Rapport annuel 2005 - Interparfums

une
année de
référence
sommaire
message à nos actionnaires 03
nos performances en quelques chiffres 07
la bourse et la communication financière 09
les évènements marquants et les perspectives 13
l’activité et la philosophie 15
les produits 17
le réseau et le marché 37
le développement durable 43
le gouvernement d’entreprise 49
les comptes consolidés aux normes ifrs 59
les comptes sociaux 87
le tableau de bord de l’actionnaire 103
les organes de contrôle et attestations 115
le tableau de concordance 117
les prix, nominations et autres distinctions 119

“
2005L’année 2005, sensiblement
différente des précédentes
du fait de la mise en place d’un
nouveau modèle opérationnel,
s’annonçait complexe.
Ce modèle prévoyait une
augmentation significative
des royalties, une hausse
des dépenses publicitaires
et un changement des
structures de prix pour
permettre ces financements.
Les résultats ont été supérieurs
à nos prévisions :
■ Le chiffre d’affaires atteint
194,4 millions d’euros,
en progression de 23,5 %
par rapport à l’année 2004 ;
■ La marge opérationnelle
dépasse 13 % et la marge nette
est supérieure à 8 % ;
■ La nouvelle organisation
s’avère pleinement efficiente
et laisse maintenant apparaître
de nouvelles possibilités
de croissance externe.
Les parfums Burberry ont poursuivi
leur croissance (+11 %) avec
de bons résultats sur l’ensemble
des lignes.
Les parfums Lanvin, qui pèsent
désormais pour 15 % dans l’activité
totale du groupe, ont réalisé
une excellente performance
avec un chiffre d’affaires proche
de 30 millions d’euros : le potentiel
de la marque est grand et nous
conforte dans notre ambition de
doubler, à terme, le niveau d’activité.
Les parfums Paul Smith ont
confirmé les performances
de l’année passée, au Royaume-Uni
bien évidemment où la marque
est solidement implantée,
mais également dans d’autres
pays européens où le travail
de fond entrepris depuis cinq ans
commence à porter ses fruits.
Enfin, il faut souligner les bons
débuts du dernier né chez Christian
Lacroix, Tumulte, qui a permis
à la marque d’afficher une
croissance sensible de son activité.
rapport annuel 2005 inter parfums
message à nos actionnaires

message
ànos
actionnaires
Nous abordons ainsi avec
optimisme une année 2006
qui sera riche en événements
importants avec notamment
le lancement de nouvelles lignes
de parfums sous les marques
Burberry et Lanvin et la mise
en place de structures de
distribution sur certains pays
européens majeurs.
La signature, à la fin du mois
de mars 2006, d’une licence
avec le groupe Quiksilver
pour la création, la fabrication
et la distribution de lignes
de parfums et cosmétiques
sous les marques Roxy
et Quiksilver viendra, à compter
de l’automne 2007, renforcer
ces perspectives favorables.
Ce partenariat, avec le leader
mondial de l’outdoor, constitue
une formidable opportunité
de développement pour notre
société qui compte, à travers
des produits innovants,
s’appuyer sur une histoire
riche et un style de vie, autant
que sur une marque.
Parallèlement, nous
poursuivons la recherche
de nouvelles acquisitions
ou licences qui renforceront
encore la société et lui
permettront d’affirmer
sa position dans l’industrie.
philippe benacin
jean madar
”
03

“
194,4 M€
25,9 M€
16,3 M€
34,4 M€
157,4
124,6
93,4
88,5
24,2
19,0
13,7
12,9
8,0
15,5
12,7
8,8
32,4
24,5
15,9
14,2
2005
2004
2003
2002
2001
2005
2004
2003
2002
2001
2005
2004
2003
2002
2001
2005
2004
2003
2002
2001
CHIFFRE D’AFFAIRES
CONSOLIDÉ
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL
CONSOLIDÉ
RÉSULTAT NET PART
DU GROUPE CONSOLIDÉ
TRÉSORERIE CONSOLIDÉE
Les années 2004 et 2005
sont présentées en IFRS
Les années 2004 et 2005
sont présentées en IFRS
Les années 2004 et 2005
sont présentées en IFRS
PRINCIPALES DONNÉES CONSOLIDÉES NORMES FRANÇAISES NORMES IFRS
En milliers d’euros 2001 2002 2003 2004 2004 2005
Chiffre d’affaires 88 486 93 378 124 555 157 426 157 426 194 442
% à l’international 90 % 91 % 92 % 91 % 91 % 92 %
Résultat opérationnel 12 938 13 733 19 055 23 357 24 207 25 913
% du chiffre d’affaires 14,6 % 14,7 % 15,3 % 14,8 % 15,4 % 13,3 %
Résultat net 8 057 8 837 12 679 15 208 15 518 16 295
% du chiffre d’affaires 9,1 % 9,5 % 10,2 % 9,7 % 9,9 % 8,4 %
Capitaux propres 48 567 55 742 68 433 82 050 82 665 98 049
Trésorerie nette 14 241 24 551 32 391 15 969 15 857 34 390
Total du bilan 75 941 86 143 120 646 140 754 143 398 172 078
Effectif (au 31 décembre) 60 62 72 90 90 112
rapport annuel 2005 inter parfums
nos performances en quelques chiffres

33,0
actifs
non
courants
103,8
actifs
courants
34,4
trésorerie
nette
98,1
capitaux
propres
13,4
passifs
non
courant
59,7
passifs
courant
PASSIF
ACTIF
Grâce à l’excellente maîtrise
des marges brutes et des
dépenses de publicité,
le résultat opérationnel atteint
25,9 millions d’euros en 2005,
niveau nettement supérieur
aux dernières projections
(24,5 millions d’euros), traduisant
une marge opérationnelle
de 13,3 % (contre 12,8 % projeté).
Pour la onzième année consécutive,
le résultat net progresse
et s’élève à 16,3 millions d’euros,
dépassant également les
dernières prévisions (15,6 millions
d’euros), laissant ainsi ressortir
une marge nette de 8,4 %
(contre 8,1 % projeté).
Avec une trésorerie nette
d’emprunts à long terme
de 23 millions d’euros et des
capitaux propres de 98 millions
d’euros au 31 décembre 2005,
la société bénéficie d’une situation
bilantielle très saine et d’une
forte capacité d’endettement,
susceptible de favoriser tout projet
d’acquisition.
3,6 M€
3,2
2,6
1,6
1,3
2005
2004
2003
2002
2001
BILAN CONSOLIDÉ
DIVIDENDE TOTAL VERSÉ
nos
performances
enquelques
chiffres
SIMPLIFIÉ
”
07

73 %
inter parfums inc
Le titre Inter Parfums a réalisé en 2005
une très bonne performance avec
une hausse de 41 %. L’indice CAC Small90
a enregistré une hausse de 38 % et le
CAC 40 une hausse de 23 %. Au cours
du premier semestre, le cours de l’action
a oscillé autour des 31 - 32 euros alors
que le marché attendait la confirmation
de la pertinence du nouveau modèle
opérationnel mis en place en début d’année.
“
27 %
public
100%
FICHE SIGNALÉTIQUE
Place de cotation : Euronext Paris
Marché : Eurolist compartiment B
Date d’introduction : novembre 1995
Code ISIN : FR0004024222 ITP
Indices : MidCac, CAC Small90,
NextPrime, Next 150 et SBF250
Teneur de Marché : Oddo Midcap
ACTIONNARIAT
AU 31 DÉCEMBRE 2005
Inter Parfums compte
plus de 5 000 actionnaires
personnes physiques
à son capital et près
de 200 personnes morales
(dont 1/3 sont étrangères).
Le 18 juillet 2005, la société a procédé
à une nouvelle attribution gratuite d’actions
à raison d’une action nouvelle pour dix actions
détenues et le cours s’est ajusté autour
de 29,5 euros.
La publication, début septembre, de résultats
semestriels supérieurs aux attentes du marché,
a permis de lever certaines incertitudes,
tendance confirmée fin novembre lors de la
révision à la hausse des prévisions de résultats
2005 et la publication des objectifs 2006.
Le titre termine l’année 2005 à 34,29 euros.
En 2005, les échanges ont porté en moyenne
sur 8 000 titres par jour contre 4 600 titres
par jour en 2004, confirmant le fort intérêt sur
la valeur, notamment auprès des investisseurs
spécialisés dans les valeurs moyennes.
ÉVOLUTION DES TRANSACTIONS ET DU COURS
Volumes de transactions en milliers
Cours Inter Parfums en euros
125
100
75
50
25
40
35
30
25
20
0
15
01
2003
03 06 09 01
2004
03 06 09 01
2005
03 06 09 01
2006
ÉVOLUTION DU DIVIDENDE NET PAR ACTION
En euros 2001 2002 2003 2004 2005
Dividende net par action 0,37 0,42 0,60 0,37 0,37
Nombre moyen d’actions * 3 275 695 3 642 789 4 022 210 5 174 465 8 974 298
* Hors actions détenues par la société
rapport annuel 2005 inter parfums
la bourse et la communication financière

”09
nos prochaines
publications
et manifestations
Depuis son introduction à la
Bourse de Paris en novembre
1995, Inter Parfums a engagé
un programme régulier
de communication financière
basé sur des principes de
transparence et de régularité
de l’information et de suivi
des meilleures pratiques
de communication financière.
Chiffre d’affaires du 2 ème trimestre 2006, mi-juillet 2006
Résultats semestriels 2006, mi-septembre 2006
Chiffre d’affaires du 3 ème trimestre 2006, mi-octobre 2006
Lettre aux actionnaires 2006, mi-novembre 2006
Chiffre d’affaires de l’année 2006, mi-janvier 2007
Résultats annuels 2006, mi-mars 2007
Salon MidCaps Events à Paris, le 28 - 29 septembre 2006
Salon Actionaria à Paris, le 17 - 18 novembre 2006
Pour atteindre cet objectif,
la société a développé de
nombreux outils, en version
française et anglaise :
■ un rapport annuel et semestriel,
■ une lettre aux actionnaires
éditée au mois de novembre,
■ des avis financiers et des
communiqués de presse,
■ et un site Internet.
labourse
etla
communication
financière
Des rencontres individuelles et
collectives sont organisées régulièrement
avec les analystes financiers,
les gérants, les journalistes
de la presse économique et financière
et les actionnaires individuels.
Les sociétés de bourse réalisant
des études financières sur la
société Inter Parfums sont Aurel
Leven, CM-CIC Securities, CAI
Indosuez Cheuvreux, Fideuram
Wargny, Fortis Bank, Gilbert
Dupont, HSBC, Ing, Jefferies, Ixis
Securities, Natexis Bleichroeder,
Oddo Midcap, Portzamparc,
Société Générale.

“
L E S É V È N E M E N T S 2 0 0 5
unnouveau
modèle
opérationnel
mars
avril
juillet
Lancement de la ligne Celine
Fever, troisième ligne complète
homme et femme après Celine
(2001) et Oriental Summer (2003).
Lancement de la ligne Burberry
Brit Red, édition spéciale
féminine de la ligne Burberry Brit.
Le 18 juillet, la société a
procédé à une nouvelle attribution
gratuite d’actions pour
la sixième année consécutive,
à raison de 1 action nouvelle
pour 10 actions détenues.
rapport annuel 2005 inter parfums
les évènements 2005 et les perspectives 2006

Début 2005, deux nouveaux
départements en charge du
marketing et de la distribution
internationale ont vu le jour :
Burberry Fragrances, exclusivement
consacré à la marque
Burberry et Luxe & Fashion,
dédié aux autres marques
du groupe.
Dans un environnement économique
toujours aussi concurrentiel
et avec une nouvelle organisation,
la société a de nouveau dépassé
ses objectifs : le chiffre d’affaires
consolidé de l’exercice a atteint
194,4 millions d’euros, en hausse
de 24,6 % à taux de change
constants par rapport à 2004.
les
perspectives
2006
Plusieurs évènements
importants devraient
marquer l’année 2006 :
septembre
Lancement de la ligne Tumulte
de Christian Lacroix, troisième
ligne de parfums, dans sa version
féminine et masculine, s’inscrit
dans l’esprit couture, très luxe de
la marque, avec des jus très “signés”.
Lancement de la ligne Paul
Smith Floral, une édition spéciale
féminine de la ligne Paul Smith
London.
octobre
Lancement de la ligne Arpège
pour Homme de Lanvin qui
s’affirme comme une expression
très contemporaine de l’héritage
Lanvin et vient confirmer le grand
potentiel de la marque.
Lancement de la ligne Silicon
Valley chez Nickel. La sortie
d’un nouveau produit de soin
réparateur de rides et marques
est venue compléter la gamme
de produits corps et visage.
■ le lancement d’une ligne
de parfums sous la marque
Burberry dans sa version
féminine au printemps et
masculine à l’automne ;
■ le lancement d’une ligne
féminine de parfums sous la
marque Lanvin à l’automne ;
■ la mise en place de
structures de distribution dans
certains pays européens majeurs.
Fin mars 2006, les sociétés
Inter Parfums et Quiksilver Inc
ont signé un contrat de licence
exclusif et mondial pour la
création, le développement
et la distribution de parfums,
produits solaires et autres
produits cosmétiques sous
les marques Roxy et Quiksilver.
Début avril 2006, le contrat
de licence signé en 1997
pour une durée de 11 ans
pour la création et le développement
de lignes de parfums
de prestige entre les sociétés
Inter Parfums et S.T. Dupont
a été prolongé pour une durée
de 3 ans jusqu’au 30 juin 2011.
Sur la base d’une stratégie
pertinente et d’une organisation
renforcée, la société
confirme son objectif
de chiffre d’affaires de 215
millions d’euros pour l’année
2006, soit une croissance
de 11 % par rapport à 2005.
13

“
L ’ A C T I V I T É E T L A P H I L O S
lacréativité
dansununivers
deluxe
La société crée, fabrique
et distribue des parfums de
prestige sur la base de contrats
de licence conclus avec de
grandes marques de haute
couture, de prêt-à-porter ou
d’accessoires, en contrepartie
de versements de redevances.
un savoir-faire
de plus
de 15 ans
les contrats
de
licence
Le succès d’Inter Parfums repose
sur un savoir-faire en matière
de développement de produits,
parfaitement cohérents avec
l’image des marques représentées,
de développement de nombreux
outils de PLV (publicité sur le lieu
de vente) ou publi-promotionnels
classiquement utilisés dans la
parfumerie sélective (vitrines,
pancartes, présentoirs, cadeaux,…)
et de choix de médias parfaitement
adaptés à chaque pays.
Les contrats de licence de marques
confèrent à Inter Parfums la
responsabilité de l’élaboration,
de la création et de la distribution
des lignes de parfums, créées
pour la marque, sur la durée
de la licence. Un droit de regard
est conservé par le concédant
afin de s’assurer de l’adéquation
des produits avec l’image de la
marque tandis que la société
dispose de l’entière maîtrise
du produit pendant la durée de
vie du contrat. En contrepartie,
elle verse des redevances basées
sur le chiffre d’affaires réalisé
sur la marque correspondante.
rapport annuel 2005 inter parfums
l’activité et la philosophie

O P H I E
un portefeuille de licences de marques
prestigieuses et de dimension internationale
Burberry (signée en 1993 et renouvelée en 2004), S.T. Dupont (1997), Paul Smith (1998), Christian Lacroix (1999), Celine (2000) et Lanvin (2004)
la maîtrise
du processus
de fabrication
une stratégie
basée sur
l’externalisation,
initiée dès
sa création
Le processus de création, de développement
et de production d’un produit, d’une durée
de douze à dix huit mois, repose sur plusieurs
étapes dont la société est “maître d’œuvre” :
briefing des designers et des créateurs
de fragrances, choix du concept, fabrication
des maquettes volume des flacons et des étuis,
lancement des appels d’offres auprès des
fournisseurs de composants et des sociétés
de conditionnement, planning des approvisionnements
et des conditionnements, lancement
des commandes de composants, contrôle
qualité et mise à disposition.
Les fournisseurs assistant la société dans
l’élaboration de ses produits regroupent les
principales sociétés de design indépendantes
de la parfumerie (Federico Restrepo, Ateliers
Dinand, Fabien Baron, Aesthete…), de création
de fragrances (IFF, Firmenich, Givaudan,
Quest, Symrise…), de verrerie (Saint Gobain,
Saverglass, Nouvelles Verreries de Momignie,
Pochet…), de fabrication de capots (MT Packaging,
Codiplas…) de cartonnage (La Spic, Nortier,
Draeger, Alliora...), de conditionnement
(MF Production, CCI, Brand, C.P.C, Jacomo…)
ou de logistique (SAGA, filiale du groupe Bolloré).
Pour la réalisation des différents
composants (jus, flacon, packaging)
la société a recours à des fabricants
spécialisés sur la base d’appels
d’offres. Au niveau des produits
finis, la société a également
opté pour l’externalisation des
opérations de conditionnement et
de logistique, un choix stratégique
efficace qui lui permet d’avoir un
effectif limité et de concentrer ainsi
ses forces sur la création, le marketing,
la distribution et la gestion.
15

L E S P R O D U I T S
lereflet
de
l’univers
desmarques

la création et le marketing de chaque ligne
sont intimement liés à la marque
à son histoire, son positionnement, sa clientèle
et à l'univers dans lequel elle évolue
La dynamique et le développement de la société reposent sur la politique de lancements qu’elle entreprend.
C’est pourquoi la décision de lancer une nouvelle ligne est prise très en amont, en accord avec le concédant de la marque.
Le succès d’un produit repose sur une “bonne dose” de créativité et la parfaite cohérence de quatre éléments essentiels :
le positionnement général de la ligne, son “jus”, son design et sa communication.

Burberry Brit Gold
2005
En juillet 1993, un contrat
de licence exclusif d’une durée
de 10 ans avait été conclu
avec la société Burberry pour
la création, fabrication
et distribution mondiale de
parfums sous le nom de Burberry.
En octobre 2004, Inter Parfums
a signé un nouvel accord de
licence effectif au 1 er juillet 2004
pour une durée de 12 ans et demi
assorti d’une option de 5 années
supplémentaires nécessitant
l’accord mutuel des parties.
Quatre lignes sont distribuées :
Burberry (1995), Burberry Week
end (1997), Burberry Touch (2000)
et Burberry Brit (2003/2004).
Burberry Brit Red
2005
131,3
millions d’euros
de chiffre d’affaires
67,5 % de l’activité
19

Burberry
1995
Burberry Brit
2003
Burberry Brit for Men
2004
Burberry Week end
1997
rapport annuel 2005 inter parfums
les produits burberry

6 oscars décernés en 2005
Meilleur parfum masculin de l’année aux Etats-Unis pour la ligne Burberry Brit for Men
Meilleur parfum masculin de l’année au Royaume-Uni pour la ligne Burberry Brit for Men
Meilleur design de l’année en France pour la ligne Burberry Brit for Men
Meilleur design de l’année en Allemagne pour la ligne Burberry Brit for Men
Meilleure campagne publicitaire de l’année aux Etats-Unis pour la ligne Burberry Brit for Men
Meilleur parfum féminin de niche de l’année aux Etats-Unis pour la ligne Burberry Brit Red
Burberry Touch
2000
Burberry Baby Touch
2002
21

L’eau de S.T. Dupont
2004
S.T. Dupont Essence Pure
2002
rapport annuel 2005 inter parfums
les produits s.t. dupont

S.T. Dupont Paris
1998
En juillet 1997, un contrat de licence mondial exclusif
d’une durée de 11 ans a été conclu avec la société S.T. Dupont.
Trois lignes sont distribuées : S.T. Dupont (1998),
S.T. Dupont Essence Pure (2002) et L’eau de S.T. Dupont (2004).
8,8
millions d’euros
de chiffre d’affaires
4,5 % de l’activité
23

Paul Smith Floral
2005
En décembre 1998, un contrat de licence mondial exclusif
d’une durée de 12 ans a été conclu avec la société Paul Smith.
Trois lignes sont distribuées : Paul Smith (2000),
Paul Smith Extrême (2002) et Paul Smith London (2004).
14,5
millions d’euros
de chiffre d’affaires
7,4 % de l’activité
rapport annuel 2005 inter parfums
les produits paul smith

Paul Smith
2000
Paul Smith Extreme
2002
Paul Smith London
2004
25

Bazar Summer Fragrance
2003 et 2004
En mars 1999, un contrat de licence mondial exclusif d’une durée
de 12 ans a été conclu avec la société Christian Lacroix.
Trois lignes sont distribuées : Eau florale (2000),
Christian Lacroix Bazar (2002) et Tumulte (2005).
Tumulte
2005
rapport annuel 2005 inter parfums
les produits christian lacroix

Tumulte
2005
Christian Lacroix Bazar
2002
4,9
millions d’euros
de chiffre d’affaires
2,5 % de l’activité
27

Celine Oriental Summer
2003
En mai 2000, un contrat de licence mondial exclusif d’une durée de 12 ans a été conclu
avec la société Celine (groupe LVMH). Au début de l’année 2006, d’un commun accord,
les sociétés Inter Parfums et Celine ont décidé de ne pas poursuivre leur collaboration jusqu’au
31 décembre 2011 et de mettre fin au contrat de licence par anticipation au 31 décembre 2007.
Trois lignes sont distribuées : Celine (2001), Celine Oriental Summer (2003),Celine Fever (2005).
Celine
2001
rapport annuel 2005 inter parfums
les produits celine

Celine Fever
Celine Printemps 2005
1,9
millions d’euros
de chiffre d’affaires
1,0 % de l’activité
29

Spa Nickel, Paris
En avril 2004, Inter Parfums a pris une participation majoritaire
dans la société de cosmétiques pour hommes Nickel.
Silicon Valley
2005
rapport annuel 2005 inter parfums
les produits nickel

Amuse-gueule
1999
Coup de Gueule
2005
3,1
millions d’euros
de chiffre d’affaires
1,6 % de l’activité
31

Éclat d’Arpège
2002
29,5
millions d’euros
de chiffre d’affaires
15,2 % de l’activité
rapport annuel 2005 inter parfums
les produits lanvin

Lanvin L’Homme
1997
Arpège
1927
En juillet 2004, un contrat de licence mondial exclusif d’une durée de 15 ans a été conclu avec la société Lanvin.
Quatre lignes sont distribuées : Arpège (1927), Lanvin L’Homme (1997), Eclat d’Arpège (2002) et Arpège pour Homme (2005).
Arpège Homme
2005
33

Les parfums Burberry ont
poursuivi leur croissance
(+ 11 %) avec de bons résultats
sur l’ensemble des lignes.
Les parfums S.T. Dupont
ont réalisé une performance
satisfaisante, supérieure aux
prévisions, grâce à des actions
dans la distribution, générant
une croissance significative
des lignes S.T. Dupont
et S.T. Dupont Essence Pure.
Les parfums Paul Smith ont
confirmé les performances
de l’année précédente,
sur la base des bons scores
des lignes Paul Smith
et Paul Smith London.
Les parfums Christian Lacroix
ont bénéficié du lancement
de la ligne Tumulte pour
renouer avec la croissance.
Les cosmétiques Nickel ont
accéléré leur développement
avec un élargissement de la
distribution en France et un
enrichissement de la gamme
de produits.
Les parfums Lanvin, qui
représentent désormais 15 %
de l’activité totale, ont confirmé
leur statut de véritable relais
de croissance. Ils ont enregistré
un chiffre d’affaires proche
de 30 millions d’euros, grâce
au dynamisme de la ligne
Eclat d’Arpège et au lancement
réussi de la ligne Arpège
pour Homme.

SYNTHÈSE DES PRINCIPALES LICENCES Nature Date Durée Coût Royalties
en année en M€ en % du CA
Burberry Licence 07/93 10,5 + 3 0 NC
Burberry Licence 07/04 12,5 3,0 NC
S.T. Dupont Licence 07/97 11 + 3 1,2 5 à 7
Paul Smith Licence 12/98 12 0 4 à 7
Christian Lacroix Licence 03/99 12 0 4 à 7
Celine Licence 05/00 8 0 4 à 7
Lanvin Licence 07/04 15 16,0 4 à 7
ÉVOLUTION DES VENTES PAR MARQUE
En millions d’euros 2001 2002 2003 2004 2005
et en % du chiffre d’affaires
Burberry 51,2 55,8 91,4 118,8 131,3
57,9 % 59,7 % 73,3 % 75,5 % 67,5 %
S.T. Dupont 10,6 9,4 8,9 8,9 8,8
11,9 % 10,0 % 7,1 % 5,7 % 4,5 %
Paul Smith 11,3 8,9 11,7 14,3 14,5
12,8 % 9,5 % 9,4 % 9,1 % 7,5 %
Christian Lacroix 2,2 7,5 6,0 3,7 4,9
2,5 % 8,0 % 4,8 % 2,3 % 2,5 %
Celine 4,2 6,8 3,3 1,9 1,9
4,8 % 7,3 % 2,7 % 1,2 % 1,0 %
Nickel - - - 1,7 3,1
- - - 1,1 % 1,6 %
Lanvin - - - 7,6 29,5
- - - 4,8 % 15,1 %
Autres 9,0 5,0 3,3 0,5 0,4
10,1 % 5,5 % 2,7 % 0,3 % 0,3 %

“
amérique
asie
europe
moyen
orient
Argentine
Greta
Brésil
Mextra
Canada
Clarins
Colombie
Waked International
Etats-Unis
Cosmopolitan
Cosmetics (P&G)
Mexique
Clarins
Chine
Eternal Optical
Corée du Sud
IPC Tong Sang
Japon
Bluebell
Singapour, Taiwan
Luxasia
Allemagne
Nobilis
Selective Beauty
Angleterre
Fragrance Factory
Kenneth Green
Espagne
Colomer / Hevige
Italie
Pacodis
Selective Beauty
Pologne
Selective Beauty
Portugal
Luso Helvetica
Russie
Klimov Group
Turquie
Te Ha Guzellik
Arabie Saoudite
Al Malki Group
Radwa
Dubaï
Création Alexandre
Ghadeer Trading
Koweït
Chalhoub
Wahran Trading
L’Amérique du Nord a poursuivi
l’évolution favorable constatée au
cours des dernières années avec
une croissance de plus de 50 %
en 2005 (23 % de l’activité totale),
malgré un effet devise toujours
défavorable, profitant de la très
bonne dynamique des principales
lignes du portefeuille.
Après les difficultés économiques
et financières de l’année 2002,
l’Amérique du Sud retrouve
progressivement des niveaux
d’activité plus cohérents.
L’Asie enregistre une excellente
performance (+ 43 % en 2005
après + 35 % en 2004) grâce
notamment aux lignes Lanvin.
La stagnation de la consommation
sur plusieurs marchés
européens majeurs a pesé sur
l’activité de l'Europe de l'Ouest
qui, avec un chiffre d'affaires
de 62 millions d’euros stable
par rapport à 2004, demeure
néanmoins la principale zone
d'activité pour les produits
de la société.
Dans un environnement économique
toujours très concurrentiel
marqué par de nombreux lancements,
l'activité de la France
progresse sensiblement grâce
à des lancements réussis et à la
contribution des parfums Lanvin
et des cosmétiques Nickel.
rapport annuel 2005 inter parfums
le réseau

L E R É S E A U
uneprésence
dans
plus de
100 pays
90 % des ventes sont réalisées à l’international
La distribution internationale est assurée par des sociétés indépendantes ou quelquefois des filiales de grands groupes,
spécialisées dans les produits de luxe, à raison de une à trois sociétés par pays, ou des opérateurs duty free.
Elles bénéficient de la représentation exclusive d’une ou plusieurs marques de la société sur des territoires déterminés.
La taille de ces sociétés est très variable selon le nombre et la qualité des marques de la concurrence également représentées.
La distribution nationale est assurée directement par l'équipe commerciale France qui couvre un réseau de points de ventes
réparti en chaînes intégrées (Sephora, Marionnaud, Nocibé,…), chaînes franchisées (Beauty Success, Passion Beauté,…),
grands magasins (Galeries Lafayette, Printemps, Samaritaine, BHV,…) et parfumeries traditionnelles.
Le merchandising (gestion du linéaire, mise en avant des produits dans les magasins, plans d’animations et de promotions)
est également assuré par l’équipe France et constitue l’une des clés du développement de la société.
”
37

L E M A R C H É
unnouveau
record
de
vente
l'industrie française des parfums et cosmétiques
a affiché un nouveau record en 2005 :
les ventes globales ont atteint 14,6 milliards d’euros
en progression de 3,3 % par rapport à 2004
Le marché français, dans un contexte économique toujours difficile, affiche une très légère baisse (- 0,3 % en valeur)
avec un chiffre d’affaires de 6,5 milliards d’euros. Seul le circuit de la Vente en Pharmacie a connu une progression sensible
(+5,1%) tandis que la Vente Directe est en croissance légère (+0,5 %). Les ventes de la Distribution Sélective ont enregistré
un net repli (- 2 %, - 0,2 % en 2004 et - 0,8 % en 2003). Enfin, la Grande Diffusion affiche un léger repli de 0,9 % en valeur
mais une progression, bien que modeste, de 0,2 % en volume.
A l’export, 2005 constitue une bonne année pour le commerce international de l’industrie de la Parfumerie et Cosmétique,
qui conforte son rang de 4 ème secteur exportateur de l’économie française (en solde net) derrière la Construction Aéronautique
et Spatiale, la Construction Automobile et les Boissons. Avec un chiffre d’affaires 2005 de 8,1 milliards d’euros tous circuits
confondus, les exportations ont progressé en valeur de 4,9 %, alors que l’Euro semble être aujourd’hui une variable digérée.
“
rapport annuel 2005 inter parfums
le marché

”
les parfums
français
à l’étranger
les parts
de marché
et la
concurrence
Les ventes dans l’Union
Européenne, 57 % des exportations,
progressent encore
(+4 %) en dépit de marchés
matures et concurrencés.
L’Allemagne reste le premier
débouché européen de nos
exportations et enregistre une
croissance de 4,9 % ; tandis
que l’Italie gagne une place
(en 3 ème position) avec une hausse
de 8 % et que Le Royaume-Uni
stagne (+1 %) après deux années
de fortes performances (+11 %
en 2004 et + 7 % en 2003).
Il faut souligner la croissance
forte des exportations vers les
nouveaux entrants de 2004
comme la Hongrie (+ 34 %),
la Pologne (+13 %) et la
République Tchèque (+ 9 %).
En Europe hors Union Européenne
la croissance est plus forte (+8 %),
une croissance tirée par l’Ukraine
(+ 28 %) et la Russie (+10 %),
6 ème pays acheteur de notre industrie.
Après plusieurs années de
progression à deux chiffres,
les ventes se sont ralenties
vers l’Extrême-Orient (+3%)
qui demeure néanmoins la
deuxième zone d’exportation
(11 % du total). Les ventes ont
été remarquables vers l’Inde
(+ 39 %) et Singapour (+ 30 %),
fortes en Chine (+16 %, + 64 %
en 2004) mais difficiles vers la
Corée du Sud (- 8 %) et le Japon
(-12 %) qui souffrent d’une crise
de la consommation qui perdure.
Les ventes vers l’Amérique du
Nord (9 % des exportations) ont
été constantes et soutenues avec
une hausse globale de + 8 % :
+ 8 % pour les Etats-Unis et
+ 9 % pour le Canada (en recul
de 3 % en 2004).
Le Proche et Moyen-Orient
(6 % des exportations) ont
enregistré une bonne performance
(+ 9 %), marquant ainsi la
fin de la crise de la consommation
de ces deux dernières années.
L’Amérique Latine a confirmé
sa reprise avec des ventes
en hausse de 12 %.
Bien que la situation soit
contrastée d’un pays à l’autre,
l’Afrique reste en croissance
et pèse désormais 3 % du
total des exportations.
Enfin, la zone Australie /
Océanie affiche un recul des
exportations (- 8 %).
En France, sur le créneau
de la distribution sélective des
parfums de prestige (estimé
à 800-900 millions d’euros),
Inter Parfums atteint presque
2 % de part de marché.
Sur certains pays étrangers tels
les Etats-Unis, le Royaume-Uni,
l’Italie, le Portugal, l’Arabie
Saoudite ou la Corée du Sud,
la part de marché du groupe
se situerait entre 1 et 4 %
des importations de parfumerie
française (source interne).
Dans un secteur très concentré
autour des grands leaders qui
présentent des chiffres d'affaires
de l'ordre de plusieurs milliards
d’euros, Inter Parfums présente
une stratégie originale : développer
régulièrement et méthodiquement
en parfumerie sélective
un portefeuille de marques
de notoriété internationale.
Si les concurrents les plus
proches ne développent pas
de produits grand public
ou de produits cosmétiques,
il est néanmoins évident que
les départements parfumerie
de quelques grands groupes
ont des gestions comparables
à celles de la société.
39

dépendance de la société
à l’égard de certains facteurs de risques
Les risques d’exploitation
Risque lié aux concessions de licences
Dans l’industrie des parfums et cosmétiques, le système
classique des licences consiste pour une marque de prêt
à porter, d’accessoires,…(Christian Lacroix, Lanvin, …)
à concéder un droit d’utilisation de son nom à un licencié
(Inter Parfums) moyennant le versement d’une redevance,
généralement indexée sur le chiffre d’affaires. Le risque
réside dans le non renouvellement du contrat à son échéance.
De nombreux facteurs liés à la société Inter Parfums
tendent à limiter, voire annuler, ce risque :
■ durée des contrats (dix ans et plus),
■ possibilité de renouvellement anticipé,
■ portefeuille diversifié de marques,
■ caractéristiques propres de la société (marketing élaboré,
réseau de distribution, organisation,…),
■ faible nombre de licenciés potentiels au profil similaire.
Risque lié aux conditions de marché
La création et la distribution de parfums de prestige
est un secteur d’activité fortement concurrentiel.
Le positionnement de la société sur le marché dépend
de plusieurs facteurs, notamment de son expertise
historique tant sur la qualité des produits créés que
sur l’entretien d’un réseau de distribution.
Assurances
La société a toujours assuré de manière satisfaisante
ses activités dans le monde et dans des conditions
conformes aux normes de l'industrie. Elle a mis en
place des programmes d'assurances qui permettent
une couverture au niveau mondial pour divers risques
et activités importants.
Cette couverture d'assurance concerne :
■ les risques de dommages matériels et les pertes
d'exploitation qui en résultent,
■ la responsabilité civile,
■ la responsabilité des dirigeants,
■ la responsabilité du fait des produits,
■ le transport.
La société a souscrit des assurances supplémentaires
lorsque cela était nécessaire, soit pour respecter les lois en
vigueur, soit pour couvrir plus spécifiquement les risques
dus à une activité ou à des circonstances particulières.
Les programmes d'assurances sont supervisés par un
courtier spécialisé et répartis principalement sur quatre
compagnies d’assurances européennes à surface financière
importante.
Les risques liés à l’activité internationale
Risque de change
Depuis 1995, la société a choisi d'adopter une politique
prudente de gestion de ses risques de change avec
pour objectif exclusif la couverture des risques générés
par l'exploitation et le maintien de ses niveaux de marge
brute. Des ventes à terme sont pratiquées de façon
régulière principalement sur le dollar américain ou sur
la livre anglaise qui ont représenté respectivement 31 %
et 11 % de la facturation totale de la société en 2005.
De plus, en cas de fortes variations de la monnaie
américaine, des ajustements de prix de vente permettraient
de limiter l'impact sur les marges brutes.
Risque pays
Eu égard à une activité répartie sur plus de 100 pays,
la société procède régulièrement à une évaluation
de son exposition au risque pays.
Aucune défaillance significative en matière de règlement
n’est intervenue au cours de ces dernières années
dans un pays identifié comme risqué.
Compte tenu de la politique menée en matière de recouvrement
et de suivi des encours clients, de la qualité des créances
et de la solidité financière de ses distributeurs, la société
n’a constitué aucune provision dans les comptes arrêtés
au 31 décembre 2005 concernant les pays dits à risques.
rapport annuel 2005 inter parfums
le marché

Les risques liés à l’environnement social
Compte tenu de l’organisation de la société, le rôle
du personnel est déterminant. De manière à conserver
et accroître l’expertise et la qualité du service rendue à ses
clients, la société a développé une forte culture d’entreprise
et mis en place un système dynamique de gestion
et de motivation de son personnel tel que rémunérations
variables, participation, programmes de stocks options
pour l’ensemble du personnel, entretiens annuels,
formation continue…
La société constate un taux de renouvellement et
d’absentéisme de son personnel très peu élevé
(voir le chapitre “responsabilité sociale” du présent
document de référence).
Les risques liés à l’environnement financier
Risque clients
Le risque de non recouvrement des créances clients
est maîtrisé dès la génération de la créance par une
bonne connaissance du marché et de sa clientèle
et par la limitation du volume des commandes
concernant les nouveaux clients.
De plus, les créances clients sont réparties sur une centaine
de clients représentant 80 % de l’activité. L’évolution des
en-cours est ensuite suivie quotidiennement, les processus
de recouvrement sont immédiatement mis en place.
Le taux de non recouvrement des créances clients
est proche de 0 %.
Risque sur les engagements financiers
Le risque d’incapacité à faire face à ses engagements
financiers est extrêmement faible pour la société du fait
d’un taux d’endettement à long terme de moins de 15 %
des capitaux propres et d’une trésorerie nette très
importante représentant 20 % du total du bilan.
Les fluctuations de taux d’intérêt sur l’emprunt Lanvin sont
couvert par un swap de taux mis en place en octobre 2004.
Risque de sensibilité des capitaux propres
Une part significative des actifs de la société est composée
d’actifs incorporels et de goodwill dont la valeur dépend
en grande partie de résultats opérationnels futurs.
L’évaluation des actifs incorporels et goodwill suppose
également que la société porte des jugements subjectifs
et complexes concernant des éléments incertains par
nature. Si un changement intervenait dans les hypothèses
sous-tendant cette évaluation, une réduction des capitaux
propres serait à enregistrer. Cet impact resterait toutefois
extrêmement limité.
Risques de déficience du contrôle interne
Les procédures appliquées à l’ensemble des sociétés
du Groupe et sur la totalité des zones de risques financiers
identifiées sont entièrement maîtrisées et testées
annuellement du fait de l’application de la Loi
de Sécurité Financière.
Cette maîtrise est renforcée par l’application en France
de la loi Sarbanes Oxley, dans le cadre des obligations
réglementaires suivies par la société Inter Parfums Inc
(maison mère de la société Inter Parfums S.A. ) du fait
de sa cotation sur le Nasdaq (voir le chapitre “contrôle
interne” du présent document de référence).
Risques d’erreurs ou de pertes
de données informatiques
La société Inter Parfums et ses filiales sont dotées
d’un système informatique (ERP) intégrant la gestion
commerciale, la gestion de production et la gestion
comptable. Ce système permet d’obtenir et de contrôler
les informations en tant réel et de réduire les risques
de pertes de données et d’erreurs liés à la saisie multiple.
Le système informatique de la société est sujet aux risques
de panne, de coupure électrique, d’attaque de virus
ou de vols de données. Pour réduire ces risques, la société
s’est dotée de systèmes performants comme les onduleurs,
les pare-feux, les anti-virus, etc.
41

LE DÉVELOPPEMENT DURABLE
responsabilités
sociale
et
environnementale
responsabilité
sociale
Inter Parfums a choisi de développer une culture
basée sur la créativité et l’esprit d’équipe, sur le
développement de relations privilégiées avec ses
clients et ses fournisseurs, sur la confiance et l’esprit
de responsabilité.
Cette culture, facteur de croissance durable pour
l’entreprise, repose aujourd’hui sur une équipe
composée de femmes et d’hommes en provenance
d’horizons différents et aux expériences multiples.
Effectifs
L’année 2005 a été marquée par la création des
départements Burberry Fragrances et Luxe & Fashion.
Cette nouvelle organisation a permis d’accueillir 25
personnes supplémentaires dont 15 cadres et 10 non
cadres sous contrat à durée indéterminée. 3 cadres
ont quitté la société durant l’année 2005. Ces recrutements
ont été réalisés à tous les niveaux de l’entreprise et au
sein des différents départements. Au cours de l’année
2005, l’effectif a ainsi progressé de près de 25 %.
2003 2004 2005
Effectif total 72 90 112
Effectif cadres 34 42 59
Age moyen 35 ans 35 ans 36 ans
Ancienneté moyenne 6 ans 5 ans 5 ans
Le fort développement de la société au cours
de ces dernières années a été particulièrement créateur
d’emplois, en France et à l’étranger, tant en amont chez
les fournisseurs de composants et les sociétés de
conditionnement qu’en aval chez les distributeurs.
Dépenses sociales
Les dépenses sociales de l’entreprise ont atteint 468 600
euros en 2005 (329 200 euros en 2004) et concernent
principalement la restauration (tickets restaurant), le régime de
couverture maladie complémentaire (mutuelle et prévoyance)
et diverses œuvres. La société n’emploie pas de travailleurs
handicapés, mais confie du travail à des ateliers protégés
(spécialisés) dans le cadre de la sous-traitance.
Représentation du personnel
Conformément à la loi, les élections concernant le comité
d’entreprise et les délégués du personnel sont effectuées
tous les deux ans. Les dernières élections, qui ont eu lieu
au début de l’année 2005, n’ont conduit à la mise en place
ni de comité d’entreprise ni de délégués du personnel.
Accords de réduction du temps de travail
Aux termes d’un accord conclu au début de l’année 2000,
le personnel travaille d’une manière générale sur une base
horaire de 35 heures et d’un nombre forfaitaire de 217 jours
par an. Les membres du personnel bénéficient de
10 jours de RTT par an. Le taux d’absentéisme s’élève
à 3,5 % en 2005 (4 % en 2004) et résulte essentiellement
des jours de congés pour maternité.
rapport annuel 2005 inter parfums
le développement durable

Politique de rémunération et d’intéressement
Inter Parfums a mis en place des règles de rémunération,
des systèmes de classification des emplois, d’évaluation
des performances appliqués uniformément à tous
les salariés, qui contribuent à garantir l’équité, l’égalité
Homme / Femme, sans aucune distinction et ainsi
assurer la cohésion sociale.
En 2005, les charges de personnel (charges sociales
incluses) se sont élevées à 10 965 milliers d’euros en
hausse de 27 % par rapport à 2004. Elles représentent
5,6 % du chiffre d’affaires consolidé 2005.
Plans d’options de souscription d’actions
Inter Parfums a choisi d’associer l’ensemble du personnel
de la société et de ses filiales aux résultats du groupe par
un système individuel de rémunération variable liée à ses
résultats et par le développement de l’actionnariat salarié
à travers des plans annuels d’options de souscription
d’actions, mis en place chaque année, et ce, pour la totalité
des employés.
Depuis 1994, plus de 654 700 options ont ainsi été
attribuées et plus de 622 000 options (compte tenu des
attributions gratuites réalisées depuis 1999) sont en vie
(soit 6,4 % du capital) au 31 décembre 2005.
Participation légale
Conformément à la loi, un accord de participation aux
résultats de l’entreprise a été signé le 20 décembre 2001.
Le montant de la participation s’est élevé à 860 000 euros
au titre de l’exercice 2005 (787 000 euros au titre de
l’exercice 2004).
43

ORGANIGRAMME FONCTIONNEL
AU 1ER MARS 2006
DIRECTION GÉNÉRALE
Ph. Benacin
PRODUCTION
& LOGISTIQUE
A. Marot
17 personnes
BURBERRY
FRAGRANCES
M. Cacci
23 personnes
LUXE
& FASHION
F. Garcia-Pelayo
16 personnes
DISTRIBUTION
FRANCE
J. Ayer
22 personnes
FINANCES
& JURIDIQUE
Ph. Santi
20 personnes
NICKEL
Ph. Dumont
12 personnes
L’organisation fonctionnelle
La croissance d’activité et l’arrivée de nouvelles marques
dans le portefeuille de la société, nous ont conduit à mettre
en place une nouvelle organisation fonctionnelle, visant
à permettre à chacune des marques de conduire
un développement harmonieux et soutenu et d’accueillir
selon les opportunités de nouvelles marques de prestige.
Un processus de développement rodé
Dans une activité aux multiples détails, un processus de
développement rodé, qui allie qualité et respect des délais
est nécessaire pour gérer la sortie de plusieurs millions de
pièces par an. Le développement, les achats et les relations
industrielles, le contrôle de la qualité et des prix de revient
ainsi que les opérations sont gérés par une équipe de
17 personnes sous la direction d’Axel Marot.
Un marketing et une distribution internationale
dédiés à la marque Burberry :
le département Burberry Fragrances
Le volume d’activité sous la marque et les nouvelles
modalités du contrat de licence, ont conduit Inter Parfums
à la mise en place, au 1er mars 2005, d’un département
marketing et distribution internationale entièrement dédié
à la marque, composé d’une équipe de 23 personnes
sous la direction de Marcella Cacci, qui a rejoint la
société Inter Parfums le 15 mars 2005 après cinq années
passées au sein de la société Burberry.
Un marketing et une distribution internationale
dédiés aux autres marques :
le département Luxe & Fashion
Le marketing et la distribution internationale des marques
Paul Smith, S.T. Dupont, Christian Lacroix, Celine
et Lanvin sont gérés par une équipe de 16 personnes
sous la direction de Frédéric Garcia-Pelayo.
Une distribution étendue en France
En France, la politique de distribution, la gestion
commerciale, ainsi que le suivi des marges et des dépenses
publicitaires sont gérés par une équipe de 22 personnes
sous la direction de Jack Ayer.
Une gestion financière performante
Depuis l’introduction au Second Marché, Inter Parfums
a mis en place un reporting lui permettant d’analyser très
rapport annuel 2005 inter parfums
le développement durable

ORGANIGRAMME SIMPLIFIÉ INTER PARFUMS INC
AU 31 DÉCEMBRE 2005
Ph. Benacin
J. Madar
Public
59 %
41 %
INTER PARFUMS INC Nasdaq - New York
Public
73 % 27 %
INTER PARFUMS S.A. Eurolist - EuroNext Paris
68 %
NICKEL
CHIFFRES CLÉS CONSOLIDÉS INTER PARFUMS INC
En millions de dollars américains * 2001 2002 2003 2004 2005
Chiffre d’affaires 112,2 130,3 185,6 236,0 273,5
Résultat net part du groupe 8,1 9,4 13,8 15,7 15,3
Capitaux propres 65,1 80,9 104,9 126,5 128,8
Trésorerie nette 28,6 38,3 59,0 41,0 59,5
* 1 Euro = 1,2 USD au 31 décembre 2005
régulièrement les performances financières et les flux
de trésorerie générés ainsi que d’effectuer de nouvelles
projections de résultat opérationnel et de résultat net
sur l’année en cours.
Cette organisation, qui procure une bonne visibilité sur
les comptes de la société, autorise également une grande
réactivité. La politique et la communication financière,
les relations avec les actionnaires et les investisseurs,
la gestion comptable, analytique et budgétaire, sociale,
fiscale et juridique, la gestion de trésorerie et le recouvrement
sont gérés par une équipe de 20 personnes
sous la direction de Philippe Santi.
Nickel
De par la spécificité de la marque, le développement
produit, le marketing ainsi que la gestion des spas sont
gérés par une équipe de 12 personnes sous la direction
de Philippe Dumont.
La distribution des produits sur le territoire national est
gérée par le département Distribution France tandis
que la distribution des produits à l’étranger est suivie
par le département Luxe & Fashion.
Inter Parfums et ses filiales
La structure du groupe est articulée autour de deux
sociétés de commercialisation : Inter Parfums pour les
parfums et Nickel pour les cosmétiques (détenue à 68%)
et d’une société de gestion de marque, Inter Parfums
Trademark.
Inter Parfums et sa maison mère
Créée en 1985, la société américaine Inter Parfums Inc.
est cotée sur le Nasdaq (voir organigramme du groupe)
et intervient sur deux marchés :
■ les parfums grand public développés par sa filiale
américaine Jean-Philippe Fragrances Llc détenue à 100 %,
essentiellement destinés au marché grand public américain ;
■ les parfums de prestige développés par sa filiale française
Inter Parfums (détenue à 73 % au 31 décembre 2005 via la
société Inter Parfums Holding), destinés au marché sélectif
du monde entier.
La répartition de l’actionnariat de la société Inter Parfums Inc.
se décompose ainsi au 31 décembre 2005 :
■ Philippe Benacin et Jean Madar : 58,74 %
■ Public : 41,26 %
45

esponsabilité
environnementale
En développant son activité principalement autour
de l’aspect créatif et de la distribution des produits,
Inter Parfums a choisi de confier l’intégralité des
processus de fabrication à des partenaires industriels,
qui se composent de sociétés de fabricant de jus,
de verrerie, de capots, de cartonnage et de sociétés
de conditionnement. N’ayant pas d’activité industrielle
en propre, elle ne possède pas de laboratoires ni
de sites industriels de production.
Tout en évoluant dans un secteur d’activité considéré
comme peu polluant par rapport aux autres secteurs
industriels, Inter Parfums ne se considère pas moins
concernée par la préservation de la nature et du cadre
de vie. Ce souci se traduit concrètement par une
implication permanente auprès de ses partenaires
dans le processus de production et ainsi que par une
bonne coordination avec les sous-traitants et fournisseurs
intervenant à chaque stade de la vie de ses produits
et qui sont donc à ce titre le relais de son implication
pour le respect de l’environnement.
Faibles besoins énergétiques
La société Inter Parfums elle-même a de faibles besoins en
ressources en eau et énergie : ses consommations se
limitent à des usages bureautiques dans ses locaux
administratifs où sont présentes 88 personnes et à des
usages spécifiques à des locaux commerciaux où sont
présentes 9 personnes, sur un total de 112 salariés.
Valorisation des déchets
La société essaye de tout mettre en œuvre pour réduire
davantage les faibles incidences découlant de son activité sur
l’environnement, notamment en engageant des dépenses
nécessaires au traitement et à la valorisation des déchets
provenant des emballages, cartons et verres, au terme de
l’utilisation de ses produits par le client. Dans cette optique,
elle contribue au programme « Eco Emballage » et participe
ainsi à la gestion et à la valorisation des déchets.
Impact maîtrisé sur l’environnement
Soucieuse de concilier la qualité et l’esthétisme
de ses produits avec les impératifs environnementaux,
rapport annuel 2005 inter parfums
le développement durable

Inter Parfums veille à réduire à la source les volumes
d’emballage et à sélectionner des matériaux appropriés,
à chaque niveau d’élaboration de ses produits, de façon
à assurer dans des conditions optimales leur recyclage
ou leur élimination. Ainsi, Inter Parfums sélectionne des
partenaires à la pointe des nouvelles techniques de décors
et soucieux de réduire l’impact du processus de fabrication
sur l’environnement.
Les flacons de ses produits sont en verre recyclable. Leur
fabrication prévoit un système de récupération, broyage et
refonte de la gâche, qui peut représenter un économie de
20 % du volume de matériau utilisé. Certains de ces flacons
sont colorés par application d’une solution hydrosoluble,
permettant ainsi d’obtenir une biodégradabilité de la
coloration sans incidence néfaste sur l’équilibre biologique
et les milieux naturels. Le processus de laquage utilisé pour
certains de ses produits est conforme à la loi de 2005
visant à limiter les rejets de C.O.V. (Composants Organiques
Volatiles) dans l’air, par l’utilisation de « laque hydro ». Cette
exigence de respect de l’environnement est un des critères
dans le choix de ses sous-traitants.
Préservation du bien-être
Bien que la société Inter Parfums ne fabrique pas ellemême
ses produits, elle en assure la mise sur le marché
et est donc également responsable de leur innocuité
cutanée et oculaire.
Dans ce cadre, elle veille à ce que ses produits
ne fasse l’objet d’aucun test sur des animaux
et assure une veille scientifique sur le développement
des « tests alternatifs » et sur cellules de cultures.
Elle veille également au respect des réglementations
nationales et européennes et notamment la « Directive
Cosmétiques » qui prohibe l’utilisation de certains
dérivés animaux tels que la lanoline.
Dans cet esprit de responsabilité, elle entend aller
au-delà de son simple rôle de coordination en sensibilisant
ses partenaires aux problématiques environnementales
et en s’informant davantage de la pratique de ses
sous-traitants et fournisseurs au titre de leur engagement
à la promotion de la préservation de l’environnement,
qui relève de la responsabilité de tous.
47

le
gouvernement
d’entreprise
conseil d’administration 49
rapport du président sur le fonctionnement
du conseil et le contrôle interne 50
rapport des commissaires aux comptes
sur le rapport du président 55
intérêts et rémunération des dirigeants 56
comité de direction 56
rapport spécial du conseil d’administration
sur les options de souscription d’actions 57

1.
conseil
d’administration
La société Inter Parfums a adopté la forme de société
anonyme depuis sa création en 1982. Elle dispose
d’un conseil d’administration et d’un comité de direction.
Le conseil d’administration
Au printemps 2004, afin de bénéficier d’expériences
et compétences complémentaires, la société a décidé
d’élargir son conseil d’administration, jusqu’alors composé
de 4 administrateurs, à de nouveaux membres élus pour
une durée de six ans renouvelable.
Le conseil d’administration est composé des membres
suivants au 31 décembre 2005 :
Philippe Benacin, Président Directeur Général de la
société Inter Parfums (mandat renouvelé le 23 avril 2004,
expirant à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010).
Philippe Benacin, 47 ans, diplômé de l’ESSEC et cofondateur
de la société avec son associé Jean Madar, est Président
Directeur Général de la société Inter Parfums S.A. depuis
sa création en 1989.
Autres mandats : Président du conseil d’administration
de la société Inter Parfums Holding, Président du conseil
d’administration de la société Inter Parfums Trademark,
Président Directeur Général de la société Inter Parfums
Grand Public, Administrateur de la société Nickel,
« Président » et « Vice Chairman of the Board »
de la société Inter Parfums Inc (Etats-Unis).
Jean Madar, Administrateur (nommé le 23 avril 2004, mandat
expirant à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010).
Jean Madar, 45 ans, diplômé de l’ESSEC est cofondateur
de la société avec son associé Philippe Benacin.
Autres mandats : Directeur Général de la société Inter
Parfums Holding, Administrateur et Directeur Général
de la société Inter Parfums Trademark, « Chief Executive
Officer » et « Chairman of the Board » de la société
Inter Parfums Inc (Etats-Unis).
Marianne Benacin, Administrateur (mandat renouvelé
le 23 avril 2004, expirant à l’issue de l’assemblée générale
ordinaire 2010).
Autres mandats : Administrateur de la société Inter Parfums
Grand Public, Administrateur de la société Inter Parfums
Trademark.
Raoul Madar, Administrateur (mandat renouvelé le 23 avril
2004, expirant à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010).
Autre mandat : Administrateur de la société
Inter Parfums Holding.
Maurice Alhadève, Administrateur indépendant
(nommé par l’assemblée générale du 23 avril 2004,
expirant à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010).
Autres mandats : néant.
Michel Dyens, Administrateur indépendant (nommé
par l’assemblée générale du 23 avril 2004, mandat expirant
49

à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010).
Autres mandats : néant.
Jean Levy, Administrateur (nommé par l’assemblée
générale du 23 avril 2004, expirant à l’issue de l’assemblée
générale ordinaire 2010).
Autres mandats, Administrateur de la société Inter Parfums
Inc (Etats-Unis), Administrateur de la société Rallye S.A.,
Administrateur de la société Price Minister S.A.,
Administrateur de la société Axcess groupe S.A.
Patrick Choël, Administrateur (nommé par l’assemblée
générale du 1 er décembre 2004, expirant à l’issue
de l’assemblée générale ordinaire 2010).
Autres mandats : Administrateur de la société Parfums
Christian Dior, Administrateur de la société Guerlain,
Administrateur de la société Parfums Loewe,
Administrateur de la société Benefit (Etats-Unis),
Administrateur de la société Fresh (Etats-Unis).
Catherine Bénard-Lotz, Administrateur. Elle est titulaire
d’un contrat de travail antérieur au mandat, nommée
par l’assemblée générale du 23 avril 2004, mandat expirant
à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010.
Autres mandats : Administrateur de la société Nickel.
Philippe Santi, Administrateur et Directeur Général Délégué.
Philippe Santi, 44 ans, diplômé de l’Ecole Supérieur de
Commerce de Reims et expert comptable est Directeur
Finances et Juridique de la société Inter Parfums S.A.
depuis 1995 et Directeur Général Délégué depuis 2004.
Il est titulaire d’un contrat de travail antérieur aux mandats,
nommé par l’assemblée générale du 23 avril 2004, expirant
à l’issue de l’assemblée générale ordinaire 2010.
Autres mandats : Administrateur et Directeur Général Délégué
de la société Inter Parfums Trademark, Administrateur et
Directeur Général Délégué de la société Inter Parfums
Grand Public, Administrateur de la société Nickel.
2.
rapport du président
sur le fonctionnement
du conseil et
le contrôle interne
En application des dispositions de l’article L. 225-37,
alinéa 6, du Code de commerce, le Président du conseil
d’administration rend compte aux termes du présent rapport :
■ des conditions de préparation et d’organisation des travaux
de votre conseil d’administration au cours de l’exercice clos
le 31 décembre 2005,
■ des procédures de contrôle interne mises en place
par la société,
■ de l’étendue des pouvoirs du Président Directeur Général.
Préparation et organisation
des travaux du conseil d’administration
Fonctionnement du conseil d’administration
Les statuts disposent que le conseil d’administration
comprend entre 3 et 18 membres. Depuis l’exercice 2004,
la composition du conseil s’est enrichie de 6 nouveaux
membres dont 4 membres externes à la société parmi
lesquels 2 membres sont qualifiés d’administrateurs
indépendants, compte tenu de leur non-appartenance
à la société et de l’absence de relation de quelque nature
que ce soit avec la société.
A ce jour, l’administration de la société est confiée à un conseil
d’administration composé de 10 membres. Des indications
détaillées sur la composition du conseil d’administration
figurent dans le document de référence au chapitre consacré
aux organes d’administration et de direction.
Le mandat des administrateurs est d’une durée de 6 ans.
Il prend fin à l'issue de la réunion de l'assemblée générale
ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice écoulé
et tenue dans l'année au cours de laquelle expire leur mandat.
Au titre de l’exercice 2005, il a été versé aux quatre
administrateurs (externes à la société) des jetons de présence
d’un montant total de 18 000 euros, les autres
administrateurs ayant renoncé expressément au bénéfice
du jeton de présence, étant rappelé que l’assemblée
générale ordinaire du 22 avril 2005 avait fixé à 25 000 euros
le montant global des jetons de présence pour l’année 2005.
Conformément au choix effectué par le conseil
d’administration du 29 décembre 2002, Monsieur Philippe
Benacin, qui exerce les fonctions de Président de conseil
d’administration, assume également les fonctions de direction
générale de la société. Il dispose à l’égard des tiers de tous
les pouvoirs pour agir en toute circonstance au nom de la
société dans la limite des pouvoirs que la loi attribue
expressément au conseil d’administration ou à l’assemblée
générale des actionnaires.
Conformément à l’article 15 des statuts, le conseil
d'administration détermine les orientations de l'activité
de la société et veille à leur mise en œuvre, dans les limites
de l'objet social et des pouvoirs expressément attribués
par la loi aux assemblées d'actionnaires. Il se saisit de toutes
questions intéressant la bonne marche de la société et règle,
rapport annuel 2005 inter parfums
le gouvernement d’entreprise

par ses délibérations, les affaires qui la concernent.
Le conseil d'administration procède aux contrôles
et vérifications qu'il juge opportuns.
Le conseil d’administration s’est réuni 7 fois en 2005. Le taux
moyen de participation des administrateurs s’est élevé à 70 %.
Les commissaires aux comptes assistent à toutes les séances
du conseil d’administration qui examinent les comptes
annuels, sur convocation par lettre.
Au cours de ces réunions tenues durant l’exercice 2005,
le conseil a, dans sa séance du 26 mai 2005, octroyé
des options de souscription d’actions nouvelles au bénéfice
des membres du personnel de la société et de son groupe.
De plus, outre les sujets récurrents tels que la gestion
opérationnelle des affaires, l’arrêté des comptes, l’analyse
des situations financières et de trésorerie, le conseil s’est
prononcé sur l’ensemble des décisions relatives aux grandes
orientations stratégiques, économiques et financières de
la société et a veillé à leur mise en œuvre par la Direction
Générale. Selon les règles d’usage en vigueur au sein
du groupe, bien que disposant de l’intégralité des pouvoirs
qui lui sont conférés par la loi pour représenter la société,
le Président Directeur Général doit obtenir l’autorisation
du conseil pour engager la société dans des opérations
stratégiques de croissance susceptibles d’avoir un impact
majeur sur les comptes et dans toutes les opérations
susceptibles de modifier le périmètre d’activité de la société,
sa stratégie et sa structure financière. Ainsi le conseil a été
consulté à plusieurs reprises sur les discussions engagées
en vue de la signature de nouvelles licences de marques
pour lesquelles le conseil a confirmé le Président dans
ses pouvoirs pour mener à terme ces discussions.
Information des administrateurs
L’article 15 des statuts précise que le Président Directeur
Général de la société est tenu de communiquer à chaque
administrateur tous les documents et informations
nécessaires à l’accomplissement de sa mission.
Préalablement à chaque séance du conseil, les administrateurs
reçoivent tous les documents et informations nécessaires
à l’accomplissement de leurs missions. Hors séances
du conseil, ils peuvent recevoir régulièrement toutes
les informations importantes de la société.
Les Procédures de contrôle interne
Le contrôle interne désigne l’ensemble des processus,
méthodes et mesures arrêtés par la Direction Générale
en vue de garantir une conduite ordonnée et efficace
des opérations de gestion de la société.
Les procédures de contrôle interne mises en place
par la Direction de la société Inter Parfums, et communes
à l’ensemble des sociétés du groupe, sont destinées
à fournir une assurance raisonnable quant à la réalisation
des objectifs suivants :
■ protéger le patrimoine de l’entreprise,
■ identifier, limiter et éviter les éventuelles erreurs et autres
irrégularités dans les actes de gestion et dans la réalisation
des opérations afin de s’assurer que ces derniers s’inscrivent
dans les orientations définies par les organes sociaux
en relation avec les activités de l’entreprise et qu’ils soient
conformes aux objectifs budgétaires annuels,
■ garantir l’exactitude et l’exhaustivité des enregistrements
comptables et la publication de rapports financiers fiables
et ponctuels reflétant avec sincérité les activités de la société
au cours de l’exercice considéré,
■ veiller au respect des lois et règlements en vigueur.
L’un des objectifs de contrôle interne est de prévenir
et maîtriser les risques résultant de l’activité de l’entreprise
et les risques d’erreurs matérielles ou de fraudes, en
particulier dans les domaines comptable et financier.
Une étude approfondie des facteurs de risques pesant sur la
société Inter Parfums est exposée dans le rapport de gestion.
Un tel dispositif de contrôle ne peut cependant apporter
qu’une assurance raisonnable et non une certitude absolue
quant à l’élimination des risques et quant à la réalisation
des objectifs de contrôle.
1.
Environnement général
des procédures de contrôle interne
L’organisation du groupe Inter Parfums est centralisée
au niveau de la société Inter Parfums qui représente en effet
l’essentiel de l’activité du groupe. Elle dispose à cet égard
d’une importante structure administrative et commerciale,
qu’elle met à la disposition des autres sociétés du groupe.
Les relations de la société Inter Parfums sont encadrées
par des conventions d’assistance, de prestation de services
et de mise à disposition du personnel et de matériels
qui font l’objet de refacturations proportionnelles au niveau
de prestations réalisées.
Les collaborateurs de la Direction Financière sont les acteurs
clés dans le pilotage de ces procédures de contrôle interne
puisque leurs actions sont exercées sur la structure
de l’entreprise de haut en bas mais aussi de façon
transversale. Ils jouent donc un rôle déterminant dans
la façon dont le contrôle est piloté par le management.
Les procédures de contrôle interne clés de la société
Inter Parfums sont basées sur les principaux axes suivants,
considérés comme ayant un impact sur le patrimoine
et/ou sur les résultats :
■ les processus opérationnels clés portant sur la gestion de la
production, la vente aux distributeurs et la gestion de l’image,
■ les processus de gestion des ressources, à savoir
la trésorerie et les couvertures de change, les ressources
humaines, les charges de structures et frais généraux,
le suivi des investissements et des obligations fiscales,
le suivi des règlements de factures par les clients,
■ les processus de traitement et de communication
des informations comptables et financières.
Ces processus génèrent des informations relatives
aux objectifs commerciaux, aux risques et aux stratégies
de contrôle. Une interface des informations générées par
les différentes unités, chargées de la gestion du processus
de contrôle interne dans leurs domaines de responsabilité
respectifs, vers la Direction Générale, contribue à assurer
que les bonnes décisions de gestion sont prises.
Afin de permettre à chacun des responsables de prendre
conscience de l’importance du processus de contrôle
interne, la société a formalisé et diffusé à l’ensemble de
ses départements opérationnels et financiers un guide des
procédures internes détaillant le déroulement des principaux
processus de l’entreprise portant notamment sur les cycles
ventes/clients, achats/fournisseurs, stocks, système
51

informatique et personnel/paye.
Ce guide détaille également la procédure de demandes
d’engagement des dépenses et d’autorisation de signatures
sur les comptes bancaires. Parallèlement à ce guide,
la société a élaboré une charte informatique à destination
de l’ensemble de ses collaborateurs afin d’assurer une
exploitation de l’outil informatique dans un environnement
de sécurité du réseau informatique de la société.
Le Président Directeur Général qui décide des orientations
stratégiques de la société tant en matière commerciale
que comptable et financière, est responsable, avec
la collaboration de la Direction Financière, de l’élaboration
des procédures de contrôle interne et des moyens mis en
œuvre pour les faire fonctionner et en contrôler l’application
par chacun des départements. Le suivi de la mise en place
et le bon fonctionnement de ces procédures sont assurés
par la Direction Financière du groupe.
D’une manière générale, l’organisation fonctionnelle de la
société est articulée autour de 4 directions opérationnelles
(Marketing & Création, Production & Développement,
Commercial Export & France, Finances & Juridique) reliées
à la Direction Générale par un processus de reporting
mensuel, qui est l’outil privilégié de suivi et de contrôle.
Le système de reporting mensuel mis en place par la société
Inter Parfums facilite l’analyse des performances financières et
des flux de trésorerie générés ainsi que la projection du résultat
opérationnel et du résultat net sur l’année en cours. Ce reporting
comporte pour chaque entité opérationnelle les éléments chiffrés
du compte de résultat, qui sont analysés en comparaison avec
les objectifs budgétaires et la réalisation de l’exercice précédent.
Le système de reporting mis en place et l’existence de
circuits de décision courts avec un rattachement direct
des différentes entités opérationnelles au Président Directeur
Général, permettent à la société de s’assurer d’une grande
réactivité et d’une bonne visibilité de ses comptes.
1.1
Description des processus opérationnels clés :
la conception et le développement des produits,
la gestion de la production, la vente aux distributeurs
A partir des orientations stratégiques arrêtées par
le Président Directeur Général, les responsables de chaque
entité opérationnelle concernée établissent un budget annuel
et le présentent à ce dernier pour validation. Celui-ci sera
mis en œuvre selon un processus appliqué uniformément
à l’ensemble des départements impliqués.
Ainsi le département Marketing & Création, dès la prise
de décision de développer un nouveau produit par
le Président Directeur Général, arrête en accord avec ce
dernier un processus budgétaire de création et de lancement
de nouveaux produits ou de produits promotionnels,
sur la base duquel seront déterminés les montants
des dépenses de conception et de lancement.
Une fois le processus de lancement de nouveaux produits
effectivement mis en œuvre, intervient la phase de production
des produits pour laquelle le département Production
& Développement élabore un budget d’achats de
composants nécessaires à la fabrication des produits finis
conformément aux orientations définies par le département
Marketing & Création. Le processus budgétaire mis en place
est primordial dès lors qu’il tend à assurer une bonne maîtrise
du prix de revient des produits.
Préalablement à la mise sur le marché des produits,
les départements Export et France arrêtent un budget
prévisionnel mensuel des ventes, sur la base duquel sera
établi le reporting mensuel. Un processus rigoureux de
planification des ventes, de réestimations à intervalles réguliers
et des réunions de suivi de performances entre les membres
de la Direction Financière et la Direction Générale constituent
une base indispensable à l’établissement d’un reporting fiable.
1.2
Description des processus de gestion
des ressources par la Direction Financière
Le processus de gestion des ressources relève de la
compétence de la Direction Financière, qui regroupe la
communication financière, la comptabilité, la consolidation
des comptes, le juridique, le contrôle de gestion, la trésorerie
et les systèmes d’information.
La Direction Financière, chargée d’assurer la centralisation
de la trésorerie du groupe et la mise en cohérence des
données financières du groupe, veille à la mise en place
d’un ensemble de contrôles internes tendant à assurer la
fiabilité de l’organisation comptable, du reporting et des états
financiers nécessaires à la protection des actifs, au respect
des dates d’enregistrement des transactions, à la réalité
de celles-ci et à garantir l’exhaustivité de l’information.
A ce titre, la Direction Financière détermine notamment
le cadre de gestion du change, du « cash pooling »,
de la gestion du risque clients, des ressources humaines,
des charges de structures et frais généraux, du suivi
des investissements et des obligations fiscales.
Elle établit les comptes consolidés de l’ensemble des
sociétés du groupe aux normes IFRS et aux normes
américaines et, dans ce cadre, élabore les méthodes,
procédures et référentiels comptables tendant à s’assurer
de l’exhaustivité, de la réalité et de l’exactitude des informations
comptables et financières dans des délais répondant aux
exigences des marchés financiers et des obligations légales.
Ainsi notamment dans le cadre des procédures d’arrêté
des comptes et de consolidation, la Direction Financière
définit, pour chacun des processus opérationnel et financier,
le cadre des traitements particuliers, des informations utiles,
les intervenants et les délais de communication
au service comptable.
1.3
Relations avec les commissaires aux comptes
Dans le cadre de la certification des informations comptables
et financières, la société dispose d’un collège de deux
commissaires aux comptes qui :
■ effectuent un examen limité des comptes semestriels,
■ effectuent un audit complet des comptes annuels, cette
intervention étant précédée d’une revue pré-clôture qui permet
d’anticiper les principaux points liés à l’arrêté des comptes.
Des réunions de synthèse sont tenues après leur intervention
afin de recueillir leurs remarques éventuelles sur les comptes.
Ils procèdent également à une revue des procédures,
qui vient en complément du processus d’évaluation interne
en vérifiant notamment les conditions dans lesquelles sont
pilotées les procédures de contrôle interne et l’efficacité
de ces contrôles internes au regard de l’exactitude
des informations financières.
rapport annuel 2005 inter parfums
le gouvernement d’entreprise

2.
Mise en œuvre du contrôle interne
2.1
Au niveau des processus opérationnels
Le contrôle interne spécifique à chacun des départements
consiste principalement :
■ au niveau du département Marketing & Création,
à effectuer la comparaison du budget ainsi arrêté avec
sa réalisation effective résultant des dépenses afférentes
aux frais de design/conception et de campagnes
publicitaires (France et Export),
■ au niveau du département Production & Développement,
à s’assurer de la maîtrise des prix de revient et de la cohésion
entre les quantités de composants commandées et celles
mises en fabrication,
■ au niveau du département Export & France, à assurer
le suivi de la réalisation des ventes, des contributions de
la société aux dépenses publicitaires par les distributeurs
et des marges correspondantes.
Le contrôle de gestion est présent pour assister les
responsables des entités opérationnelles concernées dans
l’élaboration, le suivi et la validation des budgets et proposer
des mesures d’ajustement rendues nécessaires par
les écarts constatés dans leur exécution, afin de garantir
la fiabilité de l’ensemble du processus et des données
financières qui en sont issues. Cet exercice permet de
respecter en amont les inflexions de tendance et de prendre
ainsi rapidement les actions nécessaires qui en résultent.
2.2
Au niveau des processus de gestion des ressources
L’objet du contrôle interne mis en place à ce niveau
est d’assurer que :
■ les états financiers sont préparés en conformité avec
les règles et principes comptables en vigueur, les exigences
des marchés financiers et les obligations légales. Depuis
2004, la société a établi des états financiers dans le référentiel
IFRS. Les comptes 2004 retraités conformément aux normes
IFRS sont édités sous la forme de comptes pro-forma à
des fins comparatives avec les comptes de l’exercice 2005,
qui sont effectivement arrêtés selon les nouvelles normes
applicables. Une présentation de l’estimation globale
des impacts de changement de normes est faite dans
le document de référence,
■ dans le cadre de la gestion de la trésorerie, les
rapprochements bancaires sont réalisés mensuellement et revus,
et les couvertures de changes font l’objet d’un suivi régulier,
■ le processus de suivi des budgets garantit la fiabilité
des données financières qui en découlent,
■ le suivi des obligations fiscales contribue à une gestion
efficace du règlement des impôts et taxes compte tenu
de l’impact de ces éléments sur la détermination du résultat
fiscal et de la provision pour Impôt sur les sociétés.
De même, le contrôle interne porte sur la détermination
des impacts de la fiscalité internationale eu égard à la nationalité
des concédants au profit desquels la société verse des
royalties et pour lesquelles elle établit des déclarations
de retenues à la source,
■ le suivi des immobilisations corporelles et des actifs
incorporels fait régulièrement l’objet d’une procédure
d’évaluation, afin de les intégrer dans le bilan
à leur valeur réelle,
■ les systèmes d’information font l’objet d’une mise à jour
régulière. La gestion des risques informatiques repose
essentiellement sur un système performant de sauvegarde
régulière des données informatiques et par un processus de
vérification régulière du niveau de sécurité offert par l’organisation
informatique et par les différents systèmes en place.
2.3
Au niveau du traitement et de la communication
des informations financières et comptables
Le contrôle interne consiste à :
■ effectuer tous les trimestres un rapprochement du montant
des achats de composants issus de la gestion commerciale
avec celui intégré dans la comptabilité générale, en vue
d’appréhender l’exhaustivité des flux d’achats, d’avoirs
à recevoir et d’achats constatés d’avance à la clôture
de l’exercice (procédure de « cut-off achats »),
■ apprécier la fiabilité de la procédure relative aux inventaires
permanents et tournants, en effectuant un rapprochement
de l’inventaire permanent d’Inter Parfums avec celui
permanent du conditionneur et en analysant les écarts
significatifs qui pourraient en résulter,
■ appréhender, dans le cadre de la gestion des ventes,
l’exhaustivité des flux de vente, d’avoirs à établir et de produits
constatés d’avance à la clôture de l’exercice (procédure
de « cut-off ventes »). Un recoupement est effectué d’une part
entre le chiffre d’affaires consolidé et le chiffre d’affaires issus
de la gestion commerciale et d’autre part entre la marge brute
consolidée et la marge brute issue de la gestion commerciale,
■ identifier, au niveau de la gestion des commandes clients,
les ventes faisant l’objet d’avoirs et/ou de retours de
marchandises, analyser le traitement comptable au niveau
de l’entrée en stock et assurer l’efficacité des moyens
mis en œuvre pour déterminer les remises de fin d’année,
■ assurer une gestion rigoureuse des risques clients par
un contrôle quotidien du niveau des « encours » accordés
aux clients dans le cadre du suivi des règlements de factures,
■ assurer une gestion rigoureuse des charges et des
engagements publicitaires par une identification des
éventuels ajustements budgétaires (annulations d’opérations,
déplacements d’opérations, opérations supplémentaires) qui
peuvent avoir un effet sur le cut-off de fin d’année et par une
vérification de la méthodologie appliquée dans le suivi des
engagements publicitaires et des royalties résultant des
obligations contractuelles auxquelles est soumise la société.
3.
Evaluation des procédures de contrôle interne
Depuis 2004, la société a mis en place un processus
d’auto-évaluation des procédures de contrôle interne afin
de renforcer la qualité du contrôle interne mis en place au
sein du groupe. Elle a ainsi confié au cabinet de consultants
Ernst & Young la mission d’assister l’audit interne pour procéder
à une évaluation, de manière indépendante, de la qualité des
systèmes de contrôle interne mis en place pour le groupe.
Dans la continuité de ce processus d’auto-évaluation,
elle a renouvelé cette mission au cours de l’exercice 2005.
53

L’objet de cette mission, qui s’effectue selon les normes
applicables dans le cadre de la loi américaine Sarbannes
Oxley (article 404), est d’une part d’examiner l’existence
et la fiabilité des processus opérationnels clés, l’exactitude
des reportings ou des systèmes d’information et d’autre
part d’identifier les principaux risques et contrôles associés
pour les principales entités opérationnelles et administratives.
Dans le cadre de cette mission, l’audit consiste dans une
revue générale de l’organisation du contrôle interne afin
d’obtenir une description du dispositif de contrôle interne
en adressant aux responsables d’un échantillon de quelques
entités sélectionnées en fonction du degré de risque qu’elles
génèrent pour la société dès lors qu’elles ont un impact sur
les comptes de la société, un questionnaire d’auto-évaluation
qui vise à mesurer l’application du contrôle interne sur
une base déclarative. En cas d’absence de formalisation
ou d’insuffisance du processus et des contrôles associés,
un plan de « remédiation » est mis en œuvre avec l’envoi
d’un plan d’action à chaque responsable concerné afin
de compléter le dispositif de contrôle interne existant.
Il s’agit des entités impliquées dans les processus :
■ de gestion des commandes et des règlements de celles-ci,
■ de gestion des fournisseurs,
■ de gestion des stocks,
■ de gestion du budget de marketing,
■ de gestion des redevances,
■ du suivi des contrats de couverture de change,
■ du suivi des obligations sociales et fiscales,
■ d’arrêté des comptes,
■ de gestion du système informatique.
Sur la base de ces questionnaires, la société analyse les
descriptions données et procède ensuite à un recensement
des zones de risques non encore identifiées.
Ces zones de risques ont été identifiés lors de la mise en
place du processus de contrôle de ses procédures internes
et pour lesquelles elle a élaboré des contrôles clés
permettant d’avoir la maîtrise de sa cartographie des risques
inscrite dans un processus dynamique, proactif et préventif
tant au niveau de la société Inter Parfums S.A. que de son
groupe. Ce travail a abouti à la détermination d’une stratégie
de tests à réaliser dans les principaux périmètres concernés.
Les appréciations afférentes à ces tests sont notifiées
à la Direction Financière de la société qui émet un avis
sur les déficiences éventuellement identifiées et de façon
plus générale, sur la qualité du contrôle interne.
4.
Les travaux de tests des procédures
de contrôle interne effectués
au cours de l’année 2005
En juillet 2005, la société, sur la base des éléments
d’information dont elle dispose et après consultation
des différents responsables, a mis à jour et entériné
l’ensemble de ses guides de procédures internes.
Elle a ensuite identifié d’éventuelles nouvelles zones
à risques et adapté en conséquence les matrices
de contrôles. De même, elle a revu les contrôles clés
existants s’assurant de leur adéquation avec la cartographie
des risques ainsi élaborée.
A partir de septembre 2005, elle a été en mesure de valider
l’ensemble de ces contrôles ; ce faisant elle a porté
une attention particulière au volume et à la qualité
de l’échantillonnage retenu selon les détails ci-après.
Les 96 contrôles réalisés ont concerné les entités
opérationnelles suivantes :
■ ventes, 9 contrôles
■ achats, 12 contrôles
■ stocks, 10 contrôles
■ redevances, 4 contrôles
■ marketing / publicité, 4 contrôles
■ payes, 17 contrôles
■ taxes et impôts, 5 contrôles
■ immobilisations, 4 contrôles
■ trésorerie, 12 contrôles
■ informatique, 6 contrôles
■ processus de clôture des comptes, 13 contrôles.
Le résultat de ces tests n’a pas révélé
de déficiences significatives.
Chaque année, après avoir mis à jour l’ensemble
des procédures de la société et identifié, le cas échéant,
de nouvelles zones de risques, la société met en place
la campagne de tests et analyses pour l’année en cours
et renouvelle la totalité de ces tests. Outre l’intervention
du cabinet de consultant Ernst et Young, la société a mis
en place une organisation adaptée permettant de s’assurer
de l’indépendance et de l’objectivité du personnel interne
réalisant ces tests. A l’issue de ces différentes phases
d’analyses et de tests, notre conseil Ernst & Young émet
un rapport de synthèse indiquant les points de contrôle clés
et met l’accent sur les éventuels dysfonctionnements
constatés ou susceptibles de se produire en cas de
déficience des contrôles. Ce rapport contribue également
à la responsabilisation de toutes les personnes impliquées
dans les processus de contrôle interne. Ce rapport peut être
accompagné d’un plan de « remédiation » pour compléter et
affiner les contrôles internes là où cela s’avère nécessaire et
d’un plan d’actions à mener pour formaliser, harmoniser et
perfectionner les contrôles internes en vue de leur efficacité.
rapport annuel 2005 inter parfums
le gouvernement d’entreprise

5.
Les perspectives d’évolution pour l’année 2006
La société entend poursuivre les actions initiées en 2005
et les réflexions menées en vue de faire optimiser et évoluer
le dispositif de contrôle interne du groupe au regard
de la complexité croissante de la réglementation ainsi
que des enjeux futurs de la société.
Au cours de l’année 2005 parmi les réflexions qui ont
été menées à ce titre, notamment au niveau du processus
de contrôle interne de la gestion des mouvements de
stocks, la société a mis en place un projet d’élaboration
d’un outil de planification du système de « supply chain »,
par lequel les différentes équipes opérationnelles assurent
le pilotage de la chaîne de production et de la chaîne
d’approvisionnement des fournisseurs vers la société.
Dans la continuité de cette démarche vers un renforcement
continu de son dispositif de contrôle interne, la société
continuera à se fixer de nouvelles priorités avec les objectifs
suivants :
■ l’amélioration continue de la formalisation des procédures,
■ le renforcement du degré de contrôle des entités
opérationnelles et administratives dans le cadre de
l’application des plans de « remédiation »,
■ l’extension des tests aux nouveaux processus de contrôle
interne,
■ la qualité de l’information financière et une gestion efficace
des principaux risques et le suivi des contraintes
réglementaires.
3.
rapport
des commissaires
aux comptes
établi en application du dernier alinéa de l’article
L. 225-235 du Code de commerce, sur le rapport
du Président du conseil d'administration de la société
Inter Parfums S.A., pour ce qui concerne les procédures
de contrôle interne relatives à l’élaboration et au
traitement de l’information comptable et financière
Mesdames, Messieurs les Actionnaires,
En notre qualité de commissaires aux comptes de votre
société,et en application des dispositions du dernier alinéa
de l’article L. 225-235 du Code de commerce, nous vous
présentons notre rapport sur le rapport établi par le Président
de votre société conformément aux dispositions de l’article
L. 225-37 du Code de commerce au titre de l’exercice
clos le 31 décembre 2005.
Il appartient au président de rendre compte, dans son rapport,
notamment des conditions de préparation et d’organisation
des travaux du conseil d’administration et des procédures
de contrôle interne mises en place au sein de la société.
Il nous appartient de vous communiquer les observations
qu’appellent de notre part les informations données
dans le rapport du Président, concernant les procédures
de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement
de l’information comptable et financière.
Nous avons effectué nos travaux selon la doctrine
professionnelle applicable en France. Celle-ci requiert la mise
en œuvre de diligences destinées à apprécier la sincérité
des informations données dans le rapport du président,
concernant les procédures de contrôle interne relatives
à l’élaboration et au traitement de l’information comptable
et financière. Ces diligences consistent notamment à :
■ prendre connaissance des objectifs et de l’organisation
générale du contrôle interne, ainsi que des procédures
de contrôle interne relatives à l’élaboration et au traitement
de l’information comptable et financière, présentés
dans le rapport du Président ;
■ prendre connaissance des travaux sous-tendant les
informations ainsi données dans le rapport.
Sur la base de ces travaux, nous n’avons pas
d’observation à formuler sur les informations données
concernant les procédures de contrôle interne de la société
relatives à l’élaboration et au traitement de l’information
comptable et financière, contenues dans le rapport
du président du conseil d’administration, établi
en application des dispositions du dernier alinéa
de l’article L. 225-37 du Code de commerce.
Fait à La Défense et à Paris, le 28 mars 2006
Mazars & Guérard
SFECO & Fiducia Audit
Denis Grison
Roger Berdugo
55

4.
intérêts et rémunération
des dirigeants
Rémunération des mandataires sociaux
La rémunération des mandataires sociaux, fixée
en début d’année par le conseil d’administration,
se décompose en une partie fixe et une partie variable,
assise sur la performance individuelle et le résultat net
consolidé du groupe.
Dans le cadre de la société Inter Parfums S.A.,
Monsieur Philippe Benacin a perçu en 2005 un montant
global de 242 milliers d’euros nets payés dont 60 milliers
d’euros de partie variable, a levé des options de souscriptions
d’actions avec un gain de 471 milliers d’euros et a reçu
11 000 options de souscription d’actions au prix
de 27,50 euros. D’autre part, un montant de
7 milliers d’euros est versé au titre de la retraite
complémentaire des dirigeants.
Dans le cadre de la société Inter Parfums Trademark S.A.,
Monsieur Jean Madar a perçu en 2005 un montant global
de 5 milliers d’euros nets, a reçu 11 000 options
de souscription au prix de 27,5 euros. Dans le cadre
de la société Inter Parfums Inc, Monsieur Jean Madar
a perçu en 2005 un montant global net de 400 milliers
de dollars américains.
Dans le cadre de la société Inter Parfums S.A. et
de ses fonctions de Directeur Finances et Juridiques,
Monsieur Philippe Santi a perçu en 2005 un montant global
de 239 milliers d’euros nets payés dont 105 milliers d’euros
de partie variable, a levé des options de souscriptions
d’actions avec un gain de 138 milliers d’euros et a reçu
6 600 options de souscription d’actions au prix de 27,5 euros.
D’autre part, un montant de 7 milliers d’euros est versé
au titre de la retraite complémentaire des dirigeants.
Dans le cadre de la société Inter Parfums S.A. et de ses
fonctions de Directeur Affaires Internationales, Monsieur
Frédéric Garcia Pelayo a perçu en 2005 un montant global
de 239 milliers d’euros nets payés dont 105 milliers d’euros
de partie variable, a levé des options de souscriptions
d’actions avec un gain de 142 milliers d’euros et a reçu
6 600 options de souscription d’actions au prix de 27,5 euros.
D’autre part, un montant de 7 milliers d’euros est versé
au titre de la retraite complémentaire des dirigeants.
Dans le cadre de la société Inter Parfums Trademark S.A.
et de ses fonctions de Directrice Juridique, Madame
Catherine Bénard-Lotz a perçu en 2005 un montant global
de 83 milliers d’euros nets payés dont 26 milliers d’euros
de partie variable et a reçu 2 200 options de souscription
d’actions au prix de 27,5 euros.
Jetons de présence
Au titre de l’exercice 2005, il a été versé aux quatre
administrateurs (externes à la société) des jetons de présence
d’un montant total de 18 000 euros, les autres administrateurs
ayant renoncé expressément au bénéfice du jeton de
présence, étant rappelé que l’assemblée générale ordinaire
du 22 avril 2005 avait fixé à 25 000 euros le montant
global des jetons de présence pour l’année.
5.
comité
de direction
Mission
Le comité de direction, autour du Président Directeur général,
débat du développement opérationnel des affaires de la société.
Composition au 31 décembre 2005
Philippe Benacin, Président Directeur Général
Philippe Santi, Directeur Général Délégué,
Directeur Finances & Juridique
Frédéric Garcia-Pelayo, Directeur Général Délégué,
Directeur Affaires Internationales
Jack Ayer, Directeur Distribution France
Axel Marot, Directeur Production & Logistique
Le comité de direction s’est réuni à sept reprises au cours
de l’année 2005 (six fois en 2004). L’ordre du jour
a notamment comporté les points suivants :
Mars : résultats 2004, lancements 2005,
nouvelle organisation interne,
Avril : lancements 2005, nouvelle organisation interne,
projets de croissance externe,
Mai : projections du 1 er semestre 2005, projets
de croissance externe,
Juin : résultats prévisionnels du 1 er semestre 2005,
projections 2e semestre 2005,
Juillet : résultats définitifs du 1 er semestre 2005,
projets informatiques,
Octobre : projections 2005, budgets 2006, nouvelle
organisation interne,
Novembre : résultats prévisionnels 2005, budgets 2006,
plan de lancements 2006, structures de distribution.
Aucune rémunération n’est versée à Messieurs Philippe Santi
et Frédéric Garcia Pelayo au titre de leur mandat social
de Directeur Général Délégué, ni à Madame Catherine
Bénard-Lotz au titre de son mandat d’administrateur.
rapport annuel 2005 inter parfums
le gouvernement d’entreprise

6.
rapport spécial
du conseil
d’administration
sur les options
de souscription d’actions
Conformément à l’article L. 225-184 du Code de commerce,
le présent rapport spécial est établi par le conseil
d’administration en vue d’informer l’assemblée générale
mixte du 28 avril 2006 des opérations réalisées, au cours
de l’exercice 2005 en vertu des dispositions prévues aux
articles L. 225-177 à L. 225-186 du Code de commerce.
1.
Options de souscription d’actions consenties
et levées par chaque mandataire social
de la société sur l’exercice 2005, à raison
des fonctions exercées
2.
Options de souscription d’actions consenties
aux dix premiers salariés de la société,
non mandataires sociaux et options levées
par les dix salariés de la société ayant exercé
le plus d’options, au cours de l’exercice 2005
Dix premiers salariés, attributions (1) : 30 800 options,
attribution 26/05/2005, durée de blocage 4 ans, échéance
26/05/2011, prix de souscription 27,50 euros.
Exercices : 53 595 options, plans du 06/10/1998,
18/06/1999, 24/03/2000, 27/04/2001, prix moyen pondéré
de cession 32,18 euros.
(1) Nombre ajusté à la suite de l’attribution gratuite d’actions nouvelles
(1 pour 10) du 18 juillet 2005.
Philippe Benacin, Président Directeur Général,
Administrateur.
Attributions (1) : 11 000 options, attribution 26/05/2005,
durée de blocage 4 ans, échéance 26/05/2011,
prix de souscription 27,50 euros.
Exercices : 15 979 options, plan du 24/03/2000,
prix de souscription 15,20 euros, prix de cession 32,51 euros.
17 372 options, plan du 27/04/2001, prix de souscription
21,30 euros, prix de cession 32,51 euros.
Jean Madar, Administrateur.
Attributions (1) : 11 000 options, attribution : 26/05/2005,
durée de blocage 4 ans, échéance 26/05/2011,
prix de souscription 27,50 euros.
Frédéric Garcia-Pelayo, Directeur Général Délégué.
Attributions (1) : 6 600 options (attribuées au titre de ses
fonctions salariales de Directeur Affaires Internationales.)
Attribution : 26/05/2005, durée de blocage 4 ans,
échéance 26/05/2011, prix de souscription 27,50 euros.
Exercices : 7 300 options, plan du 24/03/2000, prix
de souscription 15,20 euros, prix de cession 34,60 euros.
Philippe Santi, Directeur Général Délégué, Administrateur.
Attributions (1) : 6 600 options (attribuées au titre de ses
fonctions salariales de Directeur Finances & Juridique.),
attribution 26/05/2005, durée de blocage 4 ans,
échéance 26/05/2011, prix de souscription 27,50 euros.
Exercices : 7 993 options, plan du 24/03/2000,
prix de souscription 15,20 euros, prix moyen
de cession 32,51 euros.
Catherine Bénard-Lotz, Administrateur.
Attributions (1) : 2 200 options (attribuées au titre de ses
fonctions salariales de Directrice Juridique depuis 1994).
Attribution 26/05/2005, durée de blocage 4 ans,
échéance 26/05/2011, prix de souscription 27,50 euros.
(1) Nombre ajusté à la suite de l’attribution gratuite d’actions nouvelles
(1 pour 10) du 18 juillet 2005.
57

les
comptes
consolidés
aux
normes
ifrs
compte de résultat consolidé 59
bilan consolidé 60
tableau de variation des capitaux propres consolidé 62
tableau de financement consolidé 63

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ
En milliers d’euros (sauf résultat par action exprimé en unités) Notes 2004 2005
Chiffre d’affaires 4.1 157 426 194 442
Coût des ventes 4.2 (76 451) (82 703)
Marge brute 80 975 111 739
Pourcentage du chiffre d’affaires 51,4 % 57,5 %
Charges commerciales 4.3 (50 885) (79 208)
Charges administratives 4.4 (5 883) (6 618)
Résultat opérationnel 24 207 25 913
Pourcentage du chiffre d’affaires 15,4 % 13,3 %
Charges et produits financiers 4.5 (385) (854)
Résultat avant impôt 23 822 25 059
Pourcentage du chiffre d’affaires 15,1 % 12,9 %
Impôt sur les bénéfices 4.6 (8 513) (8 923)
Taux d’impôt réel 35,7 % 35,6 %
Résultat net 15 309 16 136
Pourcentage du chiffre d’affaires 9,7 % 8,3 %
Part des intérêts minoritaires 209 159
Résultat net part du groupe 15 518 16 295
Pourcentage du chiffre d’affaires 9,9 % 8,4 %
Résultat net par action (1) 4.7 3,00 1,82
Résultat net dilué par action (1) 4.7 2,90 1,77
(1) Non retraité des attributions d’actions gratuites.
59

BILAN CONSOLIDÉ
Actif
En milliers d’euros Notes 2004 2005
Actifs non courants
Marques et autres immobilisations incorporelles 3.1 31 815 32 285
Pertes de valeur et amortissements (7 730) (10 018)
Net 24 085 22 267
Ecart d’acquisition 3.2 4 855 5 018
Immobilisations corporelles 3.3 5 352 7 024
Amortissements (2 916) (3 862)
Net 2 436 3 162
Immobilisations financières 267 331
Titres immobilisés 3.7 190 210
Actifs d’impôt différé 3.12 1 834 2 040
Total actifs non courants 33 667 33 028
Actifs courants
Stocks et en-cours 3.4 38 450 32 118
Clients et comptes rattachés 3.5 52 104 66 436
Impôts sur les sociétés 166 17
Autres créances 3.6 2 571 5 222
Titres de placement 3.7 16 190 34 885
Disponibilités 3.8 250 372
Total actifs courants 109 731 139 050
Total actifs 143 398 172 078
rapport annuel 2005 inter parfums
les comptes consolidés aux normes IFRS

Passif
En milliers d’euros Notes 2004 2005
Capitaux propres
Capital 3.9 26 181 29 204
Primes d’émission - 1 246
Réserves 40 966 51 304
Résultat de l’exercice 15 518 16 295
Total Capitaux propres 82 665 98 049
Passifs non courants
Provisions pour charges à plus d’un an 3.10 259 343
Emprunts et dettes financières à plus d’un an 3.11 11 300 8 061
Autres dettes à plus d’un an 3 273 3 406
Passifs d’impôt différé 3.12 2 244 1 630
Total passifs non courants 17 076 13 440
Passifs courants
Fournisseurs et comptes rattachés 25 612 37 025
Emprunts et dettes financières à moins d’un an 3.11 3 200 3 200
Provisions pour risques et charges 3.10 350 2 812
Impôts sur les résultats 1 769 1 051
Concours bancaires 3.13 583 867
Autres dettes 12 143 15 634
Total passifs courants 43 657 60 589
Total capitaux propres et passifs 143 398 172 078
61

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES
En milliers d’euros Nombre Capital Primes Réserves Total
d’actions et Capitaux
Résultats Propres
Au 31 décembre 2003 4 269 698 12 816 9 215 46 507 68 538
Attribution gratuite d’actions 4 282 535 12 848 (9 950) (2 898) -
Conversion d’options de souscription d’actions 172 353 517 735 - 1 252
Résultat net de l’exercice 2004 - - - 15 518 15 518
Dividende 2003 versé en 2004 - - - (2 562) (2 562)
Actions propres (16 501) - - (333) (333)
Coût des programmes de stocks options - - - 147 147
Variation de juste valeur des instruments financiers - - - 105 105
Au 31 décembre 2004 (1) 8 708 085 26 181 0 56 484 82 665
Attribution gratuite d’actions 875 888 2 628 (229) (2 399) -
Conversion d’options de souscription d’actions 131 685 395 1 475 - 1 870
Résultat net de l’exercice 2005 - - - 16 295 16 295
Dividende 2004 versé en 2005 - - - (3 222) (3 222)
Actions propres 11 457 - - 327 327
Coût des programmes de stocks options - - - 241 241
Variation de juste valeur des instruments financiers - - - (127) (127)
Au 31 décembre 2005 (1) 9 727 115 29 204 1 246 67 599 98 049
(1) Hors actions Inter Parfums détenues par la société.
rapport annuel 2005 inter parfums
les comptes consolidés aux normes IFRS

TABLEAU DE FINANCEMENT
En milliers d’euros 2004 2005
Opérations d’exploitation
Résultat net 15 309 16 136
Amortissements et provisions pour dépréciation et autres 2 274 5 423
Variation des impôts différés (230) (820)
Plus ou moins values sur cession d’actif (154) (97)
Coût de l’endettement financier net 806 497
Charge d’impôt de la période 8 742 9 816
Capacité d’autofinancement générée par l’activité 26 747 30 955
Intérêts financiers payés (390) (462)
Impôts payés (9 225) (10 220)
Capacité d’autofinancement après intérêts financiers et impôts 17 132 20 273
Variation des stocks et en-cours (1 795) 5 802
Variation des créances clients et comptes rattachés (8 699) (13 813)
Variation des autres créances 458 (1 808)
Variation des fournisseurs et comptes rattachés (13 451) 11 413
Variation des autres dettes 2 429 2 757
Variation du besoin en fonds de roulement d’exploitation (21 058) 4 351
Flux net lié aux opérations d’exploitation (3 926) 24 624
Opérations d’investissement
Acquisitions d’immobilisations incorporelles (19 053) (470)
Acquisitions d’immobilisations corporelles (2 200) (1 666)
Incidence des variations de périmètres (3 873) -
Variation des immobilisations financières (53) 219
Flux net lié aux opérations d’investissement (25 179) (1 917)
Opérations de financement
Emission d’emprunts et nouvelles dettes financières 16 000 -
Remboursement d’emprunts (1 600) (3 200)
Dividendes versés aux actionnaires (2 558) (3 222)
Augmentation de capital 1 173 1 870
Actions propres (328) 378
Flux net lié aux opérations de financement 12 687 (4 174)
Variation nette de trésorerie (16 418) 18 533
Trésorerie à l’ouverture de l’exercice 32 275 15 857
Trésorerie à la clôture de l’exercice 15 857 34 390
Le rapprochement de la trésorerie nette s’effectue comme suit :
En milliers d’euros 31/12/04 31/12/05
Titres de placement 16 190 34 885
Disponibilités 250 372
Concours bancaires (583) (867)
Trésorerie nette en fin de période 15 857 34 390
63

annexe
aux
comptes
consolidés
principes comptables 65
principes de présentation 68
notes annexes au bilan 69
notes annexes au compte de résultat 73
information sectorielle 75
autres informations 75
passage des normes françaises aux normes ifrs 78
rapport des commissaires aux comptes
sur les comptes consolidés 85

1.
principes
comptables
1.1
Général
En application des règlements européens
1606/2002 du 19 juillet 2002 et 1725/2003
du 29 septembre 2003 sur les normes internationales,
les comptes consolidés du groupe Inter Parfums au titre
de l’exercice 2005 sont établis selon les normes
comptables internationales comprenant les IAS/IFRS
(International Accounting Standards/International
Financial Reporting Standards) et leurs interprétations
applicables au 31 décembre 2005 telles qu’approuvées
par l’Union Européenne. Les premiers comptes publiés
selon les normes IAS/IFRS sont ceux de l’exercice 2005
présentés avec un comparatif au titre de l’exercice 2004
établi selon le même référentiel.
Les comptes consolidés au 31 décembre 2005 ont été
arrêtés par le conseil d’administration du 13 mars 2006.
1.2
Principes et périmètre de consolidation
Les sociétés dans lesquelles la société Inter Parfums exerce
un contrôle exclusif sont consolidées par intégration globale.
Il s’agit des sociétés françaises Inter Parfums Trademark
et Inter Parfums Grand Public, intégrées depuis juillet 1994
et Nickel, intégrée depuis avril 2004. Toutes les sociétés
incluses dans la consolidation du groupe clôturent leur
exercice social le 31 décembre. Aucune société n’a été
exclue du périmètre de consolidation.
Inter Parfums S.A.
Inter Parfums Trademark S.A. 100 %
Inter Parfums Grand Public S.A. 100 %
Nickel S.A. 68 %
1.3
Harmonisation des principes comptables
Les états financiers des filiales sont établis sur la même
période comptable que celle de la société mère.
Tous les soldes et transactions intra groupe, y compris
les résultats internes provenant de transactions intra groupe,
sont totalement éliminés.
1.4
Méthodes de conversion
La monnaie de fonctionnement et de présentation
des comptes est l’euro.
Les transactions réalisées en devises étrangères sont
converties au cours des devises à la date des transactions.
Les dettes et créances en devises sont converties aux cours
en vigueur au 31 décembre 2005. Les pertes et profits
résultant de la conversion des soldes concernés au cours
du 31 décembre 2005 sont portés au compte de résultat.
Les transactions qui font l’objet de couverture de change
sont converties aux cours négociés.
65

1.5
Utilisation d’estimation
Dans le cadre du processus d’établissement des comptes
consolidés, l’évaluation de certains soldes du bilan ou
du compte de résultat nécessite l’utilisation d’hypothèses,
estimations ou appréciations. Ces hypothèses, estimations
ou appréciations sont établies sur la base d’informations
ou situations existant à la date d’établissement des comptes,
qui peuvent se révéler, dans le futur, différentes de la réalité.
1.6
Reconnaissance du chiffre d’affaires
La reconnaissance du chiffre d’affaires est effectuée sur
la base des conditions de transfert de propriété (Incoterm).
Le fait générateur du transfert de propriété des ventes
« Exwork » correspond au départ usine. Le fait générateur
du transfert de propriété des ventes « FOB » (Free On Board)
et « CIF » (Cost Insurance and Freight) correspond
à l’embarquement du bateau.
1.7
Marques et autres immobilisations incorporelles
Les marques et autres immobilisations incorporelles
sont comptabilisées à leur coût historique, qu’il s’agisse
de marques sous contrat de licence ou de marques acquises.
Ces marques acquises, de notoriété internationale, anciennes
et reconnues et qui bénéficient d’une protection juridique
ont une durée d’utilité indéfinie. Elles ne sont pas amorties.
Les immobilisations incorporelles à durée d’utilité finie,
comme les droits d’entrée pour acquisition des licences,
sont amorties de façon linéaire sur la durée de la licence.
Le droit d’utilisation dont la société bénéficie sur les moules
verrerie est classé en immobilisations incorporelles.
Ces immobilisations sont à durée d’utilité finie.
Les marques et les droits d’entrée de licences font l’objet
d’une évaluation au minimum annuelle ; où dès qu’un
indicateur de perte de valeur apparaît ; selon la méthode
des flux de trésorerie prévisionnels actualisés qui seront
générés par ces actifs. Les données utilisées dans ce cadre
proviennent des budgets annuels et plans pluriannuels
établis par la Direction. Une provision pour dépréciation est
comptabilisée dans le résultat si cette valeur vient à décliner.
Dans le cadre de la norme IAS 38.27b révisée en 2004,
les frais générés au moment de l’acquisition, analysés
comme des frais accessoires directs, sont incorporés
au coût de l’actif acquis. Les frais engagés dans le cadre
de l’acquisition de la marque Lanvin, ont donc été activés
et font partie intégrante de la valeur de la marque.
Les autres immobilisations incorporelles sont amorties
sur leur durée d’utilité et sont soumises à des tests
de pertes de valeur s’il existe un indicateur qui pourrait
entraîner une dépréciation.
1.8
Ecarts d’acquisition
Les écarts d’acquisition représentent la différence entre
le prix d’acquisition de titres de sociétés consolidées,
et la part du groupe dans leur actif net à cette date. L’écart
de première consolidation est, le cas échéant, affecté aux
postes du bilan consolidé, la partie résiduelle étant inscrite
sous la rubrique « Ecart d’acquisition » au bilan.
En application de la norme IFRS3, un écart
de 1 ère consolidation a été constaté sur l’acquisition
en avril 2004 de la société Nickel. Cet écart a été en partie
affecté à la marque et aux stocks. L’écart d’acquisition
résiduel a été constaté à l’actif du bilan.
Les actionnaires minoritaires de la société Nickel, ainsi
que la société Inter Parfums, bénéficient d’une promesse
contractuelle bilatérale d’achat ou de vente des titres
des minoritaires, exerçable par l’une ou l’autre des parties
pendant la période du 1 er janvier 2007 au 30 juin 2007.
Dans l'attente d'une clarification de la norme IAS 32,
Inter Parfums a comptabilisé ces engagements
de la façon suivante :
■ l'engagement pour son montant à la date de clôture,
figure au passif du bilan,
■ les intérêts minoritaires correspondants sont reclassés
dans le montant ci-dessus,
■ l'écart entre le montant de l'engagement et les intérêts
minoritaires reclassé est enregistré en écart d'acquisition.
Ce mode de comptabilisation n'a pas d'effet sur la
présentation des intérêts minoritaires au compte de résultat.
Le traitement comptable décrit ci-dessus appelle toutefois
la remarque suivante : certaines interprétations des textes
conduisent à comptabiliser l'écart d'acquisition intégralement
en déduction des capitaux propres; selon d'autres
interprétations, l'écart d'acquisition est maintenu à l'actif
mais à un montant figé lors de la prise de contrôle,
les variations ultérieures étant enregistrées en résultat.
Cet écart d’acquisition fait l’objet d’une évaluation annuelle.
Cette évaluation est basée sur la méthode de multiples
du chiffre d’affaires prévisionnel Nickel et la méthode des flux
de trésorerie prévisionnels actualisés. La moyenne des deux
méthodes permet de déterminer la valeur d’utilité de l’écart
d’acquisition. Au 31 décembre 2005, la valeur d’utilité
est supérieure à la valeur comptable.
Avant cette date, aucune acquisition de société n’avait
généré d’écart d’acquisition.
1.9
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût
d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires, hors frais
d’acquisition) et sont amorties sur leur durée d’utilisation
économique estimée de façon linéaire (3 à 5 ans).
Les immobilisations corporelles incluent les moules
relatifs aux capots.
1.10
Stocks et en-cours
Les stocks sont valorisés au plus bas de leur prix de revient
ou de leur valeur probable de réalisation. Une provision pour
dépréciation est pratiquée au cas par cas lorsque la valeur
probable de réalisation est inférieure à la valeur comptable.
Le prix de revient des matières premières et
approvisionnements est déterminé sur la base des derniers
prix d’achat connus. Du fait de la rotation rapide de ces
stocks, cette méthode de valorisation donne des résultats
équivalents à ceux qui seraient obtenus avec la méthode FIFO.
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes consolidés

Le prix de revient des produits finis est déterminé en
incorporant au coût des matières consommées les dépenses
de production ainsi qu’une quote-part de charges indirectes
évaluées sur la base d’un taux standard.
A la fin de chaque exercice, ces taux standard font l’objet
d’une comparaison avec le taux effectivement obtenu
sur la base des données réelles de fin d’année.
1.11
Instruments financiers
Le groupe a choisi d’appliquer les normes IAS32
et IAS39 à compter du 1 er janvier 2004.
Les valeurs mobilières de placement sont comptabilisées
initialement au coût d’acquisition puis à chaque clôture
à la juste valeur correspondant à la valeur de marché.
Toutes les valeurs mobilières du groupe ont été classifiées
en « actifs disponibles à la vente ».
En application de la norme IAS 39.55, les variations de valeur
de marché à la clôture des « actifs disponibles à la vente »
sont enregistrées en capitaux propres.
1.12
Créances
Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.
Une provision pour perte de valeur est pratiquée au cas
par cas lorsque la valeur probable de réalisation
est inférieure à la valeur comptable.
1.13
Impôts différés
Les impôts différés correspondant aux différences
temporaires entre les bases fiscales et comptables des actifs
et passifs consolidés ainsi que les impôts sur retraitements
de consolidation sont calculés selon la méthode du report
variable qui tient compte des conditions d’imposition
connues à la fin de l’exercice.
Les économies d’impôt résultant de déficits fiscaux
reportables sont enregistrées en impôts différés actifs
et dépréciées le cas échéant, seuls les montants dont
l’utilisation est probable étant maintenus à l’actif du bilan.
Aucune dépréciation n’a été constatée au 31 décembre 2005.
1.14
Actions propres
Les actions Inter Parfums détenues par le groupe
sont comptabilisées en déduction des capitaux propres
consolidés, à leur coût d’acquisition.
En cas de cession, les résultats de cession sont inscrits directement
en capitaux propres, pour leur montant net d’impôt.
1.15
Titres de placement et disponibilités
Les titres de placement et les disponibilités sont des éléments
de trésorerie présentant une liquidité inférieure à 3 mois.
1.16
Provisions pour risques et charges
Pour indemnités de départ en retraite
Cette provision est destinée à faire face aux engagements
correspondant à la valeur actuelle des droits acquis par
les salariés relatifs aux indemnités conventionnelles
auxquelles ils seront en mesure de prétendre lors de leur
départ en retraite. Elle résulte d’un calcul effectué selon
la méthode des unités de crédit projetées qui prend en
compte l’ancienneté, l’espérance de vie et le taux de rotation
du personnel, ainsi que des hypothèses de revalorisation
et d’actualisation, afin de déterminer la valeur actualisée
de l’obligation au titre des prestations définies et le coût
des services rendus au cours de l’exercice.
Les hypothèses retenues sont un taux de charges sociales
patronales de 45 %, un taux moyen de sortie pour l’année
à venir de 3 %, un taux de progression annuelle des salaires
de 2,5 %, un âge de départ à la retraite de 63 ans pour les
cadres et 60 ans pour les non-cadres, la table de mortalité
INSEE 1998-2000 et un taux d’actualisation de 4 %.
A partir de ces hypothèses, la charge annuelle enregistrée
en résultat courant se décompose comme suit :
■ coût des services rendus : 31 milliers d’euros,
■ coût financier : 12 milliers d’euros,
■ coût des écarts actuariels : 41 milliers d’euros,
soit une charge totale de 88 milliers d’euros.
Pour autres risques et charges
Les risques et charges nettement précisés quant à leur
objet et que des événements survenus ou en cours rendent
probables, entraînent la constitution des provisions.
Ces provisions sont réestimées à chaque clôture en fonction
de l’évolution de ces risques.
Lorsque la date de réalisation de cette obligation est au-delà
d’un an, le montant de la provision fait l’objet d’un calcul
actualisé, dont les effets sont enregistrés en résultat financier.
1.17
Instruments dérivés et de couverture
Des contrats de couverture de change visant à couvrir des
flux de trésorerie futurs (« cash flow hedge ») ont été mis en
place. Il s’agit de contrats couvrant 3 à 6 mois de créances
en devise (essentiellement le Dollar Américain et la Livre
Sterling). Dans le cadre de la norme IAS39, les pertes et les
gains latents de change liés à ces contrats sont comptabilisés
en résultat pour la partie non efficace de la couverture et
en capitaux propres pour la partie efficace. Un test d’efficacité
est réalisé, basé sur la juste valeur de la couverture.
Un swap de taux visant à couvrir les risques de fluctuation
des taux sur l’emprunt Lanvin de 16 millions d’euros dont
les intérêts sont basés sur l’Euribor 3 mois a été mis en place
en octobre 2004. Dans le cadre de la norme IAS39,
cet instrument de couverture est comptabilisé en résultat
pour la différence entre la valeur de marché de cette
couverture et son notionnel. Il en va de même pour le Cap
et le Floor attachés.
La norme IAS32 considérant que les intérêts minoritaires sont
matérialisés par des titres de capital et donc des instruments
financiers, conduit à constater une dette au titre de
l’engagement de rachat portant sur les parts de la société
Nickel détenues par les minoritaires, même dans le cas
où la levée de l’engagement n’est qu’optionnel. Après
reclassement des intérêts minoritaires en dettes, la société
a comptabilisée, en dettes également, la valeur actualisée
du prix de l’engagement futur.
1.18
Stocks options
La norme IFRS2 requiert la constatation en résultat
en contrepartie des réserves d’une charge équivalente
67

au montant des services rendus par les bénéficiaires de
stocks options. Cette charge, calculée au jour du conseil
d’administration ayant octroyé les plans, est déterminée
par application du modèle de Black&Scholes puis étalée
sur la durée de blocage des plans (4 ans).
1.19
Frais de dépôts des marques
Dans le cadre de la norme IAS38, les dépenses réalisées
dans le cadre du dépôt des noms de chaque marque
« worldwide » ne sont pas immobilisables. Elles sont prises
en charge en tant que « frais de recherches et conseils ».
1.20
Résultat par action
Le résultat par action est calculé sur la base du nombre
moyen pondéré d’actions en circulation durant l’exercice,
sous déduction des actions propres inscrites en diminution
des capitaux propres.
Le résultat par action après dilution est établi sur la base
du nombre moyen pondéré d’actions en circulation durant
l’exercice, sous déduction des seules actions propres pour
lesquelles il est envisagé une détention de longue durée, et
majoré du nombre moyen pondéré d’actions qui résulterait
de la levée, durant l’exercice, des options de souscription
existantes.
1.21
Autres informations significatives
Les comptes de la société Inter Parfums et de ses filiales
Inter Parfums Trademark et Inter Parfums Grand Public,
Nickel, par l’intermédiaire de la société Inter Parfums Holding,
sont eux-mêmes consolidés par intégration globale dans
les comptes de la société Inter Parfums Inc. -
551 Fifth Avenue - New York NY 10176.
2.
principes
de présentation
2.1
Présentation du compte de résultat
Le compte de résultat consolidé de la société est désormais
présenté par destination et non plus par nature. Cette
présentation permet une lecture pertinente et économique
du compte de résultat. Ce changement de présentation
affecte notamment la marge brute par réallocation dans le
coût des ventes des frais liés à la production tels que salaires
production, loyers production, quote-part des frais de
sous-traitance et frais de publicité sur le lieu de vente.
L’application définitive des normes IFRS a conduit à effectuer
des reclassements non significatifs sur le compte de résultat
publié dans la note de transition aux IFRS du précédent
document de référence.
2.2
Présentation du bilan
Le bilan au 31 décembre est présenté en fonction
de la liquidité des actifs et passifs. L’application définitive
des normes IFRS a conduit à effectuer des reclassements
non significatifs sur le bilan publié dans la note relatif
aux comptes semestriels au 30 juin 2005.
2.3
Information sectorielle
2.3.1 Premier niveau d’information sectorielle : les métiers
La société est organisée et pilotée autour de deux centres de
profits : les parfums sélectifs et les cosmétiques. Le secteur
de la cosmétique, représentant aujourd’hui moins de 10 %
de l’activité, est amené à se développer dans les années à venir.
La société présente donc le détail de ces deux secteurs
dont elle maîtrise les indices de performances.
2.3.2 Deuxième niveau d’information sectorielle :
les secteurs géographiques
La société a une activité internationale et analyse son chiffre
d’affaires par zones géographiques. L’ensemble des actifs
nécessaires à l’activité est situé en France.
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes consolidés

3.
notes annexes au bilan
3.1
Marques et autres immobilisations incorporelles
En milliers d’euros 31/12/04 + - 31/12/05
Brut
Marque Molyneux 2 591 - - 2 591
Clause de non-concurrence Molyneux 486 - - 486
Marque Nickel 2 133 - - 2 133
Droit d’entrée licence S.T. Dupont 869 - - 869
Droit d’entrée licence Lanvin 16 450 - - 16 450
Droit d’entrée licence Burberry 3 000 - - 3 000
Droits sur moules et outillages verrerie 6 033 427 - 6 460
Autres 253 43 - 296
Total brut 31 815 470 - 32 285
Amortissements et dépréciations
Marque Molyneux (1 588) (80) - (1 668)
Clause de non-concurrence Molyneux (341) (32) - (373)
Droit d’entrée licence S.T. Dupont (593) (79) - (672)
Droit d’entrée licence Lanvin (538) (1 096) - (1 634)
Droit d’entrée licence Burberry (126) (250) - (376)
Droits sur moules et outillages verrerie (4 363) (716) - (5 079)
Autres (181) (35) - (216)
Total amortissements et dépréciations (7 730) (2 288) - (10 018)
Total net 24 085 (1 818) - 22 267
Marque Molyneux
Les tests d'évaluation effectués au 31 décembre 2005 sur la marque Molyneux, basés sur la méthode des cash-flows futurs
actualisés, a entraîné un complément de provision de 80 milliers d’euros.
Marque Nickel
La marque Nickel, acquise le 1 er avril 2004, a fait l’objet d’une nouvelle évaluation, en date du 31 décembre 2005,
basée sur la méthode des cash-flows futurs actualisés. Aucune provision n’a été constatée.
Droit d’entrée licence S.T. Dupont
Le droit d’entrée est amorti sur une durée de 11 ans à compter du 1 er juillet 1997.
Droit d’entrée licence Lanvin
Le droit d’entrée est amorti sur une durée de 15 ans à compter du 1 er juillet 2004, date de son acquisition.
Droit d’entrée licence Burberry
Le droit d’entrée est amorti sur une durée de 12 ans à compter du 1 er juillet 2004.
Droit relatifs aux moules et outillages verrerie
Les droits relatifs aux moules verrerie sont amortis sur 5 ans. Les frais de design y afférents sont amortis sur 3 ans.
3.2
Ecart d’acquisition
Une prise de participation de 67,57 % dans le capital de la société Nickel S.A. a été finalisée le 1 er avril 2004 moyennant un prix
total de 6,9 millions d’euros, incluant une augmentation de capital de 2,3 millions d’euros effectuée en juin 2004.
Au 31 décembre 2005, l’affectation définitive du coût d’acquisition se décompose comme suit (en milliers d’euros) :
Coût d’acquisition 6 910
Actifs circulant (5 755)
Immobilisations corporelles (187)
Marques et autres immobilisations incorporelles (2 194)
Autres immobilisations (116)
Passifs d’exploitation 2 468
Juste valeur des actifs et passifs acquis (5 784)
Intérêts minoritaires 1 876
Ecart d’acquisition 3 002
Dette actualisée sur rachat des minoritaires 2 016
Ecart d’acquisition total 5 018
69

3.3
Immobilisations corporelles
En milliers d’euros 31/12/04 + - 31/12/05
Installations générales 917 1 030 - 1 947
Matériel de bureau, informatique, mobilier 1 057 317 - 1 374
Moules et outillage capots 3 349 319 - 3 668
Autres 35 - - 35
Total brut 5 358 1 666 - 7 024
Amortissements et dépréciations (2 922) (940) (3 862)
Total net 2 436 726 - 3 162
3.4
Stocks et en-cours
En milliers d’euros 31/12/04 31/12/05
Matières premières et composants 15 449 15 713
Produits finis 26 391 20 331
Total brut 41 840 36 044
Provisions sur matières premières (1 851) (1 199)
Provisions sur produits finis (1 539) (2 727)
Total provisions (3 390) (3 926)
Total net 38 450 32 118
3.5
Créances clients et comptes rattachés
En milliers d’euros 31/12/04 31/12/05
Total brut 54 195 67 940
Provisions (2 091) (1 504)
Total net 52 104 66 436
3.6
Autres créances
En milliers d’euros 31/12/04 31/12/05
Charges constatées d’avance 672 3 209
Comptes courants groupe 29 28
Impôt forfaitaire annuel et acomptes d’impôt sociétés 166 17
Taxe sur la valeur ajoutée 837 1 281
Autres 1 033 704
Total 2 737 5 239
3.7
Titres de placements et titres immobilisés
En milliers d’euros 31/12/04 31/12/05
Actions 190 210
Titres immobilisés bruts (évalués à la valeur de marché) 190 210
Certificats de dépôt 3 600 16 300
Sicav et Fcp monétaires 12 590 18 585
Titres de placement bruts (évalués à la valeur de marché) 16 190 34 885
Valeur brute titres en portefeuille (évalués à la valeur de marché) 16 380 35 095
Provisions pour dépréciation - -
Valeur nette titres en portefeuille (évalués à la valeur de marché) 16 380 35 095
Titres cotés 190 210
Titres non cotés 16 190 34 885
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes consolidés

3.8
Trésorerie nette
Le tableau des variations de trésorerie consolidée met notamment en évidence :
■ une évolution très favorable des flux des opérations d’exploitation grâce à une réduction significative du niveau des stocks
(- 16 %) et une bonne maîtrise des postes clients et fournisseurs,
■ des flux des opérations d'investissement qui intègrent les habituels achats de moules et outillages nécessaires aux
lancements de l’année ainsi que les agencements effectués sur les locaux du siège social,
■ des flux des opérations de financement qui intègrent une annuité de remboursement du prêt moyen terme contracté pour
financer le droit d’entrée relatif à la licence Lanvin et le versement du dividende au titre de l’exercice 2004.
Dans ce contexte, la trésorerie nette dépasse les 23 millions d’euros au 31 décembre 2005.
3.9
Capitaux propres
3.9.1 Capital social
Au 31 décembre 2005, le capital de la société Inter Parfums est composé de 9 734 659 actions d’une valeur nominale de 3 euros,
détenu à 72,7 % par la société Inter Parfums Holding.
Pour la période, les augmentations de capital sont dues à la levée des options de souscription d’actions et à l’augmentation
de capital par attribution d’actions gratuites du 18 juillet 2005 à hauteur d’une action nouvelle pour dix actions anciennes.
3.9.2 Plans d’options de souscription d’actions
Depuis 1994, les membres du personnel, salariés de la société et de ses filiales, bénéficient régulièrement de plans d’options
de souscription.
Fin mai 2005, un nouveau plan a été émis à l’attention des salariés d’Inter Parfums pour 112 700 options de souscription
au prix d’exercice de 30,25 euros. Ces options sont bloquées pendant une période de 4 ans.
A fin décembre 2005, le nombre d’options en vie se décompose comme suit.
Plans Prix Date Durée Options
de souscription (1) d’attribution de blocage en vie à fin
décembre 2005
Plan 1999 6,60 18/06/99 5 ans 28 145
Plan 2000 15,20 24/03/00 5 ans 67 138
Plan 2001 21,30 27/04/01 4 ans 99 715
Plan 2002 12,30 26/08/02 4 ans 123 904
Plan 2003 20,20 26/08/03 4 ans 76 120
Plan 2004 29,40 25/03/04 4 ans 103 400
Plan 2005 27,50 26/05/05 4 ans 123 970
Nombre potentiel d’actions à créer 622 392
(1) Prix de souscription corrigé des émissions d’actions gratuites.
L’avantage accordé aux salariés lors de l’attribution de stocks options, enregistré en complément de rémunération, en application
de la norme IFRS2, a été calculé suivant le modèle Black&Scholes. L’impact de ce calcul représente une charge avant impôt
de 227 milliers d’euros au 31 décembre 2004 et 365 milliers d’euros au 31 décembre 2005.
L’estimation de la juste valeur de chaque option de souscription d’actions, basée sur le modèle Black&Scholes,
a été calculée à la date d’attribution avec les hypothèses suivantes :
Plans Taux d’intérêts Rendement Taux de Durée de
sans risque du dividende volatilité blocage
Plan 2003 3,00 % 1,00 % 41 % 4 ans
Plan 2004 4,20 % 1,00 % 23 % 4 ans
Plan 2005 4,50 % 1,00 % 22 % 4 ans
3.9.3 Actions propres
Dans le cadre du programme de rachat d’actions visé par l’Autorité des Marchés Financiers en date du 4 avril 2005,
7 544 actions Inter Parfums sont détenues par la société au 31 décembre 2005.
71

3.10
Provisions pour risques et charges
En milliers d’euros 2004 + Utilisées Non utilisées 2005
Provisions pour indemnités de départ en retraite 259 84 - - 343
Total provisions pour charges à plus d’un an 259 84 - - 343
Provisions pour risques 350 2 703 233 8 2 812
Total 609 2 787 233 8 3 155
L’augmentation des provisions pour risques et charges résulte principalement d’une dotation aux provisions dans les comptes
arrêtés au 31 décembre 2005 pour un montant total de 2,5 millions d’euros (cf 6.5).
3.11
Emprunts et dettes financières
La signature du contrat de licence avec la société Jeanne Lanvin S.A. pour un montant de 16 millions d’euros a conduit
la société à contracter un emprunt de 16 millions d’euros remboursable sur 5 ans au taux Euribor 3 mois + 0,60 %.
Cet emprunt à échéance du 30 juin 2009 est remboursé sur la base d’un amortissement constant de 0,8 millions d’euros
par trimestre soit 3,2 millions d’euros par an. A fin décembre 2005, le capital restant dû s’élève à 11,2 millions d’euros.
Ce contrat n’est assorti d’aucune condition particulière.
Dans le même temps, la société a mis en place un swap destiné à couvrir le risque sur le taux variable de l’emprunt.
Ce swap, au taux Euribor 12 mois fin de période limité à 2,10 % en borne basse et 3,85 % en borne haute est également
assorti d’un cap et d’un floor.
Au 31 décembre 2005, sur la base d’un notionnel de 11,2 millions d’euros, une moins-value latente de 56 milliers d’euros a été
enregistrée. Elle se décompose comme suit (en milliers d’euros) :
Swap (62)
Cap 21
Floor (15)
Impact de la couverture (56)
3.12
Impôts différés
Les impôts différés représentés principalement par les différences temporaires entre comptabilité et fiscalité, les impôts différés
sur les retraitements de consolidation et les impôts différés enregistrés sur la base des déficits reportables lorsqu’ils sont
récupérables se présentent comme suit :
En milliers d’euros 31/12/04 Variations Variations 31/12/05
par réserves par résultat
Impôts différés passif
Différences temporaires comptabilité/fiscalité 1 115 - (435) 680
Frais d’acquisition Lanvin 159 - (14) 145
Valeur de marché des titres 26 6 - 32
Couverture de change 77 (77) - -
Actualisation de la dette Nickel 84 - (45) 39
Stocks options - 126 (126) -
Plus-values sur actions propres - 33 (33) -
Marge sur stocks 28 - (28) -
Ecart d’évaluation 755 - (21) 734
Total Impôts différés passif 2 244 88 (702) 1 630
Impôts différés actif
Différences temporaires comptabilité/fiscalité 458 - 72 530
Swap sur emprunt 34 - (15) 19
Activation des déficits reportables 1 342 - 149 1 491
Total Impôts différés actif 1 834 - 206 2 040
Dépréciation d’impôts différés - - - -
Solde net d’impôts différés 410 88 (908) (410)
3.13
Concours bancaires
En milliers d’euros 31/12/04 31/12/05
Facilités de caisse 583 867
Total 583 867
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes consolidés

4.
notes annexes au compte de résultat
4.1
Répartition du chiffre d’affaires consolidé
4.1.1 Par zone géographique
En pourcentage 2004 2005
Amérique du Nord 14 % 23 %
Amérique du Sud 11 % 7 %
Asie 11 % 13 %
Europe 46 % 40 %
Moyen Orient 9 % 8 %
France 8 % 8 %
Autres 1 % 1 %
Total 100 % 100 %
4.1.2 Par marque
En pourcentage 2004 2005
Burberry 76 % 67 %
S.T. Dupont 6 % 5 %
Paul Smith 9 % 8 %
Lanvin 5 % 15 %
Christian Lacroix 2 % 2 %
Celine 1 % 1 %
Nickel 1 % 2 %
Total 100 % 100 %
4.2
Coût des ventes
En milliers d’euros 2004 2005
Achats de matières premières, marchandises et emballages (70 150) (67 381)
Variation de stocks et dépréciations 1 768 (7 731)
PLV (Publicité sur le Lieu de Vente) (4 559) (4 860)
Transport sur achats (834) (472)
Autres charges liées au coût des ventes (2 676) (2 259)
Total coût des ventes (76 451) (82 703)
4.3
Charges commerciales
En milliers d’euros 2004 2005
Publicité (16 935) (32 476)
Redevances (16 197) (21 584)
Salaires (5 257) (7 938)
Sous-traitance (3 315) (3 213)
Commissions (2 293) (1 955)
Dotations et reprises amortissement / dépréciations (947) (4 272)
Autres charges liées à la fonction commerciale (5 941) (7 770)
Total charges commerciales (50 885) (79 208)
4.4
Charges administratives
En milliers d’euros 2004 2005
Achats et charges externes (2 555) (2 568)
Salaires (1 816) (1 834)
Impôts et taxes (798) (893)
Autres charges liées à la fonction administrative (714) (1 323)
Total charges administratives (5 883) (6 618)
73

4.5
Résultat financier
En milliers d’euros 2004 2005
Produits financiers 556 384
Résultat de change (344) (357)
Intérêts et charges assimilées (611) (892)
Autres charges et produits financiers 14 11
Total résultat financier (385) (854)
4.6
Impôts sur les bénéfices
4.6.1 Ventilation de l’impôt sur les bénéfices
En milliers d’euros 2004 2005
Impôt courant (8 742) (9 835)
Impôts différés sur différences temporaires 52 507
Impôts différés sur retraitements de consolidation 177 405
Total impôts sur les bénéfices (8 513) (8 923)
4.6.2 Rapprochement entre la charge d'impôt comptabilisée et la charge d'impôt théorique
Plusieurs éléments expliquent que la charge effective d’impôt soit différente de la charge théorique calculée par application
sur le résultat avant impôt du taux d’imposition actuellement en vigueur en France de 35,4 % et 34,9 % respectivement
pour les années 2004 et 2005.
En milliers d’euros 2004 2005
Base d’imposition 23 822 25 060
Impôt théorique calculé au taux normal 8 433 8 746
Crédit d’impôts et résultats imposables à des taux réduits - -
Effet de changement de taux sur les impôts différés - 11
Actifs d’impôt déficits reportables non comptabilisés - -
Différences permanentes non déductibles 80 166
Impôt sur les bénéfices 8 513 8 923
4.7
Résultats par action
En milliers d’euros sauf nombre d’actions et résultat par action en euros 2004 2005
Résultat net consolidé 15 309 16 136
Nombre moyen d’actions 5 174 465 8 974 298
Résultat net par action 3,00 1,82
Effet dilutif sur options de souscription d’actions :
Nombre d’actions complémentaires potentielles 171 814 210 823
Effet potentiel sur le résultat net consolidé - -
Résultat net consolidé après effet des conversions potentielles 15 309 16 136
Nombre moyen d’actions après effet des conversions potentielles 5 346 279 9 185 121
Résultat net par action dilué 2,90 1,77
Les augmentations de capital par attribution d’actions gratuites de l’année 2004 (une ancienne pour une nouvelle) et de l’année
2005 (dix anciennes pour une nouvelle) rendent la comparaison difficile entre les deux périodes. A nombre de titres comparable,
le résultat par action théorique entre les deux périodes augmente d’environ 9,4 %.
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes consolidés

5.
informations sectorielles
5.1
Premier niveau : les métiers
En millions d’euros 2004 2005
Parfums Cosmétiques Total Parfums Cosmétiques Total
de prestige
de prestige
Chiffre d’affaires 155,7 1,7 157,4 191,4 3,0 194,4
Résultat opérationnel 25,0 (0,8) 24,2 26,6 (0,7) 25,9
Actif net (employé en France) 137,7 5,7 143,4 165,6 6,5 172,1
En 2004, l’activité « Cosmétiques » développée sous la marque Nickel, acquise au 1 er avril ne représente que neuf mois d’activité.
5.2
Deuxième niveau : les secteurs géographiques
Chiffre d’affaires en millions d’euros 2004 2005
Amérique du Nord 28,9 45,3
Amérique du Sud 11,1 13,3
Asie 18,0 25,7
Europe 72,6 78,7
Moyen Orient 12,0 15,5
France 13,9 15,0
Autres 0,9 0,9
Total 157,4 194,4
6.
autres informations
6.1
Engagements hors bilan
Les engagements hors bilan ont uniquement trait à l’activité courante de la société.
6.1.1 Synthèse des engagements donnés
En milliers d’euros 2004 2005
Minima garantis sur les redevances de marque 288 763 267 454
Effets escomptés non échus (Dailly) 2 509 3 426
Cautions et garanties données 266 331
Loyers sur locaux du siège 4 116 7 338
Minima garantis sur entrepôts de stockage et de logistique 17 950 15 850
Commandes fermes de composants (stocks à disposition) 3 396 2 844
Total des engagements donnés 317 000 297 243
6.1.2 Détail des engagements donnés au 31 décembre 2005
En milliers d’euros Total A - d’un an 1 à 5 ans 5 ans et +
Minima garantis sur les redevances de marque 267 454 20 140 92 014 155 300
Loyers sur locaux du siège 7 338 951 3 740 2 647
Minima garantis sur entrepôts de stockage et de logistique 15 850 2 600 11 000 2 250
Total obligations contractuelles 290 642 23 691 106 754 160 197
Cautions et garanties données 331 23 13 295
Commandes fermes de composants (stocks à disposition) 2 844 2 844 - -
Effets escomptés non échus (Dailly) 3 426 3 426 - -
Total autres engagements 6 601 6 293 13 295
Total des engagements donnés 297 243 29 984 106 767 160 492
Les échéances sont définies en fonction de la durée des contrats (contrats de licences, de bail, de logistique…)
75

6.1.3 Autres engagements
Les ventes à terme de devises sont indiquées dans le
paragraphe 6.6 Exposition aux risques de change.
6.1.4 Engagements reçus
La société n’a reçu aucun engagement.
6.2
Accords de licence
Burberry
En juillet 1993, la société Inter Parfums a conclu un contrat
de licence exclusif avec la société Burberry Ltd pour la
création, fabrication et distribution mondiale de parfums sous
la marque Burberry, pour une période de 10 ans. En février
2000, la société Inter Parfums et la société Burberry
ont prolongé ce contrat pour une période de 3 ans
se terminant le 31 décembre 2006.
En octobre 2004, la société Inter Parfums a signé
un nouvel accord de licence avec la société Burberry, effectif
au 1 er juillet 2004, pour une durée de 12,5 ans, assorti
d’une option de 5 années supplémentaires et d’une option
de rachat de la licence par Burberry à la valeur de marché
au 31 décembre 2009 ou au 31 décembre 2011.
S.T. Dupont
En juillet 1997, la société Inter Parfums a conclu un contrat
de licence exclusif avec la société S.T. Dupont pour la
création, fabrication et distribution mondiale de parfums,
pour une période de 11 ans.
Paul Smith
En décembre 1998, la société Inter Parfums a conclu
un contrat de licence exclusif avec la société Paul Smith
pour la création, fabrication et distribution mondiale
de parfums et cosmétiques pour une période de 12 ans.
Christian Lacroix
En mars 1999, la société Inter Parfums a conclu un contrat
de licence exclusif avec la société Christian Lacroix pour
la création, fabrication et distribution mondiale de parfums
et cosmétiques pour une période de 11 ans.
Celine
En mai 2000, la société Inter Parfums a conclu
un contrat de licence exclusif avec la société Celine
pour le développement, la fabrication et la distribution
mondiale de parfums pour une période de 12 ans.
D’un commun accord, la société et son concédant
mettront fin à leur collaboration au 31 décembre 2007.
Lanvin
En juin 2004, la société Inter Parfums a conclu un contrat
de licence exclusif avec la société Lanvin à effet du 1 er juillet
2004 pour le développement, la fabrication et la distribution
mondiale de parfums pour une période de 15 ans.
6.3
Effets escomptés non échus - Dailly
Le montant des effets escomptés non échus s’élève
à 3,4 millions d’euros au 31 décembre 2005 contre
2,5 millions d’euros au 31 décembre 2004.
6.4
Assurance
Le capital d’un contrat d’assurance vie concernant Philippe
Benacin avec la société Inter Parfums comme bénéficiaire
s’élève à 3 millions d’euros.
6.5
Synthèse des risques en cours
6.5.1 De marque
Une provision relative au renforcement des engagements
publicitaires vis-à-vis de l’un de nos concédants a été
constituée dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2005
pour un montant de 0,8 million d’euros.
6.5.2 De nature commerciale avec un distributeur
Une provision relative aux conditions commerciales a été
constituée dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2005
pour un montant de 1,0 million d’euros.
6.5.3 De nature commerciale avec un fournisseur
Une provision relative à un risque de non récupération
de prestations non réalisées a été constituée dans les
comptes arrêtés au 31 décembre 2005 pour un montant
de 0,7 million d’euros.
6.6
Exposition aux risques de change
Politique générale
La société a choisi d'adopter une politique prudente
de gestion de ses risques de change avec pour objectif
exclusif la couverture des risques générés par l'exploitation
et le maintien de ses niveaux de marge brute.
Des ventes à terme sont pratiquées de façon régulière
à horizon maximum de 12 mois principalement sur le dollar
américain qui a représenté 31,0 % de la facturation totale
de la société en 2005 contre 29,6 % en 2004. De plus,
en cas de fortes variations de la monnaie américaine,
des ajustements de prix de vente permettraient de limiter
l'impact sur les marges brutes.
Répartition du chiffre d’affaires consolidé par devise
En % 2004 2005
Dollar américain 29,6 % 31,0 %
Euro 53,6 % 54,9 %
Livre Sterling 14,7 % 10,7 %
Yen japonais 1,7 % 2,6 %
Dollar canadien 0,4 % 0,8 %
Total 100,0 % 100,0 %
Couvertures
Toutes devises confondues, les montants nominaux
des couvertures en cours au 31 décembre 2005, valorisées
aux cours de clôture, sont les suivants :
En milliers 2004 2005
Ventes à terme - valeur nominale 36 753 37 045
au taux de clôture
Ecart valeur de marché / valeur comptable 217 -
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes consolidés

6.7
Données sociales
6.7.1 Effectifs par catégorie
Présents au 2004 2005
Cadres 42 54
Employés 48 58
Total 90 112
L’augmentation de l’effectif de l’année 2005 est notamment
due à la création des départements « Burberry Fragrances »
et « Luxe & Fashion ».
6.7.2 Effectifs par département
Compte tenu de sa taille et de ses perspectives de
croissance, la société Inter Parfums a décidé de renforcer
son organisation, avec la création, au début de l’année 2005,
de deux départements opérationnels en charge du
développement produit, du marketing et de la distribution
internationale : le département « Burberry Fragrances » dédié
au marketing et la distribution internationale de la marque
Burberry et le département « Luxe & Fashion » dédié
au marketing et à la distribution internationale
des autres marques du groupe.
6.8
Evénements postérieurs à la clôture
Dans le courant du mois de mars 2006, d’un commun
accord, Inter Parfums et la société Celine ont décidé de
ne pas poursuivre leur collaboration jusqu’au 31 décembre
2011 et de mettre fin au contrat de licence par anticipation
au 31 décembre 2007.
Fin mars 2006, les sociétés Inter Parfums et Quiksilver Inc
ont signé un contrat de licence exclusif et mondial pour
la création, le développement et la distribution de parfums,
produits solaires et autres produits cosmétiques
sous les marques Roxy et Quiksilver.
Début avril 2006, le contrat de licence signé
en 1997 pour une durée de 11 ans pour la création
et le développement de lignes de parfums de prestige
entre les sociétés Inter Parfums et S.T. Dupont a été
prolongé pour une durée de 3 ans jusqu’au 30 juin 2011.
Du fait de cette nouvelle organisation, la répartition des
effectifs par département ne sont plus comparables.
Ils sont répartis comme suit :
Présents au 31/12/04
Direction générale 2
Marketing & Création 13
Production & Opérations 14
Export 14
France 31
Finances & Juridique 16
Total 90
Présents au 31/12/05
Direction générale 2
Production & Opérations 17
Burberry Fragrances 23
Luxe & Fashion 18
France 32
Finances & Juridique 20
Total 112
6.7.3 Charges de personnel
En milliers d’euros 2004 2005
Charges de personnel (participation 8 637 10 965
et charges sociales incluses)
Dont rémunération comité de direction - 1 209 1 592
salaires, bonus et charges sociales
Dont rémunération comité de direction - 161 120
coût des paiements en actions
Par ailleurs, pour l’année 2005, un montant de 22 milliers
d’euros a été versé par la société au titre de la retraite
complémentaire des dirigeants.
77

7.
passage des
normes françaises
aux normes ifrs
7.1
Contexte de la publication
En application du règlement européen 1606/2002
du 19 juillet 2002 sur les normes internationales, les comptes
consolidés du groupe Inter Parfums au titre de l’exercice
2005 sont établis selon les normes comptables
internationales IAS/IFRS applicables au 31 décembre 2005
telles qu’approuvées par l’Union Européenne. Les premiers
comptes publiés selon les normes IAS/IFRS sont ceux
de l’exercice 2005 présentés avec un comparatif au titre
de l’exercice 2004 établi selon le même référentiel.
En vue de la publication de ces états financiers
et conformément à la recommandation de l’Autorité des
Marchés Financiers relative à la communication financière
pendant la période de transition, le groupe Inter Parfums
a préparé des données financières présentant l’impact chiffré
pour l’année 2004 du passage aux normes IAS/IFRS sur :
■ la situation nette à la date de transition soit le 1 er janvier
2004, date à laquelle les impacts définitifs sont enregistrés
en capitaux propres,
■ la situation financière au 31 décembre 2004
et la performance de l’exercice 2004.
Ces informations financières ont été préparées en appliquant
aux données 2004, les normes et interprétations IFRS
que le groupe estime devoir appliquer pour la préparation
de ses comptes consolidés au 31 décembre 2005. La base
de préparation de ces informations financières 2004 résulte
en conséquence :
■ des normes et interprétations IFRS applicables de manière
obligatoire au 31 décembre 2005,
■ de la résolution que le groupe Inter Parfums des questions
techniques et des projets en cours discutés par l’IASB et l’IFRIC,
■ des options retenues et des exemptions utilisées
qui sont celles que le groupe a retenu pour l’établissement
de ses comptes consolidés IFRS 2005.
7.2
Impact du changement de référentiel
sur les états financiers consolidés
7.2.1 Options liées au bilan
d’ouverture au 1 er janvier 2004
Pour sa première adoption des normes IFRS, Inter Parfums,
comme autorisé par l'IFRS 1, a choisi pour son application
des normes IFRS, les exemptions suivantes, pour les normes
qui concernent la société :
■ immobilisations : le groupe a choisi de maintenir
la valeur historique comme base de valorisation
pour les immobilisations corporelles,
■ paiements en actions et assimilés: pour les plans dénoués
en actions, le groupe a choisi d’appliquer la norme IFRS 2
pour les plans octroyés après le 7 novembre 2002 dont
les droits ne sont pas encore acquis au 1 er janvier 2005.
7.2.2 Description des principaux ajustements IAS/IFRS
7.2.2.1 Instruments financiers
Le groupe a choisi d’appliquer les normes IAS32 et IAS39
à compter du 1 er janvier 2004.
Concernant les valeurs mobilières de placement,
en application de la norme IAS 39.55, les variations de valeur
de marché à la clôture des « actifs évalués à la juste valeur
en contrepartie du résultat » sont enregistrées en résultat.
Les variations de valeur de marché à la clôture des « actifs
disponibles à la vente » sont enregistrées en capitaux propres.
Un swap de taux visant à couvrir les risques de fluctuation
des taux sur l’emprunt Lanvin de 16 millions d’euros
dont les intérêts sont basés sur l’Euribor 3 mois a été mis en
place en octobre 2004. Dans le cadre de la norme IAS39, cet
instrument de couverture est comptabilisé en résultat pour la
différence entre la valeur de marché de cette couverture et son
notionnel. Il en va de même pour le Cap et le Floor attachés.
Des contrats de couverture de change visant à couvrir
des flux de trésorerie futurs (« cash flow hedge ») ont été mis
en place. Il s’agit de contrats couvrant 3 à 6 mois
de créances en devise (essentiellement le Dollar Américain
et la Livre Sterling). Dans le cadre de la norme IAS39,
les pertes et les gains latents de change liés à ces contrats
sont comptabilisés en résultat pour la partie non efficace
de la couverture et en capitaux propres pour la partie
efficace. Un test d’efficacité est réalisé, basé sur la juste
valeur de la couverture.
La norme IAS32 considérant que les intérêts minoritaires
sont matérialisés par des titres de capital et donc des
instruments financiers, conduit à constater une dette
au titre de l’engagements de rachat portant sur les parts
de la société Nickel détenues par les minoritaires, même
dans le cas où la levée de l’engagement n’est qu’optionnelle.
Après reclassement des intérêts minoritaires en dettes,
la société a comptabilisée, en dettes également, la valeur
actualisée du prix de l’engagement futur.
7.2.2.2 Incorporation des frais d’acquisition des
immobilisations incorporelles au coût d’acquisition
Des frais engagés dans le cadre de l’acquisition de la marque
Lanvin, ont été activés et font partie intégrante de la valeur
de la marque.
Dans le cadre de la norme IAS 38.27b révisée en 2004,
les frais générés au moment de l’acquisition, analysés
comme des frais accessoires directs, sont incorporés
au coût de l’actif acquis.
7.2.2.3 Ecarts d’acquisition
En application de la norme IFRS3, un écart de 1 ère consolidation
est constaté sur l’acquisition en avril 2004 de la société Nickel.
Cet écart est en partie affecté à la marque et aux stocks. L’écart
d’acquisition résiduel est constaté à l’actif du bilan.
Les actionnaires minoritaires de la société Nickel, consolidée
en intégration globale, bénéficient d'une promesse d'achat
de leurs titres, octroyée par le groupe.
Dans l'attente d'une clarification de la norme IAS 32,
Inter Parfums a comptabilisé ces engagements
de la façon suivante :
■ l'engagement pour son montant à la date de clôture,
figure au passif du bilan,
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes consolidés

■ les intérêts minoritaires correspondants sont reclassés
dans le montant ci-dessus,
■ l'écart entre le montant de l'engagement et les intérêts
minoritaires reclassé est enregistré en écart d'acquisition.
Ce mode de comptabilisation n'a pas d'effet sur la
présentation des intérêts minoritaires au compte de résultat.
Le traitement comptable décrit ci-dessus appelle toutefois
la remarque suivante : certaines interprétations des textes
conduisent à comptabiliser l'écart d'acquisition intégralement
en déduction des capitaux propres; selon d'autres
interprétations, l'écart d'acquisition est maintenu à l'actif
mais à un montant figé lors de la prise de contrôle,
les variations ultérieures étant enregistrées en résultat.
Au 31 décembre 2005, cet écart d’acquisition a fait
l’objet de tests de valorisation à la juste valeur et aucune
dépréciation n’a été constatée à cette date. Avant cette
date, aucune acquisition de société n’avait été réalisée.
7.2.3 Autres normes IFRS
Pour toutes les autres normes IFRS, le retraitement des
valeurs d’entrée des actifs et des passifs au 1 er janvier 2004
a été effectué de façon rétrospective comme si ces normes
avaient toujours été appliquées.
7.3
Situation nette consolidée au 1 er janvier 2004
Situation nette consolidée part du groupe 68 433
en normes françaises
Valeur de marché des titres de placement 56
Couverture de change 242
Frais de dépôt des marques (50)
Impôts différés (85)
Autres (58)
Situation nette consolidée
part du groupe en normes IFRS 68 538
7.2.2.4 Impôts différés
Les impôts différés constatés correspondent aux effets
des ajustements IFRS comptabilisés.
Concernant la justification de la récupération de l’impôt différé
sur déficit reportable, un test de dépréciation est réalisé
pour déterminer le caractère « plus probable qu’improbable »
de la récupération. Aucune dépréciation n’a été constatée
au 31 décembre 2005.
7.2.2.5 Stocks options
La norme IFRS2 requiert la constatation en résultat
par contrepartie des réserves d’une charge équivalente
au montant des services rendus par les bénéficiaires
de stocks options. Cette charge est déterminée par
application du modèle de Black&Scholes puis étalée
sur la durée de blocage des plans (4 ans).
7.2.2.6 Frais de dépôt des marques
Dans le cadre de la norme IAS38, les dépenses réalisées
dans le cadre du dépôt des noms de chaque marque
« worldwide » ne sont pas immobilisables et doivent être prises
en charge en tant que « frais de recherches et conseils ».
7.2.2.7 Evaluation des autres actifs incorporels
Tests de valeur des marques
La norme IAS38 requiert de tester la juste valeur
des immobilisations incorporelles inscrites au bilan et ayant
une durée de vie indéfinie (marques). Une provision pour
dépréciation est comptabilisée si la valeur comptable
est supérieure à la juste valeur.
Ces tests ont porté sur la valorisation de la marque
Molyneux et ont entraîné un complément de dépréciation
de 80 milliers d’euros en 2005.
Test de valeur des droits d’entrée liés aux licences
Un test de valeur du droit d’entrée des licences inscrit
au bilan de la société est réalisé sur la base de la méthode
des « cash flows futurs ». Une provision pour dépréciation
est comptabilisée si la valeur comptable est supérieure
à la juste valeur. Aucune dépréciation n’a été constatée
au 31 décembre 2005.
79

7.4
Résultats comparés au 31 décembre 2004
En milliers d’euros 31/12/04 Retraitements Reclassements 31/12/04
Normes IFRS IFRS Normes
françaises
IFRS
Chiffre d’affaires 157 426 - - 157 426
Coût des ventes (68 656) (37) (7 758) (76 451)
Marge brute 88 770 (37) (7 758) 80 975
% du chiffre d’affaires 56,4 % 51,4 %
Charges commerciales
& administratives (65 413) 449 8 196 (56 768)
Résultat opérationnel 23 357 412 438 24 207
% du chiffre d’affaires 14,8 % 15,4 %
Résultat financier (362) (17) (6) (385)
Produits exceptionnels 432 - (432) -
Résultat avant impôt 23 427 395 0 23 822
% du chiffre d’affaires 14,9 % 15,1 %
Impôts sur les bénéfices (8 394) (119) - (8 513)
% du résultat avant imp0ôt 35,8 % 35,7 %
Résultat net courant 15 033 276 0 15 309
% du chiffre d’affaires 9,5 % 9,7 %
Part des intérêts minoritaires 175 34 - 209
Résultat net part du groupe 15 208 310 0 15 518
% du chiffre d’affaires 9,7 % 9,9 %
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes consolidés

7.5
Bilans comparés au 31 décembre 2004
Actif en milliers d’euros 31/12/04 Retraitements Reclassements 31/12/04
Normes IFRS IFRS Normes
françaises
IFRS
Actifs non courants
Marques et autres immobilisations
incorporelles - Net 22 044 374 1 667 24 085
Ecart d’acquisition 2 852 2 003 - 4 855
Immobilisations corporelles - Net 960 - 1 476 2 436
Immobilisations financières 266 - 1 267
Total actifs non courants 26 122 2 377 3 144 31 643
Actifs courants
Stocks et en-cours 38 450 - 38 450
Clients et comptes rattachés 51 889 219 (4) 52 104
Autres créances (y compris IDA) 4 591 (57) 37 4 571
Valeurs mobilières de placement 16 305 75 16 380
Disponibilités 250 - 250
Charges à répartir 3 147 - (3 147) -
Total actifs courants 114 632 237 (3 114) 111 755
Total de l’actif 140 754 2 614 30 143 398
Passif en milliers d’euros 31/12/04 Retraitements Reclassements 31/12/04
Normes IFRS IFRS Normes
françaises
IFRS
Capitaux propres
Capital 26 124 - 57 26 181
Primes d’émission - - - -
Réserves 40 718 305 (57) 40 966
Résultat de l’exercice 15 208 310 - 15 518
Total capitaux propres part du groupe 82 050 615 0 82 665
Intérêts minoritaires 1 701 (36) (1 665) 0
Provisions pour risques et charges
(y compris IDP) 2 521 328 4 2 853
Passif d’exploitation
Emprunts et dettes financières 14 400 1 707 1 668 17 775
Fournisseurs et comptes rattachés 25 610 - - 25 610
Autres dettes 13 886 - 26 13 912
Concours bancaires 586 - (3) 583
Total passif d’exploitation 54 482 1 707 1 691 57 880
Total du passif 140 754 2 614 30 143 398
81

7.6
Situation nette au 31 décembre 2004
En milliers d’euros 31/12/04
Situation nette consolidée part du groupe en normes françaises 82 050
Retraitements normes françaises à extourner
Amortissement du goodwill Nickel 150
Autres 20
Retraitements normes IFRS à constater
Actualisation de la dette sur rachat des minoritaires Nickel 245
Swap de taux sur emprunt Lanvin (97)
Activation frais d'acquisition Lanvin 450
Valeur de marché des titres de placement 74
Couverture de change 217
Frais de dépôt des marques (19)
Impôts différés (429)
Autres 4
Situation nette consolidée part du groupe en normes IFRS 82 665
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes consolidés

7.7
Impact des modifications de principes comptables sur le compte de résultat et le bilan
Sur le bilan
En milliers d’euros Notes Retraitements
IFRS
Actif
Marques et autres immobilisations incorporelles - Net 374
Frais d’acquisition de la marque Lanvin 7.7.5 450
Frais de dépôt des marques 7.7.6 (19)
Autres (57)
Ecart d’acquisition 2 003
Dette sur rachat des minoritaires 7.7.1 1 853
Annulation de l’amortissement du goodwill aux normes françaises 7.7.7 150
Clients et comptes rattachés 219
Variation de juste valeur des couvertures de change 7.7.3 219
Autres créances (y compris IDA) (57)
Impôts différés sur retraitements IFRS 7.7.9 (57)
Valeurs mobilières de placement 75
Variation de juste valeur des VMP 7.7.8 75
Passif
Provisions pour risques et charges (y compris IDP) 328
Impôts différés sur retraitements IFRS 7.7.9 328
Emprunts et dettes financières 1 707
Dette sur rachat des minoritaires 7.7.1 1 610
Variation de juste valeur du swap sur l’emprunt Lanvin 97
Sur le compte de résultat
En milliers d’euros Notes 2004
Résultat net consolidé en normes françaises 15 033
Retraitements normes françaises à extourner
Amortissement de l’écart d’acquisition Nickel 7.7.7 150
Retraitements normes IFRS à constater
Actualisation dette sur rachat des minoritaires Nickel 7.7.1 245
Stocks Options 7.7.2 (219)
Couverture de change 7.7.3 (165)
Valeur de marché du swap sur emprunt Lanvin 7.7.4 (97)
Activation des frais d’acquisition de la licence Lanvin 7.7.5 450
Frais de dépôt des marques 7.7.6 31
Impôts différés 7.7.9 (119)
Résultat net consolidé en normes IFRS 15 309
83

7.7.1 Dette sur rachat des minoritaires Nickel
Une dette au titre de l’engagement de rachat portant sur les
parts de la société Nickel détenues par les minoritaires a été
enregistrée au passif du bilan. Cette dette correspond à la
valeur actualisée du prix de l’engagement futur diminué de la
valeur des intérêts minoritaires, reclassés également en dettes.
7.7.2 Stocks options
La charge équivalente au montant des services rendus par
les bénéficiaires de stocks options est constatée en résultat
en contrepartie des réserves.
7.7.3 Couverture de change
Les pertes et les gains latents de change liés aux contrats
de couverture sont comptabilisés en résultat pour la partie
non efficace de la couverture et en capitaux propres pour la
partie efficace. La contrepartie est présentée dans le poste
bilan « clients et comptes rattachés ».
7.7.4 Swap de taux
La différence entre la valeur de marché et le notionnel
du swap de taux visant à couvrir les risques de fluctuation
des taux de l’emprunt Lanvin, est enregistrée en résultat
par contrepartie de la dette Lanvin.
7.7.5 Frais d’acquisition
Les frais liés à l’acquisition de la marque Lanvin sont annulés
des charges commerciales et administratives et constatés
en immobilisations incorporelles.
7.7.6 Frais de dépôt des marques
7.8
Impact des modifications de principes
de présentation des états financiers
7.8.1 Impact des modifications de principes
de présentation du compte de résultat
Les modifications de présentation du résultat affectent
notamment la marge brute par réallocation, dans le coût
des ventes des frais liés à la production tels que salaires
production, loyers production, quote-part des frais
de sous-traitance et frais de publicité sur le lieu de vente.
Il affecte également le résultat opérationnel et le résultat
financier par l’allocation du résultat exceptionnel.
7.8.2 Impact des modifications de principes
de présentation du bilan
Les modifications de présentation du bilan affecte notamment
les immobilisations incorporelles et corporelles par
réallocation des moules et outillages et frais de design
enregistrés en charges à répartir en normes françaises.
7.8.3 Impact des modifications de principes comptables
sur le tableau de variation de trésorerie
Les impacts des retraitements IFRS sur le tableau
de variation de trésorerie sont très réduits. Ils sont limités
à quelques reclassements au sein de la rubrique « opérations
d’exploitation » afin de faire apparaître les montants
décaissés au titre de intérêts financiers et des impôts
et de neutraliser les ajustements IFRS qui constituent
des éléments sans incidence sur la trésorerie du groupe.
Les dépenses réalisées dans le cadre du dépôt des noms
de chaque marque « worldwide » ne sont pas immobilisables
et doivent être prises en charge en tant que « frais de
recherches et conseils » en contrepartie des immobilisations
incorporelles.
7.7.7 Amortissement du goodwill
En IFRS, le goodwill n’est plus amorti mais fait l’objet
de tests annuels de perte de valeur. L’amortissement
constaté en normes françaises est donc annulé.
7.7.8 Valeurs mobilières de placement
La différence entre la valeur de marché et la valeur
comptable des titres de placement, déterminée à la clôture,
est constatée en titres de placement en contrepartie
des réserves.
7.7.9 Impôts différés
Les impôts différés constatés au titre des retraitements
de consolidation correspondent aux effets des ajustements
IFRS comptabilisés.
Ils sont enregistrés, suivant leur nature, en résultat ou en
réserves en contrepartie des postes d’impôts différés actifs
et impôts différés passifs.
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes consolidés

8.
rapport des commissaires
aux comptes sur les
comptes consolidés
Mesdames, Messieurs,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre
assemblée générale, nous avons procédé au contrôle
des comptes consolidés de la société Inter Parfums S.A.
relatif à l’exercice clos le 31 décembre 2005, tels qu’ils
sont joints au présent rapport.
III.
Vérification spécifique
Par ailleurs, nous avons également procédé, conformément
aux normes professionnelles applicables en France, à la
vérification des informations relatives au groupe, données
dans le rapport de gestion. Nous n'avons pas d'observation
à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les
comptes consolidés.
Fait à La Défense et à Paris, le 28 mars 2006
Mazars & Guérard
SFECO & Fiducia Audit
Denis Grison
Roger Berdugo
Les comptes consolidés ont été arrêtés par votre conseil
d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre
audit, d’exprimer une opinion sur ces comptes. Ces comptes
ont été préparés pour la première fois conformément au
référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union Européenne.
Ils comprennent à titre comparatif les données relatives
à l’exercice 2004 retraitées selon les mêmes règles.
I.
Opinion sur les comptes consolidés
Nous avons effectué notre audit selon les normes
professionnelles applicables en France ; ces normes
requièrent la mise en œuvre de diligences permettant
d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes consolidés
ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit
consiste à examiner, par sondages, les éléments probants
justifiant les données contenues dans ces comptes.
Il consiste également à apprécier les principes comptables
suivis et les estimations significatives retenues pour l'arrêté
des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble.
Nous estimons que nos contrôles fournissent une base
raisonnable à l'opinion exprimée ci-après.
Nous certifions que les comptes consolidés sont,
au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union
Européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle
du patrimoine, de la situation financière, ainsi que du résultat
de l'ensemble constitué par les entreprises comprises
dans la consolidation.
II.
Justification des appréciations
En application des dispositions de l'article L. 225-235,
alinéa 2, du Code de commerce relatives à la justification
de nos appréciations, nous portons à votre connaissance
les éléments suivants:
Nous avons procédé à l’appréciation des approches retenues
par la société pour l’évaluation des actifs incorporels,
des stocks, des créances clients et des provisions pour
risques et charges telles que respectivement décrites dans
les notes 1.7 ; 1.8 ; 1. 9 ; 1.10 ; 1.12 et 1.16 de l’annexe.
Nos travaux ont consisté à apprécier le caractère raisonnable
des données et hypothèses sur lesquelles se fondent ces
éléments et à revoir les calculs effectués par la société.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le cadre
de notre démarche d'audit des comptes consolidés, pris
dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation
de notre opinion sans réserve, exprimée dans la première
partie de ce rapport.
85

les
comptes
sociaux
compte de résultat 87
bilan 88

COMPTE DE RÉSULTAT INTER PARFUMS S.A.
En milliers d’euros Notes 2003 2004 2005
Chiffre d’affaires 3.1 122 955 155 043 191 420
Production stockée 10 308 (1 212) (5 927)
Reprises sur provisions et amortissements 3.2 3 048 2 157 1 922
Autres produits 40 45 58
Total des produits d’exploitation 136 351 156 033 187 473
Achats de marchandises et matières premières 51 794 56 758 56 449
Autres achats et charges externes 44 725 45 972 62 631
Impôts, taxes et versements assimilés 803 1 063 1 442
Salaires et traitements 3 647 4 449 5 772
Charges sociales 1 787 2 175 2 811
Dotations aux amortissements 2 157 2 316 3 123
Dotations aux provisions 1 794 1 465 5 009
Autres charges 8 968 16 405 22 130
Total des charges d’exploitation 115 675 130 603 159 367
Résultat d’exploitation 20 676 25 430 28 106
Intérêts et autres produits financiers 3.3 824 499 477
Reprises sur provisions et transferts de charge 87 7 9
Différences positives de change 1 610 2 097 1 843
Total des produits financiers 2 521 2 603 2 329
Dotations aux amortissements et provisions 7 9 101
Intérêts et autres charges financières 3.4 800 1 054 1 323
Différences négatives de change 1 610 2 161 1 929
Total des charges financières 2 417 3 224 3 353
Résultat financier 104 (621) (1 024)
Résultat courant avant impôts 20 780 24 809 27 082
Produits exceptionnels sur opérations de gestion - - -
Produits exceptionnels sur opérations en capital 1 3 -
Reprises sur provisions et transferts de charge 73 2 544 -
Total des produits exceptionnels 74 2 547 -
Charges exceptionnelles sur opérations de gestion 8 454 -
Charges exceptionnelles sur opérations en capital 11 1 602 -
Dotations aux amortissements et aux provisions - 80 -
Total des charges exceptionnelles 3.5 19 2 136 -
Résultat exceptionnel 55 411 -
Participation des salariés 526 733 748
Impôt sur les bénéfices 3.6 7 561 8 748 9 800
Bénéfice 12 748 15 739 16 534
87

BILAN INTER PARFUMS S.A.
Actif
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Actif immobilisé
Notes Net Net Brut Amort Net
& Prov
Immobilisations incorporelles 2.1
Frais d’établissement - - - - -
Concessions, brevets et droits 145 18 616 25 582 7 098 18 484
Autres immobilisations incorporelles 391 146 791 678 113
Immobilisations corporelles 2.2
Installations techniques, matériels, outillage - - 3 627 2 277 1 350
Autres immobilisations corporelles 436 789 2 961 1 332 1 629
Immobilisations financières 2.3
Participations 9 340 16 250 17 150 - 17 150
Autres immobilisations financières 210 759 541 - 541
Total 10 522 36 560 50 652 11 385 39 267
Actif circulant
Stocks et en-cours 2.4 35 046 37 251 34 783 3 780 31 003
Avances et acomptes versés sur commandes - - 47 - 47
Clients et comptes rattachés 2.5 43 424 51 232 67 173 1 438 65 735
Autres créances 2.6 2 191 1 723 1 800 - 1 800
Valeurs mobilières de placement 2.7 32 137 16 305 33 800 - 33 800
Disponibilités 349 246 222 - 222
Charges constatées d’avance 909 665 3 187 - 3 187
Total 114 056 107 422 141 012 5 218 135 794
Charges à repartir 2.8 3 080 3 010 - - -
Ecarts de conversion actif 7 9 100 - 100
Total général 127 665 147 001 191 764 16 603 175 161
rapport annuel 2005 inter parfums
les comptes sociaux

Passif
En milliers d’euros Notes 2003 2004 2005
Capitaux propres (avant répartition)
Capital 2.9 12 817 26 181 29 204
Primes d’émission 9 215 - 1 246
Réserve légale 1 140 1 282 1 731
Autres réserves 27 495 34 645 44 304
Résultat de l’exercice 12 748 15 739 16 534
Total 63 415 77 847 93 019
Provisions pour risques et charges 2.10 1 722 511 3 218
Dettes
Emprunts et dettes financières 2.11 88 14 853 12 041
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 37 894 25 120 36 843
Dettes fiscales et sociales 5 036 4 723 5 042
Autres dettes 2.12 19 375 23 568 24 977
Produits constatés d’avance - 300 -
Total 62 393 68 564 78 903
Ecarts de conversion passif 135 79 21
Total général 127 665 147 001 175 161
89

annexe
aux
comptes
sociaux
principes comptables 91
notes annexes au bilan 93
notes annexes au compte de résultat 96
autres informations 97
tableau des résultats financiers
des 5 derniers exercices inter parfums s.a. 99
rapport général des commissaires aux comptes 1007

1.
principes comptables
1.1
Général
Les comptes de la société sont établis conformément
aux dispositions de la législation française et aux pratiques
généralement admises en France, dans le respect du
principe de prudence et dans l’hypothèse de continuité
de l’exploitation, de permanence des méthodes comptables
et d’indépendance des exercices.
1.2
Méthodes de conversion
Les transactions réalisées en devises étrangères sont
converties au cours des devises à la date des transactions.
Les dettes et créances en devises sont converties aux cours
en vigueur au 31 décembre 2005. Les gains et pertes non
réalisés sont portés en écart de conversion. Les pertes
de change font l’objet de provisions. Les transactions
qui font l’objet de couverture de change sont converties
aux cours négociés.
1.3
Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles sont constituées,
principalement, de dépenses engagées dans le cadre
de l’acquisition de licences ou de marques et des droits
sur l’utilisation des moules verrerie.
Les immobilisations incorporelles à durée d’utilité finie,
tels que les droits d’entrée pour acquisition des licences
ou encore les moules verrerie, sont amorties de façon
linéaire sur la durée de la licence.
Les marques et les droits d’entrée de licences font l’objet
d’une évaluation annuelle selon la méthode des flux de
trésorerie prévisionnels actualisés qui seront générés par ces
actifs. Les données utilisées dans ce cadre proviennent des
budgets annuels et plans pluriannuels établis par la Direction.
Une provision pour dépréciation est comptabilisée dans
le résultat si cette valeur vient à décliner.
1.4
Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût
d’acquisition (prix d’achat et frais accessoires, hors frais
d’acquisition des immobilisations) et sont amorties
sur leur durée d’utilisation économique estimée
de façon linéaire (de 3 à 5 ans).
Les nouvelles règles comptables découlant des deux
règlements du C.R.C. n° 2002-10 relatif aux dépréciations
des actifs et n° 2004-6 relatif à la définition et à l'évaluation
des actifs n'ont pas amené de remise en cause
de la comptabilisation des immobilisations existantes
au 1 er janvier 2005, ni par conséquent des plans
d'amortissements pratiqués.
1.5
Immobilisations financières
Les titres, prêts et avances sont comptabilisés à leur coût
historique. Les titres de participation et autres titres
91

immobilisés font l’objet d’une provision en cas
de dépréciation réelle par rapport à la valeur d’usage
(actif net, cours de bourse, rentabilité,...).
1.6
Stocks et en-cours
Les stocks sont valorisés au plus bas de leur prix de revient
ou de leur valeur probable de réalisation. Une provision pour
dépréciation est pratiquée au cas par cas lorsque la valeur
probable de réalisation est inférieure à la valeur comptable.
Le prix de revient des matières premières et approvisionnements
est déterminé sur la base des derniers prix d’achat connus.
Du fait de la rotation rapide de ces stocks, cette méthode
de valorisation donne des résultats équivalents à ceux
qui seraient obtenus avec la méthode FIFO.
Le prix de revient des produits finis est déterminé
en incorporant au coût des matières consommées
les dépenses de production ainsi qu’une quote-part
de charges indirectes évaluées sur la base d’un taux
standard repris dans le tableau ci-dessous :
Taux de frais d’approche 2003 2004 2005
Stocks de marchandises
et matières 2 % 2 % 2 %
Stocks de produits finis 6 % 6 % 6 %
A la fin de chaque exercice, ces taux standard font l’objet
d’une comparaison avec le taux effectivement obtenu
sur la base des données réelles de fin d’année.
1.7
Créances
Les créances sont valorisées à leur valeur nominale.
Une provision pour dépréciation est pratiquée au cas
par cas lorsque la valeur probable de réalisation
est inférieure à la valeur comptable.
1.8
Valeurs mobilières de placement
Les valeurs mobilières de placement sont comptabilisées
à leur coût historique et font l’objet d’une provision en cas
de dépréciation par rapport à leur valeur d’inventaire.
1.9
Charges à répartir sur plusieurs exercices
La société a, depuis le 1 er janvier 2005, supprimé
la constatation à l’actif de charges différées ou à étaler
comme défini dans le règlement CRC n° 2004-06
du 23 novembre 2004.
1.10
Provisions pour risques et charges
La société s’est conformée à compter du 1 er janvier 2002
au règlement CRC 2000-06 relatif aux passifs.
Pour indemnités de départ en retraite
Cette provision est destinée à faire face aux engagements
correspondant à la valeur actuelle des droits acquis
par les salariés relatifs aux indemnités conventionnelles
auxquelles ils seront en mesure de prétendre lors de leur
départ en retraite. Elle résulte d’un calcul effectué selon
la méthode des unités de crédit projetées qui prend
en compte l’ancienneté, l’espérance de vie et le taux
de rotation du personnel, ainsi que des hypothèses
de revalorisation et d’actualisation, afin de déterminer
la valeur actualisée de l’obligation au titre des prestations
définies et le coût des services rendus au cours de l’exercice.
Les hypothèses retenues sont un taux de charges sociales
patronales de 45 %, un taux moyen de sortie pour l’année
à venir de 3 %, un taux de progression annuelle des salaires
de 2,5 %, un âge de départ à la retraite de 63 ans pour les
cadres et 60 ans pour les non-cadres, la table de mortalité
INSEE 1998-2000 et un taux d’actualisation de 4 %.
A partir de ces hypothèses, la charge annuelle enregistrée
en résultat courant se décompose comme suit :
■ coût des services rendus : 31 milliers d’euros,
■ coût financier : 12 milliers d’euros,
■ coût des écarts actuariels : 41 milliers d’euros,
soit une charge totale de 88 milliers d’euros.
Pour autres risques et charges
Les risques et charges nettement précisés quant
à leur objet et que des événements survenus ou en cours
rendent probables, entraînent la constitution des provisions.
Ces provisions sont réestimées à chaque clôture
en fonction de l’évolution de ces risques.
1.11
Instruments financiers
La société réalisant une partie de ses transactions en devises
étrangères, des contrats de change à terme de devises ou
des options de change sur devises sont utilisés, uniquement
pour se prémunir des variations de ces devises par rapport
à l’euro. Conformément aux méthodes de conversion
énoncées ci-dessus, les instruments de couverture utilisés
sont affectés à des créances et à des dettes.
1.12
Charges et produits exceptionnels
Les charges et les produits exceptionnels sont les charges
et les produits résultant d’événements ou de transactions
clairement distincts des activités ordinaires de l’entreprise
et dont on ne s’attend pas à ce qu’elles se reproduisent
de manière fréquente ou régulière.
1.13
Actions propres
Les actions propres détenues par la société au titre
du programme de rachat d’actions sont enregistrées
en « autres titres immobilisés ». Une provision pour
dépréciation est constituée le cas échéant. Les plus
ou moins value réalisées au cours de l’exercice
sont comptabilisées en résultat.
1.14
Autres informations significatives
Les comptes de la société Inter Parfums et de ses filiales
Inter Parfums Trademark, Inter Parfums Grand Public et
Nickel, sont eux-mêmes, par l’intermédiaire de leur société
mère Inter Parfums Holding, consolidés par intégration
globale dans les comptes de la société Inter Parfums Inc. -
551 Fifth Avenue - New York NY 10176.
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes sociaux

2.
notes annexes au bilan
2.1
Immobilisations incorporelles
En milliers d’euros 2004 + - 2005
Clause de non concurrence Molyneux 486 - - 486
Droit d’entrée licence S.T. Dupont 869 - - 869
Droits sur moules et outillages 305 5 564 - 5 869
Droits d’entrée licence Lanvin 16 000 - - 16 000
Droits d’entrée licence Burberry 3 000 - - 3 000
Autres immobilisations incorporelles 105 44 - 149
Total brut 20 765 5 608 - 26 373
Amortissements et dépréciations (2 003) (5 773) - (7 776)
Total net 18 762 (165) - 18 597
La suppression de la constatation à l’actif de charges différées ou à étaler comme défini dans le règlement CRC n° 2004-06
du 23 novembre 2004 induit un reclassement en immobilisations incorporelles des droits sur moules et outillages verrerie
de 5 082 milliers d’euros en brut et 3 548 milliers d’euros en amortissements.
Droit d’entrée licence S.T. Dupont
Le droit d’entrée est amorti sur une durée de 11 ans.
Droit d’entrée licence Lanvin
Le droit d’entrée est amorti sur une durée de 15 ans à compter du 1 er juillet 2004, date de son acquisition.
Droit d’entrée licence Burberry
Le droit d’entrée est amorti sur une durée de 12 ans à compter du 1 er juillet 2004.
Droit relatif aux moules et outillages
Les droits relatifs aux moules verrerie sont amortis sur 5 ans. Les frais de design y afférents sont amortis sur 3 ans.
2.2
Immobilisations corporelles
En milliers d’euros 2004 + - 2005
Moules et outillages - 3 627 - 3 627
Autres immobilisations corporelles 1 639 1 322 - 2 961
Total brut 1 639 4 949 - 6 588
Amortissements et dépréciations (849) (2 760) - (3 609)
Total net 790 2 189 - 2 979
La suppression de la constatation à l’actif de charges différées ou à étaler comme défini dans le règlement CRC n° 2004-06
du 23 novembre 2004 induit un reclassement en immobilisations corporelles des droits sur moules et outillages capots
de 3 335 milliers d’euros en brut et 1 861 milliers d’euros en amortissements.
L’augmentation des autres immobilisations incorporelles est essentiellement liée à des travaux d’agencement
portant sur les locaux du siège.
2.3
Immobilisations financières
En milliers d’euros 2004 + - 2005
Titres de participation Inter Parfums Trademark 6 352 - - 6 352
Titres de participation Inter Parfums Grand Public 2 988 - - 2 988
Titres de participation Nickel 6 909 - - 6 909
Créances rattachées - 900 - 900
Dépôts de garantie loyers 231 63 - 294
Actions propres 529 4 100 4 381 248
Total 17 009 5 063 4 381 17 691
Au 31 décembre 2005, la société détient 7 544 actions Inter Parfums soit 0,08 % du capital.
93

2.4
Stocks et en-cours
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Matières premières et composants 14 713 15 054 15 403
Produits finis 23 513 25 219 19 380
Total brut 38 226 40 273 34 783
Provisions sur matières premières (1 026) (1 592) (1 140)
Provisions sur produits finis (2 154) (1 430) (2 640)
Total net 35 046 37 251 31 003
2.5
Clients et comptes rattachés
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Total brut 44 340 52 984 67 173
Provisions (916) (1 752) (1 438)
Total net 43 424 51 232 65 735
2.6
Autres créances
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Taxe sur la valeur ajoutée 919 634 1 161
Autres 1 272 1 089 639
Total 2 191 1 723 1 800
2.7
Valeurs mobilières de placement
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Certificats de dépôt 17 300 3 600 15 100
Sicav et Fcp monétaires 14 837 12 705 18 700
Total brut 32 137 16 305 33 800
Provisions pour dépréciation - - -
Total net 32 137 16 305 33 800
Au 31 décembre 2005, la valeur de marché des valeurs mobilières de placement s’élève à 33 894 milliers d’euros.
2.8
Charges à répartir
En milliers d’euros 2004 + - 2005
Moules et lancements de produits 3 010 - 3 010 -
Total 3 010 - 3 010 -
L’élimination du solde des charges à répartir est due à l’application, au 1 er janvier 2005, du règlement CRC n°2004-06,
qui supprime la possibilité d’étaler les charges différées (cf 1.9).
Sur la base de l’analyse de la nature de ces frais, ceux-ci ont été respectivement reclassés dans les postes inscrits
sous les rubriques « Immobilisations incorporelles » pour les moules verrerie et « Immobilisations corporelles »
pour les moules capots (cf note 2.1 et 2.2).
2.9
Capital social
Au 31 décembre 2005, le capital de la société Inter Parfums est composé de 9 734 659 actions d’une valeur nominale
de 3 euros, détenu à 72,7 % par la société Inter Parfums Holding.
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes sociaux

2.10
Provisions pour risques et charges
En milliers d’euros 2004 + Utilisées Non 2005
utilisées
Provisions pour litiges 257 2 700 162 - 2 795
Provisions pour indemnités de départ en retraite 245 77 - - 322
Autres provisions pour risques et charges 9 100 - 8 101
Total 511 2 877 162 8 3 218
L’augmentation des provisions pour risques et charges résulte principalement de trois nouveaux risques de nature commerciale,
survenus en fin d’année 2005, qui ont fait l’objet d’une dotation aux provisions dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2005
pour un montant total de 2,5 millions d’euros (cf 4.3).
2.11
Emprunts et dettes financières
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Emprunts - 14 400 11 200
Concours bancaires 88 453 841
Total 88 14 853 12 041
2.12
Autres dettes
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Comptes courants intragroupes 15 821 19 341 20 321
Autres 3 554 4 227 4 656
Total 19 375 23 568 24 977
2.13
Echéance des créances et des dettes
Ventilation - d’un an + d’un an
Autres immobilisations financières 271 271
Clients et comptes rattachés 66 410 294
Personnel et comptes rattachés 76 -
Etat et autres collectivités publiques 1 161 -
Autres créances 563 -
Charges constatées d’avance 3 187 -
Total créances 71 668 565
Emprunts et dettes financières 4 041 8 000
Fournisseurs et comptes rattachés 36 843 -
Personnel et comptes rattachés 2 082 -
Etat et autres collectivités publiques 2 960 -
Autres dettes 24 977 -
Total dettes 70 903 8 000
2.14
Détail des charges à payer
En milliers d’euros 2005
Fournisseurs 8 423
Dettes fiscales et sociales 2 935
Autres 3 169
2.15
Détail des produits à recevoir
En milliers d’euros 2005
Clients 468
Autres -
95

3.
notes annexes
au compte de résultat
3.1
Ventilation du chiffre d’affaires net
3.1.1 Par secteur d’activité
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Ventes de marchandises et produits finis 123 816 156 011 193 052
Produits des activités annexes (861) (968) (1 632)
Total 122 955 155 043 191 420
3.1.2 Par marché géographique
En milliers d’euros 2003 2004 2005
France 8 775 7 124 12 160
France en exonération de TVA 2 189 4 779 8 996
Exportations et CEE 111 991 143 140 170 264
Total 122 955 155 043 191 420
3.2
Reprises sur provisions et amortissements d’exploitation
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Reprise de provisions pour clients douteux 159 23 618
Reprise de provisions pour dépréciation des stocks 799 764 1 170
Transferts de charges 2 064 1 231 66
Autres 26 139 68
Total 3 048 2 157 1 922
3.3
Intérêts et autres produits financiers
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Produits financiers de participations - - 17
Intérêts et autres produits assimilés 824 499 460
Total 824 499 477
3.4
Intérêts et autres charges financières
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Intérêts sur emprunt - 209 440
Intérêts sur concours bancaires 115 264 214
Autres intérêts et charges financières 685 581 669
Total 800 1 054 1 323
3.5
Produits et charges exceptionnels
En milliers d’euros 2003 2004 2005
De nature salariale 65 (230) -
De nature commerciale ou de marque 1 643 -
De nature fiscale - - -
Autres (11) (2) -
Total 55 411 -
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes sociaux

3.6
Impôts sur les bénéfices
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Bénéfice imposable avant impôt 19 953 24 473 26 028
Réintégrations 2 992 2 360 2 608
Déductions (2 590) (2 157) (1 433)
Résultat fiscal 20 355 24 676 27 203
Redressement IS 357 15 306
Impôt courant 7 205 8 733 9 494
Impôt compte de résultat 7 512 8 748 9 800
4.
autres informations
4.1
Engagements hors bilan
Les engagements hors bilan ont uniquement trait à l’activité courante de la société.
Synthèse des engagements donnés
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Minima garantis sur les redevances de marque 21 450 288 763 267 454
Effets escomptés non échus (Dailly) 1 785 2 509 3 318
Cautions et garanties données 100 266 294
Autres engagements (bureaux, entrepôt, stocks à disposition) 7 195 25 463 25 735
Total des engagements donnés 30 530 317 000 296 801
Détail des engagements donnés au 31 décembre 2005
En milliers d’euros Total - d’un an 1 à 5 ans 5 ans et +
Minima garantis sur les redevances de marque 267 454 20 140 92 014 155 300
Autres engagements (bureaux, entrepôts) 22 891 3 463 14 597 4 831
Total obligations contractuelles 290 345 23 603 106 611 160 131
Autres engagements (cautions, stocks) 3 138 2 867 - 271
Effets escomptés non échus (Dailly) 3 318 3 318 - -
Total autres engagements 6 456 6 185 - 271
Total des engagements donnés 296 801 29 788 106 611 160 402
La forte augmentation des engagements donnés à partir
de 2004 est principalement due à l’augmentation
des taux de redevances du nouveau contrat Burberry
et à l’introduction d’une garantie minimum annuelle
dans le renouvellement du contrat avec la société
Sagatrans (entrepôt).
Prise de participation dans la société Nickel
Les actionnaires minoritaires de la société Nickel, ainsi
que la société Inter Parfums, bénéficient d’une promesse
contractuelle bilatérale d’achat ou de vente des titres
des minoritaires, exerçable par l’une ou l’autre des parties
pendant la période du 1 er janvier 2007 au 30 juin 2007.
Autres engagements donnés
Les ventes à terme de devises sont indiquées dans
le paragraphe 5.5 « Exposition aux risques de change ».
La loi 2004-391 du 4 mai 2005 reconnaissant aux salariés
un nouveau droit individuel à la formation, la société est
engagée sur la base de 20 heures par an et par salarié.
Engagements reçus
La société n’a reçu aucun engagement.
4.1.1 Accords de licence
Burberry
En juillet 1993, la société Inter Parfums a conclu un contrat
de licence exclusif avec la société Burberry Ltd pour la
création, fabrication et distribution mondiale de parfums sous
la marque Burberry, pour une période de 10 ans. En février
2000, la société Inter Parfums et la société Burberry
ont prolongé ce contrat pour une période de 3 ans
se terminant le 31 décembre 2006.
En octobre 2004, la société Inter Parfums a signé un nouvel
accord de licence avec la société Burberry, effectif au 1 er juillet
2004, pour une durée de 12,5 ans, assorti d’une option
de 5 années supplémentaires et d’une option de rachat
de la licence par Burberry à la valeur de marché
au 31 décembre 2009 ou au 31 décembre 2011.
S.T. Dupont
En juillet 1997, la société Inter Parfums a conclu
un contrat de licence exclusif avec la société S.T. Dupont
pour la création, fabrication et distribution mondiale
de parfums, pour une période de 11 ans.
97

Paul Smith
En décembre 1998, la société Inter Parfums a conclu
un contrat de licence exclusif avec la société Paul Smith
pour la création, fabrication et distribution mondiale de
parfums et cosmétiques pour une période de 12 ans.
Christian Lacroix
En mars 1999, la société Inter Parfums a conclu un contrat
de licence exclusif avec la société Christian Lacroix pour
la création, fabrication et distribution mondiale de parfums
et cosmétiques pour une période de 11 ans.
Celine
En mai 2000, la société Inter Parfums a conclu un
contrat de licence exclusif avec la société Celine pour le
développement, la fabrication et la distribution mondiale
de parfums pour une période de 12 ans. D’un commun
accord, la société et son concédant mettront fin à leur
collaboration au 31 décembre 2007.
Lanvin
En juin 2004, la société Inter Parfums a conclu un contrat
de licence exclusif avec la société Lanvin à effet du 1 er juillet
2004 pour le développement, la fabrication et la distribution
mondiale de parfums pour une période de 15 ans.
4.1.2 Effets escomptés non échus - Dailly
Le montant des effets escomptés non échus s’élève
à 3,3 millions d’euros au 31 décembre 2005 contre
2,5 millions d’euros au 31 décembre 2004.
4.2
Assurance
Le capital d’un contrat d’assurance vie concernant
Philippe Benacin ayant la société Inter Parfums comme
bénéficiaire s’élève à 3 millions d’euros.
4.3
Synthèse des risques en cours
4.3.1 De marque
Une provision relative au renforcement des engagements
publicitaires vis-à-vis de l’un de nos concédants a été
constituée dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2005
pour un montant de 0,8 million d’euros.
4.3.2 De nature commerciale avec un distributeur
Une provision relative aux conditions commerciales a été
constituée dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2005
pour un montant de 1,0 million d’euros.
4.3.3 De nature commerciale avec un fournisseur
Une provision relative à un risque de non récupération
d’honoraires versés par la société au titre de prestations
non réalisées par le bénéficiaire a été constituée
dans les comptes arrêtés au 31 décembre 2005
pour un montant de 0,7 million d’euros.
4.4
Données sociales
4.4.1 Effectifs par catégorie
4.4.2
Charges de personnel
En milliers d’euros 2003 2004 2005
Charges de personnel 5 434 6 624 8 583
Dont rémunération
comité de direction 1 260 1 370 1 712
4.5
Liste des filiales et participations
En milliers d’euros
Inter Parfums Trademark
Capital 4 818
Réserves et report
à nouveau avant affectation du résultat 6 939
Quote-part du capital détenue 99,99 %
Valeur comptable des titres - brute 6 352
Valeur comptable des titres - nette 6 352
Chiffre d’affaires hors taxes exercice 2005 306
Résultat net exercice 2005 112
En milliers d’euros
Inter Parfums Grand Public
Capital 305
Réserves et report à nouveau
avant affectation du résultat 2 873
Quote-part du capital détenue 99,96 %
Valeur comptable des titres - brute 2 988
Valeur comptable des titres - nette 2 988
Chiffre d’affaires hors taxes exercice 2005 193
Résultat net exercice 2005 (72)
En milliers d’euros
Nickel
Capital 357
Réserves et report à nouveau
avant affectation du résultat 2 210
Quote-part du capital détenue 67,57 %
Valeur comptable des titres - brute 6 909
Valeur comptable des titres - nette 6 909
Chiffre d’affaires hors taxes exercice 2005 2 983
Résultat net exercice 2005 (647)
4.6
Entreprises liées
Les postes comprenant des montants relatifs aux entreprises
du groupe sont les suivants :
En milliers d’euros 2005
Immobilisations financières 16 249
Créances de l’actif circulant 315
Emprunts et dettes financières -
Dettes fournisseurs 401
Comptes courants créances 899
Comptes courants dettes 20 321
Charges d’exploitation 346
Produits d’exploitation 264
Charges financières 578
Produits financiers -
Présents au 31 décembre 2003 2004 2005
Cadres 35 34 50
Employés 30 42 46
Total 65 76 96
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes sociaux

4.7
Evènements postérieurs à la clôture
Dans le courant du mois de mars 2006, d’un commun accord, Inter Parfums et la société Celine ont décidé de ne pas poursuivre
leur collaboration jusqu’au 31 décembre 2011 et de mettre fin au contrat de licence par anticipation au 31 décembre 2007.
Fin mars 2006, les sociétés Inter Parfums et Quiksilver Inc ont signé un contrat de licence exclusif et mondial
pour la création, le développement et la distribution de parfums, produits solaires et autres produits cosmétiques
sous les marques Roxy et Quiksilver.
Début avril 2006, le contrat de licence signé en 1997 pour une durée de 11 ans pour la création et le développement
de lignes de parfums de prestige entre les sociétés Inter Parfums et S.T. Dupont a été prolongé pour une durée de 3 ans
jusqu’au 30 juin 2011.
5.
tableau des résultats
financiers des 5 derniers
exercices inter parfums s.a.
En milliers d’euros 2001 2002 2003 2004 2005
Capital en fin d’exercice
a) Capital social 10 321 11 398 12 817 26 181 29 204
b) Nombre d’actions ordinaires existantes 3 440 198 3 799 490 4 272 198 8 727 086 9 734 659
c) Nombre d’actions à dividende prioritaire 0 0 0 0 0
d) Nombre maximal d’actions futures à créer
par conversion d’obligations 0 0 0 0 0
par exercice de bons de souscription 0 0 0 0 0
par levée d’options de souscription 292 904 358 226 332 183 575 316 622 392
Opérations et résultats de l’exercice
a) Chiffre d’affaires hors taxes 84 350 91 287 122 955 155 043 191 420
b) Résultat avant impôt, participat. & dotations 15 824 16 145 23 675 25 646 33 452
c) Impôt sur les bénéfices 4 610 5 013 7 561 8 748 9 800
d) Participation des salariés due au titre de l’exercice 339 384 526 733 748
e) Résultat après impôt, participation et dotations 8 162 8 794 12 748 15 739 16 534
f ) Résultat distribué 1 273 1 591 2 563 3 229 3 608 (1)
Résultat par action
a) Résultat ap impôt, ap participation av dotations 3,16 2,83 3,65 1,85 2,35
b) Résultat ap impôt, participation et dotations 2,37 2,31 2,98 1,80 1,70
c) Dividende net distribué à chaque action 0,37 0,42 0,60 0,37 0,37
Personnel
a) Effectif moyen des salariés 53 55 65 76 96
b) Montant de la masse salariale de l’exercice 2 850 3 054 3 647 4 449 5 772
c) Montants versés au titre des avantages sociaux 1 365 1 453 1 787 2 175 2 811
(1) Montant calculé sur la base du nombre d’actions ordinaires existantes au 13 mars 2006.
99

6.
rapport général
des commissaires
aux comptes
Mesdames, Messieurs les Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre
assemblée générale, nous vous présentons notre rapport
relatif à l'exercice clos le 31 décembre 2005, sur :
■ le contrôle des comptes annuels de la société
Inter Parfums S.A., tels qu'ils sont joints au présent rapport,
■ la justification de nos appréciations,
■ les vérifications spécifiques et les informations prévues
par la loi.
Les comptes annuels ont été arrêtés par le conseil
d’administration. Il nous appartient, sur la base de notre
audit, d'exprimer une opinion sur ces comptes.
I.
Opinion sur les comptes annuels
consisté à apprécier le caractère raisonnable des données
et hypothèses sur lesquelles se fondent ces éléments
et à revoir les calculs effectués par la société.
Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans
le cadre de notre démarche d'audit des comptes annuels,
pris dans leur ensemble, et ont donc contribué à la formation
de notre opinion sans réserve, exprimée dans la première
partie de ce rapport.
III.
Vérifications et informations spécifiques
Nous avons également procédé, conformément aux normes
professionnelles applicables en France, aux vérifications
spécifiques prévues par la loi.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur
la sincérité et la concordance avec les comptes annuels
des informations données dans le rapport de gestion
du conseil d’administration et dans les documents
adressés aux actionnaires sur la situation financière
et les comptes annuels.
Fait à La Défense et à Paris, le 28 mars 2006
Mazars & Guérard
SFECO & Fiducia Audit
Denis Grison
Roger Berdugo
Nous avons effectué notre audit selon les normes
professionnelles applicables en France ; ces normes
requièrent la mise en œuvre de diligences permettant
d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels
ne comportent pas d'anomalies significatives. Un audit
consiste à examiner, par sondages, les éléments probants
justifiant les données contenues dans ces comptes.
Il consiste également à apprécier les principes comptables
suivis et les estimations significatives retenues pour l'arrêté
des comptes et à apprécier leur présentation d'ensemble.
Nous estimons que nos contrôles fournissent une base
raisonnable à l'opinion exprimée ci-après.
Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des
règles et principes comptables français, réguliers et sincères
et donnent une image fidèle du résultat des opérations
de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière
et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.
Sans remettre en cause l’opinion exprimée ci-dessus,
nous attirons votre attention sur les points suivants, exposés
dans la note 1.4 de l’annexe (« Immobilisations corporelles »),
concernant les changements de méthodes comptables
résultant de la première application, à compter du 1 er janvier
2005, des Règlements du Comité de la Règlementation
Comptable n° 2002-10 relatif à l’amortissement et à la
dépréciation des actifs et n° 2004-06 relatif à la définition,
la comptabilisation et l’évaluation des actifs.
II.
Justification des appréciations
En application des dispositions de l'article L. 225-235
du Code de commerce relatives à la justification
de nos appréciations, nous portons à votre connaissance
les éléments suivants :
Nous avons procédé à l’appréciation des approches
retenues par la société pour l’évaluation des immobilisations
corporelles, des immobilisations incorporelles, des
immobilisations financières, des stocks et des créances
clients, telles que respectivement décrites dans les notes
1.3. ; 1.4. ; 1.5. ; 1.6. et 1.7. de l’annexe. Nos travaux ont
rapport annuel 2005 inter parfums
annexe aux comptes sociaux

101

le
tableau
debord
del’actionnaire
renseignements
à caractère général de la société 103
renseignements
à caractère général concernant le capital 105
rapport spécial sur le programme
de rachat des actions propres 106
assemblée générale : résolutions soumises
à l’assemblée générale mixte du 28 avril 2006 110

1.
renseignements
à caractère général
de la société
1.
Renseignements concernant la société
1.1
Informations générales
Dénomination sociale : Inter Parfums
Siège social : 4, rond-point des Champs Elysées 75008 Paris
Date de constitution : 5 avril 1989
Date d’expiration : 5 avril 2088
Forme juridique : Société anonyme à conseil d’administration
régie par les dispositions du Livre II du Code de commerce
et du décret n°67-236 du 23 mars 1967 sur les sociétés
commerciales.
Objet social : La société a pour objet, aussi bien en France
qu’en tout autre pays :
■ l’achat, la vente, la fabrication, l’importation,
l’exportation, de tous produits se rattachant
à la parfumerie et à la cosmétologie,
■ l’exploitation de licences,
■ la fourniture de tous services relatifs aux activités
visées ci-dessus,
■ la participation de la société, par tout moyen, directement
ou indirectement, dans toutes opérations pouvant se
rattacher à son objet par voie de création de sociétés
nouvelles, d’apport, de souscription ou d’achat de titres
ou droits sociaux, de fusion ou autrement, de création,
d’acquisition, de location, de prise en location-gérance
de tous fonds de commerce ou établissements, la prise,
l’acquisition, l’exploitation ou la cession de tous procédés
et brevets concernant ces activités,
■ et généralement, toutes opérations commerciales,
industrielles, financières, civiles, mobilières ou immobilières
pouvant se rattacher directement ou indirectement à l’objet
social ou à tous objets similaires ou connexes.
Exercice social : Année civile
N° Siret : N° 350 219 382 00032
Code d’activité : 514 L Commerce de gros
de parfumerie et produits de beauté
1.2
Inscription en compte
Les actions sont, au gré des propriétaires, inscrites
en compte nominatif pur, en compte nominatif administré
ou au porteur identifiable chez un intermédiaire habilité.
Euro Emetteurs Finances assure le service des titres
et la gestion des comptes nominatifs purs.
Tout renseignement peut être demandé au siège social.
2.
Principales dispositions légales et statutaires
2.1
Assemblées générales (article 19 des statuts)
Tout actionnaire a le droit de participer aux assemblées
générales ou de s’y faire représenter, quel que soit le nombre
103

de ses actions, dès lors que ses titres sont libérés des
versements exigibles et inscrits à son nom depuis cinq jours
au moins avant la date de la réunion ou ont fait l’objet
du dépôt, aux lieux mentionnés dans l’avis de convocation,
du certificat d’un intermédiaire agréé, constatant
l’indisponibilité des actions jusqu’à la date de l’assemblée.
Tout actionnaire peut se faire représenter par son conjoint
ou un autre actionnaire. Tout actionnaire peut voter
par correspondance, au moyen d’un formulaire conforme
aux prescriptions légales et dont il peut obtenir l’envoi
par l’avis de convocation à l’assemblée.
2.6
Tribunaux compétents
Les tribunaux compétents en cas de litiges sont ceux du
siège lorsque la société est défenderesse et sont désignés
en fonction de la nature des litiges, sauf disposition contraire
du nouveau Code de procédure civile.
2.2
Franchissements de seuils
(article 20 des statuts)
Tout actionnaire, agissant seul ou de concert, venant à
détenir plus du vingtième, du dixième, du cinquième, du tiers,
de la moitié ou des deux tiers du capital de la société, devra
se conformer aux dispositions visées par l’article L. 233-7
du Code de commerce, et plus particulièrement devra
informer la société dans un délai de 5 jours de bourse
à compter du franchissement de chacun de ces seuils de
participation, par lettre recommandée avec avis de réception,
du nombre d’actions et de droits de vote. En cas de
non-respect de cette obligation, les dispositions prévues
par l’article L. 233-14 du Code de commerce s’appliqueront.
L’article L. 233-7 du Code de commerce oblige désormais
légalement l’acquéreur à une déclaration sur ses intentions
pour les 12 mois à venir, lors du franchissement
des seuils de 10 % et 20 % du capital et des droits
de vote dans une société cotée.
2.3
Affectation et répartition des bénéfices
(article 24 des statuts)
Si les comptes de l’exercice approuvés par l’assemblée
générale font apparaître un bénéfice distribuable tel qu’il est
défini par la loi, l’assemblée générale décide de l’inscrire
à un ou plusieurs postes de réserves dont elle règle l’affectation
ou l’emploi, de le reporter à nouveau ou de le distribuer.
L’assemblée générale peut accorder aux actionnaires
pour tout ou partie du dividende mis en paiement
ou des acomptes sur dividende, une option entre
le paiement du dividende en numéraire ou en actions
dans les conditions légales.
Les pertes, s’il en existe, sont après l’approbation
des comptes par l’assemblée générale, reportées
à nouveau, pour être imputées sur les bénéfices
des exercices ultérieurs jusqu’à extinction.
2.4
Droit de vote double
(article 11 des statuts)
Conformément aux dispositions de l’article L 225-123
du Code de commerce, l’assemblée générale extraordinaire
du 29 septembre 1995 a décidé de créer des actions ayant
un droit de vote double. Ces actions doivent être entièrement
libérées et inscrites sur le Registre des actions de la société,
sous la forme nominative, depuis trois ans minimum.
2.5
Consultation des documents sociaux
Les statuts, procès-verbaux et autres documents sociaux
peuvent être consultés au siège social.
rapport annuel 2005 inter parfums
tableau de bord de l’actionnaire

2.
renseignements à caractère
général concernant le capital
1.
Chronologie des opérations sur titres sur 5 ans
Année Type d’opération Nombre Actions Actions Capital
de titres créées totales (en euros)
2001 Conversion d’options de souscription 1996 16 237 16 237 3 058 053 9 323 944
Conversion d’options de souscription 1997 501 501 3 058 554 9 325 471
Conversion d’options de souscription 1998 267 267 3 058 821 9 326 285
Conversion d’options de souscription 1999 600 600 3 059 421 9 328 115
Attribution gratuite d’actions 380 777 380 777 3 440 198 10 489 096
Conversion du capital social en euros - - 3 440 198 10 320 594
2002 Conversion d’options de souscription 1996 6 569 6 569 3 446 767 10 340 301
Conversion d’options de souscription 1997 8 014 8 014 3 454 781 10 364 343
Conversion d’options de souscription 1998 600 600 3 455 381 10 366 143
Attribution gratuite d’actions 344 109 344 109 3 799 490 11 398 470
2003 Conversion d’options de souscription 1997 40 482 40 482 3 839 972 11 519 916
Conversion d’options de souscription 1998 47 394 47 394 3 887 366 11 662 098
Conversion d’options de souscription 1999 1 652 1 652 3 889 018 11 667 054
Attribution gratuite d’actions 383 180 383 180 4 272 198 12 816 594
2004 Conversion d’options de souscription 1997 4 039 4 039 4 276 237 12 828 711
Conversion d’options de souscription 1998 41 297 41 297 4 317 534 12 952 602
Conversion d’options de souscription 1999 127 017 127 017 4 444 551 13 333 653
Attribution gratuite d’actions 4 282 535 4 282 535 8 727 086 26 181 258
2005 Conversion d’options de souscription 1998 11 402 11 402 8 738 488 26 215 464
Conversion d’options de souscription 1999 29 590 29 590 8 768 078 26 304 234
Conversion d’options de souscription 2000 57 118 57 118 8 825 196 26 475 588
Conversion d’options de souscription 2001 33 575 33 575 8 858 771 26 576 313
Attribution gratuite d’actions 875 888 875 888 9 734 659 29 203 977
Au 31 décembre 2005, le capital de la société Inter Parfums est composé de 9 734 659 actions d’une valeur nominale de 3 euros.
2.
Détail des principales primes d’émission
Année Type d’opération Nombre Nominal Prime
d’actions (en euros) (en euros)
1998 Augmentation de capital 151 260 3,05 9,15
1998 Augmentation de capital 184 012 3,05 10,06
2000 Augmentation de capital (par attribution gratuite) 759 445 3,05 0
2001 Augmentation de capital (par attribution gratuite) 380 777 3,00 0
2002 Augmentation de capital (par attribution gratuite) 344 109 3,00 0
2003 Augmentation de capital (par attribution gratuite) 383 180 3,00 0
2004 Augmentation de capital (par attribution gratuite) 4 282 535 3,00 0
2005 Augmentation de capital (par attribution gratuite) 875 888 3,00 0
3.
Capital autorisé
3.1
Précédentes autorisations
L’assemblée générale des actionnaires du 22 avril 2005
a autorisé le conseil d’administration à augmenter le capital
social d’un montant nominal maximal de 6 000 000 euros.
Ces actions peuvent être émises, au choix du conseil
d’administration, avec ou sans droit préférentiel de
souscription. La durée de validité de ces délégations de
compétence est de 26 mois à compter de l’assemblée
générale du 22 avril 2005, celles-ci se substituant à celles
précédemment données par l’assemblée générale
du 25 avril 2003 et ayant le même objet. A ce jour, le conseil
d’administration n’a pas fait usage desdites autorisations.
Ladite assemblée générale a également autorisé le conseil
d’administration à décider une augmentation de capital par
incorporation des primes, réserves ou bénéfices dans la limite
d’un montant maximal de 20 000 000 euros. Le conseil
d’administration, dans sa séance du 21 juin 2005, a fait usage
de cette autorisation en décidant d’augmenter le capital social
d’une somme de 2 627 664 euros pour le porter à
28 904 331 euros par la création de 875 888 actions
nouvelles attribuées gratuitement aux actionnaires à raison
d’une action nouvelle pour dix anciennes. A l’issue de cette
opération le capital social est composé de 9 634 777 actions.
105

3.2
Achat par la société de ses propres actions
3.2.1 Bilan du précèdent programme de rachat
Dans le cadre du programme de rachat d’actions mis en place
par l'assemblée générale mixte du 22 avril 2005 (visa AMF
n°05-209 du 04/04/2005), en date du 28 février 2006 la société
Inter Parfums a acheté 129 841 titres pour un montant total
de 4 119 198 euros au cours moyen d’achat de 31,72 euros et
vendu 132 116 titres pour un montant total de 4 248 761 euros
au cours moyen de vente de 32,16 euros.
La société n’a procédé à aucune annulation de titres au cours
des 24 derniers mois. La société n’a pas eu recours aux
produits dérivés. De même, la société n’a procédé à aucune
attribution gratuite des actions aux salariés ou mandataires de
la société et/ou de son groupe en application des dispositions
des articles L. 225-197-1 et suivants du Code de commerce.
Les mouvements d'achats et de ventes ont été réalisés
en fonction de l’animation du marché des actions par
un prestataire de services d’investissement, dans le cadre
d’un contrat de liquidité conforme à la charte
de déontologie de l’AFEI.
Au 28 février 2006, la société détenait 6 803 titres
Inter Parfums, sur 9 750 045 actions composant le capital
social, dans le cadre du contrat de liquidité existant avec
la société de bourse teneur de marché Oddo Pinatton.
3.2.2 Objectifs du nouveau programme de rachat d’actions
Ce programme s’inscrit dans le cadre législatif créé par la loi
n°98-546 du 2 juillet 1998 portant diverses dispositions
d’ordre économique et financier et dans le cadre du
Règlement Européen n°2273/2003 du 22 décembre 2003
pris en application de la directive 2003/6CE du 28 janvier
2003 dite directive « Abus de Marché » entrée en vigueur
le 13 octobre 2004 et est proposé à l’approbation de
l’assemblée générale mixte des actionnaires de la société
Inter Parfums du 28 avril 2006 dans la résolution suivante :
SIXIÈME RÉSOLUTION
L’assemblée générale, statuant dans les conditions de
quorum et de majorité des assemblées générales ordinaires
et après avoir pris connaissance du rapport du conseil
d’administration et conformément aux dispositions de l’article
L. 225-209 et suivants du Code de commerce, autorise
le conseil d’administration, avec faculté de subdélégation,
à faire racheter par la société ses propres actions, dans les
conditions et selon les modalités fixées ci-dessous.
La présente autorisation a pour objet de permettre à la société
d’utiliser les possibilités d’intervention sur ses propres titres,
en vue de toute affectation permise par la loi.
En conséquence, l’assemblée générale décide que les finalités
de ce programme de rachat d’actions sont :
■ l’animation du marché des actions par un prestataire
de services d’investissement, dans le cadre d’un contrat
de liquidité conforme à la charte de déontologie de l’AFEI,
■ l’attribution aux salariés ou mandataires sociaux de la
société et/ou de son groupe, sous forme d’actions gratuites
en application des dispositions des articles L. 225-197-1
et suivants du Code de commerce, dans des conditions
fixées par l’assemblée générale du 22 avril 2005
dans sa treizième résolution,
■ la remise des actions en paiement ou en échange,
dans le cadre d’opérations financières ou de croissance
externe dans le cadre de la réglementation boursière,
■ l’annulation éventuelle d’actions en vue d’accroître la
rentabilité des fonds propres et le résultat par action, et/ou de
neutraliser l’impact de dilution pour les actionnaires d’opérations
d’augmentation de capital ; cet objectif étant conditionné
par l’adoption par la présente assemblée à titre extraordinaire
de la septième résolution autorisant cette annulation.
Les actions seront acquises dans les limites suivantes :
■ le prix maximum d’achat est fixé à 70 euros par action,
hors frais d’acquisition, et le prix minimum de vente est fixé
à 10 euros par action, hors frais de cession,
■ le total des actions détenues ne dépassera pas 5 %
du nombre d’actions composant le capital de la société
à la date de la présente assemblée,
■ le montant maximum théorique des fonds destinés
à la réalisation de ce programme d’achat d’actions
ne pourra dépasser 34 125 927 euros.
Le conseil d’administration pourra toutefois ajuster les prix
susmentionnés en cas de modification du nominal
de l’action, d’augmentation du capital par incorporation
de réserves et attribution d’actions gratuites, de division
ou de regroupement des titres, d’amortissement ou réduction
de capital, de distribution de réserves ou autres actifs
et de toutes autres opérations portant sur les capitaux
propres, pour tenir compte de l’incidence de ces opérations
sur la valeur de l’action.
Dans les limites des réglementations en vigueur, l’achat
des actions ainsi que la conservation, la cession ou le
transfert des actions ainsi achetées pourront, selon le cas,
être effectués, en une ou plusieurs fois, aux époques que
le conseil d’administration appréciera y compris en période
d’offre publique dans la limite de la réglementation en vigueur,
par tous moyens sur le marché ou de gré à gré, notamment
par voie d’acquisition ou de cession de bloc de titres.
Les actions possédées par la société devront, conformément
à la loi et aux règlements en vigueur, être mises sous la forme
nominative. Elles ne donneront pas droit aux dividendes,
ni au droit préférentiel et seront privées du droit de vote.
L’assemblée générale confère tous pouvoirs au conseil
d’administration, avec faculté de subdélégation
à l’effet notamment de :
■ passer tous ordres en bourse ou hors marché,
■ conclure tout accord en vue notamment de la tenue
des registres d’achats et de ventes d’actions,
■ effectuer toutes déclarations auprès de l’Autorité
des Marchés Financiers et de tous autres organismes,
remplir toutes formalités et, d’une manière générale,
faire le nécessaire.
La présente autorisation est donnée au conseil d’administration
pour une durée maximale de dix huit mois à compter
de la présente assemblée générale. Elle met fin à la précédente
autorisation accordée par l’assemblée générale du 22 avril 2005
dans sa septième résolution.
Le conseil informera l’assemblée générale des opérations
réalisées dans le cadre de la présente résolution.
rapport annuel 2005 inter parfums
tableau de bord de l’actionnaire

3.3
Répartition des détenteurs d’options en vie au 31 décembre 2005
Plan 99 Plan 00 Plan 01 Plan 02 Plan 03 Plan 04 Plan 05
Comité de direction 4 000 19 068 39 242 52 272 37 400 51 260 40 700
Salariés 24 145 48 070 60 473 71 632 38 720 52 140 83 270
Total 28 145 67 138 99 715 123 904 76 120 103 400 123 970
4.
Répartition du capital et des droits de vote d’Inter Parfums
4.1 Situation au 1 er mars 2006
Actions % du Droits % des
détenues capital de vote vote
Inter Parfums Holding S.A. 7 072 660 72,54 % 14 145 320 84,12 %
Investisseur institutionnel français 423 543 4,34 % 423 543 2,52 %
Investisseur institutionnel français 157 897 1,62 % 157 897 0,94 %
Investisseur institutionnel français 121 980 1,25 % 121 980 0,72 %
Investisseur institutionnel français 89 925 0,92 % 89 925 0,53 %
Investisseur institutionnel français 88 000 0,90 % 88 000 0,52 %
Investisseur institutionnel français 63 076 0,65 % 63 076 0,38 %
Investisseur institutionnel français 60 000 0,62 % 60 000 0,36 %
Investisseur institutionnel français 56 463 0,58 % 56 463 0,34 %
Investisseur institutionnel français 51 000 0,52 % 51 000 0,30 %
Actions auto détenues 6 803 0,07 % - -
Autres 1 558 698 15,99 % 1 558 698 9,27 %
Total 9 750 045 100,00 % 16 815 902 100,00 %
Une enquête sur la répartition de l’actionnariat a permis d’identifier 5 425 porteurs au 1 er mars 2006, soit une hausse de près
de 17 % sur un an. Hors Inter Parfums Holding, la décomposition est relativement stable :
■ 129 investisseurs français et OPCVM qui détiennent 15,6 % du capital social (contre 114 en 2005 pour 15,4 % du capital),
■ 56 investisseurs étrangers, situés notamment au Royaume-Uni, en Suisse, aux Etats Unis et au Luxembourg, qui détiennent
2,1 % du capital social (contre 49 en 2005 pour 1,9 % du capital),
■ 5 240 personnes physiques qui détiennent 8,3 % du capital social (contre 4 470 en 2005 pour 8,6 % du capital).
A la connaissance de la société, il n’existe pas d’autres actionnaires détenant directement, indirectement ou de concert 5 %
ou plus du capital ou des droits de vote.
4.2 Evolution de la participation d’Inter Parfums Holding sur 4 ans
31/12/02 31/12/03 31/12/04 31/12/05
Inter Parfums Holding 77,07 % 75,00 % 73,84 % 72,71 %
Investisseurs, public et salariés 22,93 % 25,00 % 26,16 % 27,29 %
Total 100,00 % 100,00 % 100,00 % 100,00 %
5.
Répartition du capital d’Inter Parfums Holding au 31 décembre 2005
La société Inter Parfums Holding, qui ne détient pas d’autre participation qu’Inter Parfums, est détenue à 100 % par la société
Inter Parfums Inc. cotée au Nasdaq de New York, qui compte environ 2 150 actionnaires et dont le capital se décompose
de la manière suivante au 31 décembre 2005 :
Philippe Benacin et Jean Madar 58,74 %
Public 41,26 %
6.
Dividende
En 1998, la société a entamé une politique de versement de dividende en distribuant un montant correspondant à 10 %
de son résultat consolidé.
Après de fortes augmentations durant ces trois dernières années, le dividende par action devrait être porté à 0,37 euro (+ 10 %)
soit un taux de distribution de 22 % du résultat consolidé de l’exercice.
107

7.
Pactes d’actionnaires
Il n’existe aucun pacte d’actionnaires au niveau de la société Inter Parfums Holding.
8.
Principales données boursières
En nombre d’actions et en euros 2001 2002 2003 2004 2005
Nombre d’actions au 31 décembre 3 440 198 3 799 490 4 272 198 8 727 086 9 734 659
Capitalisation boursière au 31 décembre 193 M 152 M 278 M 233 M 334 M
Cours plus haut (1) 80,95 61,82 66,50 67,30 35,10
Cours plus bas (1) 45,00 29,00 27,27 25,15 26,65
Cours moyen (1) 65,70 45,13 44,68 29,12 31,20
Dernier cours 56,00 40,00 65,00 26,79 34,29
Volume moyen quotidien (1) 1 520 1 200 2 260 4 570 8 093
Résultat par action (1) (2) 2,46 2,43 3,11 3,00 1,82
Dividende par action (1) 0,37 0,42 0,60 0,37 0,37
Nombre moyen d’actions sur l’exercice 3 275 695 3 642 789 4 055 210 5 174 465 8 968 569
(1) Données historiques (non retraitées des attributions gratuites d’actions intervenues en 2001, 2002, 2003, 2004 et 2005).
(2) En normes IFRS pour les années 2004 et 2005.
9.
Cours de bourse
L’action Inter Parfums (Code Isin FR0004024222-ITP), qui est
cotée en continu depuis le 2 janvier 1998 sur EuroNext Paris
a rejoint le compartiment B de l’Eurolist (valeurs dont la
capitalisation boursière est comprise entre 150 millions
d’euros et 1 milliard d’euros) depuis le mois de février 2005.
L’action Inter Parfums entre dans la composition de l’indice
MidCac depuis le 24 décembre 1999, de l’indice NextPrime
depuis le 2 janvier 2002, des indices SBF250, CAC Small90
depuis le 3 janvier 2005 et de l’indice Next150
depuis le 1 er avril 2005.
Le titre Inter Parfums a réalisé une excellente performance en
2005 avec une hausse de 41 % tandis que l’indice Small90
a enregistré une hausse de 38 % et le CAC 40 une hausse
de 23 %. Au cours du premier semestre, le cours de l’action
a oscillé autour des 31 euros-32 euros alors que le marché
était en attente de confirmation de la pertinence du nouveau
modèle opérationnel mis en place en début d’année.
Le 18 juillet 2005, la société a procédé à une nouvelle attribution
gratuite d’actions à raison d’une action nouvelle pour dix actions
détenues et le cours s’est ajusté autour de 29,5 euros.
La publication, début septembre, de résultats semestriels
supérieurs aux attentes du marché, a permis de lever
certaines incertitudes, tendance confirmée fin novembre lors
de la révision à la hausse des prévisions de résultats 2005
et la publication des objectifs 2006. Le titre termine l’année
2005 à 34,29 euros.
rapport annuel 2005 inter parfums
tableau de bord de l’actionnaire

10.
Evolution du cours de bourse et des volumes depuis 2003
En euros Cours le Cours le Transaction Transaction
plus haut plus bas en titres en M€
2003
Janvier 43,20 38,05 35 573 1 458
Février 39,50 35,00 18 080 683
Mars 35,87 30,00 26 254 849
Avril 38,95 35,32 20 860 786
Mai 44,50 40,00 53 931 2 274
Juin 45,95 41,00 48 863 2 124
Juillet 46,85 43,80 36 415 1 676
Août 50,85 44,00 31 826 1 542
Septembre 52,10 50,00 60 791 3 117
Octobre 54,45 49,85 111 164 5 951
Novembre 64,75 54,00 77 953 4 633
Décembre 66,50 62,95 56 013 3 631
2004
Janvier 65,90 59,90 49 961 3 133
Février 65,10 61,00 32 417 2 018
Mars 67,30 61,40 97 707 6 392
Avril 64,20 60,00 40 121 2 475
Mai 61,95 51,10 146 808 8 422
Juin 60,00 54,50 70 740 4 138
Juillet 61,95 57,00 60 429 3 573
Août 58,50 54,20 29 531 1 623
Septembre 57,70 51,50 142 245 7 668
Octobre 28,30 26,50 111 668 3 046
Novembre 27,59 26,30 138 925 3 749
Décembre 27,74 25,15 263 660 7 008
2005
Janvier 31,34 26,65 246 024 7 314
Février 32,48 31,37 96 727 3 108
Mars 33,00 30,90 111 848 3 540
Avril 30,97 28,95 124 586 3 778
Mai 30,85 28,55 84 388 2 535
Juin 31,95 28,77 158 241 4 813
Juillet 32,45 27,15 179 823 5 585
Août 30,48 29,00 103 717 2 611
Septembre 35,10 29,12 322 254 10 476
Octobre 35,05 30,00 190 982 6 236
Novembre 33,20 29,96 219 694 6 950
Décembre 35,10 32,00 241 694 8 065
2006
Janvier 34,30 32,86 126 476 4 227
Février 35,85 32,80 160 435 5 459
Mars 40,89 35,79 339 256 12 846
Données historiques (non retraitées des attributions gratuites d’actions intervenues en 2000, 2001, 2002, 2003, 2004 et 2005).
Une augmentation de capital par attribution d’actions gratuites de une action nouvelle pour une action ancienne
a eu lieu en octobre 2004. Le cours de Bourse a été mécaniquement divisé par deux à compter de cette date.
Une augmentation de capital par attribution d’actions gratuites de une action nouvelle pour dix actions anciennes
a eu lieu en juillet 2005. Le cours de Bourse a été mécaniquement divisé par 1,10 à compter de cette date.
109

3.
rapport spécial
des commissaires
aux comptes sur les
conventions réglementées
4.
assemblée générale :
résolutions soumises
à l’assemblée générale
mixte du 28 avril 2006
Mesdames, Messieurs les Actionnaires,
En notre qualité de commissaires aux comptes
de votre société, nous vous présentons notre rapport
sur les conventions réglementées.
Il ne nous appartient pas de rechercher l'existence éventuelle
d’autres conventions, mais de vous communiquer, sur la
base des informations qui nous ont été données, les
caractéristiques et les modalités essentielles de celles dont
nous avons été avisés, sans avoir à nous prononcer sur leur
utilité et leur bien-fondé. Il vous appartient, selon les termes
de l'article 92 du décret du 23 mars 1967, d'apprécier
l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions
en vue de leur approbation.
Nous avons effectué nos travaux selon les normes
professionnelles applicables en France ; ces normes
requièrent la mise en oeuvre de diligences destinées à vérifier
la concordance des informations qui nous ont été données
avec les documents de base dont elles sont issues.
Conventions autorisées au cours de l’exercice
Nous vous informons qu’il ne nous a été donné
avis d’aucune convention visée à l’article L. 225-38
du Code de commerce.
Conventions approuvées au cours
d’exercices antérieurs dont l’exécution
s’est poursuivie durant l’exercice
Par ailleurs, en application du décret du 23 mars 1967,
nous avons été informés que l'exécution des conventions
suivantes, approuvées au cours d'exercices antérieurs,
s'est poursuivie au cours du dernier exercice.
Convention conclue avec Monsieur Philippe Benacin
Prise en charge des frais de copropriété afférents
à un appartement situé à New York dont Monsieur
Philippe Benacin est propriétaire et qui est mis
à disposition permanente des salariés du groupe,
lors de leurs déplacements professionnels à New York.
Les charges correspondantes s'élèvent à 62 000 USD
pour l'exercice 2005.
Conventions conclues avec la société
Inter Parfums Trademark S.A.
Contrats de concession de licence de marques pour
quinze ans à compter du 31 mars 1995 avec la société
Inter Parfums Trademark, portant sur la marque Molyneux.
Le taux de redevance est de 5 % du chiffre d'affaires
et la charge correspondante s'élève à 67 000 euros
pour l'exercice 2005.
Fait à La Défense et à Paris, le 28 mars 2006
Mazars & Guérard
SFECO & Fiducia Audit
Denis Grison
Roger Berdugo
Projet de résolutions à caractère ordinaire
PREMIÈRE RÉSOLUTION
Approbation des comptes annuels
de l’exercice clos le 31 décembre 2005
L’assemblée générale, statuant dans les conditions
de quorum et de majorité des assemblées générales
ordinaires et après avoir entendu la lecture du rapport du
conseil d’administration, incluant le rapport du Président visé
à l’article 225-37 du Code de commerce, ainsi que le rapport
général des commissaires aux comptes sur l’exercice clos
au 31 décembre 2005, approuve les comptes annuels tels
qu’ils lui ont été présentés et qui font apparaître un bénéfice
de 16 533 958,51 euros ainsi que les opérations traduites
dans ces comptes et résumées dans ces rapports.
Elle approuve les dépenses et charges non déductibles
des bénéfices assujettis à l’impôt sur les sociétés
qui s’élèvent à un montant global de 22 180 euros.
L’assemblée générale donne en conséquence pour l’exercice
clos le 31 décembre 2005 quitus de leur gestion à tous les
administrateurs et décharge aux commissaires aux comptes
de l’exécution de leur mission.
DEUXIÈME RÉSOLUTION
Approbation des comptes consolidés
de l’exercice clos le 31 décembre 2005
L’assemblée générale, statuant dans les conditions
de quorum et de majorité des assemblées générales
ordinaires et après avoir entendu la lecture du rapport
du conseil d’administration, sur la gestion du groupe
et le rapport général des commissaires aux comptes sur
les comptes consolidés du groupe pour l’exercice clos
au 31 décembre 2005, approuve lesdits comptes tels qu’ils
lui ont été présentés et qui font apparaître un bénéfice net
part du groupe (normes IFRS) de 16 295 milliers d’euros,
ainsi que les opérations traduites dans ces comptes
et résumées dans ces rapports.
TROISIÈME RÉSOLUTION
Affectation du résultat de l’exercice
et distribution de dividende
L’assemblée générale, statuant dans les conditions
de quorum et de majorité des assemblées générales
ordinaires, décide d’affecter de la façon suivante le bénéfice
de l’exercice, s’élevant à 16 533 958,51 euros :
Résultat net de l’exercice
Affectation à la réserve légale
Affectation aux autres réserves
Report à nouveau
Dividende
Affectation totale
16 533 958,51 euros
826 698,00 euros
12 099 662,31 euros
3 093,20 euros
3 604 505,00 euros
16 533 958,51 euros
Il sera ainsi distribué à chacune des actions de la société
ayant droit au dividende, un dividende de 0,37 euros.
rapport annuel 2005 inter parfums
tableau de bord de l’actionnaire

L’assemblée générale prend acte que l’intégralité des
dividendes distribués ouvrira droit pour les actionnaires
personnes physiques à la réfaction de 40 % mentionnée
à l’article 158.3.2 du Code général des impôts pour ceux
des actionnaires qui peuvent en bénéficier.
Le dividende sera mis en paiement à compter
du 4 mai 2006.
Au cas où, lors de la mise en paiement du dividende,
la société détiendrait certaines de ses propres actions,
le bénéfice distribuable correspondant au dividende non
versé en raison de la détention desdites actions, serait
affecté au compte « report à nouveau ».
Conformément à la loi, l’assemblée générale prend acte
qu’au cours des trois derniers exercices, les dividendes
par action, ainsi que l’avoir fiscal correspondant, ont été
les suivants :
Exercice Nombre Dividende Avoir Eligible à Revenu
d’actions distribué fiscal la refaction réel
2004 (2) 8 727 086 0,37 € - Oui 0,37 €
2003 (1) 4 272 198 0,60 € 0,30 € Non 0,90 €
2002 (1) 3 799 490 0,42 € 0,21 € Non 0,63 €
(1) Chiffres non retraités à la suite des attributions gratuites d’actions nouvelles effectuées en 2002, 2003 et 2004.
(2) Dividende distribué au cours de l’année 2005 éligible à l’abattement de 50 % mentionné à l’article 158.3.2 du C.G.I. depuis la suppression de l’avoir fiscal en 2005.
QUATRIÈME RÉSOLUTION
Lecture du rapport spécial des commissaires
aux comptes et conventions visées par
les art. L. 225-38 et s. du Code de commerce
L’assemblée générale, statuant dans les conditions de
quorum et de majorité des assemblées générales ordinaires
et après avoir entendu la lecture du rapport spécial des
commissaires aux comptes sur les conventions visées
aux articles L. 225-38 et suivants du Code de commerce,
approuve chacune desdites conventions qui y sont décrites.
CINQUIÈME RÉSOLUTION
Fixation des jetons de présence
L’assemblée générale, statuant dans les conditions de
quorum et de majorité des assemblées générales ordinaires,
fixe le montant global annuel des jetons de présence alloués
aux administrateurs pour l’exercice en cours à 30 000 euros
et donne tous pouvoirs au conseil d’administration à l’effet
de décider des conditions de répartition des jetons
de présence entre les administrateurs et ce,
dans la limite du montant alloué.
SIXIÈME RÉSOLUTION
Autorisation d’achat par la société
de ses propres actions
L’assemblée générale, statuant dans les conditions de
quorum et de majorité des assemblées générales ordinaires
et après avoir pris connaissance du rapport du conseil
d’administration et conformément aux dispositions de l’article
L. 225-209 et suivants du Code de commerce, autorise
le conseil d’administration, avec faculté de subdélégation,
à faire racheter par la société ses propres actions,
dans les conditions et selon les modalités fixées ci-dessous.
La présente autorisation a pour objet de permettre à la
société d’utiliser les possibilités d’intervention sur ses propres
titres, en vue de toute affectation permise par la loi.
En conséquence, l’assemblée générale décide que
les finalités de ce programme de rachat d’actions sont :
■ l’animation du marché des actions par un prestataire
de services d’investissement, dans le cadre d’un contrat
de liquidité conforme à la charte de déontologie de l’AFEI,
■ l’attribution aux salariés ou mandataires sociaux de la
société et/ou de son groupe, sous forme d’actions gratuites
en application des dispositions des articles L. 225-197-1
et suivants du Code de commerce, dans des conditions
fixées par l’assemblée générale du 22 avril 2005
dans sa treizième résolution,
■ la remise des actions en paiement ou en échange,
dans le cadre d’opérations financières ou de croissance
externe dans le cadre de la réglementation boursière,
■ l’annulation éventuelle d’actions en vue d’accroître
la rentabilité des fonds propres et le résultat par action,
et/ou de neutraliser l’impact de dilution pour les actionnaires
d’opérations d’augmentation de capital ; cet objectif étant
conditionnée par l’adoption par la présente assemblée
à titre extraordinaire de la septième résolution autorisant
cette annulation.
Les actions seront acquises dans les limites suivantes :
■ le prix maximum d’achat est fixé à 70 euros par action,
hors frais d’acquisition, et le prix minimum de vente est fixé
à 10 euros par action, hors frais de cession,
■ le total des actions détenues ne dépassera pas 5 %
du nombre d’actions composant le capital de la société
à la date de la présente assemblée,
■ le montant maximum théorique des fonds destinés
à la réalisation de ce programme d’achat d’actions
ne pourra dépasser 34 125 927 euros.
Le conseil d’administration pourra toutefois ajuster les prix
susmentionnés en cas de modification du nominal
de l’action, d’augmentation du capital par incorporation
de réserves et attribution d’actions gratuites, de division
ou de regroupement des titres, d’amortissement ou réduction
de capital, de distribution de réserves ou autres actifs et
de toutes autres opérations portant sur les capitaux propres,
pour tenir compte de l’incidence de ces opérations
sur la valeur de l’action.
Dans les limites des réglementations en vigueur, l’achat
des actions ainsi que la conservation, la cession ou
le transfert des actions ainsi achetées pourront, selon le cas,
être effectués, en une ou plusieurs fois, aux époques que
le conseil d’administration appréciera y compris en période
d’offre publique dans la limite de la réglementation en vigueur,
par tous moyens sur le marché ou de gré à gré, notamment
par voie d’acquisition ou de cession de bloc de titres.
111

Les actions possédées par la société devront, conformément
à la loi et aux règlements en vigueur, être mises sous la forme
nominative. Elles ne donneront pas droit aux dividendes,
ni au droit préférentiel et seront privées du droit de vote.
L’assemblée générale confère tous au conseil
d’administration, avec faculté de subdélégation
à l’effet notamment de :
HUITIÈME RÉSOLUTION
Pouvoirs pour l’accomplissement des formalités
L’assemblée générale mixte donne tous pouvoirs au porteur
d’un original, d’une copie ou d’un extrait du procès-verbal
de la présente assemblée pour effectuer toutes les formalités
légales ou administratives et faire tous dépôts et publicité
prévus par la législation en vigueur.
■ passer tous ordres en bourse ou hors marché,
■ conclure tout accord en vue notamment de la tenue
des registres d’achats et de ventes d’actions,
■ effectuer toutes déclarations auprès de l’Autorité
des Marchés Financiers et de tous autres organismes,
remplir toutes formalités et, d’une manière générale,
faire le nécessaire.
La présente autorisation est donnée au conseil
d’administration pour une durée maximale de dix huit mois
à compter de la présente assemblée générale. Elle met fin
à la précédente autorisation accordée par l’assemblée
générale du 22 avril 2005 dans sa septième résolution.
Le conseil informera l’assemblée générale des opérations
réalisées dans le cadre de la présente résolution.
Projet de texte des résolutions
à caractère extraordinaire
SEPTIÈME RÉSOLUTION
Autorisation et délégation à donner au conseil
d’administration à l’effet de réduire le capital
social par annulation des actions achetées dans
le cadre de l’autorisation de rachat par la société
de ses propres actions
L'assemblée générale, statuant aux conditions de quorum
et de majorité requises pour les assemblées extraordinaires,
connaissance prise du rapport du conseil d'administration
et du rapport spécial des commissaires aux comptes ainsi
que de la sixième résolution de l’assemblée générale à titre
ordinaire de ce jour autorisant le programme de rachat
par la société de ses actions propres :
■ autorise le conseil d'administration à annuler, sur ses seules
décisions, en une ou plusieurs fois, dans les proportions
et aux époques qu'il appréciera, les actions que la société
détient ou pourra détenir par suite des rachats réalisés
dans le cadre des dispositions de l’article L. 225-209 du
Code de commerce, et ce dans la limite de 5 % du nombre
total des actions existantes et à réduire corrélativement
le capital social à due concurrence, conformément
aux dispositions légales et réglementaires en vigueur,
■ la présente autorisation est valable pour une durée
maximale de dix-huit mois à compter du jour de la présente
assemblée et met fin à la précédente autorisation donnée
par l’assemblée générale du 22 avril 2005, qui n’a pas été
utilisée et à laquelle elle se substitue,
■ confère tous pouvoirs au conseil d'administration,
avec faculté de subdélégation à toute personne désignée
par la loi, pour procéder en une ou plusieurs fois à ces
réductions de capital, notamment arrêter le montant définitif
de la réduction de capital, en fixer les modalités et constater
la réalisation de la réduction du capital, modifier en
conséquence les statuts, accomplir toutes formalités
nécessaires, notamment toutes déclarations auprès de tous
organismes, et généralement faire tout ce qui sera nécessaire.
rapport annuel 2005 inter parfums
tableau de bord de l’actionnaire

5.
rapport
des commissaires aux
comptes sur les prévisions
de chiffre d’affaires
Monsieur le Président Directeur Général,
En notre qualité de commissaires aux comptes
et en application du Règlement (CE) n° 809/2004,
nous avons établi le présent rapport sur les prévisions
de chiffre d’affaires de la société Inter Parfums S.A.
incluses dans la partie « Evénements marquants »
de son document de référence 2005.
Ces prévisions et les hypothèses significatives qui lui soustendent
ont été établies sous votre responsabilité, en
application des dispositions du règlement (CE) n° 809/2004
et des recommandations CESR relatives aux prévisions.
Il appartient d’exprimer, dans les termes requis par l’annexe I,
point 13.3 du Règlement (CE) n° 809/2004 une conclusion,
sur le caractère adéquat de l’établissement de ces prévisions.
Nous avons effectué nos travaux selon les diligences
applicables en France. Ces travaux ont comporté une
évaluation des procédures mises en place par la Direction
pour l’établissement des prévisions ainsi que la mise en
œuvre des diligences permettant de s’assurer de la
conformité des méthodes comptables utilisées avec celles
suivies pour l’établissement des informations historiques de la
société Inter Parfums S.A. Ils ont également consisté à nous
entretenir avec la Direction de la société Inter Parfums S.A.
de ces prévisions pour collecter les informations et
explications que nous avons estimées nécessaires.
Nous rappelons que s’agissant de prévisions présentant
par nature un caractère incertain, les réalisations diffèrent
parfois de manière significative des prévisions présentées
et que nous n’exprimons aucune conclusion sur la possibilité
de réalisation de ces prévisions.
A notre avis :
■ les prévisions ont été adéquatement établies
sur la base indiquée,
■ la base comptable utilisée aux fins de cette prévision
est conforme aux méthodes comptables appliquées
par la société Inter Parfums S.A.
Ce rapport est émis aux seules fins de l’offre au public en
France et dans les autres pays de l’Union Européenne dans
lequel le document de référence visé par l’AMF serait notifié
et ne peuvent être utilisés dans un autre contexte.
Fait à La Défense et à Paris, le 28 mars 2006
Mazars & Guérard
SFECO & Fiducia Audit
Denis Grison
Roger Berdugo
113

les
organes
decontrôle
etattestations

1.
commissaires aux comptes
Les comptes sociaux et consolidés font l’objet
de rapports établis par les commissaires aux comptes
titulaires de la société :
Mazars
Le Vinci - 4, allée de l’Arche - 92075 Paris La Défense Cedex
représenté par Denis Grison
nommé par l’AGO du 1 er décembre 2004
en remplacement de KPMG, échéance : AGO de 2007
SFECO & Fiducia Audit
50 rue de Picpus - 75012 Paris
représenté par Roger Berdugo
nommé par l’AGO du 19 mai 1995 renouvelé
par l’AGO du 24 avril 2001, échéance : AGO de 2007
Ils ont respectivement pour commissaires aux comptes
suppléants :
Guillaume Potel
Le Vinci - 4, allée de l’Arche - 92075 Paris La Défense Cedex
nommé par l’AGO du 1 er décembre 2004 en remplacement
de M. J-F Lethu, échéance : AGO de 2007
Serge Azan
16 rue Daubigny - 75017 Paris
nommé par l’AGO du 19 mai 1995 renouvelé
par l’AGO du 24 avril 2001, échéance : AGO de 2007
2.
rémunérations
En milliers d’euros Mazars SFECO & Fiducia
Commissariat aux comptes
et certification des comptes 260 86
Missions accessoires - -
Total 260 86
3.
responsable du document de référence
J’atteste, après avoir pris toute mesure raisonnable
à cet effet, que les informations contenues dans
le document de référence sont, à ma connaissance,
conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission
de nature à en altérer la portée.
Philippe Benacin
Président Directeur Général
4.
responsable de l’information financière
Philippe Santi
Directeur Finances & Juridique
115

tablede
concordance
dudocument
deréférence

Attestation des responsables
Attestation des responsables du document
de référence p. 115
Attestation des contrôleurs légaux
des comptes p. 55, 85, 100, 113
Renseignements de caractère général
Capital
Capital autorisé non émis p. 105
Capital potentiel p. 107
Tableau d’évolution du capital sur 5 ans p. 105
Marché des titres
Tableau d’évolution des cours et volumes p. 109
Dividende p. 107
Capital et droits de vote
Répartition actuelle du capital et des droits de vote p. 107
Evolution de l’actionnariat p. 107
Pactes d’actionnaires p. 108
Activité du groupe
Organisation du groupe p. 44
Chiffres clés du groupe p. 6
Informations chiffrées sectorielles p. 35, 75
Marchés et positionnement concurrentiel de l’émetteur p. 38
Analyse des risques du groupe
Facteurs de risques
Risques de marché p. 40
Risques particuliers p. 40
Risques juridiques p. 40
Assurances et couverture des risques p. 40
Patrimoine, situation financière et résultats
Comptes consolidés et annexe p. 58
Engagements hors bilan p. 97
Honoraires des commissaires aux comptes
et des membres de leurs réseaux p. 115
Gouvernement d’entreprise
Composition et fonctionnement des organes
d’administration, de direction, de surveillance p. 49
Dirigeants mandataires sociaux p. 56
Conventions réglementées p. 110
Evolution récente et perspectives
Evolution récente p. 13
Perspectives p. 13
Le présent document de référence a été déposé auprès
de l’Autorité des Marchés Financiers le 12 avril 2006
sous le numéro D.06-0252, conformément à l’article 211-1
à 211-42 du règlement général de l’AMF. Il pourra être utilisé
à l’appui d’une opération financière s’il est complété par une
note d’opération visée par l’Autorité des Marchés Financiers.
117

les
prix,
nominations
etautres
distinctions

1.
Prix liés aux produits
1999
Oscar de l’emballage pour la ligne Eau de Parfum
de Christian Lacroix. IFEC.
2001
Oscar du meilleur parfum masculin de l’année en France
pour la ligne Paul Smith for Men (Cosmétique Magazine).
Oscar du meilleur parfum masculin de l’année au Royaume
Uni pour la ligne Paul Smith for Men (Fragrance Foundation).
Oscar du meilleur parfum masculin de l’année aux Etats Unis
pour la ligne Burberry Touch for Men (Fragrance Foundation).
Oscar du meilleur packaging masculin de l’année
aux Etats Unis pour la ligne Burberry Touch for Men
(Fragrance Foundation).
Oscar du meilleur parfum masculin de l’année en Europe
pour la ligne Paul Smith for Men (Fragrance Foundation).
Prix du meilleur parfum masculin pour la ligne
Paul Smith for Men (Forme de luxe).
2002
Oscar du soin corps et produits hygiène toilette pour la ligne
de bains Burberry Touch (Cosmétique Magazine).
Flacon d’Or pour la ligne Celine pour homme (Marionnaud).
2003
Oscar du produit enfants en distribution sélective
pour la ligne Burberry Baby Touch (Cosmétique Magazine).
Flacon de Cristal pour la ligne Burberry Baby Touch (Marionnaud).
2004
2.
Nomination et prix liés
à la communication financière
et à la performance économique
1997
Prix Cristal de la transparence de l’information financière
(Compagnie Nationale des Commissaires aux Comptes).
1998
Nomination au prix du meilleur rapport annuel
(La Vie Financière).
1999
Prix du développement international
Grand Prix de l’Entrepreneur (Ernst & Young - L’Entreprise).
2001
Oscar de la performance économique
(Cosmétique Magazine).
2002
Nomination au prix de l’innovation (KPMG - La Tribune).
2002
Nomination au prix de l’audace créatrice
(Fimalac - Journal des Finances).
2003
Nomination au prix de l’audace créatrice
(Fimalac - Journal des Finances).
2005
Nomination au prix de l’audace créatrice
(Fimalac - Journal des Finances).
Oscar du meilleur design de l’année en Allemagne
pour la ligne Burberry Brit (Fragrance Foundation).
Oscar du meilleur parfum féminin de l’année aux Etats-Unis
pour la ligne Burberry Brit (Fragrance Foundation).
Oscar de la meilleure campagne de publicité affichage en
France pour la ligne Burberry Brit (Cosmétique Magazine).
2005
Oscar du meilleur design de l’année en France pour la ligne
Burberry Brit Men (Fragrance Foundation).
Oscar du meilleur design de l’année en Allemagne pour
la ligne Burberry Brit Men (Fragrance Foundation).
Oscar du meilleur parfum masculin de l’année aux Etats-Unis
pour la ligne Burberry Brit Men (Fragrance Foundation).
Oscar du meilleur parfum masculin de l’année au Royaume
Uni pour la ligne Burberry Brit Men (Fragrance Foundation).
Oscar de la meilleure campagne de publicité affichage
aux Etats Unis pour la ligne Burberry Brit Men
(Fragrance Foundation).
Oscar du meilleur parfum féminin de niche de l’année
aux Etats Unis pour la ligne Burberry Brit Red
(Fragrance Foundation).
Oscar du meilleur parfum masculin de niche de l’année
aux Etats Unis pour la ligne Paul Smith London
(Fragrance Foundation).
119

Toute demande d’informations
ou d’inscription sur la liste de diffusion
de l’ensemble des documents émanant
de la société peut être transmise à
Karine Marty, Relations avec les actionnaires :
Par téléphone :
Par fax : + 33 (0)1 40 74 08 42
Sur le site Internet : www.inter-parfums.fr
rapport annuel 2005 inter parfums
création et réalisation agence marc praquin

4 ROND-POINT DES CHAMPS ELYSÉES 75008 PARIS
TÉL. : 33 01 53 77 00 00 FAX : 33 01 40 74 08 42
WWW.INTER-PARFUMS.FR