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COMPTES CONSOLIDÉS APRIL AU 31/12/2011<br />
03<br />
– un niveau d’expertise é<strong>le</strong>vé ;<br />
– une gestion internalisée.<br />
Les provisions techniques afférentes aux contrats<br />
d’assurance sont évaluées selon <strong>le</strong>s méthodes traditionnel<strong>le</strong>ment<br />
utilisées et conformément au Code des<br />
assurances sur la base de traitements statistiques et<br />
actuariels.<br />
3.10.3.2 Procédure de gestion des risques<br />
financiers relatifs aux compagnies<br />
d’assurances<br />
Le portefeuil<strong>le</strong> du groupe est composé essentiel<strong>le</strong>ment<br />
des placements des compagnies d’assurances dont la<br />
gestion financière est confiée à une entité dédiée, APRIL<br />
Asset Management, sous la responsabilité du Directeur<br />
financier d’APRIL.<br />
La rég<strong>le</strong>mentation assurance fixe des critères stricts<br />
d’éligibilité des instruments financiers ainsi que des<br />
limites d’exposition, des règ<strong>le</strong>s de répartition du portefeuil<strong>le</strong><br />
entre <strong>le</strong>s différents supports et des règ<strong>le</strong>s de<br />
dispersion des risques. En outre, il est précisé qu’aucun<br />
instrument financier à terme n’est utilisé pour la gestion<br />
des placements.<br />
Dans <strong>le</strong> cadre de cette gestion, <strong>le</strong> groupe n’utilise à ce<br />
jour, aucun instrument de couverture contre <strong>le</strong>s risques<br />
financiers. APRIL ne détient par ail<strong>le</strong>urs aucun véhicu<strong>le</strong><br />
de titrisation (CDO ou autres) en portefeuil<strong>le</strong>.<br />
3.10.3.3 Exposition aux risques financiers<br />
Risques de marché<br />
Le tab<strong>le</strong>au ci-dessous présente l’ensemb<strong>le</strong> des actifs<br />
financiers du groupe exposés aux risques sur <strong>le</strong>s marchés<br />
actions par grande zone géographique :<br />
EXPOSITION AU RISQUE ACTIONS<br />
PAR LIEU DE COTATION<br />
(En milliers d’euros)<br />
31/12/<br />
2011<br />
EUROPE ÉTATS-UNIS AUTRES ZONES TOTAL<br />
31/12/<br />
2010<br />
31/12/<br />
2011<br />
31/12/<br />
2010<br />
31/12/<br />
2011<br />
31/12/<br />
2010<br />
31/12/<br />
2011<br />
31/12/<br />
2010<br />
Actions disponib<strong>le</strong>s à la vente (1)<br />
Actions comptabilisées à la juste va<strong>le</strong>ur par<br />
résultat<br />
Actions détenues à des fins de transaction<br />
Titres de participation disponib<strong>le</strong>s à la vente (1)<br />
ACTIONS<br />
OPCVM actions disponib<strong>le</strong>s à la vente (1) 11 904 8 799 498 1 449 3 494 6 108 15 896 16 356<br />
OPCVM actions comptabilisées à la juste va<strong>le</strong>ur<br />
par résultat<br />
OPCVM actions détenues à des fins de<br />
transaction<br />
OPCVM ACTIONS 11 904 8 799 498 1 449 3 494 6 108 15 896 16 356<br />
TOTAL PORTEFEUILLE 11 904 8 799 498 1 449 3 494 6 108 15 896 16 356<br />
En % 74,9 % 53,8 % 3,1 % 8,9 % 22 % 37,3 % 100 % 100 %<br />
(1) N’incluent pas <strong>le</strong>s actifs disponib<strong>le</strong>s à la vente dont la perte de va<strong>le</strong>ur a été passée en résultat.<br />
À noter que ces chiffres prennent en compte l’exposition<br />
réel<strong>le</strong> sur <strong>le</strong> marché des actions et que <strong>le</strong>s OPCVM sont<br />
donc traités par transparence. L’écart avec <strong>le</strong> tab<strong>le</strong>au<br />
3.6.4.1 (qui affiche 28 335 K€ en OPCVM actions) s’explique<br />
par la part investie en OPCVM monétaires dans<br />
<strong>le</strong> fonds dédié à la poche actions du groupe.<br />
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