Présentation - CM-CIC Asset Management

Union Mid Cap 

Moyennes valeurs et grandes opportunités pour votre PEA 

JANVIER 2014

Disclaimer 

Conformément à la directive MIF, les informations contenues dans ce document, bien 

qu’issues de sources fiables, ne constituent en aucune façon un conseil en 

investissement, aussi leur utilisation est-elle effectuée sous votre entière responsabilité. 

Document destiné à une clientèle professionnelle. Ce fonds s’adresse à des investisseurs 

qui recherchent un investissement en placement actions et qui disposent d’un horizon 

d’investissement suffisamment long (5 ans minimum) en acceptant une volatilité de la 

valeur liquidative du fonds. Les données figurant dans ce document non contractuel sont 

communiquées à titre indicatif et ne constituent pas une offre de services d’investissement. 

Le prospectus et le DICI, ainsi que les caractéristiques de chacun des fonds cités sont à 

votre disposition sur notre site internet et peuvent vous être communiqués. CM-CIC Asset 

Management décline toute responsabilité quant à l’utilisation qui pourra être faite des 

présentes informations générales. 

Cet OPCVM n’est pas commercialisable auprès des personnes physiques ou morales 

américaines ni auprès de citoyens américains. 

Union Mid Cap est exposé au risque de perte en capital, au risque action, au risque de 

taux, au risque de crédit, au risque lié à l’utilisation des instruments dérivés, au risque de 

change. 

2 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Union Mid Cap ISIN : FR 0000447328 

▌ 

▌ 

Fonds de 400 M€… 

… investi dans l’univers des valeurs moyennes de la zone Euro 

(capitalisations comprises entre 300 M€ et 6 MM€) 

▌ 

▌ 

▌ 

▌ 

▌ 

Stock picking 

Portefeuille de convictions 

Pas d’indice de référence, grande flexibilité dans le choix des valeurs 

… diversifié sur les plans sectoriel et géographique 

… et dont la liquidité est suivie de façon permanente 

▌ 

Equipe dédiée et expérimentée 

Gérant : Jean-Pierre Mariaud 

Source : CM-CIC AM au 13/01/2014 

3 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Sommaire 

▌ 

Equipe et philosophie d’investissement 

▌ Equipe de gestion 

▌ Univers d’investissement 

▌ Processus et philosophie de gestion 

▌ Construction du portefeuille et maîtrise du risque 

▌ 

Composition du portefeuille Union Mid Cap 

▌ Principales lignes 

▌ Fiches valeurs 

▌ 

Analyse des performances 

▌ 

Caractéristiques 

4 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

UNION MID CAP 

Equipe et philosophie 

d’investissement 

5 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Valeurs moyennes 

Equipe de gestion 

Responsable 

valeurs 

moyennes 

& Gérant 

Jean-Pierre Mariaud 

18 ans en gestion small/mid Europe 

10 ans en analyse financière sell-side 

▌Union Mid Cap & Union Entrepreneurs 

▌Union PME ETI Actions & Diversifié 

▌Nova1 

Gérant 

Eric Katlama 

3 ans en gestion small/mid France 

10 ans en analyse financière buy-side 

▌CM-CIC Micro Cap 

▌Nova1 


Analyste 

& Gérant 

Benjamin Rousseau 

2 ans en analyse financière buy-side 

5 ans en analyse financière sell-side 


▌Nova 1 

▌CM-CIC Micro Cap 

▌Union Mid Cap & Union Entrepreneurs 

Table de négociation 

(5 personnes) 

Braham Zaddi 

2 ans en négociation buy-side 

4 ans en middle office sell-side 

ou 

Odile Vitré 

5 ans en négociation buy-side 

15 ans en négociation taux-obligations 

6 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Univers d’investissement 

Performance 

01/12/1999 

01/06/2000 

01/12/2000 

01/06/2001 

01/12/2001 

01/06/2002 

01/12/2002 

01/06/2003 

01/12/2003 

01/06/2004 

01/12/2004 

01/06/2005 

01/12/2005 

01/06/2006 

01/12/2006 

01/06/2007 

01/12/2007 

01/06/2008 

01/12/2008 

01/06/2009 

01/12/2009 

01/06/2010 

01/12/2010 

01/06/2011 

01/12/2011 

01/06/2012 

01/12/2012 

01/06/2013 

01/12/2013 

▌ 

L’univers small/mid tend à sur-représenter les sociétés en phase de 

développement, d’où sa surperformance boursière sur longue période 

Performance à dividendes réinvestis des 3 indices Euro Stoxx de fin décembre 1999 à fin décembre 2013 

225 

200 

175 

Euro Stoxx Small : +107,9%* 

Euro Stoxx Mid : +78,5% 

150 

125 

100 

Euro Stoxx Large : +4,7% 

75 

50 

25 

Euro Stoxx Large Euro Stoxx Mid Euro Stoxx Small 

(*) performance dividendes 

réinvestis seulement 

disponible à partir d’octobre 

2003 pour l’Euro Stoxx 

Small, d’où une performance 

affichée ici pour cet indice 

inférieure d’environ 5pp à la 

performance réelle 

dividendes réinvestis depuis 

fin 1999 

Source : Bloomberg au 31/12/2013 

7 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Univers d’investissement 

Valorisation 

▌ 

▌ 

▌ 

Small/mid vs large : légère prime de valorisation pour l’univers small/mid… 

… mais avec une croissance bénéficiaire un peu supérieure… 

… d’où in fine un PEG équivalent 

18 

16 

14 

12 

10 

8 

PE médian prospectif 12 mois des 3 indices Euro Stoxx depuis 10 ans 

Euro Stoxx Mid : 16,9x 

Euro Stoxx Small : 16,2x 

Euro Stoxx Large : 14,5x 

Euro Stoxx Large Euro Stoxx Mid Euro Stoxx Small 

18 

16 

14 

12 

10 

8 

6 

4 

2 

0 

PE médian prospectif 12 mois des 3 indices 

Euro Stoxx aujourd’hui 

1,3 1,3 

Euro Stoxx 

Large 

Euro Stoxx Mid 

1,4 

Euro Stoxx 

Small 

PE médian 12m forward 

Croissance des BPA 12m forward (%) 

"PEG" (PE / Croissance des BPA 12m forward) 

Source : Factset au 14/01/2014 

02 

02 

02 

01 

01 

01 

01 

01 

00 

00 

00 

8 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Philosophie de gestion 

Stock picking 

▌ 

Sélection dynamique de valeurs sur la base de critères spécifiques à la 

société et des perspectives de ses marchés sous-jacents 

Environnement 

de marché 

Croissance 

Management 

Création de 

valeur 

Indépendance 

financière 

9 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Processus de gestion 

Critères quantitatifs 

Croissance 

▌Croissance du CA 

▌Croissance des bénéfices 

Indépendance financière 

▌Autofinancement de la croissance organique 

▌Ratios d’endettement, échéances de refinancement 

Création de valeur 

▌Génération de cash flows 

▌Retour sur capitaux employés 

10 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Processus de gestion 

Critères qualitatifs 

Activité 

et environnement de marché 

▌Potentiel de croissance structurelle 

▌Barrières à l’entrée, pouvoir de fixation des prix 

Equipe dirigeante 

▌Track record 

▌Stabilité de l’équipe managériale 

Stratégie 

▌Vision à long terme 

▌Innovation, capacité de différentiation 

11 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Construction du portefeuille 

▌ PE, PEG 

Entrée en 

portefeuille 

Valorisation 

▌ VE/Ebit(da) 

▌ Price/Book, FCF yield 

Timing 

▌ Flux de nouvelles attendu 

▌ Momentum de résultats 

▌ (VE/CE)/(ROCE/WACC) 

Gestion du 

portefeuille 

Maîtrise 

du risque 

▌ Contrainte de liquidité 

▌ Diversification sectorielle 

▌ Taille de capitalisation / Profil de société 

Sortie du 

portefeuille 

Discipline de vente 

▌ Atteinte de l’objectif de cours 

▌ Changement de l’équipe dirigeante 

▌ Modification de l’environnement règlementaire 

12 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

« Boîte à outils » 

Outils de screening internes 

▌Sur la base des informations Factset et Bloomberg 

▌Performances financières, structures bilantielles, ratios de valorisation 

Analyse fondamentale 

▌Sous la forme de fiches valeurs 

▌Positionnement concurrentiel, estimations de résultats, analyse de la 

création de valeur 

▌Valorisation et éléments de comparaison 

Contacts avec les sociétés 

▌Visites de sites, Journées Investisseurs 

▌One-on-ones, group meetings, présentations, contacts téléphoniques 

Contacts avec les 

analystes/brokers 

▌One-on-ones, contacts téléphoniques 

▌Accès à leurs bases de données propriétaires 

13 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Maîtrise du risque 

… via une répartition géographique adéquate 

Ventilation géographique du portefeuille (hors cash et hors OPCVM) 

Espagne 7% 

Portugal 3% 

Finlande 2% 

Danemark 0% 

Grèce 0% 

Suisse 0% 

Italie 15% 

Belgique 1% 

Pays-Bas 6% 

France 43% 

Norvège 0% 

Suède 0% 

Autres 0% 

UK 0% 

Luxembourg 0% 

Irlande 3% 

Autriche 2% 

Allemagne 19% 


14 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP


… via une répartition sectorielle adaptée 

Ventilation sectorielle du portefeuille (hors cash et hors OPCVM) 

Hôtellerie et loisirs 

2% 

Distribution 6% 

Industrie 17% 

Automobile 4% 

Banques 0% 

Assurance 2% 

Utilities 6% 

Chimie 4% 

Services financiers 

0% 

Immobilier 0% 

Matières premières 

0% 

Télécoms 0% 

Alimentation et 

boisson 5% 

Pétrole et gaz 6% 

Construction et 

matériaux 2% 

Biens de 

consommation 13% 

Santé 11% 

Medias 0% 

Technologie 21% 


15 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP


… via la prise en compte des contraintes de liquidité du portefeuille 

Ventilation du portefeuille par taille de société 

Small caps 13% 

Cash & OPCVM 13% 

Large caps 6% 

Limites de capitalisations : 

• Small caps : < 1 MM€ 

• Mid caps : 1 MM€ - 6 MM€ 

• Large caps : > 6 MM€ 

Mid caps 72% 

▌ 

▌ 

Capitalisation moyenne pondérée du fonds : 3,0 MM€ 

Liquidité du portefeuille : 50% du portefeuille peut être cédé en 5 jours en restant dans 

la limite de 1/5 des volumes journaliers 


16 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

UNION MID CAP 

Composition du portefeuille 

17 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Les 10 premières lignes 

Titres Poids Secteur 

Ingenico 5,8% 

Safilo 5,0% 

Solutions de paiement 

sécurisées 

Fabrication de montures de 

lunettes de marque 

Capitalisation 

boursière 

Date d’entrée 

dans le top 10 

3,5 MM€ Mars 2013 

1,2 MM€ Février 2013 

Neopost 4,9% Equipements postaux 2,1 MM€ Décembre 2012 

Qiagen 4,4% Biotechnologie 4,3 MM€ Juin 2012 

De Longhi 4,0% Electroménager 1,7 MM€ Juillet 2013 

Rubis 3,3% 

CGG 3,2% 

Stockage et distribution de 

produits pétrochimiques 

Equipements et services 

parapétroliers 

1,8 MM€ Juin 2013 

2,2 MM€ Juillet 2013 

C&C Group 3,1% Alimentation 1,5 MM€ Décembre 2013 

Tom Tailor 2,9% 

Vente de vêtements et 

accessoires 

0,4 MM€ Octobre 2013 

Iliad 2,6% Télécoms 9,3 MM€ Octobre 2013 


18 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Ingenico 

Cours : 64,2 € 

Capitalisation : 3,5 MM€ 

Performance YTD / 12 mois : +10% / +42% 

M€ 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 

P&L 

CA 1 206 1 383 1 490 1 640 

Var, % 20,5% 14,7% 7,7% 10,1% 

Ebitda 223 271 301 343 

% du CA 18,5% 19,6% 20,2% 20,9% 

▌ 

▌ 

▌ 

▌ 

Plateforme de paiement multi-canaux (en 

magasins, web, mobile) 

Excellents fondamentaux : croissance > 10% pa, 

marge d’Ebitda supérieure à 20% et en 

progression, dette raisonnable 

Poursuite d’un très bon momentum attendue en 

2014 : migration EMV (USA, Chine), lancement 

de la plateforme Telium 3, faiblesse de Verifone, 

croissance dans les pays émergents (~50% du 

CA) 

Valorisation raisonnable au vu des fondamentaux 

(PE 2014 de 20x pour une croissance des BPA de 

20% pa ces 2 prochaines années) 

Ebit 190 232 261 292 

% du CA 15,8% 16,8% 17,5% 17,8% 

RN 97 137 163 194 

% du CA 8,0% 9,9% 10,9% 11,8% 

Structure bilantielle 

Dette nette 75 330 212 75 

Dette nette / Ebitda 0,3 1,2 0,7 0,2 

Fonds propres 689 783 883 1 014 

Dette nette / fonds propres 11% 42% 24% 7% 

Données par action 

BPA (€) 1,87 2,18 2,70 3,14 

DPA (€) 0,70 0,80 0,93 1,13 

Rendement 1,6% 1,4% 1,5% 1,8% 

Ratios de valorisation 

VE/Ebit 12,3 14,8 13,9 11,9 

PE 19,4 21,5 20,4 17,5 

P/B 3,2 3,9 3,8 3,4 


19 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Safilo 

M€ 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 

Cours : 18,7 € 



P&L 

CA 1 175 1 136 1 243 1 332 

Var, % -3,4% 9,5% 7,2% 

Ebitda 115 119 150 174 

% du CA 9,8% 10,4% 12,1% 13,1% 

Ebit 74 75 110 134 

% du CA 6,3% 6,6% 8,8% 10,1% 

▌ 

▌ 

▌ 

▌ 

▌ 

N° 2 mondial des fabricants de montures de 

lunettes de soleil et correctrices, leader mondial 

sur le segment du luxe 

Des licences prestigieuses : Dior, Gucci, Boss, 

Tommy Hilfiger, Marc Jacobs... 

Des marques propres fortes : Safilo, Carrera, 

Polaroïd 

Une structure financière saine depuis l’entrée du 

groupe HAL 

Titre encore décoté par rapport à Luxottica 

RN 26 30 55 72 

% du CA 2,2% 2,6% 4,4% 5,4% 


Dette nette 215 182 152 94 


Fonds propres 863 888 944 1 012 



BPA (€) 0,42 0,47 0,89 1,21 

DPA (€) 0,00 0,00 0,00 0,00 

Rendement 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 


VE/Ebit 8,5 16,5 12,1 9,5 

PE 20,9 31,4 21,3 16,3 

P/B 0,5 1,2 1,2 1,1 


20 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Neopost 

Cours : 60,7 € 



▌ 

▌ 

Spécialiste de l’équipement des salles de courrier 

(affranchissement, mise sous pli, solutions 

logicielles, gestion des expéditions de colis…) 

Profil défensif (2/3 de CA récurrent, marché 

oligopolistique) et management efficace 

▌ Poursuite d’un momentum favorable en 2014 : 

retour en forme de la France, lancement de la 

gamme IN aux US, montée en puissance des 

acquisitions… 

▌ 

▌ 

Forte génération de cash flows et refinancement 

achevé, permettant de pérenniser le dividende par 

action à 3,90 € (rendement 7%) 

Multiples encore décotés de 5/10% vs leur 

moyenne historique 

M€ 01/2013 01/2014 01/2015 01/2016 

P&L 

CA 1 070 1 104 1 137 1 170 

Var, % 6,7% 3,1% 3,1% 2,9% 

Ebitda 336 344 355 360 

% du CA 31,4% 31,2% 31,2% 30,7% 

Ebit 267 269 275 278 

% du CA 24,9% 24,4% 24,2% 23,8% 

RN 161 166 171 172 

% du CA 15,0% 15,1% 15,0% 14,7% 


Dette nette 792 830 850 833 


Fonds propres 747 777 810 848 



BPA (€) 4,73 4,77 4,95 5,05 

DPA (€) 3,90 3,90 3,90 3,93 

Rendement 9,3% 6,4% 6,4% 6,5% 


VE/Ebit 8,4 10,9 10,7 10,5 

PE 8,7 12,4 12,1 12,1 

P/B 1,9 2,7 2,6 2,5 


21 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Qiagen 

M€ 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 

Cours : 18,0 € 



P&L 

CA 951 950 1 009 1 072 

Var, % 5,6% -0,1% 6,2% 6,2% 

Ebitda 317 311 335 374 

% du CA 33,3% 32,7% 33,2% 34,8% 

Ebit 270 264 284 286 

% du CA 28,4% 27,8% 28,1% 26,6% 

▌ 

▌ 

▌ 

▌ 

▌ 

Fournisseur de matériel et de consommables 

notamment pour la manipulation, la séparation 

et la purification de protéines 

Fournisseur de kits de diagnostic pour l’humain 

et le domaine vétérinaire 

Retour sur la tendance de croissance long terme 

supérieure à 7% 

Une structure financière sans endettement qui 

autorise les rachats d’actions 

Valorisation attractive compte tenu de la hausse 

du rythme de croissance et des marges 

RN 98 180 184 207 

% du CA 10,3% 18,9% 18,2% 19,3% 


Dette nette 275 291 27 -72 

Dette nette / Ebitda 0,9 0,9 0,1 -0,2 

Fonds propres 2 066 1 988 2 153 2 293 

Dette nette / fonds propres 13% 15% 1% -3% 


BPA (€) 0,41 0,14 0,59 0,70 

DPA (€) 0,00 0,00 0,00 0,00 

Rendement 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 


VE/Ebit 13,0 16,1 15,0 14,5 

PE 17,3 20,5 20,0 18,9 

P/B 1,60 2,04 2,02 1,85 


22 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

De’Longhi 

Cours : 11,9 € 



▌ 

▌ 

Un des leaders mondiaux du petit 

électroménager, orienté haut de gamme 

Une forte spécialisation, notamment sur les 

machines à café et la préparation culinaire 

▌ Deux marques fortes : De Longhi et Kenwood ; 

une marque à redévelopper : Braun 

▌ 

▌ 

Une plate forme industrielle en fort 

développement hors d’Europe 

Valorisation qui ne tient pas compte du 

potentiel de redéploiement de Braun 

M€ 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 

P&L 

CA 1 530 1 656 1 770 1 880 

Var, % 8,2% 6,9% 6,2% 

Ebitda 225 232 255 283 

% du CA 14,7% 14,0% 14,4% 15,0% 

Ebit 189 192 216 241 

% du CA 12,4% 11,6% 12,2% 12,8% 

RN 118 114 136 156 

% du CA 7,7% 6,9% 7,7% 8,3% 


Dette nette 93 54 -8 -46 

Dette nette / Ebitda 0,4 0,2 0,0 -0,2 

Fonds propres 632 704 799 906 

Dette nette / fonds propres 15% 8% -1% -5% 


BPA (€) 0,79 0,76 0,90 1,04 

DPA (€) 0,29 0,29 0,34 0,39 

Rendement 2,7% 2,5% 2,8% 3,3% 


VE/Ebit 9,1 9,5 8,2 7,2 

PE 14,4 15,6 13,1 11,4 

P/B 2,6 2,5 2,2 2,0 


23 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Rubis 

Cours : 48,1 € 


Performance YTD / 12 mois : +4% / -6% 

M€ 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 

P&L 

CA 2 792 2 982 3 124 3 308 

Var, % 6,8% 4,8% 5,9% 

Ebitda 210 232 256 285 

% du CA 7,5% 7,8% 8,2% 8,6% 

▌ 

▌ 

▌ 

▌ 

▌ 

Un spécialiste des infrastructures au service 

du stockage et de la distribution d’énergie 

Stockage : produits pétroliers à 70%, positionclé 

à Rotterdam, Anvers et Ceyhan en Turquie 

Distribution: contrôle de l’approvisionnement, 

marchés de niche tels que l’aviculture, 

l’artisanat... 

Modèle de croissance organique 

conjointement à des acquisitions 

Valorisation qui n’intègre pas le retour à 

l’horizon 2015 sur les investissements en 

cours 

Ebit 154 164 185 206 

% du CA 5,5% 5,5% 5,9% 6,2% 

RN 94 101 114 129 

% du CA 3,4% 3,4% 3,6% 3,9% 


Dette nette 389 286 384 359 


Fonds propres 952 1 155 1 151 1 252 



BPA (€) 2,85 2,82 3,06 3,45 

DPA (€) 1,82 1,91 2,05 2,29 

Rendement 3,6% 4,2% 4,3% 4,8% 


VE/Ebit 13,5 12,2 11,8 10,4 

PE 17,8 16,2 15,1 13,5 

P/B 1,8 1,5 1,5 1,4 


24 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

CGG 

Cours : 12,3 € 


Performance YTD / 12 mois : -2% / -41% 

▌ Spécialiste de la sismique marine et terrestre : 

fabrication d’équipements, acquisition de 

données, analyse du réservoir 

▌ Une « pépite » : Sercel (n°1 mondial, ROCE > 

25%) 

▌ 

▌ 

▌ 

Actifs ex-Fugro : accès au marché porteur de 

la sismique de production 

Acquisition : dynamique de prix plutôt 

favorable mais peu de visibilité ; du levier pour 

réduire les capitaux employés 

Les cours actuels valorisent un scenario « à la 

casse », notamment pour l’activité 

d’Acquisition 

M€ 12/2012 12/2013 12/2014 12/2015 

P&L 

CA 2 587 2 765 2 919 2 960 

Var, % 5,6% 6,9% 5,6% 1,4% 

Ebitda 777 885 948 1 002 

% du CA 30,0% 32,0% 32,5% 33,8% 

Ebit 254 298 357 399 

% du CA 9,8% 10,8% 12,2% 13,5% 

RN 57 101 151 201 

% du CA 2,2% 3,6% 5,2% 6,8% 


Dette nette 595 1 562 1 454 1 312 


Fonds propres 3 483 3 393 3 606 3 806 



BPA (€) 0,35 0,55 0,86 1,18 

DPA (€) 0,00 0,00 0,00 0,00 

Rendement 0,0% 0,0% 0,0% 0,0% 


VE/Ebit 18,0 12,7 10,2 8,8 

PE 26,2 20,6 14,4 10,8 

P/B 1,1 0,7 0,6 0,6 


25 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Mise en évidence de certaines tendances 

structurelles 

▌ 

Nouveaux modes de paiement 

▌ 

Wirecard, Ingenico, Dialog Semiconductor 

▌ 

Convergence média/télécoms 

▌ 

Iliad, Ubisoft 

▌ 

Services spécialisés aux entreprises 

▌ 

▌ 

Alten, Altran 

Sodexo, Edenred 

▌ 

Low cost 

▌ 

▌ 

▌ 

Iliad 

DIA 

Jazztel 

26 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

UNION MID CAP 

Analyse des performances 

27 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Performance 2013 

130 

+ 29,13% 

125 

120 

+ 24,89% 

+ 22,69% 

+ 19,79% 

115 

110 

105 

100 

95 

Performance Union Mid Cap 

Performance Euro Stoxx Small Return Eur (Clôture) 

Performance Euro Stoxx Large Net Return (Clôture) 

Performance Euro Stoxx Mid Return Eur (Clôture) 

Source : Europerformance au 31/12/2013- Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. 

Les indices Euro Stoxx Large, Euro Stoxx Mid et Euro Stoxx Small sont utilisés à titre indicatif afin d’établir des comparaisons a posteriori 

28 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Performance 3 ans glissants au 31/12/2013 

130 

120 

+ 25,74% 

+ 25,20 % 

+ 24,23% 

+ 16,82% 

110 

100 

90 

80 

70 







29 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Performance 5 ans glissants au 31/12/2013 

200 

190 

180 

+ 97,75% 

+ 89,02% 

+84,13% 

170 

160 

150 

+59,28% 

140 

130 

120 

110 

100 

90 

80 







30 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

UNION MID CAP 

Caractéristiques 

31 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

Fiche technique 

Code ISIN 

FR0000447328 

Date de création du fonds 15/05/1987 

Durée de placement conseillée 

Objectif de gestion 

Indicateur de référence 

PEA 

Actif net au 13/01/2014 

> 5 ans 

Cet OPCVM a pour objectif de rechercher une performance 

supérieure à celle du marché actions des petites et 

moyennes capitalisations de la zone euro 

Pas d’indicateur de référence 

Oui 

399,7 millions d’euros 

VL au 13/01/2014 43,45 € 

Affectation résultat 

Capitalisation 

Frais de gestion réels 1,90 % 

Modalité de souscription 

Valorisation 

Avant 12h sur valeur liquidative inconnue 

Quotidienne 

32 

JANVIER 2014 

UNION MID CAP

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