Les redevances minières au Québec - SECOR

8. Le secteur du fer : description et analyse de scénarios…
de la mine de fer utilisé dans le cadre de cette étude repose sur un modèle financier réel développé et
utilisé par l’industrie minière pour ses décisions d’investissement.
Ce modèle a été utilisé pour simuler différents scénarios résultant de différentes variables de prix et de
coûts, permettant ainsi d’avoir un panel complet de scénarios réalistes 79 :
3 hypothèses de prix;
3 hypothèses de coût;
4 modèles de redevances.
Le modèle permet ainsi d’étudier l’impact de ces différentes variables sur les VAN des projets et les
revenus pour le gouvernement provincial ainsi que pour le gouvernement fédéral.
Il tient aussi compte de l’ensemble des mesures fiscales applicables à l’industrie minière au Québec 80 , et
représente la réalité d’une société minière qui n’aurait qu’un seul projet minier situé au Québec.
Nos 3 hypothèses de prix sont les suivantes :
Un prix moyen de 100 $US/tonne basé
sur les plus récentes estimations long
terme du prix spot 62% Fe FOB Sept-Îles;
Une estimation basse de 75 $US/tonne
basée sur une baisse de 40% du prix du fer
comparativement aux prix actuels et de
25% comparativement à l’estimation
moyenne. Ce prix reste cependant
supérieur aux plus bas niveaux constatés
en 2009 (60 $US/tonne pour le prix spot
62% Fe CFR Tianjin);
Une estimation haute de 140 $US/tonne
correspondant aux prix spot actuels du
62% Fe FOB Sept-Îles et à une hausse de
40% comparativement aux estimations
long terme.
FIGURE 33 : PRÉVISION DE PRIX DU MINERAI DE FER
2012-2034
Prix (US$/tonne)
200
150
100
50
0
2012e
2014e
62% Fe CFR Tianjin
China
2016e
2018e
2020e
2022e
2024e
2026e
62% Fe FOB Sept-Îles
Québec
2028e
2030e
2032e
2034e
Sources : AME Group, Bloomberg, Octogon Capital Corp
Ces estimations peuvent paraître basses en comparaison des plus hauts niveaux de prix constatés en
2008 (près de 200 $US/tonne), cependant il est essentiel de garder deux éléments à l’esprit :
Les dernières estimations d’évolution des prix du minerai de fer convergent toutes vers une baisse
du prix long terme du fer aux alentours de 100 $US/tonne pour le 62% Fe CFR Tianjin;
Les prix spot utilisés pour nos simulations sont ceux du 62% Fe FOB Sept-Îles, inférieurs aux 62%
Fe CFR Tianjin du fait qu’ils excluent les coûts de transport maritime.
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Pour plus d’informations se référer à l’Annexe 6.
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En date du 1 er mai 2012, excluant les modifications proposées dans le projet de loi 14.
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