2008 - paperJam

PREFACE
Nous vivons à une époque où tout avance à grande vitesse
et les changements peuvent être imprévisibles et soudains.
Les chiffres de la place financière de 2007 étaient tout à fait
satisfaisants, tandis qu’en 2008, la situation s’est dégradée
considérablement suite aux turbulences sur les marchés
financiers.
Dans la préface du rapport d’activités 2006, j’avais déconseillé
de «verser dans un triomphalisme naïf» face aux résultats
exceptionnels de la place financière luxembourgeoise. Deux
ans plus tard, la crise vient de secouer notre place financière
qui, par sa dimension internationale, a certes subi les déboires
des autres places financières, mais ses fondements n’ont pas
été ébranlés. Il faut donc s’armer de patience et se donner
tous les moyens pour préparer l’après-crise.
En 2008, plusieurs banques de la place financière ont soudainement été confrontées à des
problèmes résultant de décisions non appropriées prises par leurs maisons mères ou provoqués par
l’effondrement total de l’économie dans leur pays d’origine. Les fonds d’investissement ont, quant
à eux, souffert de la situation catastrophique régnant sur les marchés en général et quelques fonds
ont été victimes en particulier d’une escroquerie financière d’une énorme envergure perpétrée à
partir des Etats-Unis.
Le profond changement du monde de la finance a brusquement cristallisé la nécessité de préciser
davantage les dispositions légales afin d’assurer une protection optimale de l’investisseur, même si
la réglementation gagnera en rigidité et perdra l’avantage de la flexibilité tant apprécié dans le
passé par les professionnels de la finance.
D’une manière générale, une nouvelle conscience du risque doit s’imposer. Le principe de base
que des perspectives de revenus élevés sont intimement liées à des risques élevés doit à nouveau
être assimilé par tous les acteurs et une appréciation judicieuse des risques par les banquiers est
indispensable. Il est également à souhaiter que le client soit mieux informé sur le fonctionnement
du secteur financier pour qu’il soit davantage à même de juger si certains produits financiers sont
réellement adaptés à ses besoins personnels.
Tout en étant raisonnablement optimiste pour la situation future au Luxembourg, il ne faut
cependant pas fermer les yeux sur ce qui se passe dans le monde. La place financière luxembourgeoise
est internationale dans son essence et les décisions en matière de surveillance prudentielle sont
étroitement liées aux décisions prises à l’étranger.
Pour conclure, je voudrais relever que je crois en l’avenir de la place à condition que les professionnels
ne répètent pas les erreurs du passé, souvent dues à la négligence de faire soi-même les recherches
nécessaires, mais continuent à faire preuve de la même capacité d’innover qui leur a si bien réussi
jusqu’à présent.
A titre personnel, j’ajouterais que c’est le dernier rapport d’activités de la CSSF que j’ai l’honneur de
préfacer. Je voudrais dès lors saisir l’occasion pour remercier tous les collègues et collaborateurs que
j’ai rencontrés pendant mon parcours professionnel de quarante années et qui ont contribué à faire
de la place financière luxembourgeoise l’une des places financières les importantes du monde.
Jean-Nicolas SCHAUS
Directeur général
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