2003 - paperJam

Aciers Inoxydables, Alliages et Plaques Spéciales
En millions d’euros
A 4 280 millions d’euros au 31 décembre 2003 contre
4 248 millions pour l’exercice 2002*, le chiffre
d’affaires du secteur Aciers Inoxydables, Alliages et
Plaques Spéciales augmente de 0,8 %, mais diminue de
1,4 % à périmètre comparable. Cette évolution conjugue
la hausse des prix de vente totaux, conséquence directe
de la forte appréciation du prix du nickel, et une moindre
contribution du chiffre d’affaires des sociétés vendant en
dollar américain.
A 23 millions d’euros pour l’exercice 2003, contre
200 millions en 2002*, le résultat brut opérationnel
est en net retrait. La pression sur les prix de base (hors
extra d’alliages) en Europe et aux Etats-Unis, la moindre
marge réalisée sur les exportations du fait de la faiblesse
du dollar et le « trou d’air » de la demande européenne
au cours du troisième trimestre ont pesé sur la rentabilité
du secteur. Le résultat brut opérationnel 2003 comprend
par ailleurs -156 millions d’euros de provisions pour
restructuration dans l’ensemble des unités opérationnelles
du secteur.
Le résultat opérationnel, à -463 millions en 2003
contre 45 millions en 2002*, comprend -479 millions
d’euros d’éléments non récurrents et traduit notamment
la dépréciation d’actifs comptabilisée sur J&L, filiale du
Groupe aux Etats-Unis.
Le volume des expéditions est resté stable à 2,4 millions
de tonnes.
2003 2002 2002
Pro forma
(non audité)
Chiffre d’affaires 4 280 4 248 4 097
Evolution (1) 0,8 % - -
Résultat brut opérationnel (RBO) 23 200 197
% du chiffre d’affaires 0,5 % 4,7 % 4,8 %
Expéditions (en kT) 2 409 2 413 2 316
(1) Evolution par rapport à 2002 pro forma (non audité)
Au-delà d’une conjoncture assez peu favorable, l’année
a donc été marquée par l’appréciation progressive mais
continue de l’euro par rapport au dollar et la forte
augmentation du cours du nickel. Relativement
soutenue au premier trimestre, l’activité apparente en
Europe s’est nettement ralentie en milieu d’année. Après
un troisième trimestre 2003 particulièrement défavorable,
bien en deçà du ralentissement traditionnel des mois
d’été, la demande de fin d’année s’est inscrite en
hausse, entretenue en partie par des anticipations
spéculatives sur les prix mais confirmant aussi des
perspectives de reprise d’activité pour 2004 soutenue
par des niveaux de stocks relativement bas.
Le nickel, déterminant majeur de la demande, a connu
sur 2003 une hausse quasi continue. Passant de
7 100 dollars la tonne à 16 650 dollars la tonne en fin
d’année, son cours a plus que doublé, le mois de
décembre représentant à lui seul plus de la moitié de
cette augmentation.
Alimentée par une anticipation à la hausse de la
demande chinoise dans des conditions d’approvisionnement
tendu, cette évolution s’explique aussi par des
comportements de type spéculatif de certains fonds
d’investissement, les métaux de base servant de
« valeur refuge » en réponse à des performances
boursières à la baisse. L’évolution future du nickel,
suspendue à l’issue de négociations en cours chez
certains producteurs, constituera un des déterminants
majeurs pour 2004.
rapport d’activité > rapport consolidé de gestion du Groupe
* chiffres 2002 Pro forma (non audité)
RAPPORT ANNUEL ARCELOR 2003 75