Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

l’émetteur et le prix de vente de l’investisseur (le détenteur). D’ailleurs, ces banques offrent
des services importants aux entreprises émettrices d’actions en assurant la vente totale de
toutes leurs émissions [Jacob (1988)].
Il existe des banques d’affaires qui n’utilisent que leurs fonds propres pour participer au
capital des entreprises [Lacoue-Labarthe (1993)].
Les banques d’investissement peuvent financer les entreprises par investissement direct dans
leur capital et souvent leur participation au seuil minimal leur assure une place aux conseils
d’administration afin d’y protéger leurs intérêts.
Il faut souligner que dans la plupart des pays, il y a une séparation entre les banques de
dépôts et les banques d’affaires qui sont autorisées à investir jusqu’à 100% de leur capital
pour acheter les titres des entreprises. Par contre, dans plusieurs pays, l’apparition des
banques universelles a permis aux banques commerciales d’investir jusqu’à 25% de leur
capital dans l’acquisition des titres des entreprises à long terme [Lacoue-Labarthe (1994)].
1.2.1.2. Le financement par les institutions financières non bancaires
Ces institutions sont les concurrents des banques commerciales en ce qui concerne la
mobilisation de l’épargne et l’offre des services d’intermédiation. Il y a plusieurs types
d’institutions comme les compagnies d’assurance, les établissements d’épargne, les sociétés
spécialisées dans le crédit aux particuliers et aux entreprises, les caisses de retraites, les fonds
de pension, etc.
91