Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...
Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...
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Intro<strong>du</strong>ction Générale<br />
Dès la fin des années 1980, de nombreuses autorités monétaires <strong>et</strong> <strong>financière</strong>s au Proche<br />
Orient ont appliqué des programmes de libéralisation des taux d’intérêt, de déréglementation<br />
<strong>financière</strong>, de privatisation des institutions <strong>financière</strong>s <strong>et</strong> d’ouverture de leur secteur <strong>financier</strong><br />
aux investissements étrangers dans l'objectif de stimuler la croissance économique.<br />
La plupart de ces pays ont appliqué des réformes bancaires <strong>et</strong> <strong>financière</strong>s en vue d’améliorer<br />
leur <strong>efficacité</strong> <strong>et</strong> d’attirer des capitaux pour assurer le financement de leur développement <strong>et</strong><br />
corriger les déséquilibres <strong>et</strong> les distorsions dans leurs économies. Il faut indiquer que les pays<br />
qui sont les plus avancés dans le processus de libéralisation <strong>financière</strong> au Proche Orient sont<br />
la Jordanie, l’Egypte <strong>et</strong> le Liban.<br />
Pour arriver à ce but, plusieurs pays, comme la Jordanie <strong>et</strong> l’Egypte, ont accepté d’appliquer<br />
des programmes d’ajustement structurel (PAS), proposés par la Banque Mondiale (BM) <strong>et</strong> le<br />
Fond Monétaire International (FMI). Ces programmes ont englobé l'ouverture sur l'extérieur,<br />
des mesures de libéralisation <strong>financière</strong>, la réforme <strong>du</strong> secteur public, la réforme <strong>du</strong> <strong>système</strong><br />
fiscal <strong>et</strong> les politiques monétaires, sociales <strong>et</strong> d’investissement. En revanche, d'autres pays de<br />
la région comme le Liban n’ont pas appliqué ces programmes, préférant conserver leur<br />
autonomie. Il faut souligner que le Liban possède depuis longtemps un secteur <strong>financier</strong><br />
libéral plus avancé que celui d’autres pays de la région. La guerre a obligé son gouvernement<br />
à appliquer une politique de répression <strong>financière</strong> tout au long des années 1980, ce qui a<br />
empêché le processus de mobilisation efficace de l’épargne. L’application de réformes<br />
<strong>financière</strong>s <strong>et</strong> bancaires au début des années 1990 était nécessaire pour développer<br />
l’intermédiation <strong>financière</strong>.<br />
Le FMI <strong>et</strong> la BM exigent l'application de politiques <strong>financière</strong>s libérales pour accorder les<br />
fonds nécessaires aux pays en difficultés. L'application de la politique de libéralisation<br />
<strong>financière</strong> recommandée par ces institutions visait à accroître l'intermédiation <strong>financière</strong> afin<br />
d'augmenter la capacité <strong>du</strong> <strong>système</strong> <strong>financier</strong> à rassembler l'épargne pour l'investissement<br />
pro<strong>du</strong>ctif afin de soutenir la croissance économique dans les pays en voie de développement<br />
(PVD).<br />
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