Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

Section 2. Les réformes financières au sein des 3 pays étudiés
Nos trois pays ont appliqué à partir des années 1990 des réformes financières qui se
concentrent autour de la déréglementation, la libéralisation des taux d’intérêt, la privatisation
des banques et des institutions financières, l’accroissement de la concurrence et l’ouverture
graduelle du système financier aux investisseurs étrangers.
Le système bancaire et financier égyptien a bénéficié de la déréglementation et des
privatisations au cours de ces dernières années. Il continue sa mutation depuis 1991, date où
le processus de libéralisation financière a été engagé dans le PAS. En fait, la réforme du
secteur bancaire commença au milieu des années 70 comme une partie de la politique de porte
ouverte adoptée par le gouvernement égyptien. Les banques étrangères ont alors été autorisées
à y exercer leurs activités. Plus tard, au début des années 1990, le secteur bancaire a été
complètement libéré.
La Jordanie qui a subi plusieurs distorsions au sein de son économie à la fin des années 80 -
comme nous le montre le tableau 6.1 - avait besoin d’appliquer des réformes dont les
réformes financières primordiales pour la stabilité monétaire et la stimulation de la croissance.
La politique monétaire adoptée à partir de 1990 avait pour objectif de :
1- Contrôler l’inflation.
2- Libérer les taux d’intérêt.
3- Annuler la politique d’intervention directe dans la sphère monétaire et mettre en place
l’administration indirecte à partir de 1990 ; car l’expérience a prouvé que l’intervention
directe était moins efficace pour atteindre les objectifs de la politique monétaire à cause des
distorsions qui affectent l’investissement et l’épargne.
4- Améliorer la supervision et la régulation bancaire.
5- Libéraliser les mouvements de capitaux (convertibilité complète). [Al-Smadi (2002)]
En effet, à partir de la fin des années 1980, la Jordanie a adopté une politique monétaire dans
le cadre du PAS qui a, comme on a vu ci-dessus, l’objectif de conjuguer la stabilité monétaire
-pour éviter une forte variation du taux de change- avec un taux d’inflation bas et acceptable.
La visée du PAS était la transition vers l’économie de marché. Un des éléments les plus
importants dans ce programme était la libéralisation du système financier en général et le
secteur bancaire en particulier. On peut répartir les efforts de la réforme en deux vagues :
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