유한양행 ׀ 000100 KS 중국에서 재현되고 있는 하기스의 ... - Mirae asset

신지원 Analyst, 3774-2176 jwshin@miraeasset.com 유한양행 18 August 2010
우윤철 Analyst, 3774-6934 davis.woo@miraeasset.com 000100 KS
특별한 중국 기저귀 시장
출산율 하락 속 기이하게 폭증하는 기저귀 볼륨
중국 기저귀 시장이 흥미롭다. 소자화(少子化; 자녀를 적게 두는 현상)정책에
따른 영향으로 점진적인 출산율 하락 기조를 나타내고 있는 상황에도 불구
오히려 중국 내 기저귀 볼륨은 과거 10 년간 폭증하는 양상을 나타내고 있기
때문이다.
현재 아태지역 중 중국 기저귀 시장은 약 4 천만명으로 추산되는 0~2 세 기저귀
가용 어린이 즉, 거대 영유아층을 기반으로 잠재력이 뛰어난 시장으로 주목받고
있다. 특히, 북미, 유럽 대비 아시아의 연간 기저귀 시장 침투율이 워낙 낮은
수준이라는 점은 아시아, 그 중에서 약 27%에 가까운 비중을 차지하는 중국
기저귀 시장의 잠재력을 방증해준다고 할 수 있다.
Figure 1 주요 대륙별 기저귀 침투율
(Units/child/year)
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
North America Western
Europe
자료: Handelsbanken Basic Industry Seminar, SCA, March 2010, 미래에셋증권 리서치센터
기저귀시장 breakdown
China,
27.0%
Taiwan,
1.4%
HK,
0.9%
Eastern Europe Latin America Asia
Others,
70.7%
Figure 2-1 중국의 0-4세 인구 추계 (대만제외) Figure 2-2 중국의 출산율 (per 1,000 people)
('000)
100,000
90,000
80,000
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
20,000
10,000
0
0-4
2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
16.0
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
2010-
15
2015-
20
2020-
25
자료: World Bank, 미래에셋증권 리서치센터 자료: World Bank, 미래에셋증권 리서치센터
출산율 하락 기조에서
폭증세를 나타내는 기저귀 볼륨
북미, 유럽 대비 현저히 낮은
아시아의 연간 기저귀 시장 침투율
2025-
30
2030-
35
2035-
40
Birth rate (per 1,000 people)
2040-
45
2045-
50
3