Document de Référence 2004 (AMF) (FR) - Maroc Telecom

5. RAPPORT FINANCIER
VUE D’ENSEMBLE
5.2 VUE D’ENSEMBLE
Les commentaires et l’analyse qui suivent doivent être lus en
parallèle avec l'ensemble du présent document de référence,
et notamment avec les comptes consolidés audités incluant
de manière indissociable le bilan, le compte de résultat, le
tableau de flux et les annexes du Groupe Maroc Telecom pour
les exercices clos aux 31 décembre 2002, 2003 et 2004.
L’ensemble des données opérationnelles inclues dans le
chapitre 5.2 ne concernent que l’activité au Maroc et ne
prennent pas en compte les données du groupe Mauritel (pour
plus d’informations sur le groupe Mauritel, voir 4.4.3
« Description des activités – Groupe Mauritel »).
5.2.1 Présentation générale
Maroc Telecom est l’opérateur historique de télécommunications
du Royaume du Maroc. La Société dispose d’un réseau de
télécommunications fixe et de télécommunications mobiles
qu’elle exploite. Elle est le leader national de télécommunication
mobile et actuellement le seul opérateur de téléphonie fixe au
Maroc. Maroc Telecom est organisée autour de ces deux pôles :
• Le pôle Mobile gère l'offre des services de télécommunications
mobiles (abonnements, forfaits, cartes prépayées,
terminaux) aux particuliers, professionnels et entreprises au
Maroc (Voir section 4.4.1 « Description des activités - Pôle
Mobile »). Le fort développement de l’activité du pôle Mobile
lui confère une part croissante du chiffre d’affaires de Maroc
Telecom, passant de 41% du chiffre d’affaires consolidé en
2002 à près de 48 % en 2004.
• Le Pôle Fixe et Internet gère l’offre des services de
téléphonie fixe, des services d'Internet et des services de
transmission de données à destination des clients
résidentiels, professionnels et entreprises au Maroc. Il offre
également des services de téléphonie publique via son
réseau propre de cabines publiques et via un réseau
indépendant de téléboutiques. Son offre de services couvre
enfin des services d'interconnexion aux autres opérateurs de
télécommunications nationaux et internationaux (Voir section
4.4.2 « Description des activités - Pôle Fixe et Internet »).
Par ailleurs, au travers de sa participation dans l’opérateur
historique de Mauritanie, Maroc Telecom exploite et gère dans
ce pays une offre de services de télécommunications
comparable à celle de Maroc Telecom.
5.2.2 Tendances du marché et autres facteurs influençant les résultats
Compte tenu de l’activité de Maroc Telecom de fournisseur de
services de télécommunications au Maroc, incluant la
fourniture de services de télécommunications internationaux à
destination et en provenance du Maroc, le chiffre d’affaires et
les résultats de Maroc Telecom dépendent de manière
significative des dépenses moyennes en télécommunication
des consommateurs marocains et, dans une moindre mesure,
de l’évolution du trafic téléphonique international à destination
du Maroc. L’évolution de la consommation des services de
télécommunications au Maroc s'inscrit notamment dans le
contexte d'évolution de la situation économique du pays et,
plus particulièrement, des revenus disponibles de la population
marocaine. Dans cette perspective, il convient de noter que le
produit intérieur brut du Maroc a connu une évolution positive
au cours des dernières années (3,2 % en 2002, 5,2 % en 2003
et estimation de 3,5 % en 2004) (Source : Direction du Trésor
et des Finances Extérieures).
Principaux facteurs déterminant le chiffre d’affaires
Le chiffre d'affaires de Maroc Telecom comprend principalement
les ventes de services de télécommunications du pôle Mobile, et
du pôle Fixe et Internet et, plus accessoirement, les ventes de
produits associés à ces services que sont en particulier les
terminaux utilisés par les clients et abonnés (téléphones
mobiles, téléphones fixes et équipements multimédia).
Pôle Mobile
Le pôle Mobile regroupe les services de télécommunications
mobiles (voix, données, roaming) et les ventes de terminaux
mobiles.
Le chiffre d’affaires généré par le secteur de la téléphonie
mobile varie essentiellement en fonction de l’évolution du
nombre de clients et du revenu moyen par client (ARPU).
L’évolution de ces deux facteurs a été significativement
influencée par l’introduction des offres prépayées en 1999 et
la libéralisation effective du marché en 2000 avec l’attribution
d’une seconde licence (Voir section 4.8 « Environnement
réglementaire et dépendances éventuelles»).
S’agissant du nombre de clients du Mobile, Maroc Telecom a
bénéficié de l’essor du marché qui s’est traduit par une
évolution significative du taux de pénétration. Ce taux mesure
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