Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

Au sein de la finance directe et de la finance indirecte, existent deux formes de financement,
selon la période :
1- Le financement à court terme.
2- Le financement à long terme.
Il y a une corrélation entre l’échéance des crédits et le niveau de l’activité économique. Dans
le cas de reprise économique, la demande de crédit augmente, ce qui conduit les banques à
réduire l’échéance de leurs prêts. A contrario, dans le cas de récession économique et à cause
de la baisse de l’activité économique la demande de crédit devient faible ; en conséquence, les
banques allongent l’échéance des prêts [El-Husseini F & El- Douri M (2000)].
Les banques, en général, préfèrent le financement à court terme; préférence qui tient à la
nature de leur fonctionnement. Comme elles prennent beaucoup de risques en plaçant leurs
ressources financières dans les prêts, elles éprouvent des difficultés à récupérer ces ressources
indexées de leurs profits. De surcroît, elles doivent prendre en compte le caractère instable des
marchés financiers et commerciaux. Pour cette raison, face au risque les banques augmentent
leurs capitaux et leurs réserves: il s’agit de faire face à la demande de leurs déposants en cas
de difficultés et d’éviter la liquidation prématurée de leurs placements de long terme. Les
banques préfèrent placer la plupart de leurs ressources en actifs à court terme pour diminuer
leur besoin de capital [Sonoqrot (2003)]. Mais en profitant de la loi des grands nombres, elles
sont assurées qu’il n’y aura pas de liquidation prématurée de leurs actifs de long terme. Dans
leur rôle de transformation de maturité, elles offrent la liquidité aux déposants en même temps
qu’elles offrent des fonds à long terme aux investisseurs/emprunteurs [Fry (1997)].
Le rôle des intermédiaires financiers est de transférer les capitaux des prêteurs finaux aux
emprunteurs finaux. L’intermédiaire financier collecte les fonds des agents à capacité de
financement en leur promettant un taux d’intérêt fixe et il diversifie ces fonds dans plusieurs
projets. Il réduit ainsi le risque puisqu’il y a une corrélation imparfaite entre les revenus de
projets différents [Diamond (1984)].
Les intermédiaires financiers sont les banques commerciales, les fonds de retraite, les
compagnies d’assurance, les banques d’investissement, etc. Ces établissements aident les
agents à capacité de financement à prêter leurs épargnes aux agents à besoin de financement
et donc, ils augmentent le volume de l’épargne et de l’investissement, ce qui encourage la
croissance économique. Mais les banques différent des autres intermédiaires parce qu’elles
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