Document de référence 2010 (3.8 Mo) - Groupe Casino
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PRÉSENTATION DU GROUPE CASINO<br />
Propriétés immobilières et investissements<br />
1.4. PROPRIÉTÉS IMMOBILIÈRES<br />
ET INVESTISSEMENTS<br />
1.4.1. OPTIMISER LE PATRIMOINE DU GROUPE<br />
L’immobilier constitue une part significative <strong>de</strong>s actifs du <strong>Groupe</strong> et<br />
est valorisé en <strong>2010</strong> à 6,7 milliards d’euros.<br />
En France, le patrimoine est évalué à 4,7 milliards d’euros se<br />
décomposant en 3,4 milliards d’euros pour les murs <strong>de</strong> magasins<br />
(principalement d’hypermarchés et <strong>de</strong> <strong>Mo</strong>noprix) et 1,3 milliards<br />
d’euros pour les galeries commerciales (correspondant à la quote-part<br />
du <strong>Groupe</strong> dans Mercialys).<br />
À l’international, le patrimoine est estimé à 2 milliards d’euros dont<br />
1,4 milliards d’euros <strong>de</strong> murs <strong>de</strong> magasins et 0,5 milliards d’euros<br />
<strong>de</strong> galeries commerciales.<br />
Dès 2005, le <strong>Groupe</strong> a mis en œuvre une stratégie active d’optimisation<br />
<strong>de</strong> son patrimoine immobilier.<br />
En 2005, <strong>Casino</strong> a ainsi externalisé ses galeries commerciales au<br />
sein d’une filiale dédiée cotée, Mercialys. “Pure player” <strong>de</strong> l’immobilier<br />
commercial, Mercialys gère à fin <strong>2010</strong> un portefeuille évalué à<br />
2,6 milliards d’euros et constitué <strong>de</strong> 130 actifs dont 92 centres<br />
commerciaux.<br />
Entre 2005 et 2006, le <strong>Groupe</strong> a cédé son immobilier banalisé<br />
composé <strong>de</strong>s bureaux et <strong>de</strong>s entrepôts. Le patrimoine immobilier du<br />
<strong>Groupe</strong> en France est désormais constitué <strong>de</strong> <strong>de</strong>ux familles d’actifs :<br />
l’immobilier <strong>de</strong> ren<strong>de</strong>ment (galeries commerciales <strong>de</strong> Mercialys) et les<br />
murs <strong>de</strong> magasins alimentaires.<br />
Depuis 2007, le <strong>Groupe</strong> mène une politique volontariste <strong>de</strong> rotation<br />
<strong>de</strong>s actifs au sein <strong>de</strong> cette <strong>de</strong>uxième famille, consistant à effectuer<br />
<strong>de</strong>s arbitrages entre les sites à fort potentiel <strong>de</strong> développement et<br />
ceux ayant atteint une certaine maturité afin <strong>de</strong> financer les premiers<br />
par les seconds. Deux transactions significatives et innovantes ont<br />
ainsi eu lieu en 2007 : cession à un OPCI (1) , AEW Immocommercial,<br />
<strong>de</strong> 250 murs <strong>de</strong> magasins <strong>de</strong> supérettes et supermarchés urbains ne<br />
pouvant faire l’objet d’extensions et cession <strong>de</strong> murs <strong>de</strong> magasins à<br />
La Réunion à un second OPCI (1) , Immocio (<strong>Groupe</strong> Generali).<br />
En 2008, une nouvelle transaction a été réalisée : la cession <strong>de</strong><br />
42 murs <strong>de</strong> supérettes, supermarchés <strong>Casino</strong> et magasins Franprix-<br />
Lea<strong>de</strong>r Price à l’OPCI (1) AEW Immocommercial et la cession, à un<br />
autre partenaire, <strong>de</strong> quatre murs <strong>de</strong> supermarchés <strong>Casino</strong>.<br />
En 2009, le <strong>Groupe</strong> a poursuivi cette politique active <strong>de</strong> rotation <strong>de</strong>s<br />
actifs à travers la cession, en France, <strong>de</strong> murs <strong>de</strong> supérettes, <strong>de</strong><br />
supermarchés et <strong>de</strong> magasins Franprix-Lea<strong>de</strong>r Price. Par ailleurs, dans<br />
le cadre du partenariat conclu en 2007 à <strong>de</strong>s fonds d’investissement<br />
immobilier Whitehall, le <strong>Groupe</strong> a cédé à <strong>de</strong>s fonds <strong>de</strong>ux galeries<br />
commerciales. Ce partenariat <strong>de</strong>stiné au développement <strong>de</strong> centres<br />
commerciaux en Pologne permet <strong>de</strong> valoriser le savoir-faire <strong>de</strong>s<br />
équipes <strong>de</strong> promotion au travers d’une structure dédiée, Mayland.<br />
Par ailleurs, capitalisant sur son savoir-faire dans le domaine immobilier<br />
(développement, construction, exploitation) et sur la situation<br />
géographique favorable <strong>de</strong> ses sites (majoritairement situés dans <strong>de</strong>s<br />
régions à fort ensoleillement), <strong>Casino</strong> a lancé, en 2009, une nouvelle<br />
activité dans le domaine <strong>de</strong> l’énergie photovoltaïque via la création<br />
d’une filiale dédiée : GreenYellow.<br />
Concepteur et promoteur <strong>de</strong> centrales solaires, GreenYellow a défini<br />
un programme <strong>de</strong> développement qui consiste, dans un premier<br />
temps, à équiper les sites du groupe <strong>Casino</strong> situés au sud d’une ligne<br />
Bor<strong>de</strong>aux-Grenoble, en Corse et à La Réunion, ce qui représente un<br />
potentiel <strong>de</strong> plus <strong>de</strong> 250 MWc (2) . Dans un second temps, GreenYellow<br />
mettra cette compétence au service <strong>de</strong> tiers pour l’équipement <strong>de</strong>s<br />
toitures et parkings <strong>de</strong>s bâtiments commerciaux et industriels en<br />
centrales solaires.<br />
Une 1 re étape <strong>de</strong> ce programme s’est concrétisée en <strong>2010</strong> avec la<br />
mise en service <strong>de</strong> six centrales solaires situées en métropole (Istres),<br />
à La Réunion (Saint-André, Saint-Benoît, Saint-Paul, Le Port) et à<br />
Mayotte (Mamoudzou). Les 42 000 panneaux solaires qui équipent<br />
désormais les toits et les parkings <strong>de</strong>s sites concernés représentent<br />
une puissance <strong>de</strong> 12,8 MWc (2) .<br />
(1) Organisme <strong>de</strong> placement collectif en immobilier.<br />
(2) Mégawatts crêtes.<br />
14 <strong>Groupe</strong> <strong>Casino</strong> | <strong>Document</strong> <strong>de</strong> référence <strong>2010</strong>