Courant avant impôts<br />
154,6<br />
113,9<br />
35,7%<br />
134,5<br />
Impôt sur les sociétés<br />
(5,4)<br />
(10,1)<br />
(18,7)<br />
Quote-part des sociétés en équivalence<br />
4,0<br />
-<br />
5,1<br />
Résultat Net avant Plus Values sur cessions de titres et<br />
résultat net des activités destinées à être cédées<br />
153,2<br />
103,8<br />
47,6%<br />
120,9<br />
Résultat net des activités destinées à être cédées<br />
7,9<br />
17,1<br />
Plus Values nettes sur cessions de titres<br />
3,8<br />
94,1<br />
94,1<br />
Résultat Net<br />
164,9<br />
215,0<br />
(20,9)%<br />
215,0<br />
Intérêts Minoritaires<br />
(12,0)<br />
(10,0)<br />
(10,0)<br />
Résultat Net part du groupe (RNPG)<br />
152.9<br />
205,0<br />
(23.0)%<br />
205,0<br />
(*)Nota : Les chiffres sont présentés conformément à <strong>la</strong> norme IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue<br />
de <strong>la</strong> vente et activités abandonnées »<br />
71
Tableau des flux de trésorerie<br />
2006<br />
En millions d’euros<br />
Flux des activités opérationnelles<br />
2006<br />
238,5<br />
2005<br />
251,3<br />
Flux des activités d’investissements<br />
dont Investissements corporels<br />
(336,3)<br />
(463,1)<br />
(173,5)<br />
(358,5)<br />
Flux des activités de financement (y.c. incidence de change)<br />
dont Dividendes payés aux actionnaires BOURBON<br />
39,7<br />
(25,0)<br />
(2,3)<br />
(13,8)*<br />
Variation de <strong>la</strong> Trésorerie nette<br />
(58,1)<br />
75,5<br />
*Hors dividendes en nature CBo Territoria<br />
72
Bi<strong>la</strong>n simplifié<br />
31 décembre 2006<br />
En millions d’euros<br />
31 Déc<br />
2006<br />
31 Déc<br />
2005<br />
31 Déc<br />
2006<br />
31 Déc<br />
2005<br />
ACTIF<br />
PASSIF<br />
Capitaux propres<br />
873<br />
761<br />
Immobilisation corporelles nettes<br />
1 642<br />
1 373<br />
Dettes financières > 1 an (1)<br />
902<br />
732<br />
Autres actifs non-courants<br />
135<br />
188<br />
Autres passifs non courants<br />
73<br />
71<br />
TOTAL ACTIFS NON-COURANTS<br />
1 777<br />
1 561<br />
TOTAL PASSIF NON-COURANTS<br />
Autres actifs courants<br />
236 206 Dettes financières < 1 an (1)<br />
384 293<br />
Disponibilités (1) 270 232 Autres passifs courants<br />
160 142<br />
975<br />
803<br />
TOTAL ACTIFS COURANTS<br />
506<br />
438<br />
TOTAL PASSIFS COURANTS<br />
544<br />
435<br />
Actifs détenus en vue de <strong>la</strong> vente<br />
134<br />
-<br />
Passifs liés aux actifs détenus en vue de <strong>la</strong> vente<br />
25<br />
TOTAL ACTIF<br />
2 417<br />
1 999<br />
TOTAL PASSIF<br />
2 417<br />
1 999<br />
(1) Dettes nettes<br />
1 016<br />
Capitaux engagés s au 31/12/2006<br />
1 952<br />
73
Chiffre d’affaires par Division<br />
2006<br />
En millions d’euros<br />
Division Offshore<br />
Europe<br />
71,2<br />
376,6<br />
• dont France : 10,6 M€<br />
• dont International : 366,0 M€<br />
Afrique<br />
262,4<br />
Amériques<br />
33,9<br />
Asie<br />
9,0<br />
Division Remorquage & Sauvetage<br />
129,7<br />
France (y.c. Dom Tom)<br />
International<br />
Division Vrac<br />
France<br />
110,1<br />
19,6<br />
27,1<br />
169,2<br />
• dont navires en propriété et en<br />
affrètement long terme : 75,6 M€<br />
• dont autres affrètements et<br />
opérations en courtage : 93,6 M€<br />
International<br />
142,2<br />
Corporate<br />
42,1<br />
Sucre<br />
36,2<br />
Autres<br />
5,9<br />
BOURBON<br />
717,6<br />
74
Division Offshore<br />
Taux d’utilisation et tarifs moyens journaliers<br />
Tarifs moyens journaliers<br />
Taux d’utilisationd<br />
En US $<br />
Année 2006<br />
En %<br />
Année 2006<br />
Navires Supply<br />
Modernes<br />
17 001 $<br />
Navires Supply<br />
Modernes<br />
95,1 %<br />
Navires Supply<br />
Traditionnels<br />
7 891 $<br />
Navires Supply<br />
Traditionnels<br />
87,0 %<br />
Crew boats<br />
Modernes<br />
2 500 $<br />
Crew boats<br />
Modernes<br />
92,5 %<br />
Crew boats<br />
Traditionnels<br />
2 710 $<br />
Crew boats<br />
Traditionnels<br />
82,6 %<br />
75
Division Offshore<br />
Livraisons attendues<br />
Navires en construction au 31 décembre 2006<br />
Nombre<br />
Valeur M €<br />
Livraisons<br />
S1-2007<br />
Livraisons<br />
S2-2007<br />
2007<br />
Livraisons<br />
2008 et au-del<br />
delà<br />
TOTAL<br />
8<br />
15<br />
22<br />
45<br />
Crew Boats<br />
23,0<br />
32,6<br />
71,5<br />
127,1<br />
Navires Supply<br />
9<br />
105,8<br />
4<br />
54,6<br />
54<br />
624,4<br />
67<br />
784,8<br />
TOTAL<br />
17<br />
128,8<br />
19<br />
87,2<br />
76<br />
695,9<br />
112<br />
911,9<br />
76
Division Offshore<br />
Couverture contractuelle au 31 décembre 2006<br />
Contrats<br />
de durée<br />
Contrats<br />
court terme<br />
En construction<br />
non contractés<br />
TOTAL<br />
OFFSHORE MODERNE<br />
156<br />
19<br />
93<br />
268<br />
Crew boats<br />
Navires Supply profond<br />
Navires Supply continental<br />
95<br />
52<br />
9<br />
13<br />
6<br />
0<br />
33<br />
17<br />
43<br />
141<br />
75<br />
52<br />
OFFSHORE TRADITIONNEL<br />
26<br />
11<br />
-<br />
37<br />
Crew boats<br />
Navires Supply profond<br />
Navires Supply continental<br />
15<br />
3<br />
8<br />
6<br />
0<br />
5<br />
-<br />
-<br />
-<br />
21<br />
3<br />
13<br />
TOTAL<br />
182<br />
30<br />
93<br />
305<br />
77
Remorquage & Sauvetage<br />
Système d’in<strong>format</strong>ion 2006<br />
2006<br />
2005<br />
Nombre de<br />
remorqueurs en<br />
opération<br />
Nombre de<br />
remorques<br />
fournies<br />
Nombre de<br />
remorqueurs en<br />
opération<br />
Nombre de<br />
remorques<br />
fournies<br />
Remorquage France<br />
métropolitaine<br />
41<br />
30 858<br />
41<br />
29 987<br />
Remorquage Outre-Mer<br />
5<br />
2 184<br />
5<br />
2 147<br />
Remorquage International<br />
16<br />
12 412<br />
16<br />
13 170<br />
Sauvetage<br />
5<br />
n/a<br />
5<br />
n/a<br />
TOTAL<br />
67<br />
45 454<br />
67<br />
45 304<br />
78
Division Vrac<br />
Tonnages transportés<br />
En millions de tonnes<br />
10<br />
8<br />
6<br />
4<br />
2<br />
0<br />
Tonnages transportés<br />
S1 2004 S2 2004 S1 2005 S2 2005 S1 2006 S2 2006<br />
Nb de vraquiers<br />
15<br />
10<br />
5<br />
0<br />
Tonnage<br />
Vraquiers en propre et en affrètement long terme<br />
79
BOURBON<br />
Structure de l’actionnariat<br />
50 195 528 actions au 31 décembre 2006<br />
Environ 35 000 actionnaires (TPI du février 2007)<br />
SRD - SBF 120 - Dow Jones STOXX 600<br />
Jaccar<br />
24%<br />
Public *<br />
76%<br />
Nominatif<br />
50%<br />
Porteur<br />
50%<br />
7% 4% 2%<br />
* Dont : Schroders : 5%<br />
sa<strong>la</strong>riés : 0,94%<br />
auto détention : 0,09%<br />
12%<br />
France<br />
Grande Bretagne<br />
Etats-Unis<br />
Benelux<br />
75%<br />
Europe hors France<br />
80
Avertissement<br />
Ce document peut contenir des in<strong>format</strong>ions autres qu’historiques qui constituent<br />
des données financières estimées à caractère prévisionnel concernant <strong>la</strong> situation<br />
financière, les résultats et <strong>la</strong> stratégie de BOURBON. Ces prévisions sont basées<br />
sur des hypothèses qui peuvent s’avérer inexactes et sont dépendantes de facteurs<br />
de risques incluant de manière non limitative : <strong>la</strong> variation de change, <strong>la</strong> fluctuation<br />
du prix du pétrole et du gaz, les changements de politique d’investissements des<br />
compagnies pétrolières dans le secteur de l’exploration et de <strong>la</strong> production, <strong>la</strong><br />
croissance des flottes des concurrents rendant le marché saturé, l’impossibilité de<br />
prévoir les demandes spécifiques des clients, l’instabilité politique dans certaines<br />
zones d’activité, les considérations écologiques et les conditions économiques<br />
générales.<br />
BOURBON n’assume aucune responsabilité concernant <strong>la</strong> mise à jour des données<br />
prévisionnelles en présence d’in<strong>format</strong>ions nouvelles dans le cadre d’évènements<br />
futurs ou pour toute autre raison.<br />
81
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