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COMPTES CONSOLIDÉS APRIL AU 31/12/2011 03 NOTE 3.9 Rémunération des dirigeants Au cours de l’année 2011, la rémunération allouée aux dirigeants d’APRIL s’élève à : DIRIGEANTS AVANTAGE DU PERSONNEL À COURT TERME AVANTAGES POSTERIEURS À L’EMPLOI AUTRES AVANTAGES À LONG TERME INDEMNITÉS DE FIN DE CONTRAT DE TRAVAIL PAIEMENT FONDÉ SUR LES ACTIONS Bruno Rousset Président du Conseil d’administrationl Jean-Pierre Rousset Administrateur Xavier Coquard Administrateur Guy Rigaud Administrateur Bernard Belletante Administrateur Jean-Claude Augros Administrateur Philippe Marcel Administrateur André Arrago Administrateur Jean-Yves Nouy Administrateur Dominique Takizawa Administrateur Jacques Tassi Administrateur Bruno Bonell Administrateur Patrick Petitjean Directeur Général 77 223 € Néant Néant Néant Néant Néant Néant Néant Néant Néant Néant Néant Néant Néant Néant 17 050 € Néant Néant Néant Néant 12 650 € Néant Néant Néant Néant 20 900 € Néant Néant Néant Néant 20 900 € Néant Néant Néant Néant 19 250 € Néant Néant Néant Néant 8 250 € Néant Néant Néant Néant 20 900 € Néant Néant Néant Néant 11 000 € Néant Néant Néant Néant 8 250 € Néant Néant Néant Néant 503 540 € Néant Néant Néant Néant 155
03 COMPTES CONSOLIDÉS APRIL AU 31/12/2011 NOTE 3.10 Gestion des risques financiers et d’assurance 3.10.1 Classification des risques selon IFRS 7 et IFRS 4 3.10.1.1 Risques financiers La norme IFRS 7 reconnaît les catégories de risques financiers suivants : – risque de marché : ce risque se décompose en risque de change, risque de juste valeur des instruments financiers à taux fixe, risque de valeur des instruments côtés ; – risque de crédit : il correspond au risque de défaut d’un émetteur ou contrepartie c’est-à-dire le risque pour un créancier de perdre définitivement sa créance dans la mesure ou le débiteur ne peut pas, même en liquidant l’ensemble de ses avoirs, rembourser la totalité de ses engagements ; – risque de liquidité : c’est le risque de ne pas pouvoir vendre un instrument financier à une valeur proche de sa juste valeur. Il peut se traduire soit par une impossibilité effective de le vendre (absence de marché, de contrepartie acheteuse), soit par une décote dite d’illiquidité ; – risque de cash flow lié aux taux d’intérêts : pour les instruments financiers à taux variables, les fluctuations des taux impliquent des variations sur les cashflows futurs de la société. 3.10.1.2 Risques d’assurance IFRS 4 prévoit que les contrats commercialisés par des compagnies d’assurances soient classés en contrats dits d’assurance et en contrats dits d’investissement. La norme IFRS 4 précise qu’un contrat est qualifié de contrat d’assurance s’il expose la compagnie d’assurances à un risque d’assurance, qui correspond à un risque autre que financier pris en charge par l’assureur. 3.10.2 Courtage 3.10.2.1 Nature des risques associés au courtage Les sociétés de courtage du groupe sont exposées aux risques financiers présentés au paragraphe 3.10.1.1. 3.10.2.2 Gestion des risques associés au courtage Le courtage permet au groupe, à travers son modèle financier dont les flux de trésorerie génèrent un besoin en fonds de roulement négatif, de présenter un niveau d’endettement très faible, réduisant le volume des passifs financiers exposés. La trésorerie des sociétés de courtage du groupe est intégralement investie en placements financiers à court terme, essentiellement à travers le FCP APRIL Trésorerie et dans des comptes à terme bancaires. Le FCP APRIL Trésorerie est un fonds de fonds assimilable à un OPCVM de trésorerie (« équivalent monétaire ») et qui présente donc un risque en capital nul et une très faible volatilité. 3.10.2.3 Analyse de sensibilité Le résultat généré par la trésorerie des sociétés de courtage du groupe est par conséquent sensible aux variations du taux de référence monétaire l’EONIA. À titre indicatif, une variation de l’EONIA de 100 points de base en moyenne sur 2011 aurait eu un impact sur les produits financiers générés par cette trésorerie de 1 477 K€. 3.10.3 Compagnies d’assurances 3.10.3.1 Nature des risques associés Les compagnies sont exposées aux risques financiers à la fois sur les actifs financiers qu’elles détiennent et sur les passifs financiers, y compris contrats d’investissement, qu’elles souscrivent. Elles sont exposées au risque d’assurance à travers les portefeuilles de contrats d’assurance qu’elles détiennent. Le groupe est présent dans les secteurs de la Santé Prévoyance et de l’Assurance Dommages par le biais d’un portefeuille de contrats d’assurance dont les principales caractéristiques sont les suivantes : – un risque court, de faible montant unitaire et à forte fréquence ; 156
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