WP 2006-15 Gerlinde Viktoria Stenghele.pdf - IDHEAP

Gestion de la dette cantonale 7
4. Quels instruments
de dette utilisent les
cantons ?
5. Quelle stratégie de
gestion poursuivent
les cantons ?
6. Quels sont les
objectifs de gestion
des cantons et
comment évaluentils
la performance ?
7. Comment les
cantons gèrent-ils les
risques ?
Le choix des instruments de
dette se fait en fonction de la
politique de financement, des
marchés et du coût des
instruments. Nous
examinerons le choix des
cantons.
La stratégie de gestion est au
centre de la gestion de la
dette. Elle constitue le choix
du canton entre coût et
risque. Nous analyserons la
stratégie de gestion choisie et
sa mise en œuvre par les
cantons.
Les objectifs quantitatifs de
gestion découlent essentiellement
de la stratégie de
gestion. Les objectifs
qualitatifs concernent les
processus de gestion. Nous
examinerons quels objectifs
quantitatifs et qualitatifs se
fixent les cantons et
comment ils évaluent leur
performance.
La gestion des risques est
aujourd’hui indissociable de
la gestion de la dette. Il s’agit
d’être capable d’identifier les
risques qui pèsent sur la
gestion de la dette et de
connaître les outils de gestion
et les produits dérivés qui
permettent de les maîtriser.
Nous examinerons dans
quelle mesure les cantons ont
intégré une gestion des
risques.
Cette question relève de
l’obtention de fonds, c.-à.-d.
des instruments de dette
offerts dans le marché et des
préférences des cantons pour
certains instruments (cf.
partie 1, point 3).
Cette question relève du
concept de la stratégie de
gestion (cf. partie 1, points 4
et 5.6).
Cette question relève d’abord
de la gestion opérationnelle,
effectuée au moyen de divers
outils de gestion (cf. partie 1,
point 5). Elle relève
également de la gestion des
risques, dès lors qu’il s’agit
d’assurer l’atteinte des
objectifs ou d’améliorer un
processus de gestion (cf.
partie 1, point 6).
Cette question relève de la
gestion des risques : risque de
marché, risque de refinancement,
risque de
liquidité, risque de crédit,
risque opérationnel et
produits dérivés (cf. partie 1,
point 6).