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Septembre
LETTRE
de l’actionnaire 1998
Lettre de
l’actionnaire
Lettre de
l’actionnaire
Message du Président
Cher actionnaire,
Les résultats du groupe, pour le premier semestre
1998, enregistrent une évolution très satisfaisante ;
l’activité sous marque APRIL progresse de façon
significative, tandis qu’AGLAE et AXERIA se révèlent
comme autant d’opportunités de relais de développement.
Ces performances nous confortent dans
nos prévisions de croissance d’activité en 1998 et
nous permettent d’envisager une augmentation du résultat net de
l’ordre de 20 % cette année. Sur le second semestre 1998, des
investissements publicitaires et technologiques, notamment en
matière de système d’information, auront pour objectif d’asseoir
encore nos perspectives de croissance future.
Je vous avais annoncé la recherche d’opportunités de croissance
externe, en France et à l’international, sur des métiers proches ou
complémentaires d’APRIL, en vue d’améliorer la rentabilité de nos
fonds propres. Dans ce cadre, APRIL vient d’acquérir, le 8 septembre
1998, 100% du capital du CETIM, société spécialisée en gestion pour le
compte de tiers, qui intervient dans le domaine de la complémentaire
santé et de la prévoyance collectives. Cette opération favorisera le
développement de l’activité de gestion confiée, en apportant à
APRIL un savoir-faire de gestion complémentaire à destination des
grandes entreprises.
Enfin, le 4 janvier 1999, l'euro deviendra la monnaie unique européenne
avec pour premier impact le basculement des marchés financiers.
Plus qu'un défi technologique, l'euro constitue une opportunité pour
APRIL de faire valoir une vision différente de la relation et du service
clients, et donc de faire la différence.
A l'aube de cette mutation économique d'ampleur qu'est l'euro,
déterminée dans la poursuite de sa stratégie de développement et
forte de votre soutien, APRIL envisage donc l'avenir avec confiance.
Bruno ROUSSET
Président
+ 21,4 %
CAC 40.
+ 19,9 %
SBF 250.
+ 13,5 %
Indice Second Marché.
+ 57,9 %
L’action APRIL.
Sommaire
p 2.3
Les faits marquants.
p 4.5
Les chiffres clés.
p6
Le carnet
...
de l’actionnaire.
1

Les faits
Les grands projets
marquants.
L
2
A• APRIL rachète le CETIM
Le 8 septembre 1998, APRIL a acquis
100 % du capital du CETIM. Fondé
en 1986 et présidé par Élisabeth
SIROUX, le CETIM compte actuellement
20 salariés et gère pour le compte
d’organismes d’assurance les contrats
collectifs de complémentaire santé
et de prévoyance de plus de 1 000
entreprises, représentant 180 000
assurés. En 1997, le chiffre d’affaires
du CETIM s’est élevé à 17 M.F. pour
un résultat net de 4,8 M.F.. Le CETIM
donne à APRIL l’opportunité de
compléter son savoir-faire en matière
de gestion pour les grandes entreprises,
tout en lui permettant de disposer
d’un centre de gestion performant en
région parisienne. Ce rapprochement
conduit en outre à une progression
très significative du nombre global
d’assurés au sein du groupe, puisqu’il
passera de 460 000 à 640 000, avec
de nombreuses synergies potentielles,
D•Bienvenue sur le site APRIL!
A la fin de l’année, APRIL ouvrira la
voie d’une nouvelle technologie de
l’information à ses assureurs-conseils.
Avec cet Intranet, les professionnels
de l’assurance d’APRIL auront accès
en temps réel à leur portefeuille
clients, pourront réaliser des devis,
commander de la documentation et
communiquer avec l’ensemble des
services d’APRIL qui leur sont dédiés.
Dans un second temps, le site APRIL
devrait permettre de réaliser des
adhésions en direct. APRIL offre ainsi
un service très complet à ses partenaires
pour une plus grande efficacité.
•Une performance économique saluée
Le magazine L'Entreprise, au mois
de juin dernier, classe APRIL 8 e plus
belle entreprise française. Rentabilité
et croissance ont été les critères
de choix appliqués à plus de 17 000
notamment en matière de système
d’information.
Cette acquisition, qui s’inscrit parfaitement
dans la stratégie annoncée
par APRIL, renforce le positionnement
du groupe en tant que spécialiste de
l’assurance de personnes et accélérera
la montée en puissance de son activité
de gestion confiée.
• CPA VIE devient AXERIA
Qualité et innovation
Suite à l'acquisition de CPA Vie,
Compagnie Parisienne d'Assurance
Vie, par APRIL, le siège social de la
compagnie a été transféré à Lyon.
Les nouvelles missions de l'entreprise
et sa nouvelle localisation ont justifié
un changement de nom. AXERIA a
été choisi car il reflète les valeurs de
l'entreprise : simplicité, proximité,
accessibilité et célérité dans la prise
en compte des demandes de ses
clients. Après APRIL et AGLAE, le
dernier né : AXERIA.
entreprises françaises.
• Le client d'abord !
APRIL remporte le Prix Satisfaction
Clients décerné par Arthur Andersen
Management et Enjeux-Les Echos dans
la catégorie grand public. D.H.L. est
lauréat dans la catégorie Business to
Business. Une distinction qui conforte
APRIL dans sa culture et sa stratégie
centrées sur la satisfaction de ses clients.
• Le trophée de la Décennie
APRIL vient d’être nominée pour le
Trophée de la Décennie organisé par
le magazine L’Expansion et Bain &
Company. Ce prix récompense la
réussite d’entreprises qui fêtent leur
10 ans d’existence. Les critères d’appréciation
de l’entreprise sont sa
performance économique, sa stratégie,
la personnalité de ses dirigeants et la
culture d’entreprise.
l’ac
L
l’ac
L

ettre de
tionnaire
ettre de
tionnaire
ettre de
Le 1 er semestre 1998 conforte les
prévisions de croissance d’activité
d’APRIL. Le chiffre d'affaires de la
période, à périmètre constant,
progresse de 15,8% par rapport
au 1 er semestre 1997. En intégrant
les résultats de la compagnie
d'assurances, AXERIA (nouvelle
dénomination de CPA VIE), filiale
consolidée depuis le 1 er janvier
1998, le chiffre d'affaires progresse
de 47,4% pour s'établir à 287 M.F.
• Les principales activités d'APRIL
progressent significativement. L'activité
d'assurance individuelle des particuliers
connaît une hausse de 13,6 % sur le
1 er semestre 1998, tandis que celle de
l'assurance collective des entreprises
est en progression de 18,1%. L'activité
épargne, activité de complément pour
APRIL, a enregistré les effets de la
modification de la fiscalité relative
aux produits d'assurance vie, avec
une baisse du chiffre d'affaires de
près de 23 %.
• AGLAE, filiale d'APRIL qui exerce
une activité de gestion pour le compte
de tiers, totalise au premier semestre
un montant de 35,4 M.F. de primes
nouvelles collectées, soit l'équivalent
du volume géré sur l'année 1997. Son
chiffre d'affaires s'élève à 5,9 M.F.
au premier semestre.
En euros !
Le chiffre d'affaires consolidé s'élève au premier
semestre 1998 à 43,90 millions d'euros* pour
un résultat net consolidé (part du groupe) de 7,28
millions d'euros
460 000
assurés.
• En acquérant AXERIA le 30/12/97
à hauteur de 65 %, APRIL associe un
nouveau métier: celui d'une compagnie
d'assurances. Le chiffre d'affaires se
compose ainsi de primes et non
plus de commissions. Sur le premier
semestre, le chiffre d'affaires d'AXERIA
(part du groupe après retraitement
de consolidation) s'élève à 61,6 M.F.
pour un résultat net part du groupe
de 3,2 M.F.. Par ailleurs, AXERIA
devrait atteindre dès la première
année l’objectif de 15 % de rentabilité
nette sur capitaux propres fixés lors
de son acquisition. Pour mémoire, les
capitaux propres s'élèvent à 56 M.F.
• Au total, le résultat d'exploitation
consolidé est passé de 57,6 M.F. au
premier semestre 1997 à 70,1 M.F.
au premier semestre 1998, soit une
progression de 21,7 %.
• Le résultat courant avant impôt
augmente de 34%, avec une progression
forte du résultat financier. Cette
dernière est due notamment à l'évolution
de la politique financière orientée
plus long terme, à la hausse des taux
d'intérêt et à l'augmentation de la
trésorerie.
• Le résultat net du groupe a progressé
au total de 35,1 % (passant de
35,3 M.F. à 47,7 M.F.) et de 28,4 %
à périmètre constant.
Les chi
9 000
assureurs-conseils distribuent les produits d'APRIL sur
l'ensemble du territoire français.
300
Collaborateurs.
*sur une valeur indicative de l’euro de 6,54321 francs.
4

clés...
Lettre d
’actionna
Lettre d
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Lettre d
ffres
APRIL.
AXERIA.
AGLAE.
61,6
219,7
5,9
Répartition du chiffre d’affaires du groupe APRIL
au premier semestre 1998 (en millions de francs)
7%
1er semestre 1er semestre 1998
1997
4%
Assurance santé et prévoyance des particuliers.
Assurance santé et prévoyance des entreprises.
Assurance vie et épargne individuelle.
89 %
Répartition du chiffre d’affaires
d’APRIL SA par activité
(en millions de francs) Comptes Comptes Progression Comptes à Progression AXERIA
consolidés consolidés périmètre (part du
constant
groupe)
Chiffre d’affaires 194,8 287,2 +47,4 % 225,7 +15,8 % 61,6
Résultat d’exploitation 57,6 70,1 +21,7 % 65,7 +14,1 % 4,3
Résultat courant 60,9 81,6 +34 % 75,7 +24,3 % 5,9
avant impôt
Résultat net 35,3 47,7* +35,1 % 45,3 +28,4 % 3,2
(part du groupe)
*Le montant de l’amortissement de la survaleur lié à l’acquisition d’AXERIA s’élève à 0,8 M.F. au 30/06/98.
Comparaison des chiffres du 1 er semestre 1998 à ceux du 1 er semestre 1997
5

ettre de
tionnaire
ettre de
tionnaire
ettre de
Tout pour être euro !
ALe 1 er janvier 1999, l'euro deviendra
la monnaie unique européenne et
commencera à s'introduire dans la vie
de notre pays. Première conséquence :
le basculement des marchés financiers
à l'euro dès le 4 janvier 1999, premier
jour ouvré de l'année 1999. Ainsi, les
actions, les obligations et les autres
produits négociés sur le marché seront
cotés et feront l'objet de transactions
uniquement en euros. De même, les
valeurs de référence telles que le cours
de bourse, ... seront libellées en euros.
• Qu'est ce que cela va changer pour
vous actionnaire
Dès le 4 janvier 1999, vous pourrez
utiliser aussi bien le franc ou l'euro dans
vos transactions boursières. Si vous
décidez de continuer à utiliser le franc,
vous pourrez transmettre vos ordres et
gérer votre compte courant en francs.
Dans ce cas, c'est votre intermédiaire
financier qui assurera automatiquement
la conversion en euros de vos ordres au
taux officiel, et ce sans frais spécifique.
Si vous décidez d'utiliser l'euro, vous
devrez ouvrir un compte courant en
euros, et acheter ou vendre en euros par
le biais uniquement de virements, de
chèques ou de cartes de crédit.
Si vous souhaitez investir dans des sociétés
cotées sur des places européennes de la zone
euro, vos transactions seront facilitées par
l'absence de frais et de risque de change.
Enfin, vous conservez tous vos droits en
tant qu'actionnaire, c'est-à-dire le droit au
dividende, le droit d'information, le droit
de participer aux assemblées générales.
1 er janvier 1999
L’euro devient la monnaie unique européenne.
4 janvier 1999
Le basculement des marchés financiers à l’euro.
• APRIL fait le choix de l'euro
APRIL a fait clairement le choix de l'euro
et s'y prépare activement. Elle dispose
pour cela de deux atouts : un système
d'information de pointe et la qualité de
son service. APRIL sera précurseur en la
matière dans le monde de l'assurance,
puisqu'à partir du 4 janvier 1999,
chaque information de sa base de données
clients pourra être aussi bien exprimée
en francs qu'en euro. L'euro est aussi
une opportunité dans le cadre de son
développement international.
Sur le second semestre de cette année,
APRIL va engager une vaste campagne
d'information et de sensibilisation. Son
principe : informer, conseiller ses clients,
ses partenaires et ses actionnaires pour
gérer au mieux ce changement, les rassurer
dans leurs choix et les aider à se
construire une nouvelle échelle de valeur
avec l'euro, garante de leur expertise. Le
slogan de cette campagne "tout pour
être euro !" traduit la volonté d'APRIL de
leur faciliter l'euro et l'engagement de
l'ensemble de ses collaborateurs pour
offrir une qualité de service optimal.
Dans son souci d'une totale transparence,
APRIL présentera à ses actionnaires ses
résultats annuels 1999 en francs avec la
reprise des données significatives de
l'activité du groupe en euros.
La comparaison des performances
financières d'APRIL avec celles d’autres
entreprises sera donc facilitée.
Le passage à l'euro est donc une occasion
de plus de changer l'image de l'assurance
et de rendre ses clients, ses partenaires et
ses actionnaires toujours plus satisfaits.
1 er janvier 2002
Mise en circulation des pièces et des billets en euros.
1 er juillet 2002 au plus tard
Le franc est totalement remplacé par l’euro.
3

Le carnet de l’actionnaire
“
APRIL continue sur sa lancée. Le titre APRIL a progressé de 57,9 % depuis
le début de l'année, alors que les indices CAC 40, SBF 250 et Second
Lettre de
Marché ont progressé respectivement de 21,4%, 19,9 % et 13,5 %.
Acquisition d’AXERIA
APRIL
CAC 40
2nd marché
SBF 250
APRIL : + 57,9 %
depuis le début
de l’année
437 F
“
l’actionnaire
4
277 F
L'action APRIL enregistre une croissance supérieure à la moyenne du marché.
L'annonce attendue de l'acquisition de la compagnie d'assurances AXERIA
et la présentation des résultats 1997 d'APRIL ont été ressenties positivement.
Après une hausse continue depuis son introduction en bourse, l'action APRIL
opère une consolidation logique. Durant l'été, le titre a bien résisté à une
conjoncture boursière difficile.
En 6 mois de cotation, APRIL s'est vue intégrée à l'indice du Second Marché,
c'est-à-dire qu'elle a été reconnue par le Conseil Scientifique des Indices
comme une société leader de ce marché, et donc comme une valeur de référence.
Le 7 août 1998, APRIL entre dans l'indice SBF 250. Les critères d'entrée dans cet
indice sont l'importance de la capitalisation de la société cotée et la régularité de
sa cotation.
Enfin le titre APRIL sollicite l'intérêt de nombreux investisseurs, puisque le volume
mensuel moyen d'actions APRIL échangées par jour s'élève à 1871,34 K.F. depuis
le début de l'année, contre une moyenne du Second Marché de 904,11 K.F.
Lettre de
l’actionnaire
Quelques repères (au 4/09/98)
Prix de l'introduction (23/10/97) : 188 F 28,73 *
Plus haut cours 1998 (clôture) : 550 F 84,06
Plus bas cours 1998 (clôture) : 277 F 42,33
Cours au 4/09/98 : 437 F 66,79
* sur une valeur indicative de l'euro de 6,54321 francs.
Agenda
Publications
• Chiffre d’affaires du
3 e trimestre : 15 octobre
1998.
• Chiffre d’affaires du
4 e trimestre: 10 février
1999.
Ces publications font
l’objet d’insertions au
BALO et dans la presse
économique et financière
nationale.
Pour toute autre information, contacter la Direction de la Communication d'APRIL - 27, rue Maurice Flandin -
69003 LYON. Tél. : 04 72 36 74 43 - Fax : 04 72 12 02 60 ou consulter le site internet d'APRIL à l'adresse
suivante : http://www.april.fr
- Photographies PIX
Siège Social 27 rue Maurice Flandin - BP 3261 - 69403 LYON CEDEX 03-Tel. 04 72 36 73 73 - Fax 04 78 53 65 18 -Internet http://www.april.fr
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