Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

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d’appréhender leurs effets sur les principaux indicateurs financiers usuels, comme par exemple le niveau du taux d'intérêt réel, la marge du taux d'intérêt, la profondeur financière et le crédit accordé au secteur privé par rapport au crédit total, etc… Le deuxième chapitre se situe dans le cadre des études effectuées pour expliquer l’importance du développement du secteur financier dans la croissance économique. Nous nous intéressons à la question de savoir quel système financier sera le plus approprié pour ces pays en voie de développement. Autrement dit, faut-il plutôt promouvoir le système basé sur les banques ou celui fondé sur les marchés ? Dans premier temps nous présenterons les arguments théoriques de l’émergence des intermédiaires financiers et des marchés financiers ainsi que le choix d'une structure financière efficace. Ensuite, nous présentons la structure du système financier des 3 pays étudiés et son évolution, issue de l'application de la politique de libéralisation financière. Etant donné que notre intérêt est de savoir quel système sera le plus avantageux concernant le financement de l’économie, et en particulier dans les PVD dont l'Egypte, la Jordanie et le Liban, notre analyse s’appuie ensuite sur le modèle de Boot & Thakor (1997) dans le but de sélectionner la source de financement la plus efficace, c’est-à-dire permettant de résoudre les problèmes d’asymétrie d’information, et de diminution des coûts de transaction et d’acquisition des informations. Enfin, dans le troisième chapitre, nous nous demanderons, à la lumière d’un modèle économétrique, quel système sera le plus efficace pour le développement économique dans le cadre des PVD. Notre approche consiste, à l’appui des enseignements théoriques dégagés dans les chapitres précédents, à examiner le lien entre développement financier et performance économique en distinguant les indicateurs de développement du système financier fondé d’une part sur les banques et d'autre part sur les marchés. Notre objectif est d’isoler la contribution à la croissance économique d’un type de développement financier plutôt qu’un autre. En nous appuyant sur un vaste échantillon comprenant 58 pays, dont 32 en voie de développement, nous tentons ainsi de dégager des enseignements utiles pour l’Egypte, la Jordanie et le Liban. 4
Chapitre 1 Les impacts de la libéralisation financière en Egypte, en Jordanie et au Liban 5
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Conclusion du chapitre 1 Une politi
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Chapitre 2 Le lien entre développe
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Au sein de la finance directe et de
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l’émetteur et le prix de vente d
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Ce marché permet aux intervenants
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Merton (1989) affirme que les inter
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Ce ratio mesure la liquidité de la
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Pour m titres financiers et T péri
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(3) le taux de croissance de la pro
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Même Diamond (1997) qui donne touj
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Banques nationales Banques commerci
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Pour ces raisons, il n’est pas su
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Conclusion du chapitre 2 L’approc
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Chapitre 3 L’examen empirique ent
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Dans la 1 ère section de ce chapit
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L'estimateur MCO est plus appropri
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3.2. Le choix des pays et la pério
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3) En ce qui concerne les autres va
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même si les PD continuent à augme
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théorique de Boot & Thakor (1997)
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k = K/L est le stock de capital par
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BIBLIOGRAPHIE Abed El-Aziz S « Le
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Barro R (1990) « Government spendi
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Mullineux A (1997) ‘‘Lessons fr
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Stiglitz J.E (1994) “ The role of
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