GSE Group . RAPPORT ANNUEL 2011

KERRY APTUNION | KIABI | KIMBERLEY | KING JOUET | KOLPORTER | LA FLECHE | LA MANUFACTURE
| LA POSTE | LABORATOIRE DEPARTEMENTAL D’ANALYSE (DROME - VALENCE) | LABORATOIRES
SQUIBB | LACROIX NORD (OLIDA) | LAFARGE | LAFARGE PLATRES | LAMBORGHINI | E. LECLERC
| LE MISTRAL | LEON VINCENT | LEROY MERLIN | LEVIN | LIDL | LINDEGAARD | LOCAFRUIT |
LOCINDUS | LOG PROUDREED | L’OREAL | LTM | LYRECO | M BY PROUDREED | MAB | MAGASINS
GENERAUX DE FRANCE | MALAGUTTI | MARIUS BERNARD | MAXIT | MBT SORGUES | MC CORMICK-
DUCROS | MECANIQUE AERO SERVICE | MEDECINE DU TRAVAIL | MEDIAPOST | MERIAL | MEWA
| MERCK BIOMATERIAL | MERKAMUEBLE | MICHEL MANCIS | MICHELIN | MIROITERIES DUBRULLE
| MONOPRIX | MORS RUSSENBERGER | MORY JURA TRANSPORTS | MOULINS SOUFFLET | MOUTTE
| MR BRICOLAGE | MSA | MURAT | NALCO AQUAZUR | NATIOCREDIMURS / CICOBAIL | ND
LOGISTICS | NESTLÉ | NIOCHAU | NORAUTO | NORBERT DENTRESSANGLE | NORGINE | NORLONG
| NORMANDIE ENTREPOT | NORTENE | NOVARTIS ZYMA | OCP | OJIREL | OLEODYNE | OLIDA |
OPERATOR TDF | ORION | OXFORD AUTOMOTIVE | PACIFIC PECHE | PANATTONI | PARKRIDGE |
PECHINEY BATIMENT | PHILIP MORRIS | PHILIPS | PHUSIS | PIONEER | PIXEL | PIZZORNO DECHETTERIE
| PLAST’EUROP | PLASTIC OMNIUM MEDICAL | PLV| POLESTAR | POLYCLINIQUE ALPES DU SUD |
POMONA | PORCELANOSA | PRECITOLE | PROCTER & GAMBLE | PROLOGIS | PROMODES DIA /
SPECIA FRANCE | PROMODES DIA% | PROUDREED | PSA | PUJANTE | R 2 R | RADIO FREQUENCE
SYSTEM - GROUPE ALCATEL | RAFFINI | RECKITT & COLMAN | RECKITT BENCKISER | RELAIS VERT
| RENAULT NISSAN | RENAULT TRUCKS | RETIF | REXEL-GROUPE PPR | RFS | RICARD | RICHARD
DE NYONS | RICHEL | RM BESSON | SABECO | SALAMANDRE /REXEL IDF/SIRIUS | SALVADOR |
SALVESEN | SAM OUTILLAGE | SAMADA | SANOFI SYNTHELABO | SATAC FRIL | SAUBERLIN & PFEIFFER
/ FINEGA | SDV LOGISTIQUE - BOLLORE | SCAC SDV | SCANPED / CARION | SCHERING PLOUGH |
SCHILLER MEDICAL FRANCE | SCHLUMBERGER (BENSON) | SCHNEIDER ELECTRIC | SCHUMACHER
| SCHNEIDER | SCI MAREVA | SEBIA LABO | SEBO FRANCE | SEEM | SEGRO SEPROSY (BSN) | SERF
| SERNAM | SEVES-SEDIVER | SEXTANT | SEXTANT AVIONIQUE | SFIC ST GOBAIN | SGS THOMSON
| SHURGARD | SICATEC | SIMBA FRANCE | SIMPLY MARKET | SIMULOG | SIRIUS | SLOUGH ESTATE
- MARINIERE | SLVO | SMAT | SNCF CHRONOFROID | SNECMA FONDERIE | SNTL | SOBCAL ELIDIS
| SOCIÉTÉ GÉNÉRALE | SOFRADIR | SOGEMA | SOGEROS | SOITEC | SOLOTRA - TRANSALLIANCE
| SOLUTYS | SOMETH | SOMFY | SOTRADEL | SOUTHERN | SPIE | SPIT | SYRINGE | STALLERGENES
| STAM BALLANCOURT | STANDING MEUBLES | STAUBLI | STE DES EAUX DE VOLVIC | STEF TFE |
STILL | STMICROELECTRONICS | STOCKALLIANCE | STOMIL/MICHELIN | STORAGETEK | STRIEBIG |
SUBWAY | SUN CLEAR | SUNDIS | TAD DAHER | TAILLEUR INDUSTRIE | TAT EXPRESS | TEAMPACK |
TFN | THALES | THERMO KING | THOMSON HYBRIDES | THOMSON LCD | THOMSON TMS | TIBBETT
& BRITTEN | TNT | TOTAL LUBRIFIANTS | TENDANCE DECO | TEREVA | TRANSOUTIL (OREFI) | TRAPY
PRO | TRATO | TREFIMETAUX | TURQUOISE PROPERTIES | UFB | UGC MÉDITERRANÉE | UGECAM |
URGO | US GYPSUM | UTAC | VACHETTE | VIVARTE | VOLKSWAGEN | WACKHERR | WALL MART |
WARBURTONS | WRENBRIDGE | X’RAY AERO | YOLLE PUBLICITE | ZANNIER | ZUFALL
Crédit photos : Antoine Depeyre · APSL Lyon . Balloïde photo - Bertrand Platiau . Brice Toul . Dupif photo studio . Hervé Abbadie . L’œil du Sud - Marseille - Ludovic Molinier . P. Barthélémy - Gap . Wojciech Krynski . Photothèque GSE
www.graphito-communication.fr

SOMMAIRE
LE MOT DU PRÉSIDENT 4
Le groupe GSE
Positionnement et stratégie 6
Métier et méthode 8
Instances de direction 10
Valeurs du groupe 12
Ressources humaines 14
Entreprise responsable 16
Les offres du groupe
Innovations 24
Marchés du groupe 32
les entités du groupe
CCR 50
GSE 52
GAM 56
REDIM 58
LES CHIFFrES CLÉS ET FAITS MARQUANTS 60
LA Présentation des comptes
Comptes consolidés 66
Comptes sociaux 82

Le mot du président
Quel bilan faites-vous pour l’année écoulée ?
En 2011, GSE a renoué avec la croissance, tant du point de
vue des prises de commandes que du chiffre d’affaires. Le
groupe termine ainsi son exercice avec un excellent carnet
de commandes (457 M€), à un niveau qui nous permettra de
poursuivre notre croissance en 2012. Globalement, 2011 est
un exercice très honorable, et ce dans un contexte macroéconomique
dégradé, notamment au cours de la seconde
partie de l’année. Cette situation est aggravée par une
grande tension sur les prix et la marge dans le secteur de
la construction. Le groupe a ainsi su tirer parti de sa large
couverture géographique et de son portefeuille d’activités
étendu (logistique, PME/PMI, commerce, santé,…) pour
compenser les faiblesses d’un secteur par des opportunités
dans un autre. Enfin, je suis particulièrement fier des
collaborateurs du groupe qui ont su s’adapter rapidement aux
évolutions du marché en sachant convaincre de nouveaux
clients de la pertinence de l’offre du groupe GSE.
Quels sont les faits marquants de 2011 ?
L’année 2011 a été marquée par l’émergence de la crise
des dettes publiques des principaux pays de la zone euro.
Cela aura des conséquences durables sur le secteur de la
construction en Europe. Cette situation nous a amenés à
repenser notre modèle économique et à adapter la stratégie
du groupe à ce nouveau contexte.
Les principaux enseignements que nous en avons tirés sont :
n la nécessité d’adapter encore plus la couverture géographique
du groupe pour trouver un meilleur équilibre entre l’activité
dans les pays développés et les pays émergents et/ou avec
un large potentiel de croissance ;
n la focalisation de nos équipes d’ingénierie sur la mise au
point de solutions constructives permettant le meilleur
rapport prix / qualité / délais ;
n le développement d’activités complémentaires offrant une
meilleure régularité en termes de chiffre d’affaires.
D’un point de vue opérationnel, l’année 2011 est marquée par
la réalisation ou la livraison de références significatives.
Quelles ambitions pour 2012 ?
2012 est, de mon point de vue, une année de transition
au cours de laquelle nous allons poursuivre nos efforts
pour la mise en place de la nouvelle stratégie du groupe
qui permettra, à terme, d’avoir un « business model » plus
adapté à une conjoncture à faible croissance en Europe
Occidentale. Dans cette perspective, nous poursuivons le
renforcement de nos équipes en Asie et au Moyen-Orient
pour augmenter l’exposition du groupe dans les pays à fort
potentiel de croissance. De plus, nous étendons notre offre
de services en Europe Occidentale en amont et en aval de
la chaîne de valeurs pour répondre plus globalement aux
besoins de nos clients. Enfin, en termes de positionnement
marché, nous avons l’ambition de développer notre expertise
sectorielle afin de devenir le constructeur de référence dans
les secteurs cibles avec une offre élargie, allant du foncier à
la maintenance. Pour y parvenir, nous allons démultiplier et
professionnaliser les offres produits que GSE a commencé à
introduire depuis quelques années. Une direction du marketing
a été créée pour donner plus de force à ce mouvement et
permettre de lancer 2 à 3 nouvelles offres par an. En 2012,
le groupe va poursuivre sa croissance en se préparant au
changement pour sortir renforcé du cycle de crise dans lequel
nous sommes entrés depuis 2008.
En matière de construction durable, quels sont les
engagements et les actions du groupe GSE ?
L’engagement du groupe dans ce domaine est double :
n offrir à nos clients des bâtiments répondant aux normes
environnementales en vigueur voire en les anticipant ;
n s’engager contractuellement de façon forte sur la garantie
que nos bâtiments répondront durablement aux objectifs
environnementaux pendant toute leur durée d’exploitation.
Pour le groupe GSE, le développement durable est une
motivation supplémentaire qui nous amène à innover pour
imaginer des solutions performantes d’un point de vue
énergétique et environnemental.
Depuis 36 ans, le groupe n’a cessé d’innover et d’apporter
des solutions nouvelles dans un monde de la construction
resté quelque fois un peu trop traditionnel.
C’est cette capacité d’innovation et d’adaptation qui fait le
succès du groupe GSE et qui va se poursuivre pendant de
nombreuses années encore.
Jean-Pierre HUGUES, Président
Jean-Pierre et Michel Hugues,
Co-Présidents
>5

Le groupe GSE
> 01
le GROUPE GSe
Positionnement et stratégie
Le groupe GSE dont le métier est l’ingénierie,
est spécialisé dans la conception/
construction clés en main de bâtiments
dans les secteurs industriel, logistique,
tertiaire, du commerce et de la santé.
Depuis sa création en 1976, le groupe GSE est devenu
la référence du métier de Contractant Général fondé
sur la prise en charge complète de projets de construction
(montage financier, choix du site, étude technique,
conception/réalisation et service clients), assortie d’un
engagement contractuel en termes de délais, coûts et
qualité.
La mission du groupe est de proposer sur le marché
des solutions innovantes répondant à tous les enjeux
de ses clients et de généraliser les démarches de certification
(HQE, Bream, Leed).
La stratégie définie a pour vocation de faire du groupe
le constructeur de choix proposant les offres les plus
performantes du marché, d’élargir l’offre de services
autour de l’acte de construire, de cibler les marchés
pour lesquels le groupe vise une position de leader,
de développer une approche comportant la standardisation
d’éléments constructifs et enfin d’équilibrer son
niveau d’activité entre l’Europe et les pays émergents
avec notamment une attention particulière pour le marché
chinois.
A ce jour, le groupe a construit plus de 15 millions de m²
et est leader sur le marché de la construction clés en
main de bâtiments professionnels avec des clients tels
que Auchan, Alstom, Coca-Cola, Danone, le groupe
Lafarge, l’Oréal, Michelin, Renault, Thales, Schneider
Electric, Aventis Pasteur, ProLogis, Gazeley, Elgan, ….
Le groupe compte aujourd’hui 450 personnes réparties
dans de nombreux pays : France, Belgique, Grande-
Bretagne, Irlande, Allemagne, Italie, Espagne, Portugal,
Pologne, Hongrie, Chine, Ukraine, Suisse, Roumanie,
Croatie, Maroc, Norvège, Emirats Arabes Unis et
Bahreïn.
Page de droite : Ecoffice Majencia à Toulouse (31) - France
Architecte : Apside Architecture
>7

Le groupe GSE
> 01
Métiers et méthode
En proposant une formule clés en main, le
groupe GSE garantit que l’ouvrage sera
sécurisé dès les premières esquisses et
tout au long de la phase de construction.
Chaque projet est géré par un binôme composé d’un
ingénieur d’affaire et d’un responsable commercial. Ils
suivent au quotidien l’avancement de l’opération et
s’appuient sur les services supports du groupe pour la
mener à bien.
Les équipes du groupe GSE sont composées des spécialistes
ayant toutes les compétences pour gérer les
projets dans leur globalité :
n recherche foncière,
n montage financier et juridique des projets,
n définition des caractéristiques du bâtiment et de ses
aménagements extérieurs,
n recherche d’optimisation technique et économique,
n conception technique et architecturale,
n démarches administratives (dépôt de permis de construire,
demande d’autorisation d’exploiter),
n réalisation clés en main de l’ouvrage,
n service clients.
La mission du contractant général est d’anticiper les
évolutions du métier de ses clients pour une plus grande
efficacité.
Les compétences des équipes du groupe GSE conjuguées
à l’application des bonnes pratiques sont les principaux
ingrédients indispensables au succès d’un projet.
Concrètement, le déroulement d’un projet est balisé
par un plan d’actions : qualification de l’affaire, études et
validation de la proposition, élaboration du contrat, mise
en place des garanties, réunion de lancement de la réalisation
et démarrage du chantier, revue des documents
d’appel d’offres, établissement des contrats de travaux,
comité de pilotage, réception, levée des réserves, suivi
de l’année de parfait achèvement.
Page de droite : Equipe GSE Italia
>9

Le groupe GSE
> 01
Instances de Direction
Le comité stratégique
Le COMITE STRATEGIQUE
est l’instance de pilotage
du groupe pour toute décision relative à la stratégie,
l’évolution du modèle économique, la question des
équilibres financiers. Afin d’améliorer la gouvernance
de la société, ce comité stratégique est composé d’administrateurs
représentant les actionnaires mais aussi
d’administrateurs indépendants afin de favoriser un
pilotage du groupe avec une grande hauteur de vue.
TOWERBROOK CAPITAL PARTNER L.P.
représenté par :
Karim SADDI . Managing Director
Rayhan DAVIS . Senior Principal
Patrick SMULDERS . Managing Director
Filippo CARDINI . Chief Operating Officer General Counsel
Adam McLain . Senior Principal
Winston GINSBERG . Managing Director
LE COMITE D’AUDIT représenté par :
Brigitte GAUTHIER DARCET . Présidente
Karim SADDI . Membre
Rayhan DAVIS . Membre
Eric Martin . Invité permanent
Ernst & Young . Invité permanent
Le COMITE de DIRECTION du GROUPE GSE
GSE représenté par :
Jean-Pierre HUGUES . Président
Michel HUGUES . Co-Président
Christophe KLIEBER . Directeur Général
Roland PAUL . Directeur Général
CIPM représenté par :
Brigitte GAUTHIER DARCET . Administrateur
Directeur Général Délégué
LES administrateurs indépendants :
François LOOS . Ancien Ministre, Président de l’ADEME.
Jean-Pierre BOISIVON . Professeur émérite à l’université
Paris 2 Panthéon-Assas. Président du conseil d’orientation
et de réflexion de l’assurance. Président de la fondation
Denis Diderot. Ancien directeur général du groupe ESSEC.
Ancien délégué général de l’Institut de l’Entreprise. Président
d’honneur des Meilleurs Ouvriers de France.
Jacques Allemand . ancien PDG de GTM et DUMEZ
CONSTRUCTION
Henri Lachmann . Président du Conseil de Surveillance
de SCHNEIDER ELECTRIC
Benoît BILLON
Direction
des activités
PME/PMI
(société CCR)
Thierry
CHAMBELLAN
Direction
activités surfaces
commerciales
(société GAM)
Michel
GAMBASSI
Direction
ressources humaines
groupe
Ranald Hahn
Direction
développement foncier
et solutions
de financement
(société sœur,REDIM)
du groupe GSE
Christophe KLIEBER
Directeur Général
Robert DE
MARCHI
Direction Chine
Roland PAUL
Directeur Général
Eric MARTIN
Direction
administrative
et financière groupe
Thierry MILON
Direction
technique groupe
Manuel SANNA
Direction division
GSE grands projets
Marc SINTES
Direction
du commerce et
du marketing
groupe
>11

Le groupe GSE
> 01
Valeurs du Groupe
n Engagement :
L’engagement de chaque collaborateur permet de tenir
des promesses fortes auprès de tous les partenaires
du groupe. Il s’affirme aussi dans nos engagements
contractuels de respect de prix, de délais et de qualité.
n Transparence :
Elle est le maître mot pour qualifier l’état d’esprit des relations
de travail que nous entretenons avec nos clients
et nos fournisseurs mais aussi entre les collaborateurs
du groupe.
n Professionnalisme :
Une exigence permanente pour offrir à nos clients des
prestations de qualité irréprochable et répondre ainsi à
leurs attentes.
n Créateur de solutions :
La recherche de solutions innovantes est notre moteur
pour progresser et se différencier.
n Confiance :
C’est la conviction partagée que les talents des collaborateurs
sont la première richesse du groupe.
n Esprit pionnier :
Oser, aller de l’avant, découvrir de nouveaux territoires
et marchés ont depuis toujours façonné notre état
d’esprit.
Page de droite : Equipe GSE
>13

Le groupe GSE
> 01
Ressources Humaines
La gestion des hommes
En tant qu’entreprise d’ingénierie, le capital du groupe
GSE est avant tout un capital humain qui regroupe
l’ensemble des connaissances, des expériences
individuelles et collectives et des savoir-faire capitalisés
au fil des projets.
Les équipes au service de nos clients sont composées
de 76 % de cadres avec une majorité d’ingénieurs
ou chefs de projets d’origines diverses, avec plus de
quinze nationalités représentées.
Cette diversité de profils est source de richesse et de
complémentarité. La qualité des processus RH est
considérée par l’entreprise comme essentielle pour
assurer le développement de notre activité. Recruter et
constituer des équipes de professionnels performants
et complémentaires, assurer leur intégration, leur
formation et leur développement professionnel dans
une logique de fidélisation sont les principales missions
du service RH.
Le dialogue et la proximité que nous entretenons avec
nos clients s’appliquent également de manière très forte
avec les collaborateurs du groupe. Cela se traduit par
des entretiens de progrès qui permettent des échanges
sur l’évolution de l’activité de chacun, le bien-être dans
l’entreprise et l’évolution professionnelle. L’année
2011 aura été marquée par la poursuite d’entretiens
professionnels déconnectés des entretiens annuels
permettant notamment de faire le point sur les souhaits
d’évolution de chacun.
Recrutement et mobilité
Le recrutement s’effectue essentiellement en contrat à
durée indéterminée, la fidélisation de nos équipes étant
une priorité. En 2011, l’effort de recrutement a porté
essentiellement sur des ingénieurs d’affaires jeunes
diplômés et des responsables commerciaux confirmés.
L’année a également été marquée par la création de la
fonction marketing au sein du groupe.
Face aux évolutions de l’activité à l’international, le
groupe GSE a joué la carte de la mobilité professionnelle
et géographique notamment grâce à l’impatriation de
profils expérimentés vers la France ou vers d’autres
zones géographiques comme la Norvège, l’Allemagne,
le Moyen-Orient et le Maroc. Cette mobilité permet,
d’une part, d’être très flexible face à l’évolution des
marchés et aux besoins de développement de nos
clients et, d’autre part, de bénéficier d’une fertilisation
croisée des expériences.
Le groupe a poursuivi son partenariat avec différentes
écoles d’ingénieurs, en particulier grâce à des cours
donnés par des experts internes (gestion de projet,
qualité…), par l’accueil de stagiaires en fin d’études et
par la présence du groupe dans les salons organisés
par ces écoles.
Le groupe a ainsi pu recruter en 2011 une promo
constituée de jeunes ingénieurs en génie civil.
Intégration et formation
L’effort porté sur les processus d’intégration a été maintenu en 2011 afin
de faciliter la mise en place de parcours personnalisés permettant aux
collaborateurs de s’approprier, rapidement et dans de bonnes conditions, les
modes de fonctionnement, procédures et savoir-faire.
Le groupe GSE investit régulièrement dans la formation et le développement
des compétences des collaborateurs. Ainsi, après une forte période de
recrutement au cours des deux dernières années, il apparaissait essentiel
d’accroître encore notre effort de formation. En 2011, l’investissement
en formation a été de 3,4% de la masse salariale soit plus du double des
obligations légales.
De plus, suite aux entretiens individuels et à la définition d’axes prioritaires
de formation, des parcours de perfectionnement ont été définis et mis en
place pour les différentes filières techniques (ingénieurs d’affaires, directeurs
de projets) prenant en compte les objectifs de développement professionnel
définis.
Enfin en 2011, un nouvel outil SIRH (système d’information en ressources
humaines) a été déployé pour permettre dès le début de l’année 2012 de gérer
au mieux la paie et la masse salariale mais aussi et surtout la formation et la
gestion de carrières avec une implication forte du management.
Page de gauche : Majencia à Toulouse (31) - France
Architecte : Apside Architecture
Page de droite : GSE Deutschland
>15

Le groupe GSE
> 01
Entreprise responsable
ETHIQUE Le développement du groupe
repose essentiellement sur
la SATISfaction des clients et le respect
des engagements.
La culture d’entreprise fait coexister méthodologie, gestion
des risques, rigueur avec une large responsabilisation
des directeurs de projets quant à la conduite des
opérations tant dans la gestion des diverses entreprises
qui réalisent les travaux que dans l’implication des prestataires
de service, de consultants externes, de professionnels
de l’immobilier, dans la phase de montage du
projet.
Dans ce contexte, l’éthique professionnelle est au cœur
des préoccupations du groupe. L’ensemble des contrats
passés par les sociétés du groupe avec les principaux
intervenants externes fait l’objet d’un contrôle interne
opéré par les services financiers et juridiques.
Les entreprises retenues pour réaliser les projets sont
soumises à une procédure dite « de validation » qui a
pour objet de s’assurer notamment du respect de la
réglementation locale applicable aussi bien en matière
commerciale, sociale que fiscale.
La sélection des prestataires de services sur le plan
commercial impose qu’ils aient une expertise reconnue
et que leur mission soit conforme à leur objet social et à
la législation locale pouvant régir leur activité.
En particulier, le règlement de leurs prestations doit
s’inscrire dans un cadre clair et transparent ; toute prestation
doit correspondre évidemment à une prestation
réelle et être en rapport avec celle-ci. Aucun paiement
n’est autorisé dans un établissement financier localisé
dans un paradis fiscal.
Page de droite : chantier ProLogis à Sorgues (84) - France
Architecte : Renaud Torrazi
>17

Le groupe GSE
> 01
Entreprise responsable
PRÉVENTION
SÉCURITÉ
LA SANTÉ ET LA SÉCURITÉ NE SE
RETROUVENT PAS SEULEMENT
DANS NOS ACTES.
Le groupe reconnait que les chantiers sont des lieux
de travail dangereux et que si les contrôles ne sont
pas correctement mis en place cela peut entraîner des
dommages sur l’homme, l’avancement du chantier et
sur l’image du groupe et de ses clients.
L’action du groupe a pour objectif de faire évoluer
les attitudes des salariés et des clients, ainsi que les
comportements des prestataires, de manière à ce que
la santé et la sécurité deviennent des réflexes.
Le groupe s’engage à fournir aux intervenants un lieu
de travail sûr. Les procédures et les contrôles ont été
conçus pour aller au-delà des normes internationales
et s’appliquent à toutes les activités. Les performances
enregistrées permettent de protéger des vies mais
également d’augmenter la productivité.
Les documents régissant notre politique Santé/Sécurité
sont regroupés dans un Vade Mecum, du latin « aller
avec moi » et couvrent 3 domaines principaux :
n la politique de déclaration d’intention définie par la
direction générale,
n les devoirs et responsabilités de chacun,
n les procédures et les outils nécessaires pour s’acquitter
d’une action.
Le but du Vade Mecum est de fournir des outils qui
permettent d’effectuer une tâche donnée, d’enregistrer
et de conserver les preuves des actions menées, de
mettre à disposition de tous un système électronique
d’utilisation conviviale.
Notre engagement collectif et le fait que nous disposions
des toutes dernières techniques de management nous
ont permis une nouvelle fois d’exceller et de réduire le
nombre d’incidents et d’accidents, ce qui prouve qu’une
entreprise qui réussit est une entreprise performante en
termes de santé et de sécurité.
Page de droite : chantier AMB / ProLogis à Etainhus (76) - France
Architecte : Archi Factory
>19

Le groupe GSE
> 01
Entreprise responsable
QUALITÉ
PLUS QU’UNE NÉCESSITÉ, UN ENGA-
GEMENT ET UN ATOUT MAJEUR.
La démarche qualité du groupe s’applique, depuis
la phase des études jusqu’à la qualification des
installations, à savoir :
n la détection et l’analyse des risques liés à l’opération,
n la définition des procédures et fiches pour le suivi de
ces risques,
n l’implication des entreprises réalisant l’opération,
n la validation par sondages et audits répétitifs de la
bonne application du plan qualité.
Toutes ces actions permettent une maîtrise parfaite
des projets et un taux de risque plus faible pour la plus
grande satisfaction des clients.
En 2011, le plan d’assurance qualité a été adapté aux
normes des différents pays où le groupe exerce son
métier.
En 2011, le groupe compte 14 plans d’assurance
qualité adaptés aux normes des différents pays. Ils sont
rédigés pour les différentes typologies de bâtiments
construits par le groupe (plateformes logistiques, projets
industriels, surfaces commerciales, établissements de
santé, bureaux). De plus, un travail avec les clients
du groupe a permis d’élargir les domaines de contrôle
notamment pour les projets industriels dont les métiers
et process sont très spécifiques et nécessitent des
actions plus ciblées.
En 2011, 77 audits ont été réalisés sur l’ensemble des
projets à travers le monde et une vingtaine de réunions
entre les différents intervenants (GSE, bureaux de
contrôle, entreprises et maîtres d’ouvrages) se sont
tenues pour la mise au point des ouvrages dallage et
étanchéité toiture avant démarrage des travaux. Enfin,
au cours de l’année plus de 100 personnes ont été
formées au plan d’assurance qualité. Le bilan horaire de
nos responsables qualité se décompose en 1/3 d’audit,
1/3 de formation et 1/3 de développement et adaptation
de nouvelles fiches et procédures.
L’analyse des enquêtes de satisfaction clients réalisées
ces 5 dernières années a permis de conclure que
globalement les maîtres d’ouvrages sont satisfaits de la
qualité de gestion des chantiers, de l’ouvrage et qu’ils
sont prêts à retravailler avec le groupe.
Page de droite : Centre de Recherche Capillaire L’Oréal à Saint-Ouen (93) - France
Architecte : Sérau Architectes et Ingénieurs Associés
>21

Le groupe GSE
> 01
Entreprise responsable
DÉFIS
ENVIRONNEMENTAUX
Le groupe GSE a l’ambition d’être un précurseur
et acteur de l’eco-construction
durable.
Son expérience dans les bâtiments tertiaires, technologiques,
de santé, industriels, logistiques et commerciaux,
et la contribution scientifique et expérimentale
de son département Recherche & Développement lui
permettent de contribuer très en amont à la définition
des critères environnementaux de performances et de
participer à l’élaboration des référentiels techniques de
certification environnementale. Les standards immobiliers
de demain sont mis en œuvre dès aujourd’hui
grâce à notre maîtrise intégrée de la certification environnementale
sur les principaux labels du marché français
et international, de la programmation de l’opération
à l’exploitation de l’immeuble.
Au-delà des labels, l’optimisation des consommations
énergétiques réelles est devenue un élément significatif
de l’appréciation d’un immeuble dans laquelle
interviennent désormais systématiquement les notions
de coût global et de valeur « verte ».
Depuis 2007, le groupe conçoit et commercialise des
bâtiments BBC (« Bâtiment Basse Consommation »)
baptisés « Cécodia ». Avec plus de 30 000 m² construits,
le groupe GSE bénéficie d’un retour d’expérience
unique en matière de construction durable sur ce format
de bâtiment tertiaire. Les relevés de consommations
issus de ces bâtiments très performants, avec le
système ECOBOX, alimentent en continu notre R&D et
sont confrontés aux outils plus théoriques comme les
simulations thermiques dynamiques. Les exigences de
la RT2012 sont ainsi largement franchies et maîtrisées.
Nous regardons déjà demain avec l’intégration de
systèmes de rafraîchissement novateurs au service
de bâtiments à énergie positive. Notre capacité à
construire des bâtiments « optimisés » s’exporte aussi
à l’international où, même en Chine, les usines doivent
rester sobres en ressources.
L’expérience acquise dans la maîtrise énergétique
conduit à de nouvelles formes d’engagement : celui
des consommations annuelles, qui challenge notre
ingénierie de conception globale, atteste de la qualité
de nos réalisations, tout en assurant des économies
d’énergie et le confort de l’utilisateur.
Page de droite : Schneider Electric à Carros (06) - France
Architecte : Arche 5
>23

02
les offres du groupe
Innovations
Les offres du groupe
L’innovation au service des clients
Le groupe GSE s’appuie sur l’innovation pour anticiper
les évolutions du marché de la construction et offrir à
ses clients des solutions toujours plus performantes.
Cet axe stratégique fort s’est traduit en 2011 par l’intensification
de l’action du service R&D.
L’action de ce service va permettre, dans les années à
venir, de structurer et d’intensifier le développement de
concepts de bâtiments sur la base d’éléments constructifs
industrialisés. Cette démarche s’organise autour
d’une supply-chain solide garantissant les exigences
de qualité.
Depuis le lancement en 2007 de Cécodia, bâtiment tertiaire
éco-responsable, et de Modulog en 2008, entrepôt
logistique optimisé, le groupe GSE a continué d’innover
en 2011 avec le lancement de la marque Innoréa qui
porte les activités de rénovation clés en main. Avec
cette approche originale, les travaux de rénovation sont
désormais éligibles au contrat de contractant général.
Pages de gauche et de droite : Centre de Recherche Capillaire L’Oréal à Saint-Ouen (93) - France
Architecte : Sérau Architectes et Ingénieurs Associés
>25

02
Innovations
Les offres du groupe
CÉCODIA
La performance, la différence, et l’efficacité
prouvée sans surcoût.
Construction bois 100% écologique
Matériau renouvelable par excellence, le bois a un faible
impact carbone, permettant à Cécodia de respecter les
principes de l’éco-construction et du développement
durable.
Construction originale 100% économique
Architecture bioclimatique et équipements performants
garantissent respect des exigences de la RT2012,
économies d’énergie et budget maîtrisé.
Construction innovante 100% bien-être
Déclinée en version bureaux et en version bâtiments
d’activités, avec Cécodia, efficacité et économie riment
avec confort et bien-être.
Tous les Cécodia sont équipés d’une Ecobox
Ecobox est un système exclusif assurant le comptage
des consommations (chauffage/climatisation, éclairage,
ventilation, bureautique) et leur affichage sous forme
de comparatifs avec la consommation théorique du
bâtiment.
Trophée Constructeo : prix spécial du jury / opérations
exemplaires en matière de confort d’espace,
de consommation d’énergie et de coût d’exploitation.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Quadrimex à Cavaillon (84) - France
Architecte : Apside Architecture
n Ecoffice Majencia à Lille, Marseille,Lyon (59,13,69) -
France
Architecte : Apside Architecture / Architecture
Environnement
n Ecoffice Majencia à Toulouse, Nantes, Strasbourg
(31,44,67) - France
Architecte : Apside Architecture
n Pack Solutions aux Angles (30) - France
Architecte : Samuel Guilloteau
n Ester à Limoges (87) - France
Architecte : Apside Architecture
Pages de gauche et de droite : Quadrimex à Cavaillon (84) - France
Architecte : Apside Architecture
>27

02
Innovations
Les offres du groupe
MODULOG MODULOG garantit à la fois sécurité,
flexibilité, fluidité et économies pour vos
bâtiments logistiques.
MODULOG, un bâtiment intelligent
Il s’adapte à l’évolution de vos besoins aujourd’hui et
demain.
MODULOG, un bâtiment expert
MODULOG est un concentré de l’expertise du leader
européen en bâtiments logistiques, le groupe GSE. Il
vous offre, dès 3 000 m², une qualité de conception et
de réalisation habituellement réservée aux unités logistiques
de très grande dimension, en conformité avec
toutes les réglementations en vigueur.
MODULOG, un bâtiment performant
Les espaces libres optimisés, la robustesse et la planéité
des dalles, les délais de construction très courts
font de MODULOG la solution idéale « logistique » pour
les PME-PMI.
MODULOG, un bâtiment économique
L’expérience acquise sur plus de 12 millions de m 2
construits, la sélection de matériaux et équipements
de qualité, le choix de solutions techniques éprouvées
font de MODULOG une solution économique tant à la
construction, qu’à l’exploitation et à la maintenance.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Groupe Smoby à Arinthod (39) - France
Architecte : Gérard Albert
n Société Ecoiffier à Oyonnax (01) - France
Architecte : Gérard Albert
n Transports Fuchs à Erstein (67) - France
Architecte : ALC
n Immoouest à Flixecourt (80) - France
Architecte : ALC
www.modulogsystem.fr
Page de gauche : Immoouest à Flixecourt (80) - France
Architecte : ALC
Page de droite : Ecoiffier à Oyonnax (01) - France
Architecte : Gérard Albert
>29

02
Innovations
Les offres du groupe
INNOREA
innorea, la rénovation avec les avantages
du neuf.
Avec INNOREA, vos travaux de rénovation sont désormais
éligibles au contrat de contractant général ce qui
vous permet d’accéder aux garanties de prix, de délai
et de conformité.
INNOREA, une démarche structurée et structurante
:
n un interlocuteur unique et engagé,
n réalisation de diagnostic ou de bilan énergétique,
n aide à l’arbitrage parmi les solutions architecturales et
techniques et leurs variantes, selon les objectifs visés,
n budget ferme, délai garanti et engagement de résultat,
n réalisation par des équipes locales, en site libre ou
occupé.
INNOREA, pour une rénovation maîtrisée, la « solution
confort ».
Pour tous vos travaux de valorisation de patrimoine :
n optimisation énergétique, « bail vert »,
n mise en conformité : ICPE, ERP, RT2012, accessibilité,
n adaptation, transformation, mutation.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Ensemble immobilier Néoffice - Majencia à Saint-
Cloud (92) - France
Architecte : Architecture et environnement - Xavier
Meurisse
n Complexe multi loisirs BAM à Amiens (80) - France
Architecte : Jean-Noël Garnier
n Entrepôt Segro à Aulnay-sous-Bois (93) - France
Architecte : PL Architectures
n Bureaux Zannier à Saint-Macaire-en-Mauge (49) -
France
Architecte : Enric Torrella
n Bureaux et salles blanches Thales à Palaiseau (91) -
France
Architecte : Sérau Architectes et Ingénieurs Associés
Pages de gauche et de droite : BAM à Amiens (80) - France
Architecte : Jean-Noël Garnier
>31

02
Marchés du groupe
Les offres du groupe
Le groupe GSE exerce son métier de
Contractant Général sur plusieurs marchés
de la construction clés en main de
bâtiments professionnels en France et à
l’international.
Quelles que soient la typologie du bâtiment à construire
et sa localisation, le groupe GSE apporte les mêmes
garanties contractuelles de prix, de délai et de qualité.
L’activité concerne la réalisation de plateformes logistiques,
d’unités de production ou de bâtiments d’activités,
de centres de recherche, de laboratoires, de surfaces
commerciales, de bureaux, de sièges sociaux et
d’établissements de santé.
Le groupe a également développé une offre pour la
rénovation, la mise en conformité et l’optimisation des
performances énergétiques des bâtiments existants.
Ce métier créé, il y a 36 ans, a démontré son caractère
universel et s’est imposé sur différents marchés de
l’immobilier professionnel.
Page de droite : Siège social de CCR
à Avignon (84) - France >33

02
Marchés du groupe
Les offres du groupe
plateformes
logistiques
Avec plus de 12 millions de m²
de plateformes logistiques et de
bâtiments de messagerie livrés, le
groupe GSE tient une position de
leader sur le marché européen et participe aux évolutions
de la profession.
Le groupe GSE est partie prenante dans le lancement
de grands parcs logistiques avec ses partenaires investisseurs
en Europe et se positionne comme fournisseur
des principaux industriels, logisticiens et transporteurs
européens ou mondiaux.
Le groupe GSE a capitalisé une expérience adaptée
aux problématiques de la supply-chain :
n distribution de produits secs ou sous températures
négatives ou positives,
n plateformes de messagerie ou cross-docking,
n automatisation des manutentions,
n stockage en grande hauteur, planimétries spécifiques.
Fort de ces références très diversifiées, le groupe GSE
maîtrise les spécificités des entrepôts dédiés à certaines
activités : automobile, textile, pharmacie, cosmétique,
agro-alimentaire, électroménager…
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Plateforme logistique 3 Suisses à Hem (59) – France
Architecte : Goulard Brabant
n Gazeley/Lamborghini à S. Agata Bolognese - Italie
Architecte : Geom. Borghi
n Hochtief Projektentwicklung/PSA à Osnabrück
Allemagne
Architecte : B21
n Gazeley à Jiaxing - Chine
n Bulk Eiendom à Vestby - Norvège
Architecte : Bright Arkitekter AB
n Jysk à Radomsko - Pologne
Architecte : AK83
n Continental à Mosonmagyaróvár - Hongrie
Architecte : System-plan kft
n Label Vie à Skhirat - Maroc
Architecte : Mr Hargam / ARCHI+
n ITM à Montbartier (82) - France
Architecte : Vincent Bonetto Serge Capmas.
Architecte DPLG
n Pacific Pêche à Fay-aux-Loges (45) - France
Architecte : Apside Architecture
n Chronopost à St Geours de Maremne (40) - France
Architecte : Cabinet Karle Liminana
n Exapaq à Lézignan (59) - France
Architecte : Jean-Luc Flamand
n STAF à Mitry Mory (77) - France
Architecte : Apside Architecture
n Plateforme logistique Oxylane à Wittenheim (68) -
France
Architecte : Bodreau Architecture
n Plateforme logistique Gazeley / SMA à Kassel -
Allemagne
Architecte : Phase 5
n Plateforme logistique Parcolog à Saint-Vulbas (01) -
France
Architecte : Audd - Denis Stalhberger
n Pomona à Wesquehal (59) - Fance
Architecte : Stephane Goulard
n France Boisson à Beychac (33) - Fance
Architecte : Archi Concept Europe
Page de gauche : Gazeley / Sicatec à Port-Saint-Louis-du-Rhône (13) - France
Architecte : SAGL
Page de droite : ProLogis/TNT à Samoglia - Italie
Architecte : Jacobs Italia Spa - Milan
>35

02
Marchés du groupe
Les offres du groupe
unités dE Des équipes commerciales et techniques
spécialisées conçoivent et réalisent
des bâtiments de production.
production
et bâtimentS
d’activités
L’approche du groupe optimise l’acte
de construire et répond à la volonté de
ses clients d’externaliser les projets de
construction pour se recentrer sur leur coeur de métier,
dans le cadre d’une « ingénierie simultanée » permettant
un accompagnement total des maîtres d’ouvrages
dans la gestion de l’interface process/bâtiment.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Indesit à Radomsko - Pologne
Architecte : Agg - Lodz
n Becton Dickinson à Tatabánya - Hongrie
Architecte : Pi-Hun Mérnöki Tervezoe Kft
n Alstom à Wuhan - Chine
n Pomona à Noblejas - Espagne
Architecte : Lks Ingeneria
n Landerer / Autajon à Neckarsulm - Allemagne
n Gazeley / Warburton à Enfield - Royaume-Uni
Architecte : Higgs Young Architects
n Mewa Textile Service à Moulin (03) - France
Architecte : Hartwig Hasselbach - Komp Plan
n Lafarge Plâtres à Gacki - Pologne
Architecte : OOBG-Varsovie
n Richel à Eygalières (13) - France
Architecte : Yves Guiter
n Autajon Plumelle à Orange (84) - France
Architecte : Apside Architecture
n Sefard à Nogent (28) - France
Architecte : ALC
n Securlite à La Ferté Bernard (72) - France
Architecte : Archi Factory
n Kolmi Hopen à Saint Barthélémy d’Anjou (49) -
France
Architecte : ALC
n Unité de production Brembo à Dabrowa - Pologne
Architecte : Ced Ingegneria
n Unité de production Dania Vitrage à Saint-Didier (52) -
France
Architecte : Marc Baustert
n Autajon SP à Montelimar (26) - France
Architecte : Apside Architecture
n Elis à Toulouse (31) - France
Architecte : Sarl Thebault Architecture
n Sefard Nogent à Le Rotrou (28) - France
Architecte : ALC
Page de gauche : Indesit à Radomsko - Pologne
Architecte : Agg - Lodz
Page de droite : Proudreed/MTU à Pegomas (06) - France
Architecte : Cabinet Franc
>37

02
Marchés du groupe
Les offres du groupe
centres de recherche Depuis 36 ans, le
groupe GSE développe
une expertise reconnue
et laborAToires
dans les métiers des sciences
et de la R&D, en particulier pour ses compétences dans
les secteurs liés à l’ultrapropreté.
Les prestations proposées pour la gestion de ces
projets concernent :
n l’analyse des besoins, la programmation,
l’établissement du plan directeur,
n les études de faisabilité, la mise en conformité, la
rationalisation des flux,
n la conception globale, y compris du bâtiment, autour
du procédé industriel,
n les choix énergétiques et leur argumentation en
termes de temps de retour,
n la réalisation dans un cadre contractuel garantissant
coûts, délais et performances, avec un réel
engagement,
n la réception documentée ou la validation des
installations pour le cas spécifique des applications
pharmaceutiques : master plan, réalisation des
protocoles opératoires, qualification (DQ, IQ, OQ, PQ).
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Institut d’optique graduate school à Palaiseau
(91) - France
Architecte : Sérau Architectes et Ingénieurs Associés
n Centre de recherche capillaire de L’Oréal à Saint-
Ouen (93) - France
Architecte : Sérau Architectes et Ingénieurs Associés
n Laboratoires Gemplus à la Ciotat (13) - France
Architecte : Henri Hue
n Laboratoires Episkin groupe L’Oréal à Lyon (69) -
France
Architecte : Unanime Architectes
n Centre de recherche Kerneos à Vaulx-Milieu (38) -
France.
Architecte : Amplitude - Jean-Yves Clément
n Institut Français du Pétrole à Solaize (69) - France
Architecte : Didier Manhes
n Laboratoires Mérial à Nanchang - Chine
n Laboratoires Boiron à Messimy (69) - France
Architecte : Jean-Loup Patriarche
n Centre de recherche Michelin à Ladoux (63) - France
n Thales Polytechnique à Palaiseau (91) - France
Architecte : Sérau Architectes et Ingénieurs Associés
n Bâtiment de recherche CEA-Faure Ingénierie à Le
Bourget du Lac (73) - France
Architecte : Patriarche
n Liberté Pathologie à Lille (59) - France
Architecte : Vincent D’Houndt
n Centre de recherche Schneider Electric
à Carros (06) - France
Architecte : Arche 5
n Thiebaud Medical à Margencel (74) - France
Architecte : Agence A3
Page de gauche : l’Institut Français du Pétrole à Solaize (69) - France
Architecte : Didier Manhes Architecte
Page de droite : Centre de Recherche Capillaire L’Oréal à Saint-Ouen (93) - France
Architecte : Sérau Architectes et Ingénieurs Associés
>39

02
Marchés du groupe
Les offres du groupe
surfaces
commerciales
Le groupe GSE conçoit et réalise
depuis plus de 36 ans des
surfaces commerciales en
France et à l’international pour les
grandes enseignes, les investisseurs et les opérateurs
immobiliers, pour des projets de :
n super et hypermarchés alimentaires,
n galeries commerciales,
n retail parks,
n enseignes spécialisées.
Le positionnement très en amont du groupe permet
d’accompagner les clients pour les études d’urbanisme,
la formalisation des dossiers administratifs, les
autorisations d’urbanisme, la conception architecturale
et les permis de construire, et de valoriser les sites en
vue de leur éventuelle cession à des investisseurs ou
promoteurs.
Comme toute construction, les projets immobiliers
commerciaux ont des impacts importants sur
l’environnement. C’est la raison pour laquelle le groupe
s’engage dans une démarche de construction durable.
Elle répond parfaitement aux exigences des normes
des différents pays où le groupe exerce son métier.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n 38 000 m² centre commercial Les Portes du Valois :
hypermarché Leclerc + galerie commerciale et retail
park à Plessis Belleville (60) - France
Architecte : GAM Ingénierie / JJ Saintard
n Création de la galerie commerciale de 2 600 m² -
Cora à Longeville-lès-Saint-Avold (57) - France
Architecte : Cabinet Georgel
n Développement de concept Drive pour E.Leclerc et
Carrefour
n Remodeling de 6 000 m² - L’Immobilière Carrefour à
Auteuil (75) - France
n Réhabilitation d’un monument classé historique de
1150 m² - Monoprix rue du Bac (75) - France
n Remodeling d’un Atac de 1 200 m² en Simply Market à
Jargeau (45) - France
Architecte : GAM Ingénierie / JJ Saintard
n Leroy Merlin de 20 000 m² à Montigny (95) - France
n Decathlon de 10 500 m² à Mestre - Italie
n Tereva à Albertville (73) - France
Architecte : Soho Architecture
n Sci Côté Vigne à La Ciotat (83) - France
Architecte : C. Guerin Architecte Dplg/Cabinet Babikian
n Match Quievrechain (59) - France
Architecte : Cabinet Mas
n Storim à Brives (19) - France
Architecte : Apside Architecture
Page de gauche : Cora à Saint-Avold (57) - France
Architecte : Cabinet Georgel
Page de droite : Storim à Brive la Gaillarde (19) - France
Architecte : Apside Architecture
>41

02
Marchés du groupe
Les offres du groupe
bureaux et
sièges sociaux
Aux côtés des architectes, le groupe
GSE conçoit et réalise des
bureaux, sièges sociaux et répond
aux besoins de ses clients utilisateurs, investisseurs et
promoteurs en termes de compétitivité et de rentabilité.
Le groupe GSE propose également des solutions
adaptées aux projets de rénovation du patrimoine
immobilier en tenant compte des contraintes des sites
(site en activité, milieu urbain, pollution).
Le groupe GSE est en mesure d’apporter une réponse
globale depuis les premières études de conception
technique et architecturale jusqu’à la livraison de
l’immeuble. Pour préserver la flexibilité des immeubles
qu’il conçoit, le groupe GSE imagine des solutions
techniques qui allient fonctionnalité, confort et sécurité.
Parce qu’il a fait du développement durable une de
ses priorités et qu’il participe auprès des instances
décisionnaires à l’évolution de la réglementation,
le groupe GSE conçoit et construit des immeubles
respectueux de l’environnement depuis l’intégration
architecturale dans le site jusqu’à l’optimisation des
consommations d’énergies et la maîtrise de l’empreinte
environnementale de la construction.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Lyreco à Herstal - Belgique
Architecte : Cremer & Biemar
n Pioneer Hi Bred à Gadesco - Italie
Architecte : Progeca
n La Poste à Paris (75) - France
Architecte : DTACC
n ST Microelectronics à Grenoble (38) - France
Architecte : M. Dubuisson
n Pôle Emploi à Lézignan (11)- France
Architecte : Jean-Luc Flamand
n Vachette du Grand Parc à Troyes (10) - France
Architecte : Apside Architecture
n Picavet Bisico à Lançon de Provence (13) - France
Architecte : Didier Bourjac
n SDV à Montoir de Bretagne (44) - France
Architecte : Archi Factory
n Goodman / Chambre de Commerce et d’Industrie de
Seine et Marne à Serris (77) - France
Architecte : Laurent Fournet
n Agence Pôle Emploi à Montargis (45) - France
Architecte : Gilgert Autret
n Germe à Marseille (13) - France
Architecte : Xolf Sarl D’architecture
n Business Airport DCB International
à Vaulx Milieu (38) - France
Architecte : Babylone Avenue
n Le Podium à Reims (51) - France
Architecte : Alc Architecture
n EDF Cnpe Paluel à Paluel (76) - France
Architecte : Amsycom Architecture (Franco Guzzini)
n EDF Cnpe à Penly (76) - France
Architecte : Amsycom Architecture (Franco Guzzini)
Pages de gauche et de droite : Schneider Electric à Carros (06) - France
Architecte : Arche 5
>43

02
Marchés du groupe
Les offres du groupe
établissements
de santé
Aux côtés des médecins et
des soignants, les équipes
du groupe GSE travaillent en
partenariat pour concevoir, valoriser et
réaliser clés en main leur projet immobilier, qu’il s’agisse
de restructuration ou de construction de nouveaux
établissements.
En matière de santé, la valeur ajoutée du groupe
s’exprime notamment dans :
n l’amélioration de la qualité et de la sécurité de la
prise en charge des patients ainsi que des pratiques
professionnelles,
n la recherche de l’efficience fonctionnelle, technique et
énergétique, dans un contexte de maîtrise des coûts
et des délais,
n le respect de l’ensemble des réglementations, des
normes et des standards,
n une démarche Haute Qualité Environnementale,
n l’intégration de technologies innovantes.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Clinique du Palais à Grasse (06) - France
Architecte : Renaud D’Hauteserre
n Maison de santé de Nogent-sur-Marne (94) - France
Architecte : Cabinet A5A
n American Hospital of Paris à Neuilly-sur-Seine (92) -
France
Architecte : Didier Manhes
n Hôpital de Fourvière à Lyon (69) - France
Architecte : Didier Manhes
n Polyclinique des Alpes-du-Sud (04) - France
Architecte : Didier Manhes
n Maternité de la clinique Beauregard à Marseille (13) -
France
Architecte : SCP Rigal & Bargas
n Centre de Rééducation Rhône Azur UGECAM à Gap
(05) - France
Architecte : M. Donan
n Résidence pour personnes âgées Mapad Beaulieu à
Boissise la Bertrand (77) - France
Architecte : JL. Nouvian
n Résidence pour personnes âgées les Cèdres à Paron
(89) - France
Architecte : M. Boille
n Maison de retraite La Provençale à Roquebrussanne
(83) - France
Architecte : Pierre Arnaud
Page de gauche : Clinique du Palais à Grasse (06) - France
Architecte : Renaud d’Hauteserre
Page de droite : Hôpital de Fourvière à Lyon (69) - France
Architecte : Didier Manhes
>45

02
Marchés du groupe
Les offres du groupe
RÉNOVATION ET MISE L’offre de rénovation et de
réhabilitation du groupe
EN CONFORMITÉ
GSE couvre tous les secteurs
du bâtiment professionnel :
bureaux, unités de production, laboratoires, établissements
de santé, surfaces commerciales, plateformes
logistiques.
Dans ces secteurs, le groupe GSE a développé une
véritable expertise qui permet une approche globale
et analytique sur le plan technique, administratif,
réglementaire et financier de chaque projet de rénovation
qui se manifeste dès l’élaboration du programme et
pendant la conception.
Le groupe GSE met en place, au travers d’une équipe
technique dédiée et animée par un directeur de projet,
les compétences internes et externes nécessaires
à l’exécution de chacune des phases. Cette équipe
coordonne l’ensemble des intervenants pour sécuriser
au mieux les projets.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Siège social de La Poste à Paris (75) - France
Architecte : DTACC
n Siège social de Ford France à Saint-Germain-en
Laye (78) - France
Architecte : Reza Djourabchi
n Hôpital de Fourvière à Lyon (69) - France
Architecte : Didier Manhes
n American Hospital of Paris à Neuilly-sur-Seine (92) -
France
Architecte : Didier Manhes
n Centre de conférence Hayley à Belle Eglise (60) -
France
Architecte : DPLG, G. Lehoux et P. Philis
n Centre de recherche Thales à Elancourt (78) - France
Architecte : Cabinet Lepelletier
n Centre commercial Monoprix à Paris (75) - France
n Hypermarché Auchan à Issy-les-Moulineaux (92) -
France
Architecte : Vallode et Pistre
Page de gauche : Ojirel Majencia à Saint-Cloud (92) - France
Architecte : Architecture Environnement - Xavier Meurisse
Groupe Zannier à Saint Macaire en Mauges (49) - France
Architecte : Philippe Vallegillo
Page droite : Ojirel Majencia à Saint-Cloud (92) - France
Architecte : Architecture Environnement - Xavier Meurisse
>47

03
LES ENTITÉS du groupe
Pour répondre à l’ensemble des demandes
du marché de l’immobilier d’entreprise, le
groupe GSE est composé de plusieurs entités
:
n GSE Design&Build : la conception et la construction
de grands projets immobiliers en France et à l’international,
n CCR : premier réseau national français de Contractant
Général de proximité, proposant la conception et
la réalisation de projets immobiliers sur l’ensemble du
territoire français avec une forte implantation en région.
Cette activité vient compléter l’offre du groupe
et permet à tous ses clients de trouver une solution
immobilière particulièrement adaptée aux besoins des
PME/PMI ou aux sociétés plus larges avec des besoins
immobiliers locaux,
n GAM : la conception et la construction de surfaces
commerciales en France et à l’international,
n REDIM : la recherche foncière, l’aménagement de
sites, le montage juridique et financier des projets immobiliers,
la recherche de partenaires financiers.
Entitiés au services de ces marchés
Page de gauche : ProLogis à Alcalà - Espagne
Architecte : Ingenierie Torrella
Page de droite : équipe GSE
>49

03
CCR, un réseau de proximité au service des PME/PMI
Depuis sa création en 2003, CCR - La Compagnie
des Contractants Régionaux - a
constitué le premier réseau national offrant
les services de Contractant Général
de proximité, dédié à la fois aux projets
régionaux des entreprises du CAC 40
et à ceux des PME et PMI locales.
Formant un véritable maillage du territoire national, les
17 agences régionales de CCR constituent une réelle
opportunité pour les sociétés multisites, pour les investisseurs
et pour les PME et PMI qui disposent ainsi d’un
partenaire disponible, compétent et responsable. Ce
service de proximité fait de chaque agence CCR un
acteur privilégié du développement local.
UNE OFFRE DE SERVICES ETENDUE
CCR dispose d’une offre étendue couvrant la recherche
foncière, le montage d’opérations, les demandes d’autorisations
administratives, l’analyse des besoins, la
recherche de partenaires financiers, la mise en relation
investisseurs-utilisateurs, la recherche architecturale, la
conception, la réalisation, le service clients.
UN SPECIALISTE DU CLES EN MAIN INNOVANT
CCR propose deux approches du « clés en main » :
n le sur-mesure « clés en main » pour la réalisation d’immeubles
neufs,
n la rénovation « clés en main » : mutation, optimisation
énergétique ou mise aux normes de patrimoines existants
avec les mêmes engagements contractuels que
pour la réalisation de constructions neuves (prix, délai
et qualité)
UN PARTENAIRE BIEN DANS SON MARCHE
L’activité de CCR est déployée sur tous les segments
de ses marchés : tertiaire, industrie, logistique transports,
commerces, services.
REALISATIONS RECENTES
n Directions Régionales Majencia
réalisations Cécodia sur Nantes, Lille, Toulouse,
Strasbourg, Lyon et Marseille (44, 59, 31, 67, 69, 13) -
France
Architecte : Architecture et Environnement,
Xavier Meurisse
n Agences Pôle Emploi - réalisations Cécodia sur
Soissons, Mende, Monistrol-sur-Loire, Niort (02, 48,
43, 49) - France
Architecte : Apside Architecture, Marianne Billon
n S.I.T.E MGF - rénovation du site d’archivage sur
Toulouse (31) - France
n Chave, cave viticole à Mauves (07) - France
Architecte : Apside Architecture, Marianne Billon
n Berthet La Quinc’high Tech, bâtiment d’activité à
Bonneville (74) - France
Architecte : XXL L’atelier
n France Boissons, plateforme logistique à Beychac et
Caillau (33) - France
Architecte : Archi Concept Europe
n Elis - extension site industriel à Toulouse (31) -
France
Architecte : SARL Thebault Architecture
n Decinvest, Hôtel 1* à Montagnat (01) - France
Architecte : A Point Nommé
Page de gauche : Attitude Developpement/Ekyog à Rennes (35) - France
Architecte : Apside Architecture
Page de droite : Vachette à Troyes -Sainte-Savine (10) - France
Architecte : Apside Architecture
Entitiés au services de ces marchés
>51

03
gse, grands projets en France et à l’international
IMPLANTÉ DANS 19 PAYS, GSE ACCOMPAGNE SES
CLIENTS POUR LEURS GRANDS PROJETS DANS
LE CADRE DE LEUR DÉVELOPPEMENT INTERNA-
TIONAL.
La « méthode » GSE, imaginée il y a 36 ans et affinée
au fil des réalisations tant en France qu’à l’étranger, a
désormais prouvé son caractère universel.
Le mode opératoire de GSE répond parfaitement à la
problématique de sécurité et de performance de ses
clients lorsqu’ils doivent lancer une opération immobilière
d’envergure.
Grâce à la mobilisation d’équipes expérimentées et mobiles
maîtrisant les particularités locales et possédant
des facultés d’adaptation à de nouveaux pays, GSE sait
guider ses clients dans un nouvel environnement professionnel,
administratif et culturel et adapte son métier
de Contractant Général aux contraintes de chaque pays
tout en respectant le principe fondamental de garanties
de performance, de prix et de délai. Son organisation du
siège et des filiales permet de doter ses collaborateurs,
où qu’ils soient, des appuis techniques et humains nécessaires
à la réussite d’un projet.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Centre de recherche Schneider à Marktheidenf -
Allemagne
Architecte : Pierre Arnaud
n Plateforme logistique Coop Norg à Jessheim -
Norvège
Architecte : Arkitektene Astrup og Hellern AS
n Plateforme logistique Gazeley / H&M à Madrid -
Espagne
Architecte : Enric Torrella
n Plateforme logistique Dimo à Vercelli - Italie
Architecte : Arch. Mazzucco - Studio Emme
n Unité de production Plexus à Oradea - Roumanie
Architecte : Profesional Construct SRL / Bauplan SRL
Entitiés au services de ces marchés
Page de gauche : Philip Morris à Kharkov -Ukraine
Page de droite : Gazeley / UTI à Mannhein - Allemagne
Architecte : Michel Witz
>53

03
gse, grands projets en France et à l’international
focus chine Dans le cadre de la nouvelle
stratégie définie
et moyen-orient
en 2011, le groupe a décidé
d’augmenter significativement
son développement Grand
Export en se focalisant sur le marché de
la chinE et du Moyen-Orient.
Ces pays émergents sont une source importante
d’opportunités commerciales et mobilisent au sein du
groupe une équipe de direction, d’ingénieurs commerciaux
et d’ingénieurs d’affaires pour atteindre ces objectifs
de croissance à l’international.
L’activité en Chine a débuté en 1996 avec la réalisation
pour Lafarge Plâtres d’une usine et s’est poursuivie depuis
lors avec le développement de projets industriels et
logistiques pour les grands comptes du groupe.
L’ambition est dorénavant de se préparer à la montée
en puissance du marché de la logistique « moderne »
en Chine et de se positionner comme un partenaire de
choix pour les occidentaux investissant dans des actifs
industriels en Chine.
Après 2 années d’exploration du marché du Moyen-
Orient, le travail commence à porter ses fruits et se
concrétise avec un premier contrat pour la réalisation
d’une plateforme logistique à Dubaï pour Caterpillar.
De nombreux dossiers à l’étude vont permettre d’accélérer
le développement de l’activité à court terme sur
cette zone géographique.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Centre de distribution Caterpillar à Dubaï
Architecte : GEO
n Unité de production Becton Dickinson à Suzhou -
Chine
Architecte : Aotu
n Plateforme logistique Gazeley/Wal Mart à Tiangin -
Chine
Architecte : EEDRI Design Institute
n Unité de production CNIM à Foshan - Chine
Entitiés au services de ces marchés
Page de gauche : Alstom à Wuhan - Chine
Page de droite : Alcatel à Shanghaï - Chine
Architecte : Snerdi
>55

03
GAM
Depuis 2007, GAM a rejoint le groupe GSE,
avec pour stratégie l’intensification des
opérations Design & Build sur le marché
de l’immobilier commercial en France et à
l’international.
Fort de ses architectes et ses équipes de conceptions
intégrées, GAM devient la structure du groupe GSE
spécialisée dans le déploiement d’opérations immobilières
à vocation commerciale.
L’intégration réussie de GAM au sein du groupe GSE
permet de croiser les cultures et compétences techniques,
immobilières et financières fondamentales pour
offrir à nos clients une variété d’offres et un accompagnement
adaptés à la nature de leurs projets et à leurs
besoins, notamment en phase de développement.
GAM déploie également une activité de maîtrise
d’oeuvre depuis de nombreuses années sur différents
secteurs de l’immobilier.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Retail park Cora à Rots/Caen (14) - France
Architecte : GAM Ingenierie / JJ Saintard
n Centre commercial My Place à Sarcelles (95) -
France : hypermarché Auchan, galerie commerciale
et retail park Compagnie de Phalsbourg
Trophée création du centre commercial 2011 - SIEC
2012
Architecte : Cyril Durand Béhar
n Transformation et réhabilitation d’une surface commerciale
Monoprix à Antibes (06) - France
Architecte : Eskenasy Nice
Entitiés au services de ces marchés
Pages de gauche et de droite : Monoprix à Antibes (06) - France
Architecte : Eskenasy Nice
>57

03
REDIM
Le groupe GSE, tout en conservant son
coeur de métier de concepteur/constructeur,
diversifie son activité vers l’amont
au service de seS clients traditionnels
(promoteurs, utilisateurs, investisseurs)
dans la phase précédant les activités
d’ingénierie et de construction : c’est le
développement foncier.
REDIM œuvre donc dans deux domaines :
n le développement d’opérations économiques à vocation
d’activités : prospection et acquisition foncières ;
élaboration des dossiers réglementaires d’urbanisme
opérationnel ; des dossiers de demandes d’autorisations
administratives de construction et d’exploitation ;
aménagement primaire ; commercialisation auprès de
ses clients par le biais de la cession de charges foncières,
n la recherche de solutions de financement des projets
immobiliers pour le compte de clients utilisateurs : expertise,
montages et offres locatives ou patrimoniales,
recherche d’investisseurs.
REDIM mène également des audits techniques d’immobiliers
existants.
Les dossiers traités par REDIM sont gérés en collaboration
étroite avec les entités du groupe en fonction des
typologies de bâtiments pour en assurer la conception/
construction la plus efficiente.
Dotée de spécialistes en urbanisme, en aménagement
et en financement immobilier ainsi que de ressources
financières, REDIM concourt ainsi à la formulation
d’offres immobilières globales auprès des clients du
groupe.
QUELQUES RÉFÉRENCES
n Parc d’activités des Portes de Vémars (95) - France
60 hectares/230 000 m 2 SHON
Architecte : Stéphane Goulard
n Zone d’activités d’Orgon (13) - France
12 hectares / 50 000 m 2 SHON
Entitiés au services de ces marchés
Pages de gauche et de droite : chantier AMB à Etainhus (76) - France
Architecte : Archi Factory
>59

04
Chiffres clés
Malgré le contexte économique difficile,
les prises de commandes ont dépassé les
500 M€, en augmentation de 16% par rapport
à l’exercice précédent.
Cette progression des signatures va constituer, pour
2012, un solide carnet de commandes représentant
près d’un an de chiffre d’affaires.
La répartition géographique des activités a permis de
résister aux fortes tensions sur les prix observées sur le
marché français, et d’assurer une croissance du chiffre
d’affaires de 23%, grâce notamment à notre présence
en Allemagne et à notre développement en Europe du
Nord.
Malgré une baisse conjoncturelle du marché de l’investissement
immobilier, notamment en France, les
prises de commandes au cours de l’exercice atteignent
507 M€, proches des objectifs.
Le chiffre d’affaires de l’exercice s’établit à 462 M€ en
progression de 23% par rapport à 2010.
ÉVOLUTION du CHIFFRE D’AFFAIRES et du CARNET de COMMANDES CONSOLIDÉS (M€)
493
655
494
418
327
456
475
350
374
405
Carnet de commandes consolidé
Chiffre d’affaires consolidé
2006 2007 2008 2009 2010 2011
462
457
RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES
par secteur d’activités
Logistique 47%
Commerce 5%
Petits bâtiments 23%
Tertiaire 5%
Industrie 20%
93
215
ÉVOLUTION des EFFECTIFS
94
276
107
309
76
294
60
308
RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES
par zone géographique
75
366
31%
International
France
69%
International
France
Chiffres clés et faits marquants
2006 2007 2008
2009 2010 2011
Page de gauche : Thalès à Palaiseau (91) - France
Architecte : Serau Architectes et Ingénieurs Associés
>61

04
Les FAITS MARQUANTS
France
Grands Projets Logistiques
Huit projets ont été livrés à des développeurs
ou investisseurs, comme
ProLogis, Parcolog, ou Barjane, et à des utilisateurs
finaux dans différents secteurs : commerce, grande distribution
et transport. La surface de ces projets représente
près de 187 000 m².
Grand Projets Industrie et Services
L’année a été marquée par la livraison d’un centre de
recherche capillaire de 25 000 m² pour L’Oréal, dont
les travaux avaient débuté en 2008. Par ailleurs, quatre
autres bâtiments ont été livrés à des investisseurs et
à des utilisateurs industriels. Les travaux relatifs à la
construction d’un laboratoire pharmaceutique se poursuivent,
dont la livraison est prévue au premier trimestre
2013.
CCR (activité petits bâtiments)
Après huit années d’activité, CCR a poursuivi en 2011
sa politique de développement. La société est aujourd’hui
présente sur le territoire français au travers
de 17 agences. Son activité s’étend même au-delà des
frontières avec la réalisation d’un bâtiment en Suisse
et des prospections commerciales en Espagne et en
Belgique. Le chiffre d’affaires en prises de commandes
fin 2011 s’élève à 118 M€ avec un taux de marge brute
de 18,5%, en forte progression par rapport à l’année
précédente, ce qui permet d’aborder sereinement l’année
2012.
Avec un nombre de projets réceptionnés en nette augmentation
par rapport à l’année précédente, CCR a démontré
qu’elle a su conserver et renforcer ses relations
avec ses clients récurrents (Poudreed, Homebox, Ojirel)
tout en s’affirmant auprès de nouveaux clients (Exapaq,
Pôle Emploi, Supermarché Match, EADS). Anticipant la
crise, CCR a su diversifier son activité en développant
son offre pour les bâtiments basse consommation, et en
créant une activité éco-rénovation de bureaux.
GAM (activité surfaces commerciales)
Deux projets d’importance ont été livrés dans l’année :
n un parc commercial « Les Portes de Valois » comprenant
un hypermarché Leclerc, une galerie marchande
et un retail park au Plessis Belleville (60) d’une surface
totale de 38 700 m²,
n le centre commercial « My Place » de 41 000 m² pour
la Compagnie de Phalsbourg à Sarcelles (95).
La livraison de ces projets de maîtrise d’œuvre est
l’aboutissement de plusieurs années d’efforts.
L’activité clés en main a permis de livrer plusieurs projets,
dont un retail park à Rots (14) pour le compte de
Pacaly et plusieurs opérations Leroy Merlin à Montigny
les Cormeilles (95), Chelles (77), Amiens (80) et Brie
Comte Robert (77). Continuant d’exploiter son savoirfaire
dans ce domaine, GAM a également livré un
bâtiment type « Drive » pour le client Leclerc à Sainte
Eulalie (33).
En Italie, l’entrepôt pour le chocolatier
ITALIE
Wal-Cor de 24 000 m² a été réceptionné
en fin d’année avec un mois d’avance sur
le planning. Malgré une conjoncture difficile, l’activité
commerciale est restée soutenue :
n GSE Italia a signé une commande avec Dimo pour
une plateforme logistique de 25 000 m² qui sera
réceptionnée en 2012,
n une autre commande pour les huiles d’olives Carappelli
a été signée début 2012 avec réception du bâtiment
de 20 000 m² prévue sur l’année.
ROUMANIE En Roumanie, les contrats Plexus
(30 000 m²) et MGI Coutier (9 000 m²)
sont entrés en vigueur début 2012. Le chantier MGI
Coutier sera réceptionné fin 2012. La taille du projet
Plexus a doublé début 2012 suite à la signature d’un
avenant au contrat principal. Sa réception est prévue
pour début 2013.
L’exercice a démarré avec la réalisation d’une plateforme
esPAGNe
logistique pour Gazeley d’une surface de 36 000 m² en
périphérie de Madrid et dont l’utilisateur final sera H&M. Un
contrat d’assistance à maîtrise d’ouvrage a été signé fin 2011 avec la société
Axa pour la réalisation d’un bâtiment de 42 800 m². La reprise de l’activité du
groupe en Espagne est un indicateur très encourageant, l’activité de ce pays
ayant été très sévèrement touchée par la crise.
L’Allemagne a connu un accroissement considérable
Allemagne
de son activité en 2011. Cinq bâtiments ont été livrés
pour une surface totale de plus de 76 000 m². L’exercice
a également été marqué par le démarrage de la construction d’un centre
logistique de grande hauteur pour Adidas d’une surface de 50 000 m² et d’un
centre de R&D européen de prestige pour Schneider Electric d’une surface de
24 000 m².
Page de gauche : Brembo à Dabroïva - Pologne
Architecte : CED Frigegnoria
Page de droite : Prologis à Tarancon : Espagne
Architecte : Antonio Barba Torrella
Page 64 : Landerer/Autajon à Neckarsulm - Allemagne
Chiffres clés et faits marquants
>63

04
Les FAITS MARQUANTS
Royaume-Uni
Sans redressement de son marché intérieur,
la Grande-Bretagne a été, cette
et Norvège
année encore, le camp de base de
l’activité commerciale pour l’Europe du
Nord. En Norvège, l’exercice 2011 a été marqué par la
réception de la plateforme XXL pour Bulk (24 000 m²),
ainsi que par le démarrage du projet Coop, la plus
grosse plate-forme de ce type (stockage froid positif et
négatif de grande hauteur) en Norvège (39 800 m²). Ce
projet donne une visibilité en terme de plan de charge
jusqu’à mi 2013.
L’année a été difficile dans
Europe de l’Est
cette zone qui souffre toujours
(Hongrie et Pologne) des effets de la crise. Fin
2011, un projet a été signé en
Hongrie pour la réalisation d’un bâtiment de stockage
pour Kuehne&Nagel (10 500 m 2 ), et un en Pologne
pour Indesit (23 200 m 2 ). L’activité en Hongrie devrait
se maintenir sur l’exercice 2012 grâce à la relation établie
avec les clients récurrents. Quant à la Pologne, la
reprise de l’activité devrait être immédiate.
Chine Sur 2011, la filiale chinoise a lancé l’opération
Staubli, unité de production à
Hangzhou de 21 000 m 2 , qui sera livrée à la fin du 1 er
trimestre 2012. De plus, la mise en place d’une nouvelle
stratégie commerciale laisse entrevoir des perspectives
de prises de commandes significatives sur les
segments industriels et logistiques dès le 1 er semestre
2012.
Maroc
L’exercice est marqué par la réception de
deux plateformes logistiques :
n un entrepôt de 27 000 m 2 à Skhirat, pour Label’vie,
opérateur majeur dans le secteur de la distribution du
pays,
n un second projet, de 25 000 m 2 , situé à Casablanca
destiné à Marjane, autre grand acteur du secteur de la
distribution marocaine.
Un contrat a également été signé avec la société Sogepos
pour la construction de 25 bâtiments qui composent
le projet du nouveau parc industriel Ouled Saleh
développé par la chambre française de commerce et
d’industrie au Maroc. Ce complexe, qui sera réalisé sur
2012, accueillera sur une surface de 32 hectares plus
de 150 entreprises.
Moyen-Orient
(Abu Dhabi,
Après l’ouverture d’une
succursale à Abu Dhabi en
2010, l’année 2011 a été
Bahreïn, Dubaï) marquée par la création
d’une filiale au Bahreïn et
d’une succursale à Dubaï pour renforcer la présence
commerciale du groupe sur cette zone.
Sur ce même exercice, les travaux de construction d’une
plateforme logistique de 46 000 m 2 pour Caterpillar ont
démarré. La réception de ce chantier est prévue pour
le premier semestre 2012. De plus, beaucoup de pistes
permettent d’être confiants sur le développement de
cette zone.

05
PRESENTATION
des COMPTES 2011
> 05.1 COMPTES CONSOLIDES
Les comptes consolidés
>65

05.1
COMPTES CONSOLIDES 31/12/2011 - en milliers d’euros
BILAN
Actif
2011 2010
Brut Amt/Prov Net Net
Immobilisations incorporelles 3 296 3 126 171 1 825
Ecart d’acquisition 22 025 5 556 16 469 16 259
Immobilisations corporelles 10 975 6 447 4 529 4 697
Immobilisations financières 505 505 441
Actif immobilisé 36 802 15 129 21 673 23 221
Stocks : travaux en cours 27 554 27 554 22 041
Avances et acomptes versés 209 209 42
Créances clients 116 964 3 917 113 047 72 415
Créances diverses 56 313 56 313 45 689
Placements et disponibilités 69 207 21 69 186 80 785
Actif circulant 270 247 3 938 266 309 220 973
Impôt différé actif 5 367 5 367 3 162
TOTAL ACTIF 312 416 19 067 293 349 247 356
BILAN
Passif
2011 2010
Capital 6 381 6 381
Prime d'émission 1 1
Réserves légales et réserves réglementées 643 643
Report à nouveau et réserves -788 1 291
Résultat part du groupe 6 365 10 524
Capitaux propres - part du groupe 12 601 18 840
Intérêts minoritaires 413 439
Capitaux propres - ensemble consolidé 13 015 19 278
Provisions pour risques et charges 12 379 13 406
Provisions / impôts différés 26
Provisions 12 405 13 406
Dettes financières 20 3 534
Avances et acomptes reçus sur commandes 863 838
Dettes fournisseurs 158 119 125 117
Dettes fiscales et sociales 31 850 27 535
Dettes diverses 37 2
Dettes 190 889 157 026
Produits constatés d'avance 77 041 57 646
TOTAL PASSIF 293 349 247 356
COMPTE
DE RESULTAT
2011 2010
K€ %CA K€ %CA
Chiffre d'affaires 462 024 374 417
Achats 399 787 312 643
Marge brute 62 237 13,5% 61 774 16,5%
Frais de personnel 38 042 8,2% 33 833 9,0%
Frais généraux 13 510 2,9% 12 695 3,4%
EBITDA 10 685 15 246
Amortissements 888 758
Résultat d'exploitation 9 797 14 488
Résultat financier 473 941
Résultat courant des entreprises intégrées 10 271 15 429
Impôt / sociétés 2 812 4 152
Résultat net des entreprises intégrées 7 459 11 277
Dotation amortissements goodwill 1 074 713
RESULTAT NET de l'ensemble consolidé 6 385 1,4% 10 564 2,8%
Intérêts minoritaires -20 -40
RESULTAT NET part du groupe 6 365 10 524
Les comptes consolidés
>67

05.1
I.PRINCIPES GENERAUX
LES COMPTES CONSOLIDÉS SONT ÉTABLIS
CONFORMÉMENT AUX DISPOSITIONS DU RÈ-
GLEMENT 99-02 DU COMITÉ DE LA RÉGLEMEN-
TATION COMPTABLE.
I1. MODALITES DE
CONSOLIDATION
Toutes les sociétés placées,
directement ou indirectement,
sous le contrôle exclusif de GSE sont consolidées par
la méthode de l’intégration globale.
La conversion des comptes des filiales étrangères a
été réalisée au cours moyen de la période pour les éléments
du résultat, au cours historique pour les capitaux
propres et au cours de clôture pour les autres éléments
du bilan. La différence de conversion qui en résulte est
portée en capitaux propres.
I2. METHODES
D’EVALUATION
Contrats
à long terme
Les contrats à long terme, définis
comme étant ceux dont l’exécution
se déroule sur au moins
deux exercices, sont comptabilisés
selon la méthode de l’avancement.
La production vendue et la marge sont constatées au
fur et à mesure de l’avancement des coûts des contrats
comparés aux coûts budgétés.
Toutefois, lorsque le bénéfice à terminaison ne peut être
estimé avec une fiabilité suffisante, et notamment en
début de contrat, aucun bénéfice n’est constaté dans
les comptes.
Par ailleurs, les pertes probables à terminaison sont
constatées pour leur totalité dès qu’elles sont prévisibles
par le biais d’une provision.
En conséquence,
n les travaux en cours sur contrats à long terme pour
lesquels le bénéfice à terminaison peut être estimé
avec suffisamment de fiabilité, évalués au coût de
production augmenté de la marge écoulée au stade
de l’avancement des travaux, sont portés à l’actif du
bilan en ligne « Créances clients », sous déduction des
acomptes reçus.
Pour les contrats dont les acomptes reçus sont supérieurs
au coût de production augmenté de la marge
écoulée, l’excédent est porté au passif du bilan en
« Produits constatés d’avance ».
Les pertes probables à terminaison sont comptabilisées
en provision pour risques et charges.
n les travaux en cours sur les autres contrats à long
terme, pour lesquels le bénéfice à terminaison ne
peut être estimé avec suffisamment de fiabilité, évalués
à leur seul coût de production, sont constatés en
« Stocks : travaux en cours». Les acomptes reçus correspondants
sont comptabilisés en « Produits constatés
d’avance ».
Les pertes probables à terminaison sont comptabilisées
en « Provision pour dépréciation des stocks »
pour le montant comptabilisé en stock, en « Provision
pour risques et charges » pour l’excédent.
n à la livraison des projets, l’ensemble des coûts restant
à supporter sont provisionnés en « Factures à recevoir
» et « Provisions pour temps restant à passer »
(provision pour charges).
Produits financiers latents
Les produits latents sur placements financiers au jour
de la clôture sont pris en résultat. Il en est de même
pour les produits de change latents.
Fonds de commerce
Les fonds de commerce sont amortis sur une durée de
10 ans.
Ecart d’acquisition
La différence entre la valeur d’acquisition des titres,
augmentée le cas échéant des frais d’acquisition, et la
quote-part de situation nette au jour de l’acquisition est
constatée en écart d’acquisition.
Les méthodes d’évaluation qui ont prévalu lors
de l’acquisition des titres de CCR et de GAM
International permettent de confirmer la valorisation de
l’écart d’acquisition au jour de la clôture.
Les écarts d’acquisition sont amortis sur 20 ans.
Immobilisations incorporelles
Elles concernent des licences de logiciels informatiques.
Elles figurent au bilan pour leur valeur d’origine.
La durée d’amortissement linéaire est de 3 ans.
Immobilisations corporelles
Elles figurent au bilan pour leur valeur d’origine.
Les durées d’amortissement linéaire sont les
suivantes :
Constructions : 20 ans
Agencements, installations : 10 ans
Matériel aéronautique : 10 ans
Mobilier : 10 ans
Matériel bureautique : 5 ans
Matériel et outillage : 5 ans
Matériel de transport : 4 ans
Les amortissements dérogatoires constatés dans les
comptes sociaux sont retraités.
Les contrats qui prévoient, au terme de la durée du bail,
une option de transfert de la propriété du bien constituent
des contrats de crédit-bail. Les contrats qui ne
sont pas dans cette situation sont des contrats de location
simple.
Lorsque le groupe est locataire d’un bien dans le cadre
d’un contrat de crédit-bail, la valeur vénale du bien est
immobilisée et amortie selon la durée ci-dessus. La
dette correspondante est inscrite au passif et amortie
sur la durée du contrat de crédit-bail.
Les comptes consolidés
>69

05.1
Prêts et autres
immobilisations financières
Ils sont enregistrés à
leur coût d’acquisition.
Toutefois, des provisions sont constatées lorsque leur
valeur d’utilité estimée est inférieure à la valeur d’acquisition.
Créances
Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.
Elles font l’objet de provisions pour dépréciation en cas
de risque de non recouvrement.
Charges constatées d’avance
Les dépenses relatives à des prestations qui interviendront
ultérieurement ont été traitées en charges constatées
d’avance.
Impôt différé
Le groupe comptabilise les impôts différés pour l’ensemble
des différences temporaires entre les valeurs
fiscales et comptables des actifs et passifs au bilan
consolidé. Selon la méthode du report variable, les impôts
différés sont calculés en appliquant le dernier taux
voté à la date de clôture et applicable à la période de
renversement des différences temporaires. Les actifs
d’impôt différé sur différences temporaires ou sur déficits
et les crédits d’impôt reportables ne sont pas comptabilisés
lorsque leur réalisation n’est pas probable.
Engagements de retraite
Une provision est constituée pour les engagements
en matière d’indemnités de départ en retraite. Cette
provision résulte d’un calcul qui prend en compte
l’ancienneté, l’espérance de vie et le taux de rotation
du personnel de l’entreprise ainsi que des hypothèses
de revalorisation et d’actualisation (4,5%). Un taux
d’augmentation des salaires de 2% a été pris en compte.
L’hypothèse retenue pour l’âge de départ en retraite est
de 67 ans.
Aucun taux de turnover n’est appliqué pour les salariés
de plus de 54 ans.
III.PERIMETRE de CONSOLIDATION
GSE SAS (1)
Pays d’activité
France, Suisse, Roumanie,
Abu Dhabi, Bahreïn
Méthode
d’intégration
% d’intérêt % de contrôle
Globale 100% 100%
CCR SAS (2) France Globale 97% 100%
GSE Belgique SPRL Belgique Globale 100% 100%
GSE Deustchland GmbH Allemagne Globale 100% 100%
GSE Italia SRL Italie Globale 100% 100%
GSE Polska SP Zoo Pologne Globale 100% 100%
GSE Inmueble Llaves en Mano SL Espagne Globale 100% 100%
UK GSE Ltd UK Globale 100% 100%
GSE Hungaria Kft Hongrie Globale 100% 100%
GSE USA Inc USA Globale 100% 100%
GSE Ukraine Ltd Ukraine Globale 100% 100%
II.COMPARABILITE des COMPTES
GSE China Ltd Chine Globale 100% 100%
Zagreb GSE d.o.o Croatie Globale 100% 100%
CCR Management SAS (3) France Globale 33,33% 33,33%
II1. METHODE Les comptes consolidés au 31 décembre
2011 n’ont fait l’objet d’aucun
changement de méthode comptable.
II2. VARIATION Au cours de l’année 2011 :
DE PERIMETRE
n le groupe a poursuivi son développement
à l’international avec la création d’une nouvelle
structure GSE Bahrain Ventures W.L.L., filiale de
GSE SAS implantée au Bahreïn et détenue à 100% par
le groupe,
n la filiale irlandaise GSE Design & Build Ltd a été liquidée,
n la société GSE SAS a racheté pour 110 K€ le solde
des titres de la société GAM International détenu par
des minoritaires (4,20 %), portant ainsi sa participation
à 100 % du capital au 31/12/2011. GAM International
détient 100 % du capital de la société GAM Ingénierie.
GSE Russie Ltd Russie Globale 100% 100%
GSE Norway AS Norvège Globale 100% 100%
GSE Proiecte Turnkey SRL Roumanie Globale 100% 100%
GAM International (4) France Globale 100% 100%
GAM Ingénierie (5) France Globale 100% 100%
GSEM Maroc Globale 100% 100%
GSE Bahrain Ventures W.L.L. Bahreïn Globale 100% 100%
(1) GSE SAS > Parc d’activités de l’Aéroport . 310 allée de la Chartreuse . BP 51 . 84 005 Avignon cedex 1 > SIREN : 399272061
(2) CCR SAS > Parc d’activités de l’Aéroport . 310 allée de la Chartreuse . BP 53 . 84 005 Avignon cedex 1 > SIREN : 450810221
(3) CCR Management SAS > Parc d’activités de l’Aéroport . 310 allée de la Chartreuse . BP 51 . 84 005 Avignon cedex 1 > SIREN : 498670207
(4) GAM International SAS > 211 rue de Picardie. 45160 Olivet > SIREN : 499119360
(5) GAM Ingénierie SAS > 211 rue de Picardie. 45160 Olivet > SIREN : 433063674
Les comptes consolidés
>71

05.1
IV.NOTES sur le BILAN et le COMPTE de RESULTAT en milliers d’euros
IV1. IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES
31/12/2011 Augmentation Diminution Reclassement 31/12/2010
Licences et logiciels 1 109 42 331 1 398
Fonds de commerce 2 188 -1 479 3 666
Valeurs brutes 3 297 42 331 -1 479 5 064
Amort. licences et logiciels 938 199 331 1 070
Amort. fonds de
commerce
2 188 18 2 169
Amortissements 3 126 217 331 0 3 239
Valeurs nettes 171 1 825
Le fonds de commerce détenu par GAM Ingénierie, d’une valeur de 1 479 K€, a été
reclassé en écart d’acquisition sur l’exercice.
IV2. ECART
D’ACQUISITION
31/12/2011 Augmentation Diminution Reclassement 31/12/2010
Ecart d'acquisition 14 259 14 259
CCR
Ecart d’acquisition 2 020 49 1 971
GAM
International
Ecart d’acquisition 5 746 1479 4 267
GAM Ingénierie
Valeurs brutes 22 025 49 0 1 479 20 497
Amortissement
4 028 713 3 315
écart d'acquisition
CCR
Amortissement
101 101 0
écart d'acquisition
GAM International
Amortissement
1 427 504 923
écart d'acquisition
GAM Ingénierie
Amortissements 5 556 1 318 0 0 4 238
Valeurs nettes 16 469 16 259
La variation de l’écart d’acquisition résulte de l’acquisition, au cours de l’exercice
2011, du solde des titres de GAM International qui était détenu par des personnes
physiques.
Pour rappel, compte tenu de la concomitance entre la date d’acquisition des titres
de GAM International et la date de clôture des comptes au 31/12/2010, l’écart
d’acquisition n’avait pas fait l’objet d’un calcul d’amortissement au 31/12/2010.
IV3. IMMOBILISATIONS
CORPORELLES
31/12/2011 Augmentation Diminution Reclassement 31/12/2010
Terrains 484 396 88
Terrains en crédit-bail 0 -396 396
Constructions 5 182 421 1 352 3 410
Constructions en
0 -1 352 1 352
crédit-bail
Installations techniques 134 7 5 132
Autres immobilisations
corporelles
5 171 393 912 1 673 4 017
Autres immobilisations
en crédit-bail
0 -1 673 1 673
Immobilisations en cours 3 3 304 304
Valeurs brutes 10 975 824 1 220 0 11 371
Amort. sur constructions 1 981 198 710 1 073
Amort. sur constructions
68 68 -710 710
en crédit-bail
Amort. sur installations
techniques
110 17 4 97
Amort. sur autres
immobilisations corporelles
4 289 391 898 1 673 3 123
Amort. sur autres immo
corpo en crédit-bail
0 -1 673 1 673
Amortissements 6 448 674 902 0 6 675
Valeurs nettes 4 527 4 697
L’augmentation du poste « Constructions » et la baisse du poste « Immobilisations
en cours » concernent essentiellement des travaux effectués dans nos bureaux de
Grenoble (107 K€ dont 79 K€ d’en cours en 2010) et au siège à Avignon (264 K€
dont 225 K€ d’en cours en 2010) qui ont été mis en service sur 2011. Des travaux
ont également été effectués dans les bureaux de CCR Nantes, d’IDF Ouest et Bourgogne
(50 K€).
Les diminutions des autres immobilisations corporelles correspondent à des mises
au rebut de matériel de bureau et matériel informatique. Les reclassements correspondent
aux valeurs brutes initiales et aux amortissements cumulés d’un avion, d’une
construction et d’un terrain dont les levées d’option de crédit-bail ont été exercées sur
l’exercice 2011.
IV4. IMMOBILISATIONS
FINANCIERES
31/12/2011 Augmentation Diminution 31/12/2010
Titres de participation 113 20 27 119
Autres immobilisations financières 392 128 58 322
Valeurs brutes 505 148 84 441
Provision dép. titres participation 0 0
Provisions 0 0 0 0
Valeurs nettes 505 441
Les titres de participation se composent de :
n titres de la société GSE Management pour une valeur de 18 K€ qui représente une
participation de 1,42 %. Cette société n’est pas consolidée,
n titres de la société GAS, pour une valeur de 94 K€ qui représente une participation
de 12,14 % des titres. Cette société n’est pas consolidée.
Les autres immobilisations financières sont essentiellement constituées de dépôts et
cautionnements.
Les comptes consolidés
>73

05.1
IV5. TRAVAUX
EN COURS
Encours de production sur contrats à
long terme
IV7. VALEURS MOBILIERES
DE PLACEMENT ET DISPONIBILITES
31/12/2011 31/12/2010
27 554 22 041
Valeurs nettes 27 554 22 041
IV6. CREANCES
31/12/2011 31/12/2010
Créances clients 95 870 60 411
Créances clients groupe 970
Factures à établir 16 207 12 004
Personnel 167 142
Créances sociales 17 55
Etat : impôts, TVA et autres 18 245 17 531
Avances et débiteurs divers 4 176 3 745
Groupe et associés 33 387 23 739
Charges constatées d'avance 529 519
Valeurs nettes 169 569 118 147
Toutes ces créances sont à échéance de moins d’un an.
31/12/2011 31/12/2010
Valeurs mobilières de placement 37 007 65 988
Disponibilités 32 179 14 812
Total 69 186 80 800
La valeur comptable des différentes composantes est égale à la valeur liquidative.
La partie de ces disponibilités libellées en devises hors zone euro est de 13 527 K€.
Capital
Autres réserves
& RAN
31/12/2011 31/12/2010
Yuan 1 041 215
Livre sterling 37 111
Zloty polonais 297 1 181
Hryvnia ukrainien 161 164
Kuna croate 17 11
Forint hongrois 593 11
Dollar américain 70 66
Lei roumain 1 785 1 978
Franc suisse 26 304
Rouble russe 15 3
Couronne norvégienne 7 219 8 127
Dirham marocain 375 408
Dirham des Emirats Arabes Unis 1 816 22
Dinar de Bahreïn 75 60
Total 13 527 12 661
IV8. CAPITAUX PROPRES
Capitaux propres, part du groupe
Résultat
Capitaux propres 31/12/2010 6 381 1934 10 524 18 840
Résultat 2011 6 365 6 365
Affectation résultat 2010 10 524 -10 524 0
Dividendes distribués -12 598 -12 598
Mouvements de périmètre -15 -15
Autres mouvements -244 -244
Variation de l'écart de conversion 254 254
Capitaux propres 31/12/2011 6 381 -144 6 365 12 602
Total
Au 31 décembre 2011, le capital social est de 6 380 964 €, composé de 2 738 611
actions au nominal de 2,33 €. Il est détenu à 100% par la société GSE Finance.
Les 244 K€ d’ « Autres mouvements » correspondent aux amortissements antérieurs
sur le fonds de commerce détenu par GAM Ingénierie comptabilisé en réserves.
Le résultat part du groupe est de 2,33 € par action.
Intérêts minoritaires
Intérêts minoritaires / réserves et résultat
Intérêts minoritaires 31/12/2010 439
Résultat 2011
Variation de périmètre
-45
Intérêts minoritaires 31/12/2011 413
IV9. PROVISIONS
POUR RISQUES ET CHARGES
Provision sur litiges et
contentieux
Provision sur pertes à terminaison
sur contrats à long
terme
31/12/2011
Ecart de
conversion
20
Dotations Reprises 31/12/2010
4 893 1 249 1 361 5 005
3 304 -86 3 319 4 148 4 219
Total provision pour risques 8 197 -86 4 568 5 509 9 224
Provision/temps restant à
passer sur contrats achevés
Autres provisions pour
charges
3 012 67 2 706 2 998 3 237
1 171 226 945
Total provision pour charges 4 183 67 2 932 2 998 4 182
Total 12 380 -19 7 500 8 507 13 406
La dotation aux provisions pour litiges est constituée principalement par :
n une provision pour franchise et rétention d’assurance de 750 K€ liée aux sinistres
déclarés et non encore clôturés,
n des provisions pour risque chantiers pour 499 K€.
La reprise de provision pour litiges est constituée principalement par :
n une reprise de 350 K€ correspondant au litige avec un client avec lequel nous avons
signé un protocole d’accord,
n une reprise pour franchise et rétention d’assurance de 654 K€ liée aux sinistres clôturés,
n une reprise pour risque de 358 K€ sur notre succursale Suisse correspondant à une
subvention définitivement acquise sur 2011.
Les autres provisions pour charges sont constituées par la provision pour indemnités
de départ à la retraite pour 1 135 K€ et par une provision pour indemnité de licenciement
pour 36 K€.
IV10. IMPÔT DIFFERE
La position nette d’impôt différé s’analyse ainsi :
Actif Passif
Différences temporaires 3 810 26
Activation des déficits reportables 1 557
5 367 26
IV11. DETTES
Emprunt sénior / organismes bancaires
L’emprunt contracté sur l’exercice 2007 par la société GAM International a été remboursé
par anticipation sur le mois de décembre 2011, soit un remboursement de
2 643 K€.
Autres dettes financières
Les contrats de crédit-bail sont arrivés à échéance fin 2011.
Les comptes consolidés
>75

05.1
IV12. ENGAGEMENTS
HORS BILAN
31/12/2011 31/12/2010
Cautions données 151 221 123 253
Droits individuels à la formation 883 820
Total engagements donnés 152 104 124 073
Cautions reçues 44 205 34 883
Total engagements reçus 44 205 34 883
IV13. CHIFFRE D’AFFAIRES
Le chiffre d’affaires se décompose ainsi :
31/12/2011 31/12/2010
CA Contractant Général 434 999 363 655
CA Prestations de services 14 749 2 661
Variation de stocks sur contrats à long terme 11 052 7 695
Autres produits 1 224 406
Chiffre d'affaires total 462 024 374 417
IV16. RESULTAT FINANCIER
31/12/2011 31/12/2010
Résultat net de placements financiers 496 1 135
Intérêts de comptes courants 240 67
Gain / perte de change -27 -339
Retraitement du crédit-bail -147 -72
Divers -89 151
Total 473 942
Les différences entre l’impôt sur les sociétés pris en charge et l’impôt théorique obtenu
en appliquant le taux d’imposition français sont les suivantes :
31/12/2011 31/12/2010
Résultat avant impôt 9 177 14 676
Taux d'impôt sur les résultats de la mère 33,33% 33,33%
Impôt sur résultats théorique 3 059 4 892
Impôt sur résultats comptabilisé 2 812 4 152
Total -247 -740
Ecart sur taux d'impôt sur résultats étrangers -1 049 -847
Les droits individuels à la formation acquis par les salariés des sociétés françaises du
groupe s’élèvent à 27 694 heures au 31 décembre 2011.
Les cautions données correspondent à l’engagement de GSE envers les organismes
financiers qui se sont portés cautions de GSE :
n au profit de clients en garantie de la bonne exécution de marchés de travaux et en
contrepartie de retenues de garantie,
n au profit de sous-traitants pour le paiement des sommes dues dans le cadre de marchés
de travaux.
Une garantie financière d’achèvement contractée en mai 2011 et portant sur un contrat
client de 12 730 K€ HT est toujours en vigueur. Le pourcentage d’avancement des
travaux sur ce chantier est de 47% au 31 décembre 2011.
Les cautions reçues correspondent aux engagements reçus de la part d’organismes
financiers qui se sont portés cautions de sous-traitants en garantie de leurs engagements
pendant l’année de parfait achèvement.
IV14. CHARGES DE PERSONNEL
ET EFFECTIF
L’effectif du groupe est de 441 personnes au 31/12/2011 dont 32 contrats temporaires.
Il était de 416 personnes sur 2010.
IV15. DOTATIONS ET REPRISES
31/12/2011 31/12/2010
Variation nette provisions / affaires -1 034 4 310
Variation nette amortissements 888 758
Total -146 5 068
La variation nette des provisions sur affaires comprend une variation de -843 K€ sur les
provisions de perte à terminaison et une variation de -191 K€ sur les provisions pour
temps restant à passer.
La variation nette des amortissements se compose des amortissements des fonds de
commerce pour -18 K€ et des autres amortissements pour 906 K€.
IV17. IMPÔTS
SUR LES BÉNÉFICES
Groupe fiscal
Au 31 décembre 2011, les sociétés GSE SAS, CCR SAS, GAM International et
GAM Ingénierie font partie du groupe fiscalement intégré dont la tête groupe est la
société GSE Holding SAS.
L’avenant à la convention d’intégration fiscale signé le 13 juillet 2011 prévoit qu’à
compter de l’exercice ouvert le 1er janvier 2011 :
- les sociétés bénéficiaires versent à la société mère le montant des impôts qu’elles
auraient dû acquitter auprès du Trésor Public si elles n’avaient pas été membres du
groupe intégré,
- les sociétés déficitaires se voient réallouées par la société mère l’économie d’impôt
liée à l’utilisation de leur déficit au prorata de leur déficit dans le déficit total des
sociétés déficitaires.
Analyse de la charge d’impôt
31/12/2011 31/12/2010
Impôt exigible 4 948 5 151
Impôt différé -2 136 -999
Total 2 812 4 152
Différences permanentes 606 472
Augmentations liées aux pertes de l'exercice non activées 14 18
Déficits antérieurs non activés utilisés sur l'exercice -23 -331
Divers 205 -52
Total -247 -740
IV18. ENTREPRISES LIÉES
Nous ne présentons pas les informations concernant les entreprises liées. Toutes
les transactions entre les entreprises liées sont conclues aux conditions normales de
marché.
IV19. DIRIGEANTS
Pour des raisons de confidentialité, le montant des rémunérations versées aux
membres des organes de direction n’est pas communiqué. Aucune avance ou crédit
ne leur a été accordé.
Les comptes consolidés
>77

05.1
V.INFORMATION SECTORIELLE en milliers d’euros
VI.AUTRES
INFORMATIONS
VII.TABLEAU de FLUX de TRESORERIE
en milliers d’euros
V1. CHIFFRE D’AFFAIRES
Par zone géographique
31/12/2011 31/12/2010
France 319 703 69% 279 934 75%
Europe de l'Est & Nord 101 517 22% 74 643 20%
Europe du Sud 15 190 3% 10 976 3%
Asie 10 407 2% 4 682 1%
Afrique du Nord 8 322 2% 4 182 1%
Moyen-Orient 6 885 2%
Total 462 024 100% 374 417 100%
V2. RÉSULTAT D’EXPLOITATION
PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
31/12/2011 31/12/2010
France 3 323 3 978
Europe de l'Est & Nord 4 787 10 553
Europe du Sud 2 116 537
Moyen-Orient 315 -40
Asie -473 -359
Afrique du Nord -270 -182
Total 9 797 14 488
Au 31 décembre 2011, les honoraires des commissaires aux
comptes français s’élèvent à 239 K€ au titre du contrôle légal
des comptes.
Flux de trésorerie liés à l’activité
31/12/2011 31/12/2010
Résultat net des sociétés intégrées 6 385 10 564
Elimination des charges et produits sans impact sur la trésorerie -1 087 4 176
Variation du BFR liée à l'activité -54 -58 624
Flux net de trésorerie généré par l'activité (I) 5 244 -43 884
Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles -1 143 -754
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles
Tréso. nette /acquisitions & cessions d'immobilisations financières -72 -96
Incidences des variations de périmètre -115 4 672
Par secteur d’activité
31/12/2011 31/12/2010
Logistique 215 813 47% 199 523 53%
Petits bâtiments (CCR) 108 489 23% 93 882 25%
Industrie 90 188 20% 69 025 18%
Tertiaire 23 907 5% 11 986 3%
Retail 23 627 5%
Total 462 024 100% 374 417 100%
V3. EFFECTIF
PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
31/12/2011 31/12/2010
France 365 308
Europe de l'Est & Nord 32 24
Asie 23 17
Europe du Sud 15 17
Afrique du Nord 3 2
Moyen-Orient 2
Total 440 368
V4. IMMOBILISATIONS
La majorité des immobilisations du groupe est localisée en France.
Flux net de trésorerie liés aux opérations d'investissement (II) -1 330 3 822
Flux de trésorerie liés aux opérations de financement
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère -12 598 -16 021
Dividendes versés aux minoritaires de sociétés intégrées
Remboursement d’emprunts anticipé volontaire -2 642
Remboursement d’emprunt crédit-bail -286 -217
Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement (III) -15 526 -16 237
Variation de trésorerie de l'exercice (I + II + III) -11 612 -56 300
Trésorerie d'ouverture (IV) 80 785 135 829
Trésorerie de clôture (V) 69 166 80 785
Incidence des variations des cours des devises (VI) +6 -1 255
Variation de trésorerie (V + VI - IV) -11 612 -56 300
Les comptes consolidés
>79

05.1
RAPPORT du COMMISSAIRE aux COMPTES
sur les COMPTES CONSOLIDES exercice clos au 31 décembre 2011
A l’Associé Unique,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par
décision de l’associé unique, nous vous présentons
notre rapport relatif à l’exercice clos le 31 décembre
2011, sur :
n le contrôle des comptes consolidés de la société GSE,
tels qu’ils sont joints au présent rapport ;
n la justification de nos appréciations ;
n la vérification spécifique prévue par la loi.
Les comptes consolidés ont été arrêtés par le président.
Il nous appartient, sur la base de notre audit, d’exprimer
une opinion sur ces comptes.
1. OPINION SUR
Nous avons effectué
LES COMPTES CONSOLIDÉS notre audit selon les
normes d’exercice
professionnel applicables en France ; ces normes
requièrent la mise en œuvre de diligences permettant
d’obtenir l’assurance raisonnable que les comptes
consolidés ne comportent pas d’anomalies significatives.
Un audit consiste à vérifier, par sondages ou au
moyen d’autres méthodes de sélection, les éléments
justifiant des montants et informations figurant dans les
comptes consolidés. Il consiste également à apprécier
les principes comptables suivis, les estimations
significatives retenues et la présentation d’ensemble
des comptes. Nous estimons que les éléments que
nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour
fonder notre opinion. Nous certifions que les comptes
consolidés de l’exercice sont, au regard des règles et
principes comptables français, réguliers et sincères
et donnent une image fidèle du patrimoine, de la
situation financière, ainsi que du résultat de l’ensemble
constitué par les personnes et entités comprises dans
la consolidation.
2. JUSTIFICATION
DES APPRÉCIATIONS
En application des dispositions
de l’article L. 823-9 du
Code de commerce relatives
à la justification de nos appréciations, nous portons à
votre connaissance les éléments suivants :
Comme indiqué dans le paragraphe I.2 de l’annexe
relatif à la méthode d’évaluation des contrats à long
terme, votre société a comptabilisé le chiffre d’affaires
et la marge selon la méthode de l’avancement. Cette
méthode implique l’utilisation par la direction d’estimations,
en particulier dans la détermination du pourcentage
d’avancement et du résultat prévisionnel de
chaque affaire. Nos travaux ont consisté à prendre
connaissance des processus mis en place par votre
société et à apprécier les données et les hypothèses
sur lesquelles se fondent ces estimations. Nous avons
vérifié le caractère raisonnable de ces estimations, sur
la base des informations disponibles lors de l’arrêté des
comptes. Le paragraphe I.2 de l’annexe expose les
règles et méthodes comptables relatives à l’évaluation
des écarts d’acquisition. Nous avons vérifié le caractère
approprié des méthodes comptables décrites et
des informations s’y rapportant données dans les notes
de l’annexe. Les appréciations ainsi portées s’inscrivent
dans le cadre de notre démarche d’audit des comptes
consolidés, pris dans leur ensemble, et ont donc contribué
à la formation de notre opinion exprimée dans la
première partie de ce rapport.
3. VÉRIFICATION
SPÉCIFIQUE
Nous avons également procédé,
conformément aux normes d’exercice
professionnel applicables en
France, à la vérification spécifique prévue par la loi des
informations données dans le rapport sur la gestion du
groupe. Nous n’avons pas d’observation à formuler sur
leur sincérité et leur concordance avec les comptes
consolidés.
Le Commissaire aux Comptes
ERNST & YOUNG Audit
Jérôme Magnan
Marseille, le 29 mars 2012
> 05
PRESENTATION
des COMPTES 2011
> 05.2 COMPTES SOCIAUX
Les comptes sociaux
>81

05.2
COMPTES SOCIAUX 31/12/2011 - en milliers d’euros
BILAN
Actif
2011 2010
Brut Amt/Prov Net Net
Immobilisations incorporelles 3 085 756 2 329 2 472
Immobilisations corporelles 5 827 2 238 3 589 2 979
Immobilisations financières 24 736 1 24 734 21 978
Actif immobilisé 33 648 2 995 30 653 27 428
Stocks : travaux en cours 8 527 8 527 13 668
Avances et acomptes versés 36 36 36
BILAN
Passif
2011 2010
Capital 6 381 6 381
Primes d'émission 1 1
Réserve légale 643 643
Report à nouveau et réserves 37 69
Résultat de l'exercice 6 992 12 566
Provisions réglementées 148 149
Capitaux propres 14 201 19 809
COMPTE
DE RESULTAT
2011 2010
Chiffre d'affaires 213 992 201 479
Achats et charges externes -192 405 -178 334
Salaires et charges sociales -19 057 -19 973
Impôts et taxes -1 592 -1 367
Provisions et stocks - autres 628 3 534
Résultat d'exploitation 1 566 5 338
Créances clients 60 665 1 507 59 158 32 166
Créances diverses 50 291 821 49 470 35 962
Placements et disponibilités 31 299 21 31 278 40 684
Charges constatées d'avance 378 378 356
Actif circulant 151 197 2 349 148 848 122 872
Provisions 8 231 7 582
Dettes financières 20
Dettes fournisseurs 80 795 65 657
Dettes fiscales et sociales 16 002 12 768
Dettes diverses 32 354 15 720
Produits financiers de participations 6 419 8 783
Produits de placements 263 704
Autres charges et produits -554 -100
Résultat financier 6 129 9 387
Ecart de conversion actif 1 443 1 443 744
Total actif 186 287 5 344 180 943 151 044
Produits constatés d'avance 28 560 28 844
Dettes 157 732 122 988
Ecarts de conversion passif 778 665
Total passif 180 943 151 044
Résultat exceptionnel 59 -428
Participation des salariés -158 -246
Impôts sur les bénéfices -605 -1 486
Résultat net 6 992 12 566
Les comptes sociaux
>83

05.2
I.EVENEMENTS MARQUANTS
Sur l’exercice 2011, la société GSE SAS a acquis des titres de la société GAM International pour porter sa participation à 100%.
II.PRINCIPES GENERAUX
Les comptes annuels sont établis conformément aux
dispositions du Plan Comptable Général français.
Les principes comptables décrits ci-après sont identiques
à ceux mis en œuvre pour l’exercice 2010.
II1. METHODES
D’EVALUATION
Contrats
à long terme
Les contrats à long terme, définis
comme étant ceux dont l’exécution
se déroule sur au moins deux
exercices, sont comptabilisés selon
la méthode de l’avancement.
La production vendue et la marge sont constatées au
fur et à mesure de l’avancement des coûts des contrats
comparés aux coûts budgétés.
Toutefois, lorsque le bénéfice à terminaison ne peut être
estimé avec une fiabilité suffisante, et notamment en
début de contrat, aucun bénéfice n’est constaté dans
les comptes.
Par ailleurs, les pertes probables à terminaison sont
constatées pour leur totalité dès qu’elles sont prévisibles
par le biais d’une provision.
En conséquence,
n les travaux en cours sur contrats à long terme pour
lesquels le bénéfice à terminaison peut être estimé
avec suffisamment de fiabilité, évalués au coût de
production augmenté de la marge écoulée au stade
de l’avancement des travaux, sont portés à l’actif du
bilan en ligne « Créances clients », sous déduction des
acomptes reçus.
Pour les contrats dont les acomptes reçus sont
supérieurs au coût de production augmenté de
la marge écoulée, l’excédent est porté au passif
du bilan en « Produits constatés d’avance ».
Les pertes probables à terminaison sont comptabilisées
en provision pour risque.
n les travaux en cours sur les contrats à long terme, pour
lesquels le bénéfice à terminaison ne peut être estimé
avec suffisamment de fiabilité, évalués à leur seul coût
de production, sont constatés en « Stocks : travaux
en cours ». Les acomptes reçus correspondants sont
comptabilisés en « Produits constatés d’avance ».
Les pertes probables à terminaison sont comptabilisées
en « Provision pour dépréciation des stocks »
pour le montant comptabilisé en stock et en « Provision
pour risque » pour l’excédent.
n à la livraison des projets, l’ensemble des coûts restant
à supporter sont provisionnés en « Factures à recevoir
» et en « Provisions pour temps restant à passer »
(provision pour charges).
Fonds de commerce
Ils ne sont pas amortis mais font l’objet d’une évaluation
en fin d’année et d’une provision en cas de perte
de valeur.
Immobilisations incorporelles
Elles concernent des licences de logiciels informatiques.
Elles figurent au bilan pour leur valeur d’origine.
La durée d’amortissement linéaire est de 3 ans.
Immobilisations corporelles
Elles figurent au bilan pour leur valeur d’origine.
Les durées d’amortissement linéaire sont les suivantes
:
Constructions : 20 ans
Agencements, installations : 10 ans
Matériel aéronautique : 10 ans
Mobilier : 10 ans
Matériel et outillage : 5 ans
Matériel bureautique : 5 ans
Matériel de transport : 4 ans
L’écart entre l’amortissement fiscal et l’amortissement
comptable est enregistré au poste « Amortissements
dérogatoires ».
Prêts, autres immobilisations financières
et valeurs mobilières de placement
Ils sont enregistrés à leur coût d’acquisition.
Toutefois, des provisions sont constatées lorsque leur
valeur d’utilité estimée est inférieure à la valeur d’acquisition.
Créances
Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.
Elles font l’objet de provisions pour dépréciation en cas
de risque de non recouvrement.
Indemnités de départ en retraite
Les indemnités de départ en retraite accordées aux salariés
ne sont pas provisionnées, mais prises en charge
au cours des exercices où elles sont versées.
L’évaluation des engagements de retraite tient compte
d’un taux d’actualisation déduction faite de l’inflation
de 4,5%. Un taux d’augmentation des salaires de 2%
est appliqué.
L’hypothèse retenue pour l’âge de départ en retraite est
de 67 ans.
Aucun taux de turnover n’est appliqué pour les salariés
de plus de 54 ans.
II2. CHANGEMENTS
DE MÉTHODES
Les comptes arrêtés au 31
décembre 2011 n’ont fait
l’objet d’aucun changement
de méthode comptable.
Les comptes sociaux
>85

05.2
III.NOTES sur le BILAN et le COMPTE de RESULTAT en milliers d’euros
III1. IMMOBILISATIONS
INCORPORELLES
31/12/2011 Augmentation Diminution 31/12/2010
Frais d'établissement 8 8
Licences logiciels 890 18 284 1 156
Fonds de commerce 2 188 2 188
Valeurs brutes 3 085 18 284 3 351
Amort. frais de constitution 8 8
Amort. licences logiciels 748 161 284 871
Amortissements 756 161 284 879
Valeurs nettes 2 329 2 472
Les fonds de commerce correspondent aux fonds de Contractant Général suivants :
n Michel Ferrier Engineering (valeur brute 1 355 K€),
n KIC Ingénierie (valeur brute 183 K€),
n IGSE (valeur brute 650 K€).
III2. IMMOBILISATIONS
CORPORELLES
31/12/2011 Augmentation Diminution 31/12/2010
Terrains 216 128 88
Constructions 3 595 371 3 224
Installations, matériels,
outillages
Autres immobilisations
corporelles
89 2 91
1 924 816 814 1 922
Immobilisations en cours 3 3 304 304
Valeurs brutes 5 827 1 318 1 119 5 629
Amort. constructions 1 209 180 1 029
Amort. installations, matériels,
outillages
72 14 2 60
Amort. autres immobilisations
957 201 805 1 561
corporelles
Amortissements 2 238 395 806 2 650
Valeurs nettes 3 589 2 979
L’augmentation du poste « Terrain » correspond au rachat auprès de notre créditbailleur
de l’ensemble immobilier situé au siège de notre société à Avignon.
L’augmentation du poste « Constructions » correspond à des travaux effectués dans
nos bureaux de Grenoble (107 K€ dont 79 K€ d’immobilisations en cours de 2010)
et au siège à Avignon (264 K€ dont 225 K€ d’immobilisations en cours de 2010).
La variation du poste « Autres immobilisations » correspond essentiellement à
l’achat d’un avion pour un montant de 600 K€ et à des mises au rebut de matériel
informatique et de mobilier de bureau pour un montant de 795 K€.
III3. IMMOBILISATIONS
FINANCIERES
31/12/2011 Augmentation Diminution 31/12/2010
Titres de participation 21 044 167 10 20 888
Créances rattachées à des
part. groupe
3 573 2 612 25 986
Autres titres immobilisés 18 17 35
Autres immobilisations financières 99 59 30 70
Valeurs brutes 24 735 2 838 82 21 979
Provision dép. titres de participation 1 1
Provisions 1 0 0 1
Valeurs nettes 24 734 21 978
Au cours de l’exercice clos au 31/12/2011, GSE a :
n acheté 4,20% de parts de la société GAM International pour un montant de 110 K€.
GSE détient ainsi à la clôture 100% du capital de cette société,
n acheté à des salariés ayant quitté la société des actions de la société GAS (10 K€),
ces actions seront ensuite cédées à d’autres salariés,
n accru son développement à l’international en créant une nouvelle filiale : GSE Bahrain
Venture W.L.L. implantée au Bahreïn (37 K€),
n liquidé sa filiale Irlandaise (0,1 K€),
n créé le 20/07/2011 la société GSE Sprinkler (10 K€) pour racheter le fonds de commerce
de la société en liquidation Rodio J. L’activité de cette société est la production,
la pose et la maintenance de sprinklers. GSE a revendu les titres de cette société à la
société IF2E au prix de 10 K€ le 12/10/2011,
n conclu des contrats de prêt avec sa filiale polonaise pour le financement de ses besoins
de trésorerie à court terme :
- en février 2011 pour un montant de 4 694 Kzłoty,
- en août 2011 pour un montant de 6 800 Kzłoty,
Ces prêts sont consentis pour une durée de 6 mois et porteront intérêts au taux annuel
WIBOR 6 mois + 1,25%. Les intérêts courus à la clôture s’élèvent à 142 K€,
- reçu le 9 août 2011 le remboursement du prêt qu’elle avait consenti à sa filiale croate
pour 25 K€.
Les autres immobilisations financières sont constituées de dépôts et cautionnements.
III4. TRAVAUX
EN COURS
31/12/2011 31/12/2010
Encours de production sur contrats à long terme 8 527 13 668
Valeurs nettes 8 527 13 668
III5. CREANCES
31/12/2011 31/12/2010
Clients 46 086 23 018
Clients douteux ou litigieux 1 961 1 915
Provisions sur créances clients -1 507 -1 574
Avances fournisseurs 36 36
Factures à établir 12 618 8 807
Personnel 105 101
Etat : impôts et TVA 10 272 9 627
Groupe et associés 36 424 23 613
Provisions dépréciations comptes courants -821 -796
Avances et débiteurs divers 3 490 3 417
Charges constatées d'avance 378 356
Ecart de conversion actif 1 443 744
Valeurs nettes 110 485 69 264
Toutes les créances sont à échéance de moins d’un an.
La provision pour dépréciation de comptes courants concerne la créance sur notre
filiale russe.
Les comptes sociaux
>87

05.2
III6. VALEURS MOBILIERES
DE PLACEMENT ET DISPONIBILITES
31/12/2011 31/12/2010
Valeur
Valeur
comptable liquidative comptable liquidative
Valeurs mobilières de placement 22 252 22 303 39 213 39 270
Disponibilités 9 026 9 026 1 471 1 471
Total 31 278 31 329 40 684 40 741
Les valeurs mobilières de placement sont composées de SICAV et de billets de trésorerie.
Une provision pour dépréciation de SICAV a été comptabilisée pour un montant
de 21 K€.
III7. CAPITAUX PROPRES
Au 31 décembre 2011, le capital social est de 6 380 964 €, composé de 2 738 611 actions
au nominal de 2,33 €. Le capital est détenu à 100% par la société GSE Finance.
Les réserves réglementées correspondent à des amortissements dérogatoires.
Capitaux propres au 31/12/2010 19 809
Versement dividendes -12 598
Résultat 2011 6 992
Variation des provisions réglementées -1
Capitaux propres au 31/12/2011 14 201
III8. PROVISIONS
POUR RISQUES ET CHARGES
31/12/2011 Dotation Reprise 31/12/2010
Provision / pertes à terminaison /
contrats à long terme
2 900 2 900 1 979 1 979
Provision / litiges 3 368 656 1 243 3 954
Provision / perte de change 1 442 1 443 745 744
Provision pour risques 7 710 4 999 3 967 6 677
Provision / temps restant à passer
sur contrats achevés
521 521 905 905
Provision pour charges 521 521 905 905
Total 8 231 5 520 4 872 7 581
La dotation aux provisions pour litiges est constituée principalement par :
n une provision pour franchise et rétention d’assurance de 539 K€ liée aux sinistres
déclarés et non encore clôturés,
n des provisions pour risques chantiers pour 117 K€.
La reprise de provision pour litiges est constituée principalement par :
n une reprise de 350 K€ correspondant au litige avec un client avec lequel nous avons
signé un protocole d’accord,
n une reprise pour franchise et rétention d’assurance de 535 K€ liée aux sinistres
clôturés,
n une reprise pour risque de 358 K€ sur notre succursale suisse correspondant à une
subvention définitivement acquise sur 2011.
III9. DETTES
Emprunts et dettes étab.
de crédit
31/12/2011 31/12/2010
20
Fournisseurs 49 602 36 488
Factures à recevoir 31 193 29 169
Personnel 3 618 4 272
Organismes sociaux 3 425 3 546
Etat 8 960 4 950
Autres comptes créditeurs 36
Groupe et associés 32 318 15 720
Produits constatés d'avance 28 560 28 844
Ecart conversion passif 778 665
Total 158 510 123 654
Toutes les dettes sont à échéance inférieure à 1 an.
Le solde fournisseurs comprend :
n des effets à payer : 3 262 K€
n des virements à échéances : 19 797 K€
n des retenues de garanties : 12 498 K€
n des dettes fournisseurs : 14 045 K€
III10. ENGAGEMENTS
HORS BILAN
31/12/2011 31/12/2010
Cautions données 61 970 41 008
Engagements donnés / crédit-bail 227
Droits individuels à la formation 640 583
Engagements de retraite 828 649
Total engagements donnés 63 438 42 467
Cautions reçues 15 899 13 931
Total engagements reçus 15 899 13 931
Les droits individuels à la formation acquis par les salariés
de la société s’élèvent à 17 059 heures au 31
décembre 2011.
Les cautions données correspondent à l’engagement de
GSE envers les organismes financiers qui se sont portés
cautions de GSE :
n au profit de clients en garantie de la bonne exécution
de marchés de travaux et en contrepartie de retenues
de garantie,
n au profit de sous-traitants pour le paiement des sommes
dues dans le cadre de marchés de travaux.
Une garantie financière d’achèvement contractée en mai
2011 et portant sur un contrat client de 12 730 K€ HT
est toujours en vigueur. Le pourcentage d’avancement
des travaux sur ce chantier est de 47% au 31 décembre
2011.
Les cautions reçues correspondent aux engagements
reçus de la part d’organismes financiers qui se sont portés
cautions de sous-traitants en garantie de leurs engagements
pendant l’année de parfait achèvement.
Les comptes sociaux
>89

05.2
III11. CHIFFRE D’AFFAIRES
31/12/2011 France Export 31/12/2010
Contrats Contractant Général 186 660 179 787 6 873 187 497
Contrats d’études 27 332 9 469 17 863 13 982
Total 213 992 189 256 24 736 201 479
III12. EFFECTIF
L’effectif moyen au 31 décembre 2011 est de 196 collaborateurs, pour 199 personnes
présentes au 31 décembre 2010.
III13. RÉSULTAT
FINANCIER
31/12/2011 31/12/2010
Produit net sur cessions de VMP 263 704
Dotations et reprises de provisions VMP -6 6
Produits financiers de participations 6 419 8 783
Provisions et reprises pour dépréciations comptes
-25 207
courants et titres de participations
Intérêts payés et charges assimilées -287 -134
Intérêts reçus et produits assimilés 430 103
Gains et pertes de change 33 232
III14. RÉSULTAT
EXCEPTIONNEL
Mouvements de provisions
exceptionnelles
31/12/2011 31/12/2010
1 -24
Pénalités sur marché -480
Indemnités transactionnelles 64
Charges et produits sur
exercice antérieur
1 38
Résultat de cession
-6 37
d’immobilisations
Total 59 -428
Les indemnités transactionnelles correspondent
essentiellement aux sommes perçues suite à un
jugement prononcé dans le cadre d’un litige soustraitant.
Enfin, les provisions exceptionnelles correspondent
à la dotation et à la reprise aux amortissements
dérogatoires.
III15. IMPÔTS SUR
LES BÉNÉFICES
Au 31/12/2011, la société
GSE SAS fait partie du groupe
fiscalement intégré dont la
tête de groupe est la société GSE Holding SAS.
L’avenant à la convention d’intégration fiscale signé le
13 juillet 2011 prévoit qu’à compter de l’exercice ouvert
le 1er janvier 2011 :
n les sociétés bénéficiaires versent à la société mère
le montant des impôts qu’elles auraient dû acquitter
auprès du Trésor Public si elles n’avaient pas été
membres du groupe intégré,
n les sociétés déficitaires se voient réallouées par la
société mère l’économie d’impôt liée à l’utilisation de
leur déficit au prorata de leur déficit dans le déficit
total des sociétés déficitaires.
Le montant des dettes futures d’impôt est nul.
Les créances futures d’impôt, liées au décalage dans le
temps entre le régime fiscal et le traitement comptable
des produits et charges, s’élèvent à 1 137 K€.
La part de l’impôt sur le résultat courant est de 571 K€
et sur le gain exceptionnel de 20 K€.
III16. CONSOLIDATION Les comptes sociaux de
GSE SAS sont intégrés
aux comptes consolidés du sous-groupe GSE SAS et
du groupe GSE Holding SAS.
III17. DIRIGEANTS Pour des raisons de confidentialité,
le montant des rémunérations
versées aux membres des organes de direction
n’est pas communiqué. Aucune avance ou crédit ne leur
a été accordé.
III18. Informations Les présentes annexes ne
concernant les sont pas établies selon le modèle
simplifié. Toutes les tran-
entreprises liées
sactions entre les entreprises
liées sont conclues aux conditions normales de marché.
Dotations aux provisions pour risque de change -1 443 -744
Reprises sur provisions pour risque de change 744 230
Total 6 129 9 387
Les comptes sociaux
>91

05.2
RAPPORT du COMMISSAIRE aux COMPTES
sur les COMPTES ANNUELS exercice clos au 31 décembre 2011
A l’Associé Unique,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par
décision de l’associé unique, nous vous présentons
notre rapport relatif à l’exercice clos le 31 décembre
2011, sur :
n le contrôle des comptes annuels de la société GSE,
tels qu’ils sont joints au présent rapport ;
n la justification de nos appréciations ;
n les vérifications et informations spécifiques prévues
par la loi.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le président. Il
nous appartient, sur la base de notre audit, d’exprimer
une opinion sur ces comptes.
1. OPINION SUR LES
COMPTES annuels
Nous avons effectué notre
audit selon les normes d’exercice
professionnel applicables
en France ; ces normes requièrent la mise en œuvre
de diligences permettant d’obtenir l’assurance raisonnable
que les comptes annuels ne comportent pas
d’anomalies significatives. Un audit consiste à vérifier,
par sondages ou au moyen d’autres méthodes de
sélection, les éléments justifiant des montants et informations
figurant dans les comptes annuels. Il consiste
également à apprécier les principes comptables suivis,
les estimations significatives retenues et la présentation
d’ensemble des comptes. Nous estimons que les
éléments que nous avons collectés sont suffisants et
appropriés pour fonder notre opinion. Nous certifions
que les comptes annuels sont, au regard des règles et
principes comptables français, réguliers et sincères et
donnent une image fidèle du résultat des opérations de
l’exercice écoulé ainsi que de la situation financière et
du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
2. JUSTIFICATION
DES APPRÉCIATIONS
En application des dispositions
de l’article L. 823-9 du
Code de commerce relatives
à la justification de nos appréciations, nous portons à
votre connaissance les éléments suivants :
Comme indiqué dans le paragraphe I.1 de l’annexe
relatif à la méthode d’évaluation des contrats à long
terme, votre société comptabilise le chiffre d’affaires
et la marge selon la méthode de l’avancement.
Cette méthode implique l’utilisation par la direction
d’estimations, en particulier dans la détermination du
pourcentage d’avancement et du résultat prévisionnel
de chaque projet. Nos travaux ont consisté à prendre
connaissance des processus mis en place par votre
société et à apprécier les données et les hypothèses
sur lesquelles se fondent ces estimations. Nous avons
vérifié le caractère raisonnable de ces estimations, sur
la base des informations disponibles lors de l’arrêté des
comptes.
Dans le cadre de notre appréciation des règles et
méthodes comptables de votre société, nous avons
vérifié le caractère approprié des méthodes d’évaluation
utilisées pour la valorisation des titres de participation et
nous nous sommes assurés de leur correcte appréciation.
Les appréciations ainsi portées s’inscrivent dans le
cadre de notre démarche d’audit des comptes annuels,
pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la
formation de notre opinion exprimée dans la première
partie de ce rapport.
3. VÉRIFICATIONS
ET INFORMATIONS
SPÉCIFIQUES
Nous avons également
procédé, conformément aux
normes d’exercice professionnel
applicables en France, aux vérifications spécifiques
prévues par la loi.
Nous n’avons pas d’observation à formuler sur la
sincérité et la concordance avec les comptes annuels
des informations données dans le rapport de gestion du
président et dans les documents adressés à l’associé
unique sur la situation financière et les comptes annuels.
Le Commissaire aux Comptes
ERNST & YOUNG Audit
Jérôme Magnan
Marseille, le 29 mars 2012
Les comptes sociaux
Page de droite : Landerer/Autajon à Neckarsulm - Allemagne
>93

NOS RÉFÉRENCES
3R | 3 SUISSES | ASDA | ACR LOGISTICS | ADISSEO | AEROPORT DE BORDEAUX - MÉRIGNAC |
AGF | AGEDI | AHOLD SUPERMERCADOS | AIR PRODUCTS | ALCATEL | ALES | ALLERBIO | ALIZE
CREATION | ALLOGA | ALMET | ALSTOM | AMB | AMERICAN HOSPITAL OF PARIS | AMP FILETS |
ANPE | ARGAN | ARGOS |ARGUELLES | ARMOR FACTORY | ATAC | ATEMI - BAYER SANTÉ FAMILIALE
| ATMEL | AUCHAN | AUTODISTRIBUTION | AUTAJON | AVENTIS PASTEUR | AVERY DENNISON | AXA
| AXA REIM | AZ FRANCE | AZ MEDITERRANEE | BAHLSEN | BAIL INVESTISSEMENT | BANQUE DE
FRANCE | BARBIER DAUPHIN | BARJANE | BEC FRÈRES | BECTON DICKINSON | BEIERSDORF NIVEA
| BELLIER | BERARD | BERCHET | BERGER LEVRAULT | BERRANG | BLIN | BNP | BOIRON | BOMI |
BONDUELLE | BOULANGER | BPS NEXTRAL | BRAND | BRICODEAL | BRICOMAN | BRIDGESTONE
FIRESTONE | BIOCOOP | BISICO - PICAVET | BRICO LECLERC | BRISTOL MYERS SQUIBB | BSN GLASS
PACK | BURGEAP | BURTON |BUSINESS AIRPORT | BUT | BX LOGISTIQUE | C & A | CALBERCOURSES
| CAMAS | CAMPBEL - LIEBIG | CAMPO GAZ | CARGILL | CASTORAMA | CASTROL | CATERPILLAR
| CEA - FAURE INGÉNIERIE | CELIO | CEME | CEPL | CERCLE DES VIGNERONS DE PROVENCE | CEVA
| CHARRAIRE | CHIMEX | CHIMICOLOR | CHR HANSEN | CHRONOEXPRESS | CIBA CORNING |
CILSA | CIPRIAL | CIRIA | CITRA | CITROEN | CLARIANT | CLINIQUE BEAUREGARD | CLINIQUE
DE GRASSE | CLINIQUE VILLA MADELEINE | CLOS CARDINAL | CNIM | COBICO | COCA COLA |
COFCI | COLORINE | COLUMBIA | COMPAGNIE FRANCESCA | CONCERTO DEVELOPPEMENT |
CONFORAMA | CONSERVES FRANCE | COPERA | CORA | CORELIA | CORNEAL | CREDIT LYONNAIS
| CRENO | DAEWOO | DAHER | DAIMLER CHRYSLER | DANA | DANONE | DANZAS | DARFEUILLE
| DARTY | DASSAULT FALCON SERVICE | DCN | DECATHLON | DECOR DISCOUNT | DEGUSSA |
DELANNOY | DELTA AIR PLUS | DEPOLABO | DHL | DIFARCO | DINADIS | DITRANS | DOLE / CIE
GENERALE FRUITIERE | DOLISOS | DONNELLEY | DOUMENGE | DPI | DUCROS MESSAGERIE (CNR)
| DURA | DYRUP | EASYDIS | ECF | ED | EDF | EDITOUR | EG&G | ELEVEN | ELGAN KFT | ELIS |
ELIDIS | ENTOURAGE | ERCE PLASTURGIE | ESCODA | EURALIS | EURODISLOG | EURODISPATCH
| EUROMAIL | EUROMATIC | EUROTUNNEL | EXEL | EXPRESS MAREE | FANDIS | FENWIICK LINDE
| FERRERO | FIDAL & KPMG | FITER | FL DEVELOPPEMENT | FL SAVIGNY | FNAC | FORD | FOSSIL
| FRANSBONHOMME | FUN FRAG, CRÉATION VÉRONIQUE DEBROISE | GARDY | GAZ DE FRANCE
| GAZELEY | GEBELBO | GEFCO | GENERALE DE SANTE | GEMPLUS | GENERALE TRANSPORTI |
GEODIS | GIPSY | GIRARD & CIE | GIRAUD | GIVENCHY | GLAXOSMITHKLINE | GMB SAVEOL
| GOBLET | GOODMAN | GRAND ROANNE - BOCCARD | GRENOBLE LOGISTIQUE DISTRIBUTION
| GROUPE ANDRE | GROUPE LEGENDRE FINANCES | GUILLON | GYMA | HACHETTE GRAPHIC
BROCHAGE | HAMA | HAMANN INTERNATIONAL | HAVAS -MIDI-LIBRE | HAYLEY | HENRY SCHEIN
| HOMELAND / VETLAND | HOME PLACARD | HOPITAL DE FOURVIERE | HOSPAL | IBM | ICADE |
ICBT | ID LOGISTICS | IFP | IKEA | IMEDIA | IMMOBILIERE CARREFOUR | IMMOCHAN | IMMOD
| IMMOFRENEUSE | IMMOOUEST | IMRA EUROPE | INA | INDESIT | ING LEASE | INTERMARCHE |
IOGS (INSTITUT D’OPTIQUE GRADUATE SCHOOL) | ITT AUTOMOTIVE | IZARET DISTRIBUTION | JAAKKO
POYRY | JCH ET ASSOCIES | JEAN DIDIER IMPRIMERIE | JEAN MARTIN CONSERVERIES | JET SERVICES
| JJA | JM BRUNEAU | JOLISOL | KB8 | KAUFFMANN & BROAD | KEOLIS | KERIA | KERNEOS |

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fabriqué à partir de pâtes blanches ECF (Elementary Chlorine Free) dans une usine française certifiée Imprim’Vert.
GSE Group . RAPPORT ANNUEL 2011