Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

mêmes, sans être obligées de passer par les banques publiques. Parallèlement, elles obtenaient
facilement le crédit nécessaire à l’extérieur dans le cas où les banques publiques refusaient de
les financer. L’augmentation des taux d’intérêt à l’extérieur après 1973 a alourdi le service de
la dette de ces chaebols et les a mises en difficulté [Venet (1996)]. Par ailleurs, les institutions
financières internationales et les banques multinationales ont obligé le gouvernement à libérer
sa politique financière. L’orientation du crédit vers un secteur précis (les industries à fins
exportatrices) avait un effet négatif sur le bilan des banques coréennes parce que leurs actifs
n’étaient pas diversifiés. A cause des problèmes du secteur productif, les banques ont
accumulé des créances douteuses qui ont réduit leur rentabilité ( Cho & Khatkhate (1989)].
1.4.2. La libéralisation financière
- La Corée du sud a commencé en 1979 à libérer graduellement les taux d’intérêt sur les
dépôts et les crédits bancaires comme nous le montre le tableau ci-dessous:
Année
1979
1984
1988
* La fixation des taux d’intérêt prêteurs bancaires à 10%.
* L’annulation des taux d’intérêt préférentiels sur les crédits.
* L’augmentation par la Banque centrale des taux d’intérêt nominaux pour
rendre les taux d’intérêt réels positifs.
L’autorisation d’une marge de fluctuation de 1,5% (de 10% à 11,5%).
La mise en place par le gouvernement d’un processus de libéralisation globale
des taux d’intérêt en 4 étapes achevé en 1997 quand les taux d’intérêt débiteurs
et créditeurs ont été libérés. [Douglas B & Oh S (1999)]
- l’allégement des réserves obligatoires : ce taux a effectivement diminué de 27% en
moyenne dans les années 70, pour n’être plus que de 10% en 1988 [Venet (1996)].
- En 1982, le taux de financement des exportations imposé par la Banque centrale a été
annulé.
- En 1983, le gouvernement a terminé la privatisation des grandes banques publiques qu’il
avait commencée en 1981, ce qui a permis la baisse des barrières à l’entrée dont les IFNB
étaient les grandes bénéficiaires. Si on considère que plusieurs IFNB étaient la propriété des
32