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Tableau n°2 : Epargne et investissement
Epargne
nat/ PIB FBCF/PIB
1997 31.3 23
1998 26.5 25.7
1999 30.2 24.3
2000 42 20.8
2001 41.2 22.7
2002 38.2 24.7
2003 42.2 23.8
Source : rapports de la Banque d’Algérie
La réduction de la dette extérieure ne pose pas de problèmes liés à la question dite
des transferts. 4 En effet, le remboursement n’érode pas les capacités à financer un
important niveau d’investissement. L’épargne peut avoir la forme désirée grâce aux
abondantes réserves puisqu’il est possible de financer un investissement à fort contenu
d’importation sans recourir à l’endettement extérieur. Les chiffres sur l’épargne et
l’investissement évoquent largement la trajectoire historique de l’économie algérienne
comparée à celle d’autres pays ayant pu améliorer sensiblement leur niveau de revenu avec
des taux d’épargne nettement inférieurs.
Les chiffres de la dette publique indique qu’elle est soutenable sur le court et moyen
terme. Elle est à hauteur de 44,7% du PIB contre 98,9 % en 1997 5 (tableau n°3), soit à un
niveau nettement inférieur au seuil retenu par les politiques budgétaires européenne par
exemple (80%). Son profil obéit à la même trajectoire que la dette extérieure et ce malgré le
soutien budgétaire à la croissance économique.
Tableau n° 3: Poids de la dette publique
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003
Dette publique en % du pib 98,9 85,8 80 ,2 62,3 56,7 54,4 44,7
- interne 20,8 21,9 32,6 25,0 23,6 22,0 23,5
- externe 78,1 63,9 47,6 37,3 33,1 23,4 21,2
Intérêts sur la dette publique
en % des recettes 12,7 12,6 13,2 13,8 11,1 8,7
Source : Rapports de la Banque d’Algérie 2002, 2003 et IMF, Staff report for the 2003 article consultation, déc. 2003
4 La question des transferts est très ancienne. Elle est née avec les réparations de guerre. D. Ricardo en parlait
déjà à son époque. C’est J.M Keynes qui s’en saisit pour étudier les effets des transferts q’imposait le traité de
Versaille à l’Allemagne. L’auteur a qualifié ce traité de « paix carthaginoise ». On peut se rendre utilement au
recueil des textes de Keynes rassemblé par J.F. POULON in Les écrits de KEYNES, Dunod 1985
5 Cette dynamique de la dette publique, particulièrement dans sa composante extérieure, est à interpréter en
ayant en mémoire les conditions de rééchelonnement de la dette extérieure. La reprise de la dette des
entreprises publiques par le Trésor lui a permis , toutes choses égales , de diminuer sa dette intérieure en
contractant une dette extérieure. Celle baisse rapidement à partir de 1998 en raison de la fin de la période de
grâce.
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