Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

4.3. Les agrégats de crédit :
Les indicateurs d’agrégats de crédit qu’on va mesurer sont :
1) Le crédit accordé au secteur privé par rapport au crédit total.
2) Le crédit accordé au secteur public par rapport au crédit total.
3) Le crédit accordé par la banque centrale au secteur bancaire par rapport au crédit total.
Le premier indicateur reflète l’importance du secteur privé dans l’économie et les chances
qu’il a de satisfaire son besoin de financement. En outre, il montre l’orientation du système
bancaire vers le secteur privé et le point auquel les règlements nationaux contraignent le
crédit, tel le niveau des activités dans le secteur privé. Par contre, le 2 ème ratio indique
principalement l’autre facette de la question. Il précise essentiellement la dominance ou non
du secteur public dans les activités économiques. Enfin le troisième ratio montre le degré de
dépendance du secteur bancaire envers les autorités monétaires.
L’Egypte s’est caractérisée par la domination du secteur public dans les activités
économiques, avec près de 70% du crédit total accordé à ce secteur au début des années 90
[Tableau 27.1].
Après l’application des réformes financières à partir de 1992, le ratio du crédit au secteur
privé par rapport au crédit total ne cesse de croître, passant de 30,7% en 1992 à 64,9% à la fin
2002 [Tableau 25.1]. Ce changement s’est produit grâce au programme de privatisation qui
avait pour objectif de donner une place plus importante au secteur privé. En effet, le processus
de privatisation est au cœur du PAS égyptien, qui a réussi à augmenter les profits des
entreprises publiques. En 1994, 303 sociétés réalisaient un profit de 42 millions LE ; en 2000,
163 sociétés affichent 2468 millions LE de profit, à elles seules. A la fin 2000 l’Etat a vendu
140 sociétés pour une somme totale de 11,5 milliards LE, ce qui représente 3,4% de PIB
(Source : Arab Banks Union, December 1999, pp. 61-71). Il est à noter qu’en 1993, 188
entreprises –représentant 62% des sociétés existant à l’époque- étaient considérées comme
rentables, alors qu’en 2000, il n’y en 145, représentant 89% de la totalité des entreprises
publiques (163 sociétés). Ainsi, le nombre des sociétés non rentables est tombé de 126 en
1993 à 18 seulement en 2000, ce qui a conduit le FMI à sélectionner le programme de
privatisation égyptien comme l’un des plus réussis au monde (Source : Arab Banks Union,
December 1999, pp. 61-71) .
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