Rapport annuel - Document de référence 2007 - GL events

ETATS FINANCIERS
Par ailleurs, un portefeuille de sicav monétaires et de compte rémunéré de 89 M€ environ compensent une
partie du risque d’augmentation des taux monétaires.
Ce portefeuille est composé de 90% de supports sicav monétaires ou de comptes à terme, et d’environ 10% de
sicav monétaire diversifiées dont le rendement est +2% en 2007.
Ainsi, une augmentation de 1% des taux d’intérêts aurait engendré au 31 décembre 2007, compte tenu des
couvertures de taux existantes et de l’augmentation corrélative du rendement des sicav monétaires, une
augmentation de la charge financière nette de 0,4 M€.
Le Groupe détient par ailleurs un ensemble de participations dans des sociétés cotées dont la valeur boursière
totale fluctue en fonction de la tendance des marchés boursiers, de la valorisation des secteurs d’activité
respectifs auxquels ces sociétés appartiennent et des données économiques et financières propres à chacune
des sociétés. A la clôture les variations éventuelles de la juste valeur de ces titres sont comptabilisées ddans les
capitaux propres du groupe jusqu’à leur cession. Le montant de ces participations étant peu élevé, il n’induit
aucun risque significatif.
Par ailleurs, le portefeuille VMP (juste valeur par résultat) est présenté dans le tableau ci-dessous en valeur
nette.
Risque actions au 31/12/07 (milliers d’euros) France Autres places
Actions Actions du Nouveau Marché 113
Position avant gestion 113 -
Hors bilan -
Position nette après gestion 113
Risque sur covenants bancaires
Une partie des dettes à moyen et long terme du Groupe, 262,8 M€ à la clôture de l’exercice soit 86% des
emprunts à moyen et long terme, est assujettie à des covenants.
Ces ratios sont suivis semestriellement. Les données au 31 décembre 2007 sont en deçà des seuils de
déclenchement existant, le risque sur covenants bancaires est donc jugé faible.
Les différents ratios dans le cadre des covenants bancaires sont les suivants :
Ratios sur données consolidées
Calcul des ratios
au 31/12/2007
Ratio 1
Endettement net ( plus 30% partie non utilisée du Club Deal )
/ Capitaux propres ≤ 120 %
63,55%
Ratio 2 Endettement net ( plus 30% partie non utilisée du Club Deal ) / EBE ≤ 3 2,83
Ratio 3 Endettement net / Capitaux propres ≤ 120 % 55,91%
Ratio 4 Endettement net / CAF ≤ 4 3.43
Ratios sur données sociales
Ratio 5 Fonds propres > 2 M€ ( uniquement GL events CCIB ) 7,6 M€
Ratio 6 CAF / Service de la dette > 1,3 ( uniquement GL events CCIB ) 3,02
Ratio 7 EBE/(nouveaux emprunts N+1 +intérets) >1,50 (uniquement Hungexpo) 137
Ratio 8 Capitaux propres / total bilan > 0,45 (uniquement Hungexpo) 0,64
Ratio 9 Dette financière / EBE < 5,50 (uniquement Hungexpo) 2,22
L’ensemble de ces ratios sont respectés au 31/12/2007.
Les ratios 1 et 2 concernent l’emprunt « club deal » qui représente la majeure partie de la dette au
31/12/2007.
L’endettement net correspond aux postes suivants du bilan consolidé : Endettement financier à moyen et long
terme + Concours bancaires – Valeurs mobilières de placement – Disponibilités. Ces postes sont détaillés en
note 16 de l’annexe des comptes consolidés et représentent un montant global de 173 498 K€ à la clôture de
l’exercice.
Les Capitaux propres correspondent aux postes suivants du bilan consolidé : Capital social + Réserves
consolidées + Ecarts de conversion + Résultat de l’exercice + Intérets minoritaires. Ils représentent un
montant global de 310 323 K€ à la clôture de l’exercice.
GL EVENTS RAPPORT ANNUEL 2007 • 113