Rapport financier - GL events

04 RAPPORT DE GESTION
L’apport des sociétés acquises en 2011 se décompose comme suit :
Sociétés acquises Autres filiales Total
Chiffre d’affaires 28 379 750 606 782 711
Résultat opérationnel 4 279 31 124 35 403
C - ANALYSE OBJECTIVE ET EXHAUSTIVE DES AFFAIRES, DES RESULTATS ET DE LA SITUATION
FINANCIERE DU GROUPE, NOTAMMENT SA SITUATION D’ENDETTEMENT
La Capacité d'Autofinancement (CAF brute) a progressé sur un an de +7,3% à 61,1 millions d’euros. La provision
Inde a également engendré un décalage entre charges d'impôts et décaissements effectifs en 2011, impactant la
CAF après impôt (63,5 millions d’euros vs 72,2 millions d’euros en 2010) et la variation de BFR (30,7 millions
d’euros). Le cash-flow d'exploitation s'est ainsi élevé à 32,8 millions d’euros en 2011, pour des investissements de
47,5 millions d’euros.
Le bilan consolidé au 31 décembre 2011 fait ressortir des capitaux propres de 338,8 millions d’euros, un gearing
de 0,67 et une Ressource en Fonds de Roulement (BFR négatif) de 66,4 millions d’euros, pour financer des actifs
intellectuels et matériels de nouvelle génération. GL events peut ainsi compter sur une assise unique dans le
monde de l'événementiel, différenciatrice auprès des plus grands donneurs d'ordre.
Les informations relatives aux questions d’environnement et de personnel sont décrites en pages 23 à 27.
D– POLITIQUE D’INVESTISSEMENT
Le matériel locatif est le principal actif corporel du groupe pour 68,4 millions d’euros, essentiellement à l’actif de
GL events Live. Ces matériels sont par nature destinés à être loués temporairement en France ou à l’étranger sur
l’ensemble des sites d’expositions et d’événements au gré des manifestations et ne peuvent donc pas être
rattachés à un secteur géographique précis.
Les engagements d’investissements immobiliers sur les sites d’exposition sont décrits note 8.4 de l’annexe aux
comptes consolidés.
Le rapport des montants investis sur le chiffre d’affaires et sur la capacité d’autofinancement est le suivant:
(en milliers d’euros) 2009 2010 2011
Investissements nets (1) 36 976 44 347 36 392
Chiffre d’affaires 581 380 727 192 782 711
Investissements nets / Chiffre d’affaires 6,35% 6,10% 4,65%
Capacité d’autofinancement 45 848 56 897 61 050
Investissement nets/capacité d’autofinancement 80,6% 77,9% 54,7%
(1) Source : tableaux de financement consolidés : acquisitions – produits de cession des immobilisations corporelles et incorporelles
Ces investissements se répartissent à 70% pour GL events Live (actifs locatifs dédiés à certains clients ou
renouvellement du parc, et structures pour la location longue durée), 30% pour GL events Venues (maintenance
des agencements et installations des parcs et palais gérés).
Ils sont financés soit par autofinancement, soit par l’utilisation des lignes mises en place dans le cadre des
emprunts sous forme de club deal contractés en décembre 2006 et septembre 2007 sur des durées de 7 à 9 ans.
Document de Référence 2011
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