Document de Référence 2004 (AMF) (FR) - Maroc Telecom

En ce qui concerne les dettes de financement, elles
s’établissent à 694 millions de dirhams, enregistrant une
baisse de 54% par rapport à 2003, suite au remboursement
anticipé du prêt auprès de l’Agence Française de
Développement (AFD). Ainsi, la dette ne représente plus que
3% du total du Passif.
Au 31 décembre 2004, le Passif circulant s’établit à 8,133
milliards de dirhams, représentant 31% du total du Passif,
enregistrant une hausse de 10% due essentiellement à la
hausse du compte Fournisseurs de 420 millions de dirhams et
du compte Etat de 148 millions de dirhams.
Evolution des comptes et des résultats consolidés
Périmètre de consolidation
Le périmètre de consolidation des comptes du groupe Maroc
Telecom comprend, outre Maroc Telecom, les sociétés suivantes :
• Mauritel SA et Mauritel Mobile dont Maroc Telecom détient,
par l’intermédiaire de la holding Compagnie Mauritanienne de
Communications (« CMC »), 51% des droits de vote. Depuis
le 1 er juillet 2004, date à laquelle les droits de veto de l'Etat
mauritanien sont arrivés à échéance, le Groupe Mauritel est
intégrée globalement dans les comptes de Maroc Telecom.
• GSM Al Maghrib, distributeur exclusif de produits et services
Maroc Telecom, détenu, depuis le 8 juillet 2003, à hauteur de
35% du capital. GSM Al Maghrib est mise en équivalence
depuis le 1 er juillet 2003.
• Casanet : Maroc Telecom détient la totalité du capital.
Toutefois, l’essentiel de l’activité de Casanet, constitué de la
maintenance du portail Internet Menara de Maroc Telecom,
est réalisée avec Maroc Telecom, rendant non significative
sa contribution au résultat du Groupe. De ce fait, Casanet
n’est pas consolidée.
Comparabilité des comptes
Il est tout d’abord rappelé que les comptes consolidés servent
de support à la communication financière de la société auprès
des marchés financiers depuis l’introduction aux bourses de
Casablanca et de Paris.
Dans ce contexte, ces comptes sont arrêtés en application
des normes comptables françaises.
Au cours de l’exercice 2004, certaines modifications sont
intervenues dans la présentation des comptes pour respecter
les nouvelles dispositions édictées par le Conseil National de
la Comptabilité et dans le but de se rapprocher du référentiel
IFRS qui va être mis en place.
Ces modifications affectent :
• le chiffre d’affaires, résultant des nouveaux principes de
comptabilisation des programmes de fidélité ;
• la présentation du compte de résultat dans la ventilation
entre résultat d’exploitation et résultat exceptionnel en ce
qui concerne le coût du plan de restructuration assis sur le
volontariat. Ce type de coûts est, par convergence avec les
règles internationales, présenté dans les charges courantes.
Enfin, l’intégration des comptes du groupe Mauritel à compter
du 1 er juillet 2004 conduit également à présenter des données
comparatives homogènes.
Ainsi, les comptes consolidés 2003 et 2004 font l’objet
ci-après d’une présentation pro forma permettant de
comparer les performances de chacun des deux exercices sur
des bases homogènes.
Synthèse des résultats consolidés
Le tableau ci-après synthétise l’évolution des principaux indicateurs consolidés de Maroc Telecom :
En millions de dirhams 2002 2003 2004 Variation 2003 2004 Variation
2004/2003 Pro forma Pro forma 2004/2003
Chiffre d’affaires consolidé 15 411 15 894 17 922 +12,8% 16 386 18 253 +11,4%
Autres produits d'exploitation 115 119 88 -26,1%
Résultat d’exploitation 5 922 6 949 7 668 +10,4% 7 133 7 763 +8,8%
Résultat financier 107 46 175 +280,4%
Résultat exceptionnel -1 194 91 0 ns
Résultat net des entreprises intégrées 3 195 5 050 5 244 +3,8% 5 100 5 311 +4,1%
Résultat net (part du groupe) 3 232 5 085 5 210 +2,5% 5 043 5 210 +3,3%
Trésorerie nette 6 116 7 700 7 366 -4,3%
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