Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

Enfin, au Liban les taux d’intérêt sur les bons du Trésor sont considérés depuis longtemps
comme une base pour la détermination des taux d’intérêt sur les autres instruments
financiers. Les taux d’intérêt sur les bons à 3 mois ont baissé progressivement atteignant
10,88% en moyenne pour les années 2000, 2001 et 2002 contre 12,20% pour la période
1996-99. Ce taux était de 13,80% en 1996, de 12,68% en 1997, de 11,43% en 1998 et de
10,88% en 1999 [Source : BCL, Quarterly Bulletin, Second Quarter 2002].
4.1.2. La marge du taux d’intérêt
Elle mesure la différence entre les taux d’intérêt servis sur les dépôts et ceux sur les
crédits. L’importance de cet indicateur donne une idée de la concurrence au sein du
secteur financier puisque la libéralisation financière entraîne une hausse de la concurrence
entre les banques elles-mêmes et entre les banques et les autres institutions financières.
Cet état de fait entrave leur liberté de manœuvre et freine les augmentations qu’elles
pourraient appliquer sur les taux d’intérêt, ce qui diminue leur marge.
Le Tableau 21.1 nous indique que la marge des taux d’intérêt a sensiblement reculé après
la libéralisation, ce qui confirme l’augmentation du degré de la concurrence au sein du
secteur bancaire. Par ailleurs, la baisse des taux d’intérêt servis sur le dollar américain de
2000 à 2002 a aidé ces pays à abaisser les taux d’intérêt qu’ils servaient sur leur monnaie
national. Parallèlement, ils maintenaient toujours une différence confortable entre leur
monnaie et le dollar afin d’empêcher une fuite des capitaux à l’étranger et de favoriser
l’épargne en monnaie nationale. Il faut souligner que la grande différence entre les taux
d’intérêt servis sur les dépôts en devise nationale dans ces pays et ceux servis sur les
dépôts en devises étrangères, spécialement en dollars, jouait un rôle positif sur la balance
des paiements depuis 1992.
Au Liban, cette marge est supérieure à celle des 2 autres pays d’étude et elle est même
plus élevée que dans les 3 pays de comparaison, ce qui indique que la limitation de la
concurrence au sein du secteur financier libanais.
Il est à noter qu’en Jordanie la marge de taux d’intérêt pour la période (1992 – 1997) était
en moyenne de 3,1 points, ce qui est la marge la plus basse des 3 pays. Mais à partir de
1998 cette marge a progressivement augmenté. En effet, même si les taux d’intérêt sur les
dépôts bancaires jordaniens ont eu tendance à diminuer, les taux d’intérêt débiteurs sur les
64