Les redevances minières au Québec - SECOR

4. Les décisions d’investissement dans le secteur minier…
généralement expérimentés et bien informés des cours mondiaux 33 , des prix de référence caractérisant
chacun de ces marchés. Les commodités sont transigées sur des marchés spécialisés, où l’on retrouve
des marchés spot et des marchés à terme, ainsi que divers produits financiers tels des options, des
« forwards » et des « futures ». En plus des acheteurs et des vendeurs, on y retrouve beaucoup
d’intermédiaires et investisseurs qui assurent la liquidité. Les principaux marchés sont situés en
Amérique du Nord avec les CME (Chicago Mercantile Exchange), CBOT (Chicago Board of Trade),
NYMEX (New York Mercantile Exchange), COMEX (New York Commodity Exchange) et ICE
(Intercontinental Exchange), et à Londres avec le LME (London Metal Exchange).
Sur ces marchés, la grande majorité des producteurs miniers sont ainsi des preneurs de prix (« price
takers »). Il n’y a que quelques très grandes sociétés minières, telles par exemple BHP Billiton ou Rio
Tinto, qui peuvent, selon certains, avoir une influence sur les prix et pourraient ainsi être considérées
comme des faiseurs de prix (appelés « price searchers » ou « price makers »). Cela ne s’applique
toutefois que sur certains produits/marchés, où quelques sociétés contrôlent une part importante de la
production mondiale. Une situation analogue pourrait se retrouver du côté de la demande, où de gros
acheteurs pourraient être considérés comme des faiseurs de prix.
Dans les marchés de commodités, la demande et l’offre s’ajustent continuellement, guidées par des
fluctuations constantes des prix. Ainsi, une hausse de prix contribue à augmenter l’offre en faisant
passer des projets de probables à réels, augmentant ainsi le nombre de gisements qui peuvent être
exploités. L’inverse vaut pour les baisses de prix, des gisements devenant non rentables et cessant leur
production, ce qui diminue l’offre disponible sur le marché. Dans ce dernier cas, la diminution de
l’offre sera accentuée par la forte diminution des investissements pour de nouveaux projets miniers, à
l’exception des projets les plus robustes.
Les pays peuvent aussi influencer les cours des commodités par des politiques commerciales ou même,
dans le cas de la Chine, du Brésil ou de l’Australie, par des interventions spécifiques sur certains
marchés, ce qui demande toutefois que le pays soit un fournisseur ou un acheteur important. La
Figure 12 fait état de ces influences. Toutefois, le Québec est un producteur minier de petite taille et ne
peut aspirer à influencer les prix, voire même l’offre. Il en est de même du côté de la demande.
FIGURE 12 : PARTIES PRENANTES INFLUANT SUR LE PRIX DES MINERAIS
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Influence des producteurs
Les principaux pays producteurs mondiaux sont plus susceptibles
d’influencer le prix des métaux
• Par exemple, l’Australie, la Chine, le Brésil, etc.
Deux facteurs influeront sur la capacité d’un pays à devenir un
important producteur
• La taille et le nombre de gisements disponibles
• L’environnement minier qui attirera (ou freinera) les investisseurs
Le Québec est un producteur minier de petite taille
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Influence des acheteurs
Les plus grands consommateurs de minerais ont un impact plus
important sur l’évolution de la demande
Ainsi, on attribue une partie de la hausse du prix du minerai de fer à la
forte hausse de la consommation chinoise
• Forte croissance du secteur de la construction (ce secteur représente
50% de la consommation d’acier mondiale)
• La Chine représente aujourd’hui près de 60% de la consommation
mondiale de minerai
Le Québec est un consommateur relativement marginal de
minerai
Source : SECOR
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Giraud, P.-N. Économie industrielle des commodités. Université Paris Dauphine.
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