Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

1.3. Une libéralisation financière réussie
On a vu que la politique de libéralisation financière peut engendrer beaucoup de problèmes au
sein de l’économie. Pour une bonne réussite de cette politique, il faut anticiper des solutions
pour résoudre les problèmes liés à l’application d’une telle politique :
1.3.1. L’augmentation des taux d’intérêt, servis sur les dépôts, sert à rendre plus efficace
la collecte de ressources, mais elle diminue la marge d’intérêt et en même temps la
concurrence s’accroît avec la libéralisation financière, ce qui ne permet pas
d’augmenter le taux d’intérêt débiteur des banques. Les banques, au lieu de
chercher à compenser la baisse de leurs marges par un effet de volume de crédit
avec tous les risques à la clé, peuvent compenser une partie de cette baisse par
l’augmentation des prix de leurs services (frais de courtage, commissions de toutes
sortes et gains de trading). Ces derniers constituent une part de plus en plus
importante du produit net bancaire [Flannery (1989)]. Il estime ainsi que 45% du
coût de l’augmentation des taux d’intérêt explicites pourraient être compensés par
une diminution des taux implicites (par diminution du nombre de ces services ou
par facturation aux clients).
1.3.2. Pour résoudre le problème d’asymétrie de l’information et afin d’assurer une
stabilité dans le secteur financier, il faut diffuser des informations de bonne qualité
pour éviter le comportement mimétique des agents financiers, souvent à l’origine
d’instabilité. Mais avant tout et comme l’a souligné Mario Draghhi (1999), «La
libéralisation financière doit intervenir à un rythme soigneusement étudié dans le
cadre d’une structure de change et macro-économique cohérente et elle doit être
associée à des réformes structurelles du secteur financier national, notamment
bancaire». Donc, il est nécessaire de renforcer la structure des institutions
financières afin de prévenir toute crise bancaire liée à des problèmes de sélection
adverse et d’aleas de moralité.
1.3.3. Pour éviter la crise monétaire engendrée par la sortie rapide des capitaux, qui
aggrave les problèmes de solvabilité des banques et déclenche la crise bancaire, il
est tout à fait essentiel de contrôler les flux internationaux massifs de capitaux à
court terme. L’application correcte et généralisée de la taxe de Tobin a pour but
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