Rapport annuel 2006 - BNP Paribas

corporate finance
Le métier Corporate Finance est en charge des opérations de conseil en fusions et acquisitions (mandats de conseil à l’achat ou à la vente, conseil
financier stratégique, conseil en privatisation, etc.) et des activités de marché primaire actions (introduction en Bourse, augmentation de capital,
placement secondaire, émission d’obligations convertibles, échangeables, etc.).
Le Corporate Finance a adopté une organisation matricielle mettant à la disposition de ses clients la meilleure combinaison possible des
compétences de ses divers spécialistes sectoriels, géographiques et produits, tout en optimisant la gestion de ses ressources.
Le Corporate Finance, qui regroupe près de 380 professionnels dans le monde, dispose d’un réseau mondial, avec une approche ciblée
prioritairement sur l’Europe, complétée par un dispositif puissant en Asie et dans les pays émergents ainsi qu’une présence en Amérique du
Nord et du Sud.
BNP Paribas, qui est n° 1 en France (source : Thomson Financial), figure parmi les principales banques conseils en fusions et acquisitions en
Europe (8 e rang européen selon Dealogic en volume de transactions annoncées en 2006) et dans les dix premières en Europe pour les opérations
de marchés primaires actions (classement Dealogic Equityware).
De belles transactions significatives et des revenus accrus
Les volumes des fusions et acquisitions annoncées en 2006 progressent de 38 % en Europe,
battant le record de 2000 selon Thomson Financial. BNP Paribas a pleinement profité de ces
conditions favorables pour accroître nettement ses revenus dans les activités de Corporate
Finance grâce à une présence sur une grande variété de transactions significatives, faisant
appel à ses compétences sectorielles, géographiques et produits, notamment :
• Les opérations transfrontalières (Axa/Winthertur, Alcatel/Lucent, Schneider/APC,
Euronext/Nyse, et, bien entendu, l’acquisition de BNL par BNP Paribas) ;
• Les trois plus grandes opérations annoncées en Europe (Endesa/Eon, Suez/Gaz de France,
Arcelor/Mittal) ;
• La plus grande transaction domestique en France dans le secteur bancaire (CDC/CNCE/
Natixis) ;
• Une activité soutenue dans l’immobilier, les médias-télécoms, l’énergie, les concessions et
auprès des fonds de Private Equity (KKR/Pages Jaunes, TPG/TDF, PAI/Lafarge Roofing, etc.) ;
• Enfin, une progression du nombre de transactions dans les pays émergents sur tous les
continents.
Au total, plus d’une centaine d’opérations conseillées par la banque ont été réalisées en 2006.
Les marchés primaires actions européens en 2006 ont confirmé la hausse d’activité déjà
enregistrée en 2005, avec les spécificités suivantes :
• Une prédominance des introductions en Bourse, en forte progression avec près de 60 milliards
d’euros levés. BNP Paribas a dirigé plusieurs opérations de référence, dont celles de Legrand
(992 millions d’euros) et Neuf Cegetel (911 millions d’euros) en France ou de BME (779 millions
d’euros) en Espagne ;
• Un accroissement notable du recours à des augmentations de capital pour plus de 45 milliards
d’euros, notamment pour financer des acquisitions. BNP Paribas a dirigé la quasi-totalité des
grandes augmentations de capital en France, incluant celles d’Axa (4,1 milliards d’euros), de
Vinci (2,5 milliards d’euros) et de BNP Paribas (5,5 milliards d’euros) ;
• Au sein d’un marché d’émissions d’obligations convertibles en Europe stable, BNP Paribas
a en particulier dirigé les émissions d’obligations d’Artémis échangeables en PPR (1 milliard
d’euros) et de Nexans (300 millions d’euros).
En Asie, BNP Paribas a poursuivi son développement, avec :
• Des mandats de conseil au Japon (Siver Seiko), en Corée (CJ GLS), en Chine (Air China) et à
Singapour (Lippo Group) ;
• Des introductions en Bourse à Singapour (CDL Hospitatlity Trusts) et à Hong Kong avec Dalian Port,
Jin Jiang Hotels, ainsi que Nine Dragons Paper qui remporte le titre de “Best Mid-Cap Offering”
de la revue The Asset.
Par ailleurs, BNP Paribas obtient le titre de “Best Mid-Cap Equity House” pour la quatrième
année consécutive.
Forte activité M&A en Espagne
BNP Paribas a participé largement à la
forte progression du marché des fusionsacquisitions
en Espagne (+ 70 % pour les
transactions annoncées, + 134 % pour
les opérations réalisées, selon Thomson
Financial). La banque a conseillé de grands
groupes espagnols comme Endesa sur
l’offre d’Eon, Albertis pour son projet avec
Autostrade, Telefonica pour la vente de TPI
et Urbis sur l’offre de Grupo Reynal.
Développement de BNP Paribas sur les marchés
primaires actions en dehors de France
Au-delà de sa position de leader en France,
BNP Paribas a renforcé en 2006 sa présence
sur les marchés primaires actions hors de
France, démontrant une réelle expertise
européenne. Ce développement a été réalisé
sur tous les types de produits, en dirigeant
notamment :
• Les introductions en Bourse de BME en
Espagne ou de SAF en Allemagne ;
• Les augmentations de capital de Swiss Re
en Suisse, de Sparkassen Immobilien en
Autriche ou de GBL en Belgique ;
• Les émissions d’obligations convertibles de
Pargesa en Suisse ou de Videocon en Inde.
32-33
BANQUE DE FINANCEMENT ET D’INVESTISSEMENT