Libéralisation financière, efficacité du système financier et ...

flux de capitaux représente en moyenne plus du 10% de PIB des 5 pays asiatiques les plus
touchés.
Si ces entrées rapides de capitaux ne s’accompagnent pas de mesures de renforcement des
banques, la libéralisation financière risque d’exacerber les faiblesses du système financier qui
à son tour va aggraver la volatilité des prix, la spéculation sur le taux de change et les sorties
massives des capitaux. A ce stade, si le taux de change de la devise nationale se déprécie, il
peut engendrer une crise de change qui déclenche une crise bancaire. En fait, les banques, qui
récoltent ces ressources en devises étrangères à court terme et les placent à long terme en
devise locale, seront obligées de les liquider si les données économiques se dégradent.
Cependant, les agents vendent de manière soudaine et massive sur le marché la monnaie
locale qui ne leur inspire plus confiance. Cette dévaluation de la monnaie va dégrader le
portefeuille des banques et va rendre le remboursement des emprunts internationaux plus
difficile. Weller (1999) signale que: « Appreciation following financial liberalization may
provide an incentive to take out foreign currency loans, thus raising the chance of default in
the case of devaluation » 3 .
Dans le cas où il y a un retrait massif des dépôts à vue, les banques doivent amortir leurs
actifs à long terme, ce qui à son tour aggrave le problème de liquidité du système bancaire,
même si les banques sont solvables. La situation devient plus cruciale lorsque les banques
financent des projets non productifs et non rentables, situation qui affecte leurs rentabilités.
Alors les cours de leurs titres baissent, ce qui les rend insolvables.
3 « L’appréciation, à la suite de la libéralisation financière, peut être une incitation à contracter des emprunts
étrangers en devises, ce qui peut augmenter le risque de défaillance en cas de dévaluation. »
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