Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...
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d’appréhender leurs eff<strong>et</strong>s sur les principaux indicateurs <strong>financier</strong>s usuels, comme par<br />
exemple le niveau <strong>du</strong> taux d'intérêt réel, la marge <strong>du</strong> taux d'intérêt, la profondeur <strong>financière</strong> <strong>et</strong><br />
le crédit accordé au secteur privé par rapport au crédit total, <strong>et</strong>c…<br />
Le deuxième chapitre se situe dans le cadre des études effectuées pour expliquer l’importance<br />
<strong>du</strong> développement <strong>du</strong> secteur <strong>financier</strong> dans la croissance économique. Nous nous intéressons<br />
à la question de savoir quel <strong>système</strong> <strong>financier</strong> sera le plus approprié pour ces pays en voie de<br />
développement. Autrement dit, faut-il plutôt promouvoir le <strong>système</strong> basé sur les banques ou<br />
celui fondé sur les marchés ? Dans premier temps nous présenterons les arguments théoriques<br />
de l’émergence des intermédiaires <strong>financier</strong>s <strong>et</strong> des marchés <strong>financier</strong>s ainsi que le choix<br />
d'une structure <strong>financière</strong> efficace. Ensuite, nous présentons la structure <strong>du</strong> <strong>système</strong> <strong>financier</strong><br />
des 3 pays étudiés <strong>et</strong> son évolution, issue de l'application de la politique de libéralisation<br />
<strong>financière</strong>.<br />
Etant donné que notre intérêt est de savoir quel <strong>système</strong> sera le plus avantageux concernant le<br />
financement de l’économie, <strong>et</strong> en particulier dans les PVD dont l'Egypte, la Jordanie <strong>et</strong> le<br />
Liban, notre analyse s’appuie ensuite sur le modèle de Boot & Thakor (1997) dans le but de<br />
sélectionner la source de financement la plus efficace, c’est-à-dire perm<strong>et</strong>tant de résoudre les<br />
problèmes d’asymétrie d’information, <strong>et</strong> de diminution des coûts de transaction <strong>et</strong><br />
d’acquisition des informations.<br />
Enfin, dans le troisième chapitre, nous nous demanderons, à la lumière d’un modèle<br />
économétrique, quel <strong>système</strong> sera le plus efficace pour le développement économique dans le<br />
cadre des PVD. Notre approche consiste, à l’appui des enseignements théoriques dégagés<br />
dans les chapitres précédents, à examiner le lien entre développement <strong>financier</strong> <strong>et</strong><br />
performance économique en distinguant les indicateurs de développement <strong>du</strong> <strong>système</strong><br />
<strong>financier</strong> fondé d’une part sur les banques <strong>et</strong> d'autre part sur les marchés. Notre objectif est<br />
d’isoler la contribution à la croissance économique d’un type de développement <strong>financier</strong><br />
plutôt qu’un autre. En nous appuyant sur un vaste échantillon comprenant 58 pays, dont 32 en<br />
voie de développement, nous tentons ainsi de dégager des enseignements utiles pour l’Egypte,<br />
la Jordanie <strong>et</strong> le Liban.<br />
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