L'adoption des IFRS améliore-t-elle le contenu informatif des chiffres ...

Dumontier & Maghraoui - IFRS et fourchettes de prix
positivement affectée par l’usage des IFRS ou des US GAAP, ce qui suggère que les chiffres
comptables découlant de l’application de ces normes sont moins informatifs que ceux
découlant de l’application des normes locales. Cuijpers et Buijink imputent leur résultat au
fait que les IFRS et les US GAAP limitent les choix discrétionnaires de méthodes comptables.
Ils limitent donc les opportunités de lissage, ce qui accroît la volatilité des résultats et la
qualité des prévisions des analystes.
Au total, le lien entre IFRS et asymétrie d’information semble ambigu. Nous considérons que
cette ambiguïté vient de la non prise en compte de variables clé susceptibles d’occulter les
effets informationnels attendus de l’adoption des IFRS. Nous nous proposons de tester ici
l’impact de trois de ces variables, la richesse de l’environnement informationnel de l’entreprise,
l’informativité de ses chiffres comptables et la durée de la phase de familiarisation avec
les nouvelles normes,
3. Les effets attendus de l’adoption des IFRS sur l’asymétrie
d’information des adopteurs
L’étude empirique décrite ci-dessous vise à déterminer si l’adoption des IFRS affecte
l’asymétrie d’information des firmes qui abandonnent les normes locales pour appliquer les
IFRS. Elle vise aussi à déterminer si l’effet de cette adoption est immédiat et instantané ou s’il
n’est que progressif. Elle vise enfin à déterminer si toutes les firmes sont identiquement
affectées par l’adoption de ce référentiel. Nous postulons en fait que l’effet de l’adoption des
IFRS sur l’asymétrie d’information dépend de la nature de l’environnement informationnel de
la firme et de l’informativité de ses chiffres comptables
La première hypothèse de l’étude concerne l’impact des IFRS sur l’asymétrie d’information.
Elle est bilatérale parce que l’impact attendu est équivoque. Les IFRS peuvent d’une part
réduire l’asymétrie d’information parce que l’information qu’ils permettent de produire est
censée être plus riche et plus homogène. Ils peuvent d’autre part accroître l’asymétrie
d’information parce que, dans certains contextes informationnels, il existe un niveau optimal
de divulgation au-delà duquel, au lieu d’améliorer la transparence, toute information
additionnelle risque de la réduire.
La seconde hypothèse concerne l’effet d’apprentissage. Il s’agit de déterminer si les
investisseurs intègrent immédiatement l’information propre aux chiffres comptables établis
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