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apport de gestion02
l’inverse des dépréciations de goodwill dans le cadre de
la restructuration des activités de courtage corporate
en dommages.
La charge d’impôts représente un montant de 24,6 M€
au cours de l’exercice 2011 en baisse de 20 % par rapport
à 2010.
Au final, le résultat net consolidé part du groupe s’établit
cette année à 55,5 M€, extériorisant une marge nette
de 7,3 % du chiffre d’affaires, un bénéfice net par action
de 1,37 € et une rentabilité sur fonds propres de 12,1 %.
Sociétés du Groupe
Assurance Santé et Prévoyance
La branche Santé-Prévoyance affiche un chiffre
d’affaires de 499,39 M€, en baisse de 4,8 %, les primes
d’assurance diminuant de 7,7 % et les commissions
de courtage se contractant de 2,8 % dans un contexte
de marché plus disputé tant en France qu’en Europe.
La dynamique commerciale de l’exercice a été
satisfaisante, avec notamment une forte reprise
de la production d’affaires nouvelles en assurance
emprunteurs, où la nouvelle gamme de contrats
lancée par le groupe permet de bénéficier au mieux
des évolutions réglementaires en matière de crédits
immobiliers. L’activité Santé et Prévoyance représente
ainsi 65 % du chiffre d’affaires total contre 70 % en 2010
à méthodes comptables identiques, avant élimination
des transactions interbranches pour 9,3 M€.
Avec un résultat opérationnel courant de 78,3 M€
contre 107,5 M€ en 2010, cette activité voit sa marge
opérationnelle courante baisser de 20,5 % à 15,7 %
du chiffre d’affaires, essentiellement sous l’effet de
performances techniques en retrait en santé et en
prévoyance collective, des effets de base financiers
supportés par la compagnie Axeria Prévoyance liés
aux plus-values obligataires dégagées en 2010 non
reconduites en 2011 et aux dépréciations d’actifs
financiers, les provisionnements supplémentaires
liés à la reforme des retraites, et suite aux difficultés
ponctuelles enregistrées en Suisse et au Royaume-Uni
nécessitant des évolutions de modèles.
Son résultat net ressort en conséquence à 47,2 M€, en
contraction en grande partie conjoncturelle de 20 M€
par rapport à l’exercice précédent.
Assurance Dommages
La branche Dommages affiche pour sa part une
progression de chiffre d’affaires significative,
en 2011, + 16,7 % à 267,33 M€, avec des commissions
de courtage en hausse de 25 % (+6,5 % pro forma) et
des primes d’assurance stables. La croissance de
la branche renvoie notamment aux performances
des activités d’assistance en Amérique du Sud (GDA),
des activités de grossiste en France, ainsi qu’à
l’intégration du groupe canadien ELCO dont l’acquisition
a été finalisée en avril 2011.
Cette activité contribue au chiffre d’affaires global
à hauteur de 35 %, contre 30 % en 2010 à méthodes
comptables identiques.
Dans ce contexte de croissance rapide, l’activité
dommages a franchi, pour sa part, une nouvelle étape
dans l’affirmation de sa rentabilité, avec un résultat
opérationnel courant passant de -3,1 M€ en 2010
à 15,2 M€ en 2011, extériorisant une marge de 5,7 % du CA.
Le redressement des résultats de la compagnie
captive et du réseau de distribution complète ainsi
les performances des activités de grossiste de niches
pour consolider les fondamentaux de croissance et de
rentabilité de la branche.
Le résultat net de la branche ressort ainsi à 8,4 M€, en
croissance de 11,8 M€ par rapport à l’exercice 2010.
Société Holding
Holding de pilotage stratégique et d’animation du
groupe, APRIL n’a pas de chiffre d’affaires. Les dividendes
reçus de ses filiales s’élèvent à 61,8 M€, et son résultat
net à 54,3 M€.
APRIL ne réalise pas de prestations de services vis-à-vis
des sociétés du groupe.
Investissements et financement
• Acquisitions et rachats de minoritaires
Outre le groupe ELCO, le groupe a également en 2011 fait
l’acquisition de Terre d’Entreprises, société de formation
et de conseil en formation, travaillant en collaboration
avec l’Université APRIL depuis plusieurs années.
Le groupe a par ailleurs procédé au rachat de
minoritaires dans les sociétés APRIL OGB, ESCAPADE
Assurances Voyages, CORIS Colombia, MIC Colombia,
CORIS Brésil, Coram Advantage et Scorefive.
L’investissement total du groupe dans ces acquisitions
et prises de participation a représenté 13,3 M€ en 2011.
Les dettes financières du groupe s’élèvent à 5,1 M€ contre
6,4 M€ en 2010 et sont principalement constituées :
– de passifs financiers résultant des engagements de
rachat des minoritaires pour 3,7 M€ ;
– d’emprunts auprès d’établissements de crédit
pour 0,9 M€ ;
– de dettes diverses pour 0,5 M€.
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