Document de Référence 2004 (AMF) (FR) - Maroc Telecom

5. RAPPORT FINANCIER
COMPTE DE RESULTAT
Risque de taux d’intérêt
Le tableau suivant indique l’encours de la dette en milliers par devises au 31 décembre 2004 :
Devise Prêteur Taux Intérêt Taux fixe ou Dernière 31 décembre 31 décembre Existence
variable Échéance 2003 2004 ou non de
couverture
EUR ABCI 6,73% Fixe 18/02/2005 2 075 692 Non
7,41% Fixe 28/03/2007 1 865 1 235 Non
AFD 2,50% Fixe 31/12/2024 1 367 0 Non
2,50% Fixe 31/12/2027 53 127 0 Non
CCF 6,50% Fixe 18/03/2005 1 686 562 Non
7,34% Fixe 11/07/2005 2 106 1 053 Non
K.F.W 5,60% Fixe 31/01/2004 217 0 Non
8,07% Fixe 09/04/2006 3 533 1 983 Non
Natexis Bank 6,70% Fixe 03/06/2005 412 137 Non
USD EDC 0,00% Fixe 11/01/2038 59 515 57 789 Non
0,00% Fixe 10/07/2040 19 176 18 658 Non
8,75% Fixe 12/01/2004 5 471 0 Non
9,00% Fixe 12/01/2004 1 452 0 Non
SVENSKA 0,00% Fixe 05/04/2005 1 331 4 Non
INTELSAT 1 8,00% Fixe 31/01/2006 38 Non
INTELSAT 2 8,00% Fixe 31/01/2006 25 Non
INTELSAT 3 9,00% Fixe 31/01/2006 179 Non
MRO*
Fonds Saoudien
de Développement 0,75% Fixe 31/01/2006 18 288 Non
Etat Mauritanien
(Licence Mobile) 8,00% Fixe 31/01/2008 5 338 176 Non
* 1 euro = 351,4 MRO (Ouguiya Mauritanienne)
Position nette de trésorerie par échéance :
En millions de dirhams jj à 1 an 1 à 5 ans Au delà
Passifs financiers (148) (183) (538)
Actifs financiers 6 884 47 30
Position nette avant gestion 6 736 (136) (508)
Hors bilan – – –
Position nette après gestion 6 736 (136) (508)
Après remboursement anticipé du prêt AFD, le principal
emprunt du groupe Maroc Telecom est à taux 0% dont
l’encours au 31 décembre 2004 s’élève à 752 millions de
dirhams. De ce fait Maroc Telecom n’est pas exposée de
manière significative à l’évolution favorable ou défavorable
des taux d’intérêt.
La rémunération des excédents de trésorerie se fait au taux du
marché. La variation des taux d’intérêt créditeurs a donc un
impact significatif sur les produits de placement :
• Sur la base de la trésorerie moyenne au 31 décembre 2004,
une augmentation de 1% du taux d’intérêt se traduirait par
un gain supplémentaire sur un an de placement de 66 MDH.
• Inversement, sur la base de la trésorerie moyenne au
31 décembre 2004, une baisse de 1% du taux d’intérêt se
traduirait par un manque à gagner sur un an de placement
de -66 MDH.
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