Le secteur bancaire suisse - Association suisse des banquiers

En raison de la crise financière, on a pu constater une pression certaine sur le
secteur des hedge funds. Des gérants de ce type de fonds ont été contraints de
vendre des positions de leurs portefeuilles à un moment défavorable en raison des
sorties de capitaux dues à des retraits des clients et ce, bien qu’ils aient été nombreux
à introduire une protection des liquidités qui leur permettait par exemple
de ne pas rembourser plus de 10 % de la fortune du fonds par période ( sur une
base trimestrielle le plus souvent ). De nombreux hedge funds ont dû fermer suite
à de mauvaises performances et au retrait massif de capitaux par la clientèle.
Pour faire face aux pénuries de liquidités lors de crises futures, la FINMA a pris
la décision le 23 janvier 2009 d’autoriser les side pockets, permettant ainsi aux
hedge funds souffrant d’un manque de liquidités de transférer les placements illiquides
dans un fonds séparé et de suspendre le droit au remboursement correspondant
des investisseurs. Les side pockets doivent obtenir une autorisation de la
FINMA, la condition étant que les intérêts de l’ensemble des investisseurs ainsi
que leurs droits soient préservés. La distribution des produits concernés doit alors
être interrompue.
Un débat est actuellement en cours pour savoir s’il y a lieu de réglementer plus
fortement les placements alternatifs de manière générale et les hedge funds en
particulier. Ce débat est notamment apparu parce qu’en procédant à des ventes à
découvert, les hedge funds renforcent certaines exagérations du marché et les effets
de la crise. Il n’est actuellement pas encore possible d’évaluer les effets qu’aurait
une réglementation plus stricte de ce secteur d’activité.
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Le secteur bancaire suisse